浅析互联网金融创新领域及其特点

冯佳萍

摘 要：互联网技术的发展给金融业注入了新的生机。第三方支付业务拓展迅猛、网络银行贷款规模逐年增长，这些现象都表明互联网金融业正进行着广泛深远的变革。创新的互联网金融模式因其经济性、高效性等特点，对传统金融业产生了冲击，同时其发展也因国内金融市场的不完善而受到了一定程度的制约。为维护互联网金融创新带来的积极影响，我们对于伴随其产生的风险也需要保持密切的关注。

关键词：互联网金融 创新领域 约束 风险

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）03（a）-025-02

1 互联网金融创新领域分析

近几年，中国互联网金融发展取得了令人瞩目的成果。随着中国金融业的深刻变革，尤其是利率市场化和金融管制放松，互联网金融在国内得到了蓬勃发展。基于互联网技术的支持，经营者收集信息变得更加便利，这利于其建立有效的数据库，有依据的对未来市场发展作出合理推测，从而进行相应的金融创新。现将互联网金融创新的领域简单归类如下。

1.1 支付方式

据Analysys易观发布的《中国第三方支付移动支付市场季度监测报告2017年第3季度》显示，2017年第三季度，中国第三方支付移动支付市场交易规模达29.5万亿元人民币，环比增长28.02%。其中，支付宝位列第一，市场份额占比53.73%。腾讯金融紧随其后，占比39.53%。腾讯凭借旗下微信广泛的用户群体，在个人移动转账支付业务方面发展尤其迅速。可见第三方支付在国内整个支付业中占主导地位，且涉及的行业正不断增多，交易规模也逐年扩张。同时，央行指导下成立的网联平台打击了大量问题第三方支付机构，给第四方支付的发展创造了机会。第四方支付也称聚合支付，是一种介于第三方支付和商户之间的支付方式，主要有平台租用和流量分成两种模式。这种支付方式有利于支付行业中企业间的协作，满足市场多样化的支付需求，但也增加了关于用户信息与资金的安全隐患。

1.2 渠道

主要指互联网金融理财产品的开发与销售。常见的产品可分为五类：第一，宝宝理财产品，该类产品承诺T+0赎回，具有实时提现的优点。以余额宝为例，其规模目前已突破1.56万亿元，同期中行个人活期存款为1.8万亿，且两者差距正不断缩小。第二，P2P理财产品，以小宝金融为例，其实现了对接银行存管资金，预期收益率较稳定。但目前市场上P2P产品泥沙俱下，因此投资风险较高。第三，基金理财产品，一般与银行直接挂钩，虽也作出了T+0赎回的承诺，但资金往往需等到当天收市清算后才能到账。第四，银行理财产品，该类产品的最大优势是具有银行的信誉保障，转让更方便，流动性较强。第五，与知名互联网公司合作的理财产品，如理财通，其依靠腾讯的用户基础进行市场推广，常表现为收益稳健、风险低。

1.3 投融资方式

互联网投融资方式大体可分为三种：第一，网络数据贷款，如元宝365供应链金融，其围绕核心企业，为上下游相关企业提供金融服务，解决了供应链中中小企业融资难的问题，促进实体经济发展。第二，P2P又称点对点网络借款，是一种通过聚集零散资金后贷给资金需求部门的民间小额借贷方式。这种融资方式因其手续简单，监管不足等原因而蕴含较高风险。据网贷天眼统计，截至2017年底，问题P2P平台数量已达3800逾家，但其增长速度开始下降，同时随着综合年化收益率的下降，表明P2P的发展已逐步进入稳定期。第三，众筹，指发起人通过网络平台向群众募集资金，这种方式一般被用来支持灾害重建、创业募资和科学研究等。据世界银行的报告预测，至2025年，中国的众筹总金额将超过460亿美元，其中占比最高的将为股权众筹融资。

1.4 金融機构

金融机构的创新主要指在“新经济”形势下，由于金融管制放松与金融国际化等而形成的一系列新型金融机构，如建立在电子技术发展的基础之上的网络银行。以微众银行为例，它不设立任何实体网店，也没有任何分支机构，只在以互联网为媒介的平台上开展业务，如个人信用循环贷款等。此类网络银行的成立，不仅提高了家庭部门存款的流动性，也发展了个人征信业务，填补了央行征信系统数据的不足。网络银行凭借其低成本、全天候、处理迅速等特点，给传统银行的发展带了巨大挑战。由于目前互联网金融结构不完善等风险因素的存在，网络银行的信用在短期内无法与商业银行相比，但随着计算机技术的发展，长期来看，以网络银行为代表的新型金融机构必将成为日后金融市场的主体。

2 互联网金融创新特点

（1）信息化。网络技术的发展尤其大数据的运用，使得信息获取与传递更加便利，这促使金融市场逐渐发展成为一个信息化的市场。市场透明度的提高使得资产的价格更能反映实际资产的价值，这有利于金融机构咨询中介服务质量的提高以及范围的拓展。

（2）虚拟化。不同于传统金融机构，目前的金融机构更加倾向于在线上提供服务，如通过App向客户提供消费贷款等。虚拟化的经营场所不仅便利了客户，同时也降低了金融机构的营业成本。随着货币的电子化，虚拟化的经营模式在未来将被进一步推广深化。

（3）经济性。互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无需中介，也不存在高额的交易成本，使得资金脱媒日益严重。同时，由于市场的信息化，消费者可以在更透明的平台上投资金融产品，大大节约了时间成本。

（4）高效性。互联网金融业务主要通过计算机处理，这使得其操作流程完全标准化，处理效率大幅提升，节省人力成本。如阿里小贷依托电商的信用数据库，经过数据挖掘，引入风险分析和资信调查模型后，客户从申请贷款到获得资金只需短短几秒，极大提升了用户体验。

3 互联网金融创新所受约束

（1）网络技术依赖性过高。互联网金融是建立在网络技术基础之上的，因此技术的不足对于金融交易频繁且快速的市场来说将会是一个巨大的威胁。就目前的P2P行业而言，自己单独建立网站的平台不足全部的10%，这意味着平台网络技术的不成熟，制约其业务发展。

（2）金融市场未完全开放。中国的金融市场长期处于受压制状态，使得市场有效性未能充分发挥。相较于发达国家，国内市场经验不足，中介机构职能有所缺失，金融工具种类相对单一，这对于互联网金融创新有一定的抑制作用。此外，中国的信用机制不成熟，投机套利者较多，这对互联网金融的健康发展不利。

（3）线上线下业务的差别性。就金融机构受到的监管而言，线下业务的监管更加全面严格，而线上业务则因法律制度不完善而较为宽松。同时，线下线上业务办理流程可能存在的不同也会造成管理上的矛盾。这些不同使得风险控制与经营标准产生差异，提高了企业经营的难度与成本。

（4）征信业发展受阻碍。征信业务是目前信用机制发展的基础。个人信用征信是指征信机构对个人信用信息进行采集加工，并依法对外提供信用报告的活动。但由于监管的不足，互联网金融机构的征信业务无法有效开展，例如民间小额借贷的征信信息无法准确获取、部分机构出于发展考量刻意隐瞒征信信息等。

4 互联网创新风险

（1）法律风险。由于国内相关法律文件的不足、监管机构监管领域分配存在空隙、法律执行暂未达到预期效果等，互联网金融发展中存在着一定的法律风险。该风险的存在容易滋生投机行为，进而引起各类违规事件，催生金融泡沫与金融危机。如P2P平台跑路事件，许多平台在不具备优质项目的前提下变相吸储，这不仅危害到投资人资金安全，也极易形成P2P行业内“劣币驱逐良币”的趋势。

（2）操作风险。计算机技术在互联网金融发展与安全保障中占有很大的比重，因此操作人员的业务水平与金融交易的安全程度有重大关系。如果发生互联网技术上的故障，则很有可能导致信息数据的泄露，引发对平台信用的下降，造成其利润的下跌甚至倒闭，诱发金融市场动荡。

（3）信用风险。由于信息不对称的存在，资金提供者和接受者间的交易不可避免的存在着信用风险。受网络平台交易方式的限制，信息的隐瞒与伪造现象时常发生，导致贷款无法收回等问题，使投资方暴露在风险之下。此外，因互联网金融交易程序与文件相较传统金融而言更为简洁和不明确，从而易产生法律纠纷，不利于信用市场的建立。

（4）流动性风险。资金的流动性问题一直是金融机构关注的重点，商业银行为保证流动性充足，常常会要求存款与贷款的期限相匹配，并留足准备金。对于互联网金融机构而言，则需尽可能保证在利率变动情况下资金来源的稳定。随着利率市场化的发展，投资者存取现金将会更频繁，任何负面消息的产生都易引起“挤兑”行为，使机构流动性短缺，引发经营危机。

参考文献

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