银行业债券投资风险及审计方法研究

赵锦

【摘要】近年来，随着经济社会的快速发展，我国银行业债券投资业务也取得了不俗的成绩，无论是发展速度还是市场交易量，都在持续增长。随着银行业债券投资业务在银行的地位越来越突出，银行业债券投资蕴含的风险开始逐渐暴露出来，在这样的背景下，开展相应的审计方法研究显得越来越重要。

【关键词】银行业 债券投资 风险

一、银行业债券投资风险分析

总体来说，我国银行业债券投资的风险主要体现在以下几方面。详细如下。

1.国内外宏观经济形势复杂多变，银行业债券投资面临债券风险

一旦宏观经济形势出现变化，政府通常会采取货币政策、利率政策等方式对宏观经济进行调控。随着宏观经济调控的持续进行，债券价格会出现一定的波动，容易给投资者带来风险。近年来，受全球金融危机的影响，国内外宏观经济形势复杂多变，受此影响我国宏观经济政策调控的频率将随之加剧，直接引起债券价格的波动剧烈，极大的解决了債券投资的风险。通常情况下，随着资金政策收紧以及通货膨胀预期上升，债券投资的收益率也会随之上升；当资金紧张以及经济预期出现回暖现象时，债券投资收益率会出现回升的迹象。

2.随着公司信用评级下降，银行业债券投资面临潜在的违约风险

违约风险，也称为信用风险，是指当债券到期时，债券发行人无法按时偿还本金和利息，造成投资者经济损失的现象。在我国已经发行的债券中，由财政部发行的国债所具有的违约风险最小，因此也被称之为金边债券。事实上，除了中央政府以外，地方政府以及公司发行的债券都存在一定程度的违约风险。一般来说，信用风险常常发生于公司债券中，发行债券的公司不能按时根据约定制度本息，会给投资者带来经济上的损失。

3.利率汇率出现变动，银行业债券投资面临收益风险

所谓的债券利率风险通常是指由于市场利率变化给投资者收益带来的经济损失。债券的汇率风险则是指由于市场汇率变化给投资者收益造成的经济损失。从法律意义来说，债券以法定契约的形式存在，一般来说发行的债券其票面利率是固定不变的，随着市场利率的上升，债券价格将会下跌；反之随着市场利率的下降，债券的价格会出现上涨的趋势。此外，距离到期日时间越长，利率出现波形的几率越大，相应的利率风险也会增大。当前，我国经济发展稳定，经济形势持续向好，因此人民币对世界范围内的主要货币来说呈现长期升值的趋势。可以说今后相当长的一段时间内，外币债券投资将一直面对人民币升值对投资收益侵蚀的风险。

4.市价持续下跌，银行业债券投资收益面临减值的风险

受市价下跌或者债券发行商经营不善等因素的影响，会造成债券可收回金额低于投资的账面价值，在这种情况下，应该计提减值准备。根据我国相关法律规定，如果债券投资减值准备计提不准确，风险将难以被全额覆盖，一定程度上掩盖了经营风险和财务风险。此外，一般债券投资减值准备计提不准确，将面临极大的声誉风险，对企业发展造成严重的负面影响。

5.债券在公开市场交易，银行业债券投资将面临交易风险

通常情况下，交易风险是指通过银行间债券市场进行债券交易，参与者与自己选择的对手逐笔达成交易时面临的风险。沪深交易所进行债券交易时投资者共同竞价以后通过计算机撮合成交的，这种交易方式相对公平，定价公开，是市场的均衡价格。

二、银行业债券投资业务审计方法研究

在充分阐述银行业债券投资主要风险的基础上，根据风险种类的不同，下文总结筛选出银行业债券投资业务的审计方法，总体来说主要有逆查法、流程法、关键数据复核法、走势研判法、复合性测试法、复算法等等。具体分析如下。

1.逆查法

在逆查审计法的应用过程中，首先要合理的评估投资风险程度。审查一般在投资之前进行，对影响债券价格的多种影响因素进行详细的分析和判断。在这个过程中，结合国内国外的宏观经济政策，尤其是我国财政政策以及货币政策的变化趋势，深入了解经济运行的周期性特点。对于计划投资的投资者来说，还需要对企业的信用评级、发展前景、经营管理水平、产品市场潜力等情况有一定的了解。其次，在合理评估风险等级的基础上，进行投资策略的制定以及策略的合理性分析。所谓的投资策略泛指债券投资的指导性文件，该策略直接决定了投资主体和结构的变化。在投资策略合理性分析时，需要重点考察相关指标是否具有充足的争取，还要重点检查投资策略流程是否符合规定。

2.流程法

应用流程法审计过程中，首先要开展投资前的信用分析工作。在债券选择的过程中，需要对债券授信额度、内部评级、信用分析报告的真实性和可靠性进行详细的分析。认真核实信用类债券授信审批机制是否合理以及授信额度的确定和审批是否符合规定。为了确认额度审批的流程和执行是否有效，需要调取授信审批会议纪要和审批记录，进行认真仔细的核对检查。在投资前信用分析的过程中，需要全面了解公司的情况，具体来说包括公司的经营状况，公司历年来债券支付状况，是否投资过经营状况不佳的公司债券。其次，在流程法审计的过程中，需要做好投资后续信用跟踪以及评级重检等工作。在具体操作时，通过调取债券发行体检查报告等相关资料，对公司持有债券期间的经营状况进行跟踪。通过收集客户的财务数据，调研分析影响债券发行体信用评价的关键因素，重点分析与之可能相关的负面消息以及重大风险事件。通过仔细对比分析客户的信用状况，根据分析结果及时对信用评级进行重新检查。此外，还需要做好债券发行体的信用分析等工作。

3.走势研判法

应用走势研判法审计过程中，首先要对利率走势研判以及投资组合的合理性进行分析。在投资前期，可以通过调研相关报告，对影响利率的因素进行综合研究，并分析预判是否具有合理性。在此基础上进一步分析，利率走势以及投资组合策略的合理性。其次，开展汇率风险预防、投资目标优劣势分析等工作。在审计信用债券时，需要检查投资策略是否充分考虑了汇率风险，是否拟合历史数据开展汇率风险模型分析，一般来说，债券的实际收益应该高于平均资金收益。

4.关键数据复核法

关键数据复核法审计主要分为以下三方面。首先需要检查减值准备计提、回拨是否与真实的市场情况相符合。一般情况下，确定债券市场价格遵循以下两点原则，其一，市场价格应该首选12月31日的收盘价，与之前的成本市场价格进行对比，对市场价格低于成本持续2年的债券应计提减值准备；其二，如果出现个别债券在12月31日没有出现市场价格的情况，應该选取距离最近一周的市场价格，如果这个时间内仍然没有成交价格，那么可以根据实际情况选择合理的报价；其三，如果出现既没有市场价格也没有合适的报价的情况，就需要充分参考收益率曲线，酌情选择剩余期限相同、债券品质相近的债券收益率作为参考，计算其价格。其次，核实减值准备是否足额计提。为保证核实的有效性，需要调取债券减值准备测算表，检查减值准备数额的合理性。再者，需要检查减值准备回拨的准确性、合理性。通常情况下，如果出现债务人减值现象明显消失、债券评估市场已经回升到回拨标准的情况，则可以将原计提的减值准备给予回拨。

5.复合性测试法

复合性测试法审计主要分为以下三方面。首先，要确认授权方案的合理程度。具体实施时，需要调取历年金融市场部授权方案等相关文件，对比分析风险限额以及各项授权是否具有合理性。在此基础上，通过调取国家以及境内外交易对手的交易额度，充分考虑国内外经济现状，分析国家以及交易对手额度制定的合理程度。此外，需要重点核查的几点内容还包括：债券交易是否三级审核、债券交易信息是否及时准确录入、交易信息是否存在修改等状况。其次，价格决策程序。积极核实前台录入单据是否完整有效、后台人员是否及时发动结算指令，仔细检查前台交接单与后台登记簿中是否对全部交易进行了交易确认工作。再者，交易查询记录的有效性核实。认真关注提出报价的依据是否足够充分，是否遵循了交易对手的询价原则，对比报价与沪深交易所成交价格，并分析价格差异是否在可接受的范围内。

6.复算法

复算法审计主要分为以下三方面。首先是检查债券投资成本计算的准确性。其次，核实期末计量、折溢价摊销计量的准确性。第三，确认卖出价格、收益确认计量的有效性。

四、总结

随着经济社会的稳步推进，近年来我国银行业债券投资业务快速发展。随着银行业债券投资业务在银行的地位越来越突出，银行业债券投资蕴含的政策风险、违约风险、收益风险、减值风险、交易风险、真实性风险日益明显。在这样的背景下，开展逆查法、流程法、关键数据复核法、走势研判法、复合性测试法、复算法等审计方法研究，对于避免上述风险有重要的作用。