企业金融工程与财务管理创新浅探

李斯阳

摘 要 随着经济全球化的发展，传统企业财务管理模式已经无法适应当前的经济发展要求。资本市场的不断发展为企业财务管理的现代化与科学化奠定了良好的基础，金融工程与企业财务管理的结合为财务管理提供了新的手段，使得财务管理更加稳定。

关键词 企业；金融工程；财务管理；创新

资本和现金流是财务管理的重要内容，财务管理是使企业利益最大化的同时将企业风险控制到最低，所以面对资本市场的多边形和企业内部的复杂性，企业的财务管理工作需要做好风险规避与有效投资安排。金融工程的出现能够提高企业的资金利用率，合理规避投资风险，有效地降低企业的运营成本，从而提高企业发展的稳定性。本文首先对财务风险管理的发展趋势进行分析，其次对我国传统财务风险管理的不足之处，最后分析金融工程在财务管理中的具体应用和优势，希望能够进一步为提升我国财务管理水平做出贡献。

一、财务风险管理的趋势

企业在经营管理过程中的财务风险包括系统风险和非系统风险，系统风险包括产品市场价格波动和金融市场的利率、汇率及股价波动等，而非系统风险包括信用风险、操作风险、流动性风险等，表现为未来现金流的不确定性，进而形成财务风险。因此，财务风险管理是通过各种手段应对现金流不确定性为核心的现金流的优化配置，度量和预警现金流短缺风险，最大程度降低现金流波动带来的风险。传统的财务风险管理更注重选取支付能力指标、利润质量指标、营运效率指标和发展能力指标等部分有代表性的财务指标评价企业盈利能力、营运能力等状况，无法充分的反映企业存在财务风险状况。金融工程的出现更直观的反映企业所面临的财务风险状况，进一步提高企业财务风险管理水平。

二、传统财务管理方法的不足之处

传统的财务管理主要包括财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析等。在实际管理企业的过程存在很多不确定因素。例如，企业融资成本会受利率的变化而存在不确定性；汇率变化不仅仅会给企业的进出口贸易造成严重的影响，同时也会导致金融企业风险不断加大；企业的生产成本会因原材料价格的波动而出现变化；除此之外，企业的发展还受到政府的政策及相应部门的监管措施的影响。随着外部金融环境的变化不断加剧，企业财务风险对外部影响因素越来越敏感，在不同的时期企业内部財务需求也会发生相应的变化，传统的财务管理难以当前经济变化的需求。在市场金融工具不断创新的环境下，创新财务管理方法是各个企业创新和改革的重要相信，在这创新的道路上金融工程解决金融问题的创造性思维为企业财务管理注入了全新的理念。

三、现代企业的金融工程运作理念

（一）分散化

马克维茨投资的组合理论使分散化投资的深入人心，人们开始更注重分散投资，许多投资者能够通过合理的投资组合与资产的分配，将财务风险控制在公司能够承担的范围内，获取最大的收益。

（二）信息化

科学技术是第一生产力，企业发展都离不开科技，企业财务管理要适应当前的经济发展水平必须引进现代信息化管理技术。充分利用信息化技术对各项事务进行管理，为企业和客户提供更科学可靠的财务数据，将资金与各项活动高度融合在一起，实现各项资源的优化配置，利用最少的资源实现企业效益的最大化，进一步提升企业的财务管理能力，更有效的应对各种财务风险。

（三）风险保障

简单的对冲能够将大多数的风险冲去，但是对未来收益造成严重的影响。许多企业的金融工程运行过程中会选择保本投资，确保既定最低收益和最高风险的水平前提下面将获取更多利益权利保留下来。

（四）规避

随着市场竞争越来越激烈，企业财务风险无时不在，无处不在。企业财务风险会受到诸多因素的影响，如何选择规避措施来减少甚至避免金融风险对企业的影响，都是是企业金融工程的运作过程中重要的内容。

四、财务管理中金融工程的应用

（一）投资活动方面的应用

在投资活动中，企业投资部门通过基金、股票、债券的有效组合将非系统的风险降到最低，同时利用期货、期权进行套期的保值，降低系统风险的不确定因素，从而确保企业收益的稳定性，但是企业对相关风险匹配或者是冲销形成风险敏感度比较低，这些衍生金融工具也有可能会给企业带来更加大的财务风险。在我国主要的商品期货有白糖、棉花、大豆、锌、铝、铜等，有的企业会利用商品的期货对其进行套现的保值，别的企业通过价差的套期保值确定未来现金流，但是这种投资的风险性可能会更大。

（二）企业融资方面的应用

吸收直接的投资、发行股票和债券以及银行的借款等是最常见的筹资方式，随着金融工程的不断创新，债券条款被不断创新，利率的互换交易也成为一种新兴的筹资方式。首先要确定初始资本结构进行融资后，再通过金融工程对企业资本结构进行适当的调整，最后，通过债券、可回收、可转换以及可赎回等条款或者是构造出认股权证灵活性将资本结构提高。需要注意的是脚交换中，利率是交易的双方在一定的时间里面按照协定利率与名义上面本金来计算利息的，在一个方面按照固定的利率计算资产或者是负债交换对方浮动的利率计算出来的资产或者负债，在不同的市场上面比较互换的双方优势，让双方获取一定的利益。

（三）在规避财务风险上的应用

企业金融工程作用下的金融工具可以使企业更好的控制甚至规避市场不确定因素所带来的财务风险。金融工程对于财务风险的控制作用主要表现在：第一，利率风险，金融工程通过新型的风险管理手段，假设企业正处于负债阶段，然后综合考虑利率浮动以及市场的动向，进而合理规避风险；第二，利用各国间的汇率进行系统的分析管理。汇率是对外贸易的企业可持续发展的重要影响因素，汇率的动荡对国内的资本市场造成影响，如对国家的货币政策、企业的投资和融资都会造成严重的影响，通过金融工程利用直观的市场带来的数据，更好的把控和规避汇率变化带来的财务风险；第三，金融工程能够更好的应对价格波动带来的风险，通过远期交易对实现产品的套期保值。除此之外通过金融工程的作用，丰富了企业内部财务管理内容，完善企业内部财务体制，能够有效的将财务政策和金融工具有机结合起来使企业更好的适对内外部环境的变化，实现可持续发展。

五、结束语

总而言之，将金融工程运用在企业的财务管理中能够稳定企业未来的现金流，有利有弊，尤其是在中国基础证券的交易市场和衍生品的交易市场制度还不是很完善的情况下，企业应尽可能采取成熟金融的工具，做好预防和应对财务风险的各项措施，最大限度地发挥财务管理的作用。

参考文献：

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