论上市企业现金流量管理与风险防范

林万锞

【摘要】随着我国改革开放的不断深化，我国的市场经济也日益繁荣，上市公司不断涌现。对于广大上市的企业来说，现金流始终是制约和推动其自身发展的关键性因素。通过合理的现金流管理措施，可以抵御公司经营风险。反之如果管理不善则很容易让上市企业陷入破产清算的窘境。本文将研究上市企业的现金流管理的重要性，并且根据我们上市公司目前所普遍反映出来的情况，探究合理的提升策略。

【关键词】上市企业 现金流管理 风险防范

现金流是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

对于一家上市企业而言，现金流的管理直接关乎企业的兴衰存亡，因此，时刻警惕公司的现金流状况成为公司发展的重中之重。本文将分析现金流对于我国上市公司发展的重要性，并探究当下我国上市公司在现金流方面的管理的特点，以及相应的优化提升策略。希望本文的研究能够给上市公司的现金流管理带来一定的启示。

一、现金流对于上市企业发展的重要性

现金流并非是其字面上所展示的那样，仅仅是一家企业所持有的能够随时流动的现金，同时还包括银行存款、现金等价物等。由此可见，现金流是衡量一家上市企业经营能力的关键性指标。对于企业来说，现金流的价值主要包含在以下几个方面：

（一）现金流是企业正常运转的前提

一家上市企业的发展需要经历不同的阶段，而在每一个阶段对于现金流的管理都有着不同的内涵，如果现金流管理不善，就容易造成企业破产的危险。典型的就是美国知名企业W.T.Grant，W，T.Grant作为一个跨国企业，在破产前都始终保持着较高的利润率，但是由于现金流不足，因此造成了企业周转失灵，不得不申请破产。

通过W.T.Grant破产案我们也不难看出，一家企业的存活与否，较之于盈利水平，现金流起着更加重要的作用，如果现金流管理不当，即使企业的利润率再高，也终究难以躲过破产的命运。

（二）现金流是企业稳定发展的前提

传统衡量上市公司的经营现状，往往是从利润这一指标出发的。但是随着市场经济的不断发展，很多上市企业为了抬升股价，往往会在利润方面作假，这无疑会对股民带来灾难性的影响;同时，一些上市企业即使不存在造假的行为，为了提升利润率，常常采用以次充好的经营手段，这种方式无疑会影响到企业的市场信誉。而现金流的造假却非常困难，它的这一优势也让其取代利润这一单一指标，成为考察企业发展状况的重要性指标。

而这也侧面反映出，一家企业的健康稳健发展是离不开现金流的保障的。现金流成为确保上市企业不断进取的关键性前提。

（三）現金流能提升企业的竞争能力

当下，随着我国市场经济的不断成熟，企业之间的竞争更成为创新的竞争。而企业要想实现不断的创新，就不得不依赖于资本的大量投入。一家企业的现金流如果管理得当，那么就会有源源不断的资本注入到产品的研发环节，从而推出在市场上更加竞争力的产品;反之，则会造成研发经费的短缺，让品牌在市场上逐渐丧失竞争力，从而也会遭到市场的无情淘汰。

二、我国上市企业现金流量管理的不足

通过上文的分析不难看出现金流对于一家企业而言的重要性，也正是基于这种重要性，让越来越多的人企业开始关注现金流的发展。但是我国市场经济由于起步较晚，所以很多上市企业因为自身缺乏经验，在现金流的管理上还是存在着很大的可提升空间的，这主要表现在以下几个方面：

（一）现金流管理意识淡薄

虽然很多企业对于现金流的管理日益重视，但是对于现金流管理的本质没有得到深刻的把握，最为典型的例子就是当下很多企业依然在采用记账的方式对公司的财务进行管理，而没有充分利用现代财务对公司的发展经营提供有力的决策和支持。很多公司在进行现金流管理的时候，所关注的多是财务数目、资产综合，却忽视了企业的现金周转周期、现金流的流通情况，从而无法帮助企业及时地调整发展战略和进行有效的决策。

（二）现金流管理缺乏对企业融资行为的干预能力

随着我国经济的不断发展，很多企业也进入了快速发展的轨道。在发展过程之中，很多上市企业为了快速扩大规模，往往采取不断融资的手段展开新的业务。但我国很多企业在融资过程之中却忽视了对应收款管理、应付款管理、二者回款周期的管理，这种现金流管理的缺失很容易造成企业的经营漏洞，甚至如果管理不善就会造成资不抵债的现象，让企业因为无法实现还款承诺，而面临着破产的风险。W.T.Grant破产就是盲目扩张、忽视现金流能力造成的。

（三）现金流管理缺乏对企业生产经营的干预能力

在当下很多上市企业的决策层看来，现金流管理仅仅是财务部门的事情，所以在很多业务会议上往往忽视财务部的态度。这也就造成了现金流管理和企业生产计划的脱节。殊不知，现金流所代表的是一家上市企业最为核心、最为本质的实力，企业的一切生产规划都应该围绕现金流展开，从而避免出现盲目生产，有效地规避市场经营的风险。

（四）现金流管理缺乏科学的预算机制

国内很多上市企业由于对现金流管理的价值认识不足，从而造成了上述诸多的盲目融资和盲目扩张生产的现象，而缺乏一整套科学的、行之有效的预算机制。现金流管理的一个核心任务就是对上市企业的发展作出合理的规划，并且按照客观的现金流能力来保障企业的资金分配，如此进能够实现快速发展，退可以有效抵御风险。但由于这种科学的预算机制的缺失，直接造成了我国很多企业库存压力大、生产成本高、产品缺乏竞争力等现象。

三、我国上市企业现金流管理的优化策略

鉴于现金流在企业活动之中所存在的巨大价值，以及我国上市企业在现金流管理之中所潜藏的诸多风险，积极优化现金流管理，能够帮助企业抵御风险和实现稳步发展。我国上市企业现金流管理和风险管控可以从以下几个角度展开：

（一）现金流管理应置于战略位置

当下很多上市企业的负责人将现金流管理视为一种简单的记账行为，从而把现代财务从企业的战略发展之中排除出去，这无疑加大了企业的运营风险。针对于这种现象，积极扭转上市企业的负责人对现金流管理的认识是关键。上市企业应该对现金流管理给予充分的尊重，并且要在企业内部建立一个完善的现代财务团队，让现金流管理渗透到企业的发展战略决策之中。在对企业的发展做出每一个重大的决定时，都应该充分考察现金流情况，从而尽可能地规避风险。

（二）现金流管理应建立合理的资金体系

当下很多企业由于忽视现金流管理的价值，所以盲目融资，增加了企业的实际运营风险。针对这一点，建议我国的上市企业要责成财务部分建立一整套完善的资金管理体系。做到“统一计划、统一调度、统一结算、统一借贷”。一方面要对企业的融资行为进行合理的评估，尤其要评估企业的实际的偿还能力;另一方面还要完善地管理募集到手的资本，做到专款专用，从而避免盲目扩张以及资本的浪费。

（三）现金流管理应加强对生产的干预

企业是以盈利为目的的，所以通过合理优化企业的生产能力，是加强企业盈利水平的一个关键性指标。但目前在企业的生产领域，现金流的影响往往缺席。所以，上市企业在评估自身的生产能力的时候，应该从现金流角度出发，考察产品的生产效率，从而決定继续加大投入还是削减生产，借助于现金流为企业的生产提供详实的数据依据，有助于避免生产过程之中的盲目行为。

（四）借助信息化建立科学的预算机制

随着世界科技水平的不断发展，计算机的运算能力也得到了空前的强化。现金流管理也可以借助于功能强大的计算机来实现。借助于先进的计算设备，不仅能够提升现金流管理的效率，节省大量的人力物力，同时也能够构建一个更为完善的数据模型，对于企业的发展现状和未来作出合理的预算，这不仅有助于企业在决策过程之中排除潜在的风险，也有助于企业实现稳健的发展。

四、结语

随着市场经济的不断繁荣，现代企业在管理方式和运行方式上也出现了较多的变化。现金流作为现代财务制度的一个关键性指标，不仅能够反映企业的发展状况，同时也能够帮助企业规避风险，为企业的发展提供更多的决策依据。本文分析了现金流管理财上市企业的重要性，并针对我国上市企业在现金流管理方面的不足，同时也提出相应的优化建议。相信随着我国上市企业的不断成熟，现金流管理也将逐渐渗透到企业运作的各个环节之中，对企业的发展带来更多的价值。

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