金融危机冲击、融资约束与公司避税的思考

摘 要：金融危机对公司发展行为产生了一定影响，由于所得税是公司主要的现金支出，站在避税角度来说，对金融危机进行探究显得尤为重要。本文根据以往工作经验，对金融危机、融资约束对公司避税的影响进行总结，并从拓宽企业的融资渠道、加强纳税信用等级评定、对延缓缴税制度进行完善三方面，论述了金融危机冲击、融资约束下公司避税的具体方法。

关键词：金融危机；融资约束；公司避税

前言

实体公司是市场微观主体的重要组成部分，在金融危机之下必然会受到一定影响。另外，受金融危机的作用，企业的外部融资环境同样发生了改变，公司经营的不确定性得到了增加，从而影响了具体的公司经营行为。整体来看，企业所得税占总利润的四分之一左右，这“现金为王”的金融市场之中，公司需要对税务的流动性进行考虑，避免信息不对称等情况出现。

1.金融危机、融资约束对公司避税的影响

1.1金融危机与公司避税

从2008年下半年开始，次贷危机席卷全球，在改变公司生产经营的外部环境同时，增加了经营的不确定性，这对于公司发展产生了极大的束缚。首先，在金融危机的影响下，消费者的购买能力出现了明显下滑，让公司丧失了更多盈利的机会。其次，出现了很多坏账、死账等问题，各大银行的贷款能力也有所下降，贷款业务开始以保守发展为主。再加上融资成本的提升，各大公司的资金运转变得更加困难。融资约束主要包括内源和外源两种约束形式，在财务困境之下，公司投资行为也发生了巨大变化。税收是企业重要的成本支出，通过合理避税，公司可以将更多现金应用到公司运转之中。另外，由于会计准则和税法之间存在很大差异性，导致会计的专业判断能力受到了极大影响。与此同时，在公司避税过程中，也需要花费一些成本，如非税收成本等，这其中还包括股价下跌、财务报告成本等方面。因此，在金融危机期间，公司的财务风险也会有所提升，导致所有者和债权人员之间的利益冲突更加严重，很多激进人员便会在此时利用高风险项目代替低风险项目，实现股权价值的提升。

1.2融資约束程度的影响

在理想条件之下，企业可以根据自身需求来开展外部融资。但实际上这种情况很难出现，再加上信息不对称等因素的影响，企业内外部融资很难在发展过程中相互替代，从而对融资条件产生了极大约束。相关研究表明，企业外部资本的获取难度越大，融资约束也就越严重。在金融危机中，融资约束的冲击力对企业影响更为严重。首先，在融资约束下，企业的贷款契约将会始终处于收紧状态。相比之下，很多中小型信贷企业在此过程中会更加难以放款。其次，金融危机还会增加资本市场的不确定性，降低投资者的投资意愿，权益投资的开展也会显得更加困难。从这里也可以看出，受金融危机的影响，融资约束对企业发展影响过于严重，不利于运营行为的完善。站在风险转移角度来说，融资约束还会受到资本市场投资情况的影响，为公司财务工作带来更多困境，同时对风险投资行为产生影响。相关研究表明，公司一旦出现财务困境问题，避税程度也会出现改变。从这里也可以看出，融资约束与避税程度之间的关系更为密切。

1.3外部金融市场变化的影响

随着改革开放四十年的发展，我国政府一直没有放弃市场深化改革的推进，这也让各地区的市场化发展程度出现了严重改变。在此过程中，金融体系是市场化改革过程中的重要组成部分，既关系到国家或某一个地区的经济增长态势，也影响着各个微观经济主体的金融生态环境。在金融危机之中，各个公司的金融市场化程度也出现了明显不同，受到的具体冲击力也存在明显差异。整体来看，市场化改革可以对公司的融资约束进行缓解，避免企业受到更多市场风险的侵袭。首先，金融市场化改革可以提升资本方的治理效果，为公司发展提供更多的融资渠道，降低资本要素中的交易成本。尤其是在金融危机初期，该项效果体现的将会更加明显。其次，由于金融市场化改革的出现，资本资源得到了丰富，为银行提供了更多便捷信息，最终实现借款成本的降低[1]。

2.金融危机冲击、融资约束下公司避税的具体方法

2.1拓宽企业的融资渠道

如果单纯依靠企业的内部融资，很难维持生产、经营等活动的成本支出。因此，在公司发展过程中，应该做到融资业务渠道的有效拓宽。想要实现金融机构改革观念的全面转变，对金融资本管理制度进行有效完善，构建出多层次、专业化的金融结构体系，相关政府部门还要出台一系列扶持政策，推广普惠金融、绿色金融等制度，从而将中小企业融资难问题彻底解决，为经济发展做出有利贡献。与此同时，还要加强对中小金融机构的扶持力度，建立完善的行业发展体系和法规建设，利用良好的司法环境维护非国有金融市场。站在现阶段发展角度来说，我国还需要对金融体制改革进行全面深化，建立层次分明的资本市场和融资路径，确保金融体系功能更加齐全，为融资渠道的拓宽创造有利条件。

2.2加强纳税信用等级评定

整体来看，“银税互动”可以为公司发展提供助力。各地区政府可以在税务部门和金融机构之间建立信用评价体系，并实现信息共享，将共享效应充分激发出来，这样一来，信贷部门便能够实现快速、高效的服务，并对不同的特征信息进行获取，为后续融资工作提供有利条件，避免信贷融资危机中出现不对称等问题，提升贷款风险评估的准确性。另外，在企业获得更多的融资机会之后，银行也会将其视为优质客户，并提供更加快捷、方便的服务，相关税务机关也能确保征税工作的顺利开展，最终形成三方共赢局面，在为供给侧结构改革提供支持的同时，激发我国年轻人的创业热情。

2.3对延缓缴税制度进行完善

我国《税收征管法》中明确规定，税款缴纳的延期时间最长为三个月。另外，在税款延缓缴纳过程中必须征得省、自治区或直辖市税务局的批准，这一点对城市企业来说，流程开展极为方便，但对于一些偏远地区的企业，想要实现延期缴纳税款需要花费很大的人力和时间成本。与此同时，在申请批复过程中，批准权利主要集中在税务机关手中，“特殊困难”的认定具有极强的主观色彩，这对于制度目标的落实很容易产生影响。因此，在延期缴税过程中，应该做到审批系统的高度集中，并在系统之中加入财务状况、融资约束等评估功能，并以财务数据为主，对纳税人进行调查，再经过各方税务局的批复，最终确定是否可以进行延期缴纳税款[2]。

总结：

综上所述，金融危机对公司发展机制产生了巨大影响，这种影响也关系到整个国家经济的发展，受到了社会各界人士的高度关注。因此，各个公司应该从合理避税视角出发，缓解金融危机为公司带来的发展压力，做到相关对策的合理应用。通过金融危机期间的合理避税，公司的融资渠道得到了有效拓宽，消除融资约束，为企业健康发展保驾护航。

参考文献

[1]刘行，赵健宇，叶康涛.企业避税、债务融资与债务融资来源——基于所得税征管体制改革的断点回归分析[J].管理世界，2017（10）：113-129.

[2]后青松，袁建国，张鹏.企业避税行为影响其银行债务契约吗——基于A股上市公司的考察[J].南开管理评论，2016，19（04）：122-134.

作者简介

周旭，1997-3-3，山东省临清市，汉族，在读本科生，研究方向：国际贸易、金融，单位邮编：264209。

（作者单位：山东大学（威海）商学院国际经济与贸易系）