当前新疆固定资产投资形势及对策建议①

马延亮 白 萍

（新疆维吾尔自治区发展和改革委员会 经济研究院 新疆 乌鲁木齐 830002）

2018年以来，新疆以社会稳定和长治久安总目标为引领，按照“1+3+3+改革开放”工作部署，牢固树立新发展理念，对标对表高质量发展要求，着力稳就业、稳金融、稳外资、稳外贸、稳投资、稳预期，经济由高速增长向高质量发展转变初见成效，投资持续下降趋势得到抑制，已连续5个月回升，投资渐趋理性、结构加快调整。

一、当前新疆固定资产投资的主要特征

（一）总体投资稳步回升，降幅继续大幅收窄

2018年1～11月，新疆完成固定资产投资（不含农户）比上年同期下降29.4%，增速同比回落62.6个百分点，自1～7月以来投资降幅已连续5个月收窄，分别比1～10月和上半年收窄了6.3、19.5个百分点，比全国及西部地区平均水平分别低出35.3、33.3个百分点，差距比1～10月有所收窄，但仍居全国末位。由于制造业、民间投资和房地产投资降幅明显收窄，使总体投资持续反弹。但投资仍处于负增长，这主要受金融去杠杆和地方财政约束加强双重因素叠加影响，与以地方政府投资为主体的基础设施建设投资和以社会投资为主体的房地产开发投资增速显著下滑有关。（见图1）

图1 新疆与全国和西部地区固定资产投资增速对比图

（二）工业投资触底反弹，创新驱动制造业大幅上涨

2018年1～11月，新疆工业投资下降12.6%，降幅分别比1～10月和上半年收窄9.6、24.4个百分点。其中，石油工业投资仍然保持较快增长，完成投资增长6.5%，比1～10月提高3.7个百分点，石油工业占固定资产投资的比重达到了7.1%，同比提高2.4个百分点。制造业投资下降14.0%，降幅分别比1～10月和上半年大幅收窄13.3、34.2个百分点。其中，装备制造业投资增速由负转正，实现快速增长13.0%，比1～10月大幅提高22.3个百分点；高技术制造业投资增长15.0%，增速比1～10月提高9.1个百分点。

（三）基建投资降幅继续收窄，补短板领域实现快速增长

2018年1～11月，新疆基础设施投资下降39.1%，降幅分别比1～10月和上半年收窄3.8、12.2个百分点。交通运输、仓储和邮政业投资下降43.6%，其中运输业补短板领域继续快速增长，铁路运输业投资增长46.4%，比1～10月大幅提高32.2个百分点；航空运输业投资增长1.5倍，比1～10月提高10个百分点；管道运输业投资增长12.5%，比1～10月有所回落。信息传输、计算机服务和软件业投资增速由负转正，增长5.0%，增速比1～10月提高7.7个百分点。水利环境和公共设施管理业、电力热力燃气及水的生产和供应业投资降幅继续收窄，分别比1～10月收窄8.2、5.0个百分点。

（四）民间投资占比不断提高，民生类投资力度加大

图2 2018年 1～11月新疆制造业、基础设施和民间投资增速趋势图

图3 新疆与全国和西部地区房地产开发投资增速对比图

2018年1～11月，新疆民间投资下降21.5%，降幅分别比1～10月和上半年收窄9.5、28.0个百分点，占固定资产投资比重35.0%，比2017年同期提高3.5个百分点，比1～10月提高0.7个百分点，再创新高。在民间投资中占比较大的制造业投资下降14.7%，降幅比1～10月收窄12.7个百分点；房地产投资下降7.4%，降幅比1～10月收窄7.1个百分点；信息传输软件和信息技术服务业投资增长高达71.3%，是民间投资中增长最快的行业。新疆民生类投资下降19.8%，降幅分别比1～10月和上半年收窄6.6、31.4个百分点，占固定资产投资比重28.4%，比2017年同期提高3.4个百分点。民生类投资中，房地产投资下降11.9%，降幅比1～10月收窄7.1个百分点；教育业投资下降38.6%，降幅比1～10月收窄5.1个百分点。（见图2）

（五）先行指标大幅回升，房地产开发投资呈现回暖态势

2018年1～11月，在土地购置费、房屋新开工面积等先行指标大幅回升的影响下，新疆房地产开发投资降幅连续6个月收窄，增速同比下降4.0%，比1～10月收窄6.3个百分点。其中，土地购置费增长1.5倍，比1～10月提高24.6个百分点。房屋新开工面积下降11.6%，比1～10月收窄5.4个百分点。受老城区提升改造的影响，乌鲁木齐市房地产投资同比增长58.2%，成为拉动新疆房地产开发投资增速回升的主要力量。商品房销售稳中向好，新疆商品房销售额同比增长12.1%，比1～10月提高6.5个百分点。其中住宅销售额增长12.1%，比1～10月提高6.7个百分点。去库存成效显现，新疆商品房待售面积同比下降11.0%，比2017年末减少151.5万平方米。其中住宅待售面积下降20.7%，比2017年末减少119.53万平方米。（见图3）

二、当前新疆固定资产投资需要关注的几个问题

（一）基建项目融资困难加大

基础设施投资是拉动新疆固定资产投资的重要力量之一，但基础设施投资在2017年高速增长后，2018年出现大幅下滑，对整体投资形成明显的制约作用。有些基础设施建设项目面临较大的融资困难，一些PPP项目处于停建状态，一些在建项目因为资金无法接续形成“半拉子”工程，缓建或停建项目普遍存在。防范化解地方政府隐性债务风险是今后一段时期“防风险”的重要任务，依赖扩张地方政府隐性债务驱动基建投资快速增长的传统模式已难以为继，基建投资项目的融资约束将明显增强。煤电行业去产能深入推进，煤电相关投资项目所获得的金融支持也在持续减弱。2018年前三季度，在重点基建项目投资中，水利、铁路、生态环保等基建项目投资完成率在50%左右，公路、维稳设施等基建项目投资完成率均不足40%。

（二）房地产实际贡献在下降

首先，房地产开发投资占GDP比重可以看作衡量一个地方经济增长对地产投资依赖度的指标。该指标比重越高，说明经济对房地产投资依赖程度越严重。2018年前三季度，新疆经济对房地产依赖程度仅为7.6%，比2017年末（9.5%）下降1.9个百分点，位列全国倒数第四名。其次，受国家加快房地产市场调控，持续出台调控措施，强化市场监管，规范市场秩序，加快房地产长效机制建立，逐步回归住房“住的属性”以及“房住不炒”等政策因素影响，新疆房地产开发投资出现明显下降，对固定资产投资的拉动作用趋弱。再者，当前新疆房地产投资增长主要靠土地购置费的大幅增长来支撑。2018年1～11月，新疆土地购置费增速高达1.5倍，但建筑安装工程、设备工器具购置投资增速均为负增长，分别为-34.4%、-12.0%，分别比2017年同期回落72.1、0.2个百分点，房地产投资对制造业的带动作用在减弱。①相关数据来源于国家统计局网站。

（三）民间投资存在诸多制约

新疆民间投资存在一些体制和政策障碍的制约。一是金融资源在“国”与“民”、“虚”与“实”之间配置比例不合理，对中小企业缺乏针对性的融资产品及配套政策支持，存在明显的“亲国有疏民营”倾向。二是有些地区存在新官不理旧账的现象，影响了政府的信用和民企投资的积极性。三是受民间投资行业准入限制或进入壁垒的影响，民间投资在医疗、教育、养老、金融服务等高端服务业领域进入不充分。四是受规范审核PPP项目、政府治理水平有待提高、政府信用约束制度尚未建立和资本市场发展滞后等制约因素影响，已经签约的PPP项目中，社会资本方主要是国有企业，民营企业参与程度很低。

（四）新动能占比仍相对较低

新疆高技术产业和战略性新兴产业发展还处在起步加速阶段。2018年1～10月全区高技术制造业完成增加值45.02亿元，同比增长37.4%，占规模以上工业增加值的比重仅为1.6%；工业战略性新兴产业完成增加值141.54亿元，同比增长13.8%，占规模以上工业增加值的比重不足5%，新动能尚未成为增长中的主力支撑。有些地州仍处于旧动能失速、新动能跟不上的局面，加剧了区域间的分化。②相关数据来源于新疆维吾尔自治区统计局《简明统计资料》（第10期）。

三、支撑新疆固定资产投资增长的有利因素

（一）企业经营状况保持向好有利于增强投资能力

随着减税降费效果不断显现、营商环境持续优化，工商业企业经营状况继续改善，盈利和抗风险能力增强。2018年1～10月，新疆规模以上工业企业实现利润总额同比增长18.8%，高于全国平均水平5.2个百分点，企业效益继续保持了2017年以来向好态势。1～9月，新疆规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为77.77元，比上年同期减少0.34元；每百元主营业务收入中的费用为9.00元，比上年同期减少0.57元。9月末，新疆规模以上工业企业资产负债率为60.5%，比2017年同期减少2.6个百分点。企业利润好转的同时，投资降幅持续收窄，说明企业抗风险能力不断提升，投资信心逐渐回升，这对未来投资企稳复苏正是利好消息，负债率的下降有助于提升企业投资意愿和能力，是投资增长实现内生性复苏的重要前提。③相关数据来源于新疆维吾尔自治区统计局《简明统计资料》（第10期）。

（二）短板领域投入加大有利于培育投资新增长点

随着绿色发展理念深入人心，新疆经济发展绿色转型步伐进一步加快，全社会生态保护和环保治理投入持续大幅增加。瞄准工业基础能力的薄弱环节，自治区实施了一批重大技术改造升级工程和重大短板装备专项工程，促进工业迈向中高端。2018年1～11月高技术制造业投资增速比1～10月提高9.1个百分点。在居民收入持续增长、居民消费结构加快升级的带动下，旅游、文化、体育、康养、教育培训等幸福产业服务消费需求迅速释放，催生了大量的投资机会。乡村振兴战略部署实施，农村三产融合、基础设施、民生领域等投资项目加快落地。“一带一路”核心区重大基础设施和产业发展项目加快启动建设。这些短板领域已经成为新的投资增长点。2018年9月、10月两个月新开工项目达到2 083个，约占全年新开工项目的四成。①相关数据来源于新疆维吾尔自治区统计局《简明统计资料》（第10期）。

（三）新动能领域供给强劲有利于促进投资结构升级

伴随着国家和自治区加大创新支持、各行业攻关核心技术环节、企业扩大技改投资，新动能领域供给保持快速增长势头。2018年1～10月，全区高技术制造业完成增加值同比增长37.4%，比2017年同期提高2.1个百分点。工业战略性新兴产业同比增长13.8%。前三季度，与高技术相关的服务业投资实现快速增长，互联网和相关服务业投资同比增长61.8%，租赁业同比增长56.3%。新动能领域供给快速增长，有望促进投资结构快速升级优化，加速新动能孵化，辐射带动关联产业投资，为未来投资的增速和质效提供良好保障。②相关数据来源于新疆维吾尔自治区统计局《简明统计资料》（第10期）。

（四）宏观政策显现积极信号有利于释放投资活力

积极财政政策加力提效有利于扩大相关领域的投资品需求。增加地方政府专项债券规模有助于解决地方政府投资项目资本金难题，增强地方政府投融资能力。政府投资增长还会通过对相关投资品需求的扩大，带动社会投资增长。保持流动性合理充裕、提高直接融资比重、解决好民营和中小企业融资难融资贵问题等货币政策的实施，会促进解决各类投资主体特别是民营、中小资本的融资难题，促进投资意愿顺利地转化为现实投资。推动国有资本、金融资源、农村土地、生态环境等基础性要素配置的市场化，可为社会投资拓展新的投资空间。强化竞争政策的基础性地位和创造公平竞争的制度环境，可为民间资本提供新的投资机会，为投资结构优化、投资效率提升提供制度性保障。

四、改善新疆固定资产投资的政策建议

未来稳投资不能走过度依赖投资、大水漫灌投资的老路，而应聚焦补短板、强弱项、调结构领域定向宽松、精准发力，应巩固完善行之有效的投资管理方法，下决心解决投资下行的核心症结，深化投资改革和创新，发挥投资手段在深化供给侧结构性改革中的关键作用，抑制投资下滑势头，稳住经济高质量发展趋势。

（一）积极改善企业营商环境，进一步释放投资活力

进一步放宽进入门槛、压缩审批环节、降低运营成本，打造公平竞争的投资和营商环境。一是推进投资领域重大改革。进一步分类清理精简审批、核准等事项，建立统一公开的投资项目审批事项清单，推进投资项目审批“一网通办”，完善“横向到边、纵向到底”投资政务服务一体化平台。二是切实降低营商成本。扩大享受减半征税小型微利企业范围，适当降低企业社保缴费比例。加大对企业污染治理的财政补贴和财政投资力度，避免由企业单独承担环保成本。清理和规范一批涉企收费项目，增强企业的投资意愿。三是拓宽民间资本投资渠道。民间投资是推动经济发展、优化产业结构、扩大社会就业的重要力量，必须毫不动摇地支持、保护、扶持民营经济发展、非公有制经济发展。对各类市场主体一视同仁对待，勠力消除基础设施和公共事业等领域不合理进入门槛，鼓励民间资本参与基础设施项目建设。将教育、健康、医疗、养老、就业等领域的消费需求转为投资需求，提振企业家信心，稳定投资预期，让投资者敢投资、能投资。

（二）加大关键领域和薄弱环节投资，不断优化投资结构

聚焦短板领域精准发力，以高端有效投资替换低效劣质投资，不断优化供给结构。一是加大基建投资。以丝绸之路经济带核心区建设为契机，强化支撑国家战略、具有标志意义的交通骨干通道建设，加大铁路公路、干线航道、支线机场、重大水利基建投资。推动区域协调发展，重点加大南疆四地州深度贫困地区基建投资。二是加大民生领域投资。加大供需严重错配和深度贫苦地区的医疗、教育、养老等方面投资。结合《新疆维吾尔自治区乡村振兴战略规划（2018～2022年）》，配套加强“三农”领域投资支持和政策保障，支持贫困地区加快发展。增加学前教育资源供给，加大公办幼儿园建设力度，推广建设农村留守儿童之家。增加老年事业的投入，重点建设服务失能、半失能老人为主，提供生活照料、健康护理等服务的公立老年养护设施。三是加大技术改造投资。大力扶持企业技术改造，对企业技改项目投资予以补助。引导企业实现“专精特新”型技术创新，支持企业加强关键前沿技术研发，提高所有企业研发费用加计扣除比例。加快建设产业技术创新中心、科技联合体和成果转化基地，加强高校科研院所、创新型企业、创投资金之间的科技、产业、投资融合。

（三）有效保障在建项目资金需求，防止投资大起大落

把握好控风险政策力度和节奏，提高投资相关政策的灵活性、前瞻性、有效性，防止必要在建项目停工缓建。一是不盲目抽贷、压贷或停贷。引导金融机构科学评估各地州市公共项目的债务资金链断裂风险及潜在影响，防止必要在建项目停工缓建或因资金断供而工程烂尾。二是保障在建项目正常融资需求。对确有必要、关系国计民生的在建项目，采取市场化运作、地方政府专项债券、加强与金融机构的合作等有效措施，保障项目合理融资需求，避免资金断供，形成“半拉子”工程。充分发挥产业投资基金的作用，优先承接因“防风险”政策的影响出现资金短缺的优质项目的融资需求。三是积极争取扩大政府债券发行规模。积极争取国家支持，扩大政府债券新增发行规模，丰富发行债券品种，破解“后门堵死，前门不够”的融资难题。

（四）抓好重大项目储备管理工作，进一步扩大投资规模

充分发挥重点项目的引领和带动作用，着力抓好重点项目进展，增加投资增长动力。一是加大项目储备力度。重点针对影响新疆经济社会发展的主要瓶颈制约和南疆四地州亟待解决的发展难题，按照近期、中期、长期以及重要、非重要等分类标准，分类储备一批国家战略需要、辐射带动作用强的补短板、增动能项目，形成新疆特别是南疆长久发展的持续动力。紧抓丝绸之路经济带核心区建设重大机遇，加快推进互联互通基础设施和“五大中心”标志性、示范性工程项目建设。围绕乡村振兴战略，在基础设施、重点产业、民生等领域再储备一批质量高、效益好的项目，为投资稳定增长做好前期项目准备。二是加强项目管理，做好项目管理服务。积极争取中央预算内投资，进一步改进中央预算内投资管理工作，调整优化中央预算内投资安排，创新中央投资使用方式，加强中央预算内投资监督管理，制定完善监管办法，明确监督重点，加大检查力度，强化后续监管。着力加强企业投资项目事中事后监管，确保重点项目顺利实施。

（五）加快房地产市场发展，增强投资拉动能力

进一步健全完善各项政策措施，规范市场主体行为，保持房地产发展的连续性和稳定性。完善土地供应制度，加快建设城乡统一的建设用地市场，推动农村集体经营性建设用地与城市建设用地同等入市、同权同价，稳步破除地方政府在土地供应上的绝对垄断地位。加快落实已经出台的促进房地产平稳健康发展的相关政策措施，各地要根据存量住房状况和住房市场供求状况，合理确定新增用地规模。密切关注房地产市场出现的新情况，优化商品房供应结构和房地产业区域布局。加快推进城镇保障性安居工程建设，适当发展共有产权房和限价商品住房。完善租赁住房制度，尽快出台一批住房租赁相关优惠政策，降低市场化租赁房建设项目最低资本金比例，支持规模化、专业化租赁机构有序发展壮大。进一步规范房地产市场秩序，依法规范涉及房地产行业各类收费，优化房地产市场投资环境，促进房地产市场平稳健康发展。