新疆零售物价偏高的影响因素分析

苏来曼·斯拉木，奥斯曼·玉散

（1.新疆财经大学 经济学院，乌鲁木齐 830012；2.乌鲁木齐职业大学 经济贸易学院,乌鲁木齐 830023）

0 引言

物价稳定作为宏观经济政策的一个重要目标，是指在一定时期内若干种商品通过加权平均计算得到的价格指数的稳定，通常衡量价格变动的指标主要是生产价格指数（简称PPI）、消费价格指数（简称CPI）以及批发价格指数（简称WPI）。物价稳定对于经济社会发展具有重大意义。

商品零售物价指数（简称RPI）作为衡量物价水平的一个重要指标，主要分为食品、服装、文化体育用品、化妆品、家用电器、卫生用品等十四个大类。这都是与居民生活最为密切相关的。可以直观地了解到零售物价指数上涨过快会直接导致城乡居民的实际购买力下降，进而降低居民生活质量，同时也会影响市场供需平衡，推动新一轮通货膨胀。

新疆维吾尔自治区位于我国西北边陲，与内地各地区联系较不方便，同时又是我国西北大开发的战略对象，其零售商品价格水平自改革开放以来变化较大。在1994年之前新疆RPI基本上与全国保持一致，在1994年之后虽然与全国平均水平走势基本一致，但明显高于全国平均水平，并且与全国平均水平的差值越来越大。因此对于研究新疆零售物价偏高具有重要现实意义。

目前对于新疆零售物价偏高的影响因素研究还是比较缺乏的，对此，本文将在前人的研究基础上，基于宏观经济视角，主要是根据新凯恩斯主义总需求——总供给模型（AD-AS模型）以及成本推动通货膨胀理论，通过利用联立方程模型VAR模型，用实证的方法来具体分析推动新疆零售物价水平上涨过快的影响因素。

1 理论基础

1.1 新凯恩斯主义模型

新凯恩斯主义是指20世纪70年代以后在凯恩斯主义基础上吸取非凯恩斯主义某些观点与方法形成的理论，主要由三部分组成，即总供给、总需求和泰勒规则。

（1）总需求曲线

此总需求曲线基于在封闭经济条件下，市场完全出清，产品市场的均衡Y=C+I+G以及货币市场均衡的假设下推导而出。其中为产出缺口，π*为目标通货膨胀率，π为实际的通货膨胀率，g表示实际政府开支，表示市场风险溢价，v表示私人部门信心，其余为参数。这其中蕴含着（r表示实际市场利率，ˉ表示长期均衡中的实际市场利率），而i为名义市场利率，为下一期通胀预期）。由此可知通胀预期被包含在总需求函数之中。z体现了总需求冲击，比如说扩张性的财政政策（g的上升）将会使总需求曲线向上移动。基于此，本文可以利用变量z进行需求冲击的分析。

（2）总供给曲线

其中的字母除s以外，其余的解释与总需求曲线完全相同。s的解释与总需求曲线的z类似表示供给冲击。比如说由于天气条件不好而导致的异常糟糕的收成，使得总供给减少，曲线向下移动。同时可以发现总供给曲线是向右上方倾斜的，也就是说在其他条件不变的情况下，通胀率随产出缺口正向变化。

（3）泰勒规则

其中，字母代表的意思与总需求曲线中的字母表示意思一致。此泰勒规则又被称为货币政策规则，因为此规则表明中央银行利率随着产出缺口和通货膨胀与目标的偏离的变化而正向变化，基于此，央行可以不用担心货币供给的变化。而是只根据观察到的通货膨胀和产出对其目标的偏离来调整短期利率。比如，当产出在趋势水平上而通货膨胀在它的目标水平上时，央行可以通过确定它的名义利率从而保证实际利率与经济估计的“自然”利率相等。并且此规则近几十年也被证明给中央银行提供了一个对真实利率政策的很好的经验性描述。

1.2 成本推动通货膨胀理论

成本推动通货膨胀是指在没有供求冲击的情况下，由于供给方面成本的提高而引起的一般价格水平持续和显著的上涨。成本推动通货膨胀又常分为工资推动通货膨胀与利润推动通货膨胀。工资推动通货膨胀是指由于工资的增长率超过生产率增长率，工资的提高就导致成本提高，从而导致一般价格水平上涨；利润推动通货膨胀是指不完全竞争厂商为了谋取高额利润所导致的一般价格水平的上涨。虽然新疆零售商品生产不存在垄断现象，但是考虑到新疆大部分零售商品来自于内地的现状，因此仍可继续使用成本推动通货膨胀理论进行分析。

2 模型构建、变量选取和数据说明

2.1 模型构建

新凯恩斯主义模型分析的主要是整个大范围（通常是指一个国家）的总产出与通货膨胀之间的关系，而当前所需要解决分析的是新疆零售物价偏高的影响因素。因此，结合实际情况，对原模型修改并构造出以下联立方程模型：

以上模型之所以没有利率、汇率、货币发行量等因素，是因为此模型将使用新疆RPI减掉全国的RPI值作为新变量引入模型，如此一来就消除了全国大环境的影响而只使用新疆特殊情况进行分析。式（1）表示总需求函数，此方程在新凯恩斯主义模型的基础上，重新加上人均可支配收入，因为收入始终都是影响消费的一个重要方面。式（2）之所以加入运费Ft是因为考虑到新疆零售商品自给能力不强，大约有65%零售额来自于内地。wt表示工资水平，既是考虑用工资水平作为成本因素，也是考虑成本推动通货膨胀理论中最为基本的变量，故将wt引入模型。式（3）考虑到人均可支配收入往往又是工资水平的函数，为使模型更加完善，所以将方程式（3）放入其中。

2.2 变量选取及数据说明

产出缺口yt-用新疆的实际（1993年为基期，下同）人均零售商品生产额减掉全国的实际人均零售商品生产额，mt-和wt-与产出缺口做类似解释，不再具体阐述，-πt为全国的同比RPI指数（以1993年为基期）减去新疆的同比RPI指数，数据使用1994—2015年的月度数据，数据主要来源于《新疆统计年鉴》、中经网统计数据库以及《新疆五十年》。考虑到数据的季节波动，因此对数据使用X12方法作季节调整，最后通胀预期使用ARIMA模型进行预测。

3 实证分析

3.1 平稳性检验及平稳化处理

对所有变量进行平稳性检验，对于非平稳的数据要进行平稳化处理，通常进行平稳性检验的方法有ADF检验、DFGLS检验、PP检验、NP检验等多种，由于ADF检验可适用于高阶序列相关模型的检验且较容易理解，所以通常使用的平稳性检验方法为ADF检验，本文不做例外也将使用ADF检验。其原始变量及处理后变量的检验结果如表1所示。

表1 相关变量的ADF检验结果

3.2 联立方程模型回归分析

使用以上数据对模型使用联立方程中的似无关回归（SUR）进行估计，估计结果如下：

上述模型的估计结果可作如下解释：

（1）从总需求曲线来看，除了截距项之外，其余变量均显著，并且-πt的系数为4.6113，说明产出缺口和总需求受价格变动的影响较大，具体而言，新疆RPI指数高于全国平均水平一个单位，则将导致零售产额低于全国水平4.6113亿元，同时mt-的系数虽然不大，但显著性水平较高，说明人均可支配收入对零售商品的需求有重要影响。

（2）从总供给曲线上看，产出缺口yt-的系数为负，说明供给的变动将对价格产生反向作用，这与经济学理论一致，但具体到本文中，从新疆零售物价水平的模型中可以发现，系数并不显著，也就是说供给不足对RPI的影响并不显著，或者说是供给不足并不是RPI变动的主要原因；其次是运费Ft以及通胀预期Etπt+1的系数不仅显著而且较大，说明运费价格变动对于RPI变动具有重要影响，预期通胀Etπt+1系数接近于1，说明人们的预期基本上跟实际情况一致；工资水平的系数并不显著，说明工资成本的变动对于新疆RPI的影响并不大，不能成为RPI变动的决定性因素。

（3）式（3）的系数都比较显著，且R2也较高，这正好验证了人均可支配收入与工资有密切联系，同时wt-系数为0.351，说明从新疆整体来看，新疆居民的可支配收入大约有35%是来自工资。

3.3 VAR模型的分析

为进一步分析各变量对新疆RPI变动的影响，此处使用VAR模型分析各变量对RPI的冲击，以及贡献情况。

3.3.1 模型滞后阶数的确定

滞后阶数的选择对模型稳健性具有重大意义，不同的滞后阶数可能会得出不同的结果。因此在将变量进行平稳化处理之后，建立VAR模型的一个重要问题是滞后阶数的确定，表2给出了VAR模型的滞后阶数的检验结果。

表2 VAR模型滞后阶数检验结果

根据表2中的VAR模型滞后阶数的检验结果，综合各种信息可以确定最终滞后阶数为4阶，也就是要建立6个变量VAR（4）模型，并且从图1可以很容易看出，整个模型的24个多项式特征根的倒数均在单位圆内，因此整个VAR（4）模型是平稳的，可以进行以下步骤。

图1 模型AR多项式特征根的倒数

3.3.2 脉冲响应与方差分解

此VAR模型一共引入了5个变量，应该有25个脉冲响应图，但是本文需要分析的是其他变量对RPI的冲击，因此只将下面5个脉冲响应图放入其中（见图2）。

图2 脉冲响应图

从图2可以看出，以上5个变量对新疆RPI的冲击中，运费F对新疆RPI的冲击力度最为强烈，运费F对RPI大约在第4期产生了一个较大的冲击力度，大约为2，也就是说，当运费同比指数上升1个单位，在4个月后新疆RPI同比指数将上升2个单位，而在此之后虽然冲击有所波动但会很快趋向于0；实际居民可支配收入mt与实际货币工资wt对新疆RPI的冲击呈现出周期性波动的特点，而相比之下mt对新疆RPI的冲击力度要稍微大于wt的冲击力度，并且持续时间也较长，大约在30期才能恢复到初始位置；产出缺口对新疆RPI呈现出负向的冲击效应，这正好与经济学理论中的供给增加则物价下降的原理相一致，同时还会看到产出缺口冲击的持续时间要略长于居民收入，大约为35期；预期通胀（或预期RPI）RPI的冲击较小并且会很快收敛到初始水平，从这一层面可以看到预期通胀对RPI的影响相对较小。

为进一步分析其各要素对于RPI的贡献程度，做出VAR模型的方差分解（如图3所示，类似于脉冲响应图只保留对RPI的方差分解图）。

图3 方差分解图

从图3中可以看到运费指数变动对RPI的变动的贡献率最高约为25%，这可以充分说明，就新疆而言，由于大约65%的零售商品（当前统计数据）来源于内地，其运输成本的上升导致零售物价的上涨；其次是实际人均可支配收入的变动大约可以解释RPI变动的10%，产出缺口与工资水平各自只占到5%左右，说明收入增加导致对零售商品需求的增加，而产出水平依然不高，由此带动了新疆RPI的上涨，同时也说明RPI的上涨并不是新疆工资水平上涨推动的结果，也就是说不存在工资成本推动通货膨胀的特点；通胀预期的贡献率几乎为0，剩余部分RPI的自我解释能力约为52%，也就是说通胀预期与RPI上涨之间无关，新疆RPI存在严重的刚性现象。

4 结论

本文基于新凯恩斯主义的AD-AS模型，通过构建联立方程摸型以及使用VAR模型，对新疆RPI上涨做出实证分析，得出以下结论：

（1）运费成本是影响新疆零售物价偏高的主要因素。新疆大部分零售商品来源于内地，由于国际石油价格一直攀升，其运输成本也随之上升，由此直接导致了新疆RPI的上涨；并且通过实证结果也可以看到运费成本成为影响新疆零售物价上涨的主要因素，其贡献度约占25%，并且运费成本指数上升1单位，将导致新疆RPI指数上升0.37个单位，这与全国通货膨胀变动主要是供求变动影响的整体情况略有不同；从脉冲响应函数图中可知，虽然冲击力度较大，但持续时间并不长，仅为4个月左右之后便会回到初始水平位置。

（2）供求冲击对于新疆RPI也起到一定作用，并且持续时间较长。可以将产出缺口理解为供给冲击，可支配收入理解为需求冲击，它们对于新疆RPI的影响虽不及运费成本那样明显，但两者之间的总贡献度也能占到15%左右，这明显高于通胀预期与工资成本，尤其是需求冲击，因为从联立方程模型中也可以看到其回归系数十分显著；同时持续时间都较长，约为2.5年，也就是说供给和需求的短期波动对新疆RPI都会产生较长期的影响。

（3）新疆RPI存在着明显的刚性现象。从脉冲响应以及方差分解中可以发现RPI对自身的贡献程度远高于其他所有变量，也就是说RPI的上涨存在明显的刚性现象，即价格一旦涨上去，将会停留在较高的水平上，只涨不跌，这样也可以从另外一个角度理解为新疆RPI具有自推式上涨的特点。

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