基于多学科视角的酿酒企业财务风险成因分析

2019-07-30王威然徐绍荣潘立臣

酿酒科技 2019年7期

王威然，徐绍荣，潘立臣

（中国农业大学烟台研究院，山东烟台264670）

在当今市场经济环境下，企业是市场竞争的主体。企业管理中各种风险不断涌现，威胁企业安全，也是对管理人员的挑战[1]。酿酒行业中，企业财务风险是企业管理风险的突出表现，所以，加强酿酒企业管理、防范企业财务风险逐渐发展成为专职工作。面对酿酒企业管理中的财务风险，通过有效手段规避风险、降低公司风险值、呈现最佳的企业财务状态已成为部分酿酒企业短期内的发展目标[2]。企业财务风险是客观存在的事实，不能百分百避免，经营酿酒企业过程中，同样需要面对财务管理中存在的风险问题，酿酒企业发展始终关注财务风险问题。国际领域中由于财务风险引起的企业破产现象屡见不鲜，其中不乏实力强大的国际企业。因此，财务风险问题逐渐得到各行业的广泛关注。

1 酿酒行业特点与企业财务风险特征分析

1.1 酿酒行业特点

我国的酒文化世界闻名，酒文化是我国民族饮食文化的关键构成。现代酿酒市场中，白酒、啤酒、葡萄酒占领我国酒类消费市场[3]。白酒占据酒类消费市场的主体，是因为其发展历史悠久、消费群广泛；我国啤酒消费人群是全世界的21.2%左右，总产量居世界首位；我国葡萄酒销量较低是因为受众较少，经过葡萄酒工艺的不断优化与我国居民消费观念的转化，葡萄酒在我国的销量逐渐提升[4]。近年来，我国大量酿酒企业成为上市公司，并保持良好的发展状态。酿酒行业利润的增长与提升离不开有效的财务管理能力，因此，实现酿酒企业发展目标必须有效规避企业财务风险、提升企业财务管理质量，为酿酒企业长久可持续发展营造良好的财务环境。

1.2 企业财务风险特征

企业生产经营活动中往往受到内部与外部不确定因素的干扰，导致阶段内经济效益与实际预期不符，即财务风险。筹资、投资、资本运营、收益分配是企业财务管理的4种关键形式，与此对应可知企业财务风险种类为：筹资风险、投资风险、资本运营风险、收益分配风险，财务风险的特征表现在4个方面：第一，客观存在性；第二，普遍性，存在于企业生产活动的各个环节；第三，不确定性，提升企业财务风险的因素繁多、种类复杂，难以精准确定风险；第四，危害严重，财务风险容易导致企业资金断流，企业生产停滞，直至企业破产，后果不可小觑。

酿酒企业财务风险存在资金运转经过各个部门，资金筹集、投入、回报和分配等步骤都面临财务风险，往往由不确定因素导致。因此，酿酒企业的财务风险贯穿财务活动的始终，成因多种多样、纷繁复杂，为酿酒企业财务带来众多未知的挑战。酿酒企业财务风险与财务活动的关系如图1所示。

图1 酿酒企业财务活动与风险结构

2 多学科视角下酿酒企业财务风险成因分析

深入探讨酿酒行业的发展特点与企业财务风险特征，从行为经济学、管理学、审计学角度分析酿酒企业财务风险形成的原因。

2.1 行为经济学视角下酿酒企业财务风险成因

2.1.1 管理者非理性行为

近年来，关于管理者非理性行为对企业财务的影响较多，在酿酒企业中，同样存在非理性管理者行为引发财务风险的问题。相关领域专家对企业管理者过度自信、管理者“羊群行为”进行分析，结果显示：管理者对不确定性事件发生概率估计过于自信。极度自信导致管理者忽视企业风险、夸大自身能力，致使结果出现巨大偏差。举例说明酿酒企业管理者非理性行为导致的财务风险：

（1）酿酒企业融资决策过程中，极其自信的管理者认为未来资金流风险较低、认为未来现金流价值较高，不能精准判断时长趋势与企业自身的价值，导致债务融资活动增多。这种做法一定程度上与优序融资理论不谋而合，在缓解企业管理者和所有者矛盾方面起到积极作用，但是与获取企业最优资本结构背道而驰，与此同时，酿酒企业的财务风险直线增加，不利于企业财务长期可持续发展，甚至对企业价值产生负面影响。该领域专家研究结果显示：管理者过度自信与债务期限结构成正比。

（2）管理者非理性行为在投资决策中体现在两方面：第一，极其自信的非理性管理者对不确定性的结果抱有较高期望，认为自身具备掌握全局、实现经济目标的能力，然而结果往往是错投回报率低、风险高的项目。非理性管理者存在过度投资的冲动，而且会通过其他途径解决企业自身资金匮乏问题、追加投资，这种做法进一步加强了企业的财务风险。第二，非理性决策者一般从心理角度判断盈亏，而不是资金收益与损失，因此，非理性管理者风险偏好往往体现在亏损领域。非理性管理者面对亏损的项目一般继续追加资金，力图扭转亏损局面，一定程度上加大企业财务风险。另外，从众心理使非理性管理者混淆视听，盲目跟风，抛弃自身的判断倾向，容易导致决策错误，增加企业财务风险。

2.1.2 投资者非理性行为

投资者是酿酒企业利益关联性最强的主体，企业的财务决策一定程度上由投资者共同决定。与管理者形成鲜明对比，投资者的非理性行为发生几率更高。面对非理性的投资者时，理性行为的管理者也存在做出错误决策的可能性，由此可知，非理性投资者通过影响管理者行为从而增加酿酒企业财务风险。

（1）融资决策时，市场中的投资者一般存在心理认知错误与行为上的偏差，这些均属于非理性的投资者行为，非理性行为容易错误估计公司证券市场价格，这种情况下股权融资成本等融资形式间出现一定变化，严重干扰酿酒企业的融资行为、对资本结构产生负面影响，破坏资本稳定的局面。为此，发挥理性管理者行为作用积极优化融资结构，当管理者不能合理调节融资结构时，企业价值不能完好的体现，一定程度增加企业财务风险。

（2）酿酒企业投资决策过程中，企业资本预算折现率的不精确性往往由非理性投资者的错误定价行为导致，促使管理者做出与最优效果偏离的决策，增加企业财务风险，形成这种局面原因有两点：第一，以往使用的资本预算折现率为资本资产定价模型的风险报酬率，当市场有效发挥作用时成立，投资者非理性行为导致资本市场错误定价，市场作用失效；第二，投资者过度乐观的心态影响企业管理者的投资心态，盲目投资净值为负的项目。所以，非理性投资者与非理性管理者两者相互作用，致使管理者做出不利于企业长久发展的经营决策，增加企业财务风险。

2.2 管理学视角酿酒企业财务风险成因

2.2.1 财务收支管理失控

内部控制体系薄弱、财务管理模式缺乏多样化是酿酒企业呈现的主要特点，因此，酿酒企业财务收支失控一般由企业管理者管理理论匮乏引起。在酿酒企业财务管理中，事后控制多于事前预防，缺乏预防和事中控制环节，表现出酿酒企业财务收支制度不平衡的缺陷，举例说明：酿酒企业管理者对财务资金管理缺乏有效的安排与计划，常常出现现金极其匮乏与闲置的极端状态，企业财务危机往往由资金周转不灵导致[5]。资金运转的承受能力较弱，需收回的资金回收率较低，资金周转效率较低，容易降低酿酒企业发展步伐甚至停滞不前，一定程度上造成企业财务管理风险。

2.2.2 缺乏财务风险评价体系

酿酒企业财务一般忽视财务工作人员职能细分，分工相对不明确，未构建完整的财务风险评价机制、信用等级评价体系等有效管理机制，风险评估和预测的工作一般由会计完成，导致财务分析、风险评估不透彻。总体来说，酿酒企业财务缺乏专门负责财务核算的职位或者部门，缺乏专业性人才、会计制度不完善，导致统计的财务资料不完整，以至于酿酒企业财务风险评价与控制掌握的财务信息存在较大漏洞，不能从全局角度掌握财务信息，所以进行事先风险预防更加不切实际。

2.2.3 财务风险意识低下

落后的思想理念和财务制度一直以来限制酿酒企业财务的发展，强调财务工作者做好本职工作即可，没有全局发展的观念。长此以往，酿酒企业财务缺乏一套规范化的管理制度，制约了财务人员风险意识的发展，不能认清财务中存在的风险，直线提升酿酒企业财务风险几率[6]。财务人员缺乏风险意识情况下，导致货币时间价值、成本风险价值、边际成效益等基本理论意识大大降低，不能有效分析资金结构比例、权衡资金成本、缺乏投资风险报酬测算，导致酿酒企业资金投入不足或过量，未能达到确立合理财务管理思想的状态。

2.2.4 企业内部监管机制缺失

酿酒企业财务管理中，企业内部财务监管机制是管理系统中的核心环节，合理发挥财务监管机制的积极作用能够实现抵御外来财务风险入侵、抑制内部腐败萌芽滋生的双赢。目前，大部分企业未构建财务监管机制，部分企业的财务监管机制不能有效发挥自身价值，呈现财务监管制度宽松、企业财务监管混淆等问题，这样企业损失的资金不能有效追回，而且没有起到约束违背企业财务制度行为的作用，因此，企业长期处于缺乏监管的状态，企业的财务风险暗自生长。

2.2.5 企业内部资金管理、使用与利益分配权责不明确

协调酿酒企业内部资金使用情况是保障财务工作效率的基础，酿酒企业的各环节存在资金管理、资金使用与利益分配权责不明确现象，容易导致企业资金管理混乱，大大降低资金利用率，资金安全受到极大威胁，陷入资金断流局面。资金充足可保障企业平稳经营，资金出现巨大缺口需依靠银行长期贷款缓解燃眉之急，但是这种贷款方式不符合可持续发展的规律，必然导致企业资金紧张状况加剧，企业还贷能力不能满足实际需求，从而加剧酿酒企业的财务风险。

2.3 审计学视角

2.3.1 企业内部审计制度混乱

企业内部财务审计制度具有基础性、操作性特点，作用是约束完善企业内部财务行为、处理财务内部关系。企业内部财务审计制度混乱是提升企业财务风险的主要因素，这种混乱在企业各部门间、上级与下级间蔓延，酿酒企业进行采购、生产、销售、财务等活动时，各环节协调不当，造成资金的损失。企业内部财务制度混乱情况下，往往导致市场调研数据采集不充分，造成投资决策不当，损失大量资金。另外，企业内部财务制度混乱影响资本结构有效统筹，增加负债比重，提升企业财务风险。

2.3.2 企业内部财务监督力度不足

提升酿酒企业财务内部监督力度、优化监管机制是降低酿酒企业财务风险、提升财务运转效率的有效措施。构建酿酒企业内部监督机制的同时，加大监督力度是获取良好效果的关键[7]。企业财务审计工作人员的专业素养应进一步加强，审计人员分配呈现弊端：不了解自身的权责范围，审计人员之间没有形成约束、监督关系，审计部门缺乏独立性、权威性，容易被其他部门左右，导致财务审计效果不符合实际标准，不但没有改善财务工作效率，反而一定程度上增加财务风险。

2.3.3 缺乏良好的审计环境

良好的审计环境对有效实现酿酒企业财务分析、预防酿酒企业财务风险具有积极作用。大部分酿酒企业忽略了审计环境建设，部分酿酒企业不重视审计从业人员的专业培训，导致财务审计从业人员知识不能有效更新，面对新的挑战和问题不能合理解决，缺乏正确的理论指导，最终导致财务风险管理效果较差。信息技术高速发展使酿酒财务风险呈现系统性与开放性，酿酒企业可积极使用现代信息技术培训审计人员，从而营造良好的财务审计环境，降低酿酒企业财务风险。

3 防范酿酒企业风险的合理化建议

3.1 健全财务风险分析和处理机制

酿酒企业的风险分析和处理机制涵盖应急措施、补救措施和优化方案。应急措施内容如下：采用有效措施规避企业的财务和危机，遏制风险和危机的蔓延。补救方法即酿酒企业的财务风险发生过程中采取的措施，目的是尽量减少企业损失[8]。优化方案是对财务管理中的不理想方案的优化与完善，增强经营管理的薄弱环节，实现企业效益最大化，同时具备起到遏制企业财务风险的作用。根据上述分析，构建的健全酿酒企业财务风险分析和处理机制是一个完善的体系，考虑到酿酒企业内部财务风险处理和系统财务风险处理两个方面，一方面有效呈现管理者财务风险预测和评估结果，另一方面合理分析所有者与债权人的财务风险，总结增加酿酒企业财务风险的因素，健全的酿酒财务风险分析和处理机制见图2。

通过图2可知，酿酒企业内部风险处理针对债权人、管理者、所有者三方面展开，包括6项财务风险分析指标；系统财务风险则从产业环境分析与宏观经济分析两方面展开。

3.2 构建财务风险计算机辅助预警系统

酿酒企业无法摆脱宏观经济环境的变化干扰与控制，可以从微观经济角度入手，构建财务风险计算机辅助预警系统防范企业财务风险。构建财务风险计算机辅助预警系统过程中应注意两点：一是酿酒企业需根据宏观经济变化趋势合理分析经济发展规律；二是从酿酒企业的实际情况出发制定合理的风险应急方案，提升企业适应宏观经济的能力。财务预警系统具有严格化、复杂化、系统化、任务繁重的特点，需投入大量成本，包括制定理念、设计规则与程序、系统实施、系统使用信息反馈等过程。构建的酿酒财务风险计算机辅助预警系统依靠人与计算机的协调工作实时掌控企业财务风险，预警系统中，会计软件与管理软件有机结合共享资源，进行数据传输等行为，避免了人工输入错误信息的缺陷，财务管理的数据信息质量得到保障。因此，构建全面的计算机辅助管理系统是降低酿酒企业财务风险的必要措施。

3.3 加大财务人才培养力度

不断优化自身知识体系是财务从业人员的必备条件，同时，酿酒企业加大财务从业人员的培养力度是保障企业财务风险的基本条件。培养财务风险防范人才从发掘人才、加强人才培训、制定激励机制等角度展开。财务从业人员应具备发现问题与异常的能力，对企业财务现状给出合理见解、形成建议方案，对于酿酒企业财务的可持续发展具有重大意义，可推动企业财务健康、稳定发展。

3.4 提高企业内部审计能力

酿酒企业内部审计机制确实导致财务风险加剧，所以从审计角度入手，降低企业财务的风险。现代酿酒企业管理制度涵盖企业内部审计这一重要组成部分，起到预防生产经营风险、改善企业内部控制效果的作用。酿酒企业内部审计工作遵循规范的管理流程，从整体上把握酿酒企业内部控制管理的作用，及时修补管理漏洞，优化管理手段，将完成企业经营目标作为落脚点。提高酿酒企业内部审计能力具体表现为：构建内部审计管理制度、组建内部审计小组、有计划的筹办企业内部审计活动等，力求从提高员工责任感角度降低酿酒企业财务风险；另外，酿酒企业需树立审计部门权威，保持部门独立性，开展企业内部审计工作时不受其他部门的指挥，确保审计工作顺利、公正的进行。

3.5 优化企业资本结构

图2 企业财务风险分析和处理机制

酿酒企业应分析当前宏观经济发展水平，依据酿酒行业特点和企业实际经营状况预测和估计企业资产负债安全界限，严格保持适当的负债总额与资产负债率，并视之为企业财务风险管理的最低要求。在此基础上，调整负债融资规模到合理范围内，最大限度发挥财务的杠杆作用，优化企业资本结构。若资本回报率降低，则减小负债比率，减小财务杠杆系数，降低债务风险；反之，提升负债比率与杠杆系数，优化权益资金回报率。