“一带一路”背景下中国企业对新加坡直接投资的现状与风险分析

聂珊珊

〔内容提要〕“一带一路”是新时代我国重要的发展策略。2013年以来，我国在“一带一路”战略的引领下，与沿线及世界其他国家之间的经贸往来越发密切，对外投资数量也呈现持续的增长趋势。新加坡是我国“一带一路”战略沿线范围内重要的对外投资国家。本文重点分析我国企业对新加坡投资的现状及其发展形势，并针对存在的风险进行探讨，并力求为中国企业的未来投资提供参考。

〔关键词〕“一带一路”    新加坡 对外投资 风险分析

2013年以来，中国企业在“一带一路”沿线的投资占据着总投资的绝对优势地位，中国企业同世界各国企业的经济往来日益密切，对外投资已经成为新时代发展的重要途径。新加坡作为我国在亚洲地区的友好国家，是我国“一带一路”背景下的重要合作伙伴与对外投资目的国，我国近年在该国的投资甚至超越其他国家，使得新加坡成为中国对外投资的重要阵地。但是，由于历史及现实情况的差异，中国与新加坡在意识形态、经济发展程度、宗教信仰等方面不尽相同，且国际投资存在的固有特点，因此中国企业在新加坡的对外投资依然存在不可忽视的风险。对于“一带一路”背景下的中国企业来说，要想将投资收益最大化，同时维护投资的稳定性与持久性，就必须对在新加坡的投资风险进行科学合理的系统分析，并及时根据自身情况与国内外发展实际情况作出符合发展要求的策略选择。

一、新加坡投资环境现状

新加坡由于受限于自身土地面积的狭小与相对贫瘠的自然能源，在发展方面主要是依赖外向经济形式，但长期的发展使得其屹立于世界经济强国之列，金融等第三产业为其发展主体。由于其经济发展的外来依托性，因此其国内物价水平受国际汇率变动的影响程度较高，货币政策历来是新加坡中央政府关注的重点问题。近年来，经济全球化的发展及世界范围内的经济发展形势的转型对新加坡经济发展影响颇深，其经济增速出现了明显放缓的趋势，但在2017年以来呈现了明显的复苏态势。总体上该国经济进入了发展的“慢车道”。从企业投资选择来看，多数企业在国内经济发展整体态势的影响下，尤其关注国内短期的经济发展状况，对投资持保守态度，普通民众的支出倾向也有所收敛。综合来看，资本主义经济体制的新加坡商业环境较为宽松、开放，商业运转较为透明，且政府服务相对完善。可以说，作为东南亚地区的经济强国，其对于我国的对外投资具有重要的吸引力。

二、中国企业在新加坡对外投资现状

在“一带一路”背景下，中国企业对于新加坡市场的投资表现出了浓厚的兴趣。近年来，针对于新加坡的直接投资保持持续增长的态势，也使得该国成为我国对外直接投资流向的重要目的地。作为东盟的核心成员，中国在持续加强同东盟国家的沿线合作中更显偏爱于新加坡，中国企业在新加坡的投资话语权逐年加强。从投资目录来看，中国针对于新加坡的直接对外投资集中于服务业制造业以及批发零售业等，中国业内的著名国企龙头承担了新加坡国内很多重要的基础设施建设，我国的重要资本载体在金融服务业的投资范围也日益扩大。从国内企业情况来看，受地理特点及经济发展水平影响，东南沿海地区在新加坡的直接投资处于国内遥遥领先的状态，中西部地区的直接投资有待发掘。

三、“一带一路”背景下中国企业对新加坡直接投资的现状与风险分析

（一）政策变动影响

在“一帶一路”的背景下，我国始终以负责任的开放大国形象向全世界的友好国家展开怀抱，始终为国内企业投资提供着坚定支撑，力求为中国企业营造一个开放、自由的政策环境。从新加坡国内的政策环境来看，长期处于执政地位的人民行动党确保了国内整体政治氛围的稳定，但反对党的活跃也不可小觑，在全国范围的选举中反对党的话语权也日益提高，政治环境动荡的风险不容忽视，相应的政策改变也深刻影响着他国的对外投资。同时，得益于相对稳定的国内政体，新加坡与东南沿海范围内的邻国及周边国家在国土争端上的摩擦也长期存在，这种外部的隐藏政策风险也成为影响投资安全的潜在因素。

（二）金融市场风险

金融业是新加坡经济发展的重要产业，国内支撑金融业发展的管理部门服务也相对便捷完善，以金融管理局、政府投资公司为主的监管部门为国内外投资者提供专业化、科学化的服务，这是我国对外投资面临的重大利好环境，但金融方面的风险仍不可忽视。一是基差风险是中国企业在新加坡直接投资必须直面的问题，且由于新加坡市场的外向依托性，多层次、高强度的汇率变动更是使得这一风险相应加深。二是虽然新加坡没有特别严苛的外汇管制，但是为了维护第三产业尤其是金融服务业的发展，新加坡政府针对国内货币进行了非国际化管控，对于非本国居民持有本国货币的数量具有明确限制，这是中国企业不得不面对的汇率风险。

（三）法律风险

对外投资中，国外及国际法律对于投资的稳定性与成功性影响较大。近年来虽然专注于相关法域的专家学者及法律人才数量日益提升，但仍然存在对相关法律不够了解、运用不够灵活的情况，这就为对外投资埋下了法律风险。中国企业由于开放时间不长，对于国际化合同相对不熟悉，且多数企业存在容易忽视细节条款的“固有”问题，这就为法律方面的纠纷解决造成了风险。新加坡国内法律环境与我国大不相同，多样化、多层次的法律体制也必须是我国投资者细心研究的主题。同时，新加坡与中国在土地相关的法律上存在明显差异，而土地也是投资的重要载体与主要标的，如果不充分了解新加坡关于土地使用、征收的程序与具体标准，就很容易陷入大量资金亏损的重大风险。另外，值得注意的是，新加坡国内的环保标准极为严格，也正是因为高强度、高惩罚度的环保法律政策，为新加坡赢得了享誉世界的“花园国家”的美誉。近年来，我国对于国内企业的环保标准也日益提高，但与长期积淀的新加坡环保标准仍有差异，这就要求中国企业在新加坡的对外投资必须精准把握其国内环保程序与要求，以免因环保要求造成投资的亏损。

（四）成本控制风险

如前所述，新加坡虽为东南亚乃至世界范围内的经济强国，但其土地面积狭小、能源匮乏、人力成本较高是影响对外投资有效性与持续性的重要因素。新加坡国内存在推迟年轻人进入就业市场的发展趋势，直接造成了青壮年劳动力的供应问题，且长期以来，外籍劳动力在新加坡的人才市场中占据着重要地位，但近年来新加坡收紧外籍劳动力的政策使得有关人才数量大大降低内外的人才问题使得国内面临人力资源成本持续提升的现状，因此中国企业的对外投资必须直面人力成本逐渐増加的问题。从能源供应来看，新加坡本身的能源就多依托外来进口，使得中国企业在新加坡的对外投资在能源方面的成本受到国际能源市场的直接影响。同时，长期的高物价水平是新加坡本国的经济特色，中国企业必须要考虑在新加坡的对外投资的日常高运营成本的问题。

综上，“一带一路”的时代背景为中国企业在新加坡的直接投资提供了新的历史机遇，但由于被投资国内部环境及国际形势影响造成的风险也不容忽视。中国企业必须直面多方面的投资风险，通过科学合理的事前分析以及与合作国家的有效交流，实现新时代的发展共赢。