浅析私募股权投资基金存在的问题及完善措施

周洁

摘 要：在最近几年中，私募股权投资基金得到了迅速发展，也在一定程度上推动了我国经济水平的提高。但是由于时间的不断推进，国内私募股权投资基金也开始出现各种各样的问题。所以，此论文重点分析私募股权投资基金存在的问题及完善措施，首先分析了私募股权基金的定义和意义;其次全方位论述私募股权投资基金当前出现的一系列问题;之后为私募股权投资基金的成长提出有效的建议，给我国私募股权投资基金的可持续发展出谋划策。

关键词：经济;投资市场;私募股权;投资基金

1 引言

当前，由于国内市场化步伐的持续推进，再加上世界各国经济一体化的迅速推进，导致越来越多的海外投资人将我国作为重点投资市场，推动我国变成私募股权投资基金的主要市场之一。因为很多国外企业来我国建立私募股权投资基金而且在短时间内快速成长，国内私募股权投资基金市场也快速成长壮大。私募股权投资基金直接影响到国内金融市场资源的优化配置和金融行业的平稳发展。所以，在促进私募股权投资基金成长的过程中，也要对其进行深入的研究来解决其目前存在的问题，以此来确保金融市场的平稳发展和降低投资人的投资风险。

2 私募股权基金的定义和意义

2.1 私募股权基金的定义

私募股权基金又被称之为未上市的股权资本或者私人权益资本，英文简称为PE，私募股权基金的概念和上市公开发行股票是相对的。一般情况下，私募股权投资基金在我国也被称为私募股权投资，其定义是在承诺的基础上从相应地投资人手中获得投资资金，并协商投资人对企业进行长时间投资并在企业逐步壮大以后，使用公司上市、企业领导层回购等一系列手段进行股权出售从而让投资人从中获得利润。在最近几年中，私募股权投资基金成为国内经济水平能够平稳迅速上涨的关键动力之一，在很大程度上影响到了国内经济发展速度和发展质量。

2.2 私募股权基金的意义

1）推动资本市场结构的进一步优化。如今，国内资本市场结构严重失衡，公司在融资过程中缺乏多样的融资渠道，导致金融系统相对应的风险系数不断走高，但是私募股权投资基金的快速崛起，让国内金融市场的融资渠道更加多样化，从而使企业的融资需要得到满足，最终推动资本市场结构的进一步优化，为降低金融危机打下基础。

2）促进金融资源的合理配置。充分发挥私募股权投资基金的作用不仅能够促进产业结构的完善，还能够推动金融资源的合理配置，帮助中小企业解决自身所处的融资困境，促进中小企业可持续发展目标的实现，最终推动我国经济水平的提高。中小企业在私募股权基金上得到最大的好处在于能够帮助解决融资困难的问题。私募股权投资基金的出现让中小企业的融资方式更加多样化，提供资金的支持保证中小企业资金链的稳定。

3）推动企业治理结构的完善。我国金融市场中私募股权投资基金的迅速发展，使公司目前的股东体系得到完善，使公司在融资环节的监管制度进一步优化，推动了当代企业治理结构的发展。由于国内经济水平的不断发展，推动资本市场结构的改变和优化，最终导致私募股权基金的出现，换句话说，私募股权投资基金诞生的原因在于如今国内金融市场和经济发展的需要。私募股权投资基金帮助我国市场经济建立了不同层次的融资市场，刺激了我国金融市场的活动。

3 私募股权投资基金存在的问题

3.1 缺乏完善的法律制度

在我国私募股权投资基金领域，有着《公司法》、《合伙企业法》和其余一系列法律制度给出了相应的规定，让私募股权投资基金的发挥着拥有一定的理论基础，这些法律和我国《证券法》共同组成了私募股权投资基金的监管制度。虽然我国目前所拥有的法律制度从数量上来说并不少，但是缺乏高效力的法律制度，使得私募股權基金在法律上缺乏足够的地位，导致私募股权投资基金在运转时出现监管漏洞。如今，我国在私募股权投资基金方面没有足够健全的法律系统。再加上，国内在该领域的监管制度还存在着缺陷，导致监管部门在执行过程中太过死板，难以为私募股权投资基金给予良好的发展环境。

3.2 监管范围出现重叠

在对私募股权投资基金进行监管的过程中有诸多部分参与其中，例如证监会、工商局等，这些部门都拥有着监管私募股权投资基金的权力。在如今的监管环境中，因为不具备统一的监管部门以及尚未详细划分各个监管部门的职能范围，所以使得各个部门的监管范围出现混论和重叠。而且，再加上各个部门之间没有密切的沟通和协调，导致监管措施缺乏足够的效率，甚至出现了重复监管的情况。目前私募股权投资基金在监管过程中有着充分监管的情况，与此同时，监管范围并未覆盖私募股权投资基金的各个方面还存在着监管空白。因此，务必要充分发挥法律的作用来确定各个监管部门的职责和范围。

3.3 缺乏信息披露的规定

只有投资者充分掌握私募股权投资基金实际的运营情况，才能开展投资活动和确保投资者的合法利益得到保障。因此，尽管目前并未出台相应文件明确提出私募股权投资基金要公示自身经营信息，然而部分关键性的数据还是需要进行披露，这样才能在一定程度上保障投资人的权益。披露信息除了能够让投资者更深入了解基金的运营情况，还能够为监管部门开展监管活动提供便利，可以让监管部门能够在短时间内察觉私募股权投资基金存在的风险和问题并采取相应地解决措施。就如今的实际情况来说，国内在私募股权投资基金的披露方面还存在着诸多不足之处，缺乏信息披露的强制性规定会使得投资者难以真实掌握基金的数据信息，进而影响到投资人的投资决策，最终无法确保投资人的利益。而且，如果监管部门无法准确掌握基金的经营状况，也就难以取得理想的监管成果，最终对私募股权投资基金的成长带来不利影响。

4 推动我国私募股权投资基金发展的建议

4.1 健全相关的法律制度

国内在针对私募股权投资基金出台法律的过程中，需要结合其实际特征出台相关的法律法规，以此让和基金经营环节相关的法律制度得到优化和完善。在深入了解私募股权投资基金经营状况和监管情况之后，有针对性地出台一系列法律制度，使私募股权投资基金的迅速发展拥有相应地法律基础。如今，我国需要进一步健全《股权投资基金管理暂行办法》，并按照私募股权投资基金的实际状况出台更加详细的法律文件来为监管活动的开展打下法律基础。并且，还要在短时间内完成《证券法》的再次修订，能够在《证券法》的法律体系中加入私募股权投资基金的相关法律问题，使《证券法》所适用的法律范围和私募股权投资基金更好的契合，重点解决私募股权投资基金的私募问题，为私募股权投资基金的发展给予法律上的保障和支持。

4.2 建立统一的监管部门

在有关法律的基础上明确专门的监管部门，而且还要在法律上规定监管部门的监管范围和详细责任，进而依据相关的法律文件来高效监管私募股权投资基金。从国内如今的行政管理系统来说，由证监负责监管私募股权投资基金是最为合理的。私募就是私募股权投资基金的根本特点，而且私募进行发行活动属于一种证券发行活动，关于私募的界定属于比较专业的范围，与此同时证监会具备私募领域的专业人才，这些人才拥有解决专业问题的能力。而且，在私募股权投资基金方面，证监会还具备丰富的证券监管经验和专业领域的相关知识，这能够更好地帮助鉴定私募股权投资基金领导者的能力和资质、投资人需满足的条件。再加上证监会拥有的上述优势是其余监管部门无法取代的。对于私募股权投资基金来说，私募股权投资基金在开始投资以及资本退出环节都与证监会有着十分紧密的关系。所以，让证监会成为统一的监管部门来监督私募股权投资基金比较科学合理。还要使用法律制度来明确证监会的权力和监督范围，以此来提升监督私募股权投资基金的效率，也能够大幅度降低证监会开展监管工作的花费。

4.3 健全信息披露系统

如果私募股权基金发生较大改变时，务必要在短时间内告知监管部门，并且还要在监管部门备案私募股权投资基金的一系列关键数据。从而让监管部门能够短时间内掌握私募股权投资基金的经营状况和目前的风险系数。尽管私募股权基金并不需要像上市公司一样对整个社会公开自身的信息数据，但是应该将自身信息披露给监管部门以及投资人。如果投资人作为一个组织，由于自身是投资领域的专业公司，所以拥有较强的经济实力，同时具备较好的议价能力，而且它们在信息数据搜索和加工方面也拥有较高的技术水平，这些投资优势属于普通投资人不具备的。所以，务必要通过法律明确投资人能够拥有了解私募股权投资基金相关信息数据的权力，让机构投资人能够通过相应资料判断是否进行投资。而那部分个人投资者，由于自身缺乏信息搜集实力，所以法律需要针对个人投资者出台相关规定，让其能够了解私募股权投资基金的信息数据，确保投资人的权益得到保障。

5 结束语

综上所述，本论文通过对私募股权投资基金的全方位论述能够得出国内发展私募股权投资基金拥有以下三个意义：一是推动资本市场结构的进一步优化、促进金融资源的合理配置和推动企业治理结构的完善;二是我国私募股权投資基金存在的问题主要体现在缺乏完善的法律制度、监管范围出现重叠与缺乏信息披露的规定;三是针对私募股权投资基金存在的问题为推动其发展提出健全相关的法律制度、建立统一的监管部门以及健全信息披露系统三个建议。由于国内经济水平的持续提高，我国金融市场也会日益成熟，私募股权投资基金必然有良好的发展空间。

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