我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系构建研究

蒲鸿春　王志伟

摘要：随着我国足球职业化进程的延伸，以企业化形式出现的俱乐部，在发展过程中将面临着市场多维因素的考验。俱乐部的商誉价值的科学评估成为俱乐部转让、并购及其发展过程中的一个重要环节。立足于在剖析“商誉”内涵、性质的前提下，结合我国足球市场环境的特点，采用结构性访谈法、问卷调查法、层次分析法（AP）构建了我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系，阐述了该指标体系的定量化及应用，为建立职业足球俱乐部商誉价值评估体系乃至对俱乐部的资产管理与评估提供参考。

关键词：足球俱乐部；商誉价值；评估指标

中图分类号：G80-051文献标识码：A文章编号：1006-2076（2016）05-0012-07

Abstract：With the professionalization of football， football clubs in the form of enterprises will face the test of market factors in the development. he scientific evaluation of goodwill value of the club has become an important part in the process of the transfer， acquisition and development of club. his research based on the analysis of the connotation of "goodwill"， combined with the characteristics of football market environment in China， using the structured interview method， questionnaire survey method and analytic hierarchy process （AP）， has constructed the evaluation index system of professional football club goodwill， and explained the quantification and application of the index system， in order to establish the evaluation system of the professional football club's goodwill and the asset management and evaluation of the club.

Key words： football club； goodwill value； evaluation index[K]

我国乃至世界职业足球俱乐部转让、并购等情况不断出现，如2014年12月中甲北京八喜足球俱乐部主要股权转让，并更名为北京控股足球俱乐部；2015年7月中甲天津松江足球俱乐部被权健集团正式并购更名为天津权健足球俱乐部等。基于商誉价值作为俱乐部无形资产的重要组成部分，是集管理水平、人员素质、历史声誉等诸多因素在内的整体素质的反映，也体现了俱乐部未来发展的前景，在此情形下俱乐部的商誉价值，将成为投资者和经营者共同关注的热点和公平交易的价值依据。因此，如何建立一个有效的能科学、客观地反映职业足球俱乐部商誉价值的评估体系显得愈加必要。

1商誉的理论透视

1.1商誉的内涵及性质

商誉（goodwill）一词最早出现在16世纪中后期，英国会计学家Leake在“Commercial Goodwill”一文中就有记载。直到20世纪中期“商誉”才逐步成为了商业界研究的热门，1965年美国著名的会计学家，埃尔登··亨德里克森（Eldon . endriksen）提出了商誉的“三元理论”，即好感价值观；超额收益论；总计价账户论也称剩余价值论[1]。随后Reg. . Gynther指出：商誉存在是由于资产代表的不仅仅是列出来的有形资产，例如，特殊的技能和知识、极强的管理能力、垄断地位、良好的社会及企业关系、好名称和好声望、有利的形势、优秀的雇员及已经建立起来的顾客网络都是这类资产，其价值就是商誉的价值。截至目前，学术界对“商誉”一词定义的争论也没有得到统一，诸如英国第22号标准会计惯例公告（ssAP22）《商誉会计》将商誉定义为：“商誉是企业的总体价值与企业可分离净资产公允价值总额之差。”美国会计原则委员会第17号意见书（APBopinionNo.17）将商誉定义为“被收买公司的成本超过其可辨认净资产价值的差额”[2]。

我国学术界对商誉研究的历程。“商誉”在我国研究的起步较晚，对于早期我国专家学者对商誉的理解大多数都局限在宏观方面，具代表性的是1999年肖爱萍在《商誉概念探微》中指出：“商誉是企业的拥有和控制的，能够为企业带来未来超额经济利益的无法具体辨认的资源[2]。”随着21世纪我国经济的迅速增长及科研理论成果的更新，对商誉概念的理解逐步过渡到微观视角，具有代表性的是杜兴强等的观点，认为：“商誉是可以为企业带来超额的一切有利的要素和情形；商誉是预期未来超额赢利（能力）的贴现值；商誉是企业总体价值与单个可辨认净资产价值的差额[3]。”总之，无论出于宏观还是微观视角对于商誉的理解，其核心都表述出一种可以使其增值的，但又不具体确定的、无形的因素对主体的关系，如杨汝梅在《无形资产论》一书中对商誉性质的理解可以概括为：“一是因企业人事上的良好关系而产生的特定价值；二是商誉存在较久且价值相对稳定；三是商誉可以转让；四是在转让时其价值大小可以用货币计量；五是从广义上看，它则是企业中由于一切组织制度完善及管理得法所获得的利益[4]。”

综上所述，虽然对概念的表述有所区别，但内涵却是一致的，即商誉是依附于企业而存在，商誉即可外购，也可自发形成；商誉构成要素的不可计量性；商誉价值的可计量性；商誉价值是可以随着市场经济等因素产生变化影响企业发展的一种无形资产。因此本研究认为，商誉是以企业为载体，集人力、物力、财力等因素，在一定的经济活动中，能使获得利益的客观存在的一种无形资源。

1.2我国职业足球俱乐部的商誉性质

我国职业足球俱乐部的商誉性质，在包含依附性、无形性、可计量性、构成要素的不可计量性等共有性质外，还具有属于自身的特性。

1）以竞技因素为核心的扩散式价值形成过程。职业足球俱乐部商誉价值作为无形资产重要组成部分，其价值链的形成是以竞技比赛为核心，带动其他相关部门、产业等的相继发展，形成一种聚集——辐射的模式。2）管理部门的引导与保护。在我国职业足球俱乐部投资者总体是入不敷出，为了保证中超、中甲各俱乐部的利益，大部分无形资产的价值形成来源于法律的保护或政府的扶持。3）与竞赛周期具有相关性。职业足球俱乐部在受到每年竞赛周期的影响下，也会出现一定程度的波动，在我国中超、中甲联赛的开赛期，大约在每年的3月初至10月底，在这段时间俱乐部的竞赛成绩、文化与形象、俱乐部的政策等商誉价值会上升，反而在其他时间会有不同程度的下降。4）以竞赛带来的社会价值为主要回报渠道。随着生活质量的日益改善，人们开始追求身体上的健康和精神上的消费，作为世界第一大运动，足球的魅力不言而喻，加上政府的扶持以及改革不断深入的良好政策与形势，所以有越来越多的人来从事这项运动，关注度将迅速提高，经过长时间的健康发展，会以无形的方式反馈给俱乐部甚至整个联赛，不断增加俱乐部的商誉价值。

2研究对象与方法

2.1研究对象以我国中超联赛、中甲联赛职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系为研究对象。

2.2研究方法

2.2.1文献资料法通过查阅独秀及中国知网（CNKI），对近20年与体育相关的商誉价值类文章进行了收集与整理，输入检索词“商誉价值”，发现对于商誉价值的研究主要集中在企业方面，对于体育俱乐部商誉价值的研究甚少。再次对商誉的外延概念“无形资产”进行了检索，发现有效文章也相对较少，其中专著基本上都集中在企业无形资产的研究上，见表1。

2.2.2访谈法通过交流或通信方式，对经济管理领域的专家学者、山东鲁能泰山俱乐部管理人员、现役贵州人和俱乐部球员，就我国职业足球俱乐部商誉价值评估进行了访谈，为初步提出我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系提供了重要参考。

2.2.3问卷调查法本研究的调查问卷分两次发放。第一次发放：通过查阅文献资料、访谈相关专家学者，初步提出了我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系，并对体育经济学领域专家及山东鲁能俱乐部中层管理人员共14位成员进行问卷调查，回收13份，效度检验结果见表2。第二次发放：通过赋值依据表（见表5），对已构建的我国职业足球俱乐部商誉价值评估模型的影响上一层因素的同一层次的各指标，进行两两比较赋值，本问卷同样对以上14位专家学者进行了调查，回收13份。

2.2.4层次分析法[JP2]对我国职业足球俱乐部商誉价值的评估是一个多准则的复杂问题，本研究利用层次分析法将问题分解为不同组成因素（即2级指标和3级指标），并按照因素间的相互关系影响以及隶属关系将因素按不同层次聚集组合，形成一个多层次的分析结构模型。并对影响上一层指标的本层次因素，建立两两比较判断矩阵及通过专家的赋值，计算出层次单排序权向量、层次总排序权向量，最终确定出各指标对我国职业足球俱乐部商誉价值评估作用的大小见表4。

3结果与分析

3.1我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系的构建

职业足球俱乐部商誉价值评估指标就俱乐部本身而言，具有无形资产评估值变化的关键性及战略性。商誉价值评估指标体系是根据当前的实际情况，提出若干影响商誉价值的影响因素，在遵守一定的原则下由专家塞选，最终构成的若干个子项集合。通过对“商誉”“价值”“价值评估”“中超联赛足球俱乐部”“中甲联赛足球俱乐部”等相关因素的理解及相关专家学者的访谈，初步提出了我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标，再次对14位相关专家学者进行问卷调查（回收13份），最终得出1级指标为本研究课题；2级指标及其认可率（见表3）；3级指标及其认可率。

由表1得出总体效度符合要求。通过表3、表4的统计数据可以得出：2级指标的认可率均在92.3%以上，而3级指标的认可率则相差甚多，根据层次分析法构建指标的原则，通常将指标认可率大于80%的作为有效指标。因此，将表3、表4整理得出我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系由4个2级指标和28个3级指标共同构成，其构成的递阶层次模型（见表5）。

3.2我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系权重的确定

层次分析法（he analytic hierarchy process）简称AP，在20世纪70年代中期由美国运筹学家托马[LL]斯·塞蒂（.L.aaty）正式提出，是一种实用的多准则复杂问题的决策方法。运用层次分析法解决这一问题的关键在于由两两比较判断矩阵得到元素的一组权值[5]。为使得赋予判断矩阵权重值更加合理、科学，本研究采用德尔菲法，通过对本领域知名专家学者的调访赋值，来增加评估结果的有效性。

构建判断矩阵。通过已构建的我国职业足球俱乐部商誉价值评估模型的2级指标和3级指标，分别对影响上一层因素的同一层次的各因素两两比较其重要性，结果按照1～9进行赋值，专家学者赋值的依据见表6。

下面以2级指标为例，通过整理回收13位专家学者的调查问卷，对B1-B5判断矩阵两两比较的赋值情况，求出的每两个子项比较的平均值，带入到构建的判断矩阵中（见表7）。

通过上述分析，即表6、表8 - 表11，对2级指标（B系列）和3级指标（C系列）的特征向量、最大特征根、一致性检验结果及层次C的总排序进行整理（见表12）。由表12可见，W代表特征向量，λmax代表最大特征根，通过上述公式带入W、λmax值，计算得出CR代表一致性检验结果，当且仅当CR<0.1时，所有指标体系的构建才具有有效性，本研究把影响上一指标的本层次因素的λmax、CI、RI、CR的结果都标注在了本层次影响因素的第一个指标后。

组合加权（W）表示，3级指标各影响因素对影响我国职业足球俱乐部商誉价值评估作用的大小，即把影响评估主体因素的总作用值看作“1”，每一指标组合加权的数值将其作为对评估主体影响作用的比值，数值越大，说明对评估主体的影响越大，反之亦然。

3.3我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系的应用

商誉价值评估指标体系的建立是科学评价商誉价值的基础工作，而商誉价值又是在实现创建百年俱乐部的总目标下，对我国职业足球俱乐部发展状况的客观评估，同时对我国正处在改革发展时期的足球来讲，无疑也是对其评估是否成功的一个重要组成因素。

3.3.1各职业足球俱乐部商誉价值的比较

俱乐部商誉是可以使其价值超出或低于本行业的其他俱乐部，是对其发展极其重要的一种无形资产，这种无形资产的价值是评估俱乐部发展潜力的重要因素，因此，对职业足球俱乐部商誉价值的比较是我国职业足球科学化、快速发展的重要评估。鉴于运用层次分析法（AP）对我国职业足球俱乐部商誉价值各指标体系的评估是一种定性分析和对各指标的权重进行的定量分析，为得出各职业足球俱乐部商誉价值的高低，现需要对其进行进一步定量化处理，然后通过专家按100分制对各俱乐部的3级指标情况进行评分，最后根据本研究已构建的我国职业足球俱乐部商誉价值指标体系的组合权重，计算出结果。计算公式为：

A=[DD（]ni=1[DD）]Wi·Qi（本研究n=28）。A代表各俱乐部的商誉价值综合评分，分值越高（不超过100分），商誉价值越高；Wi代表指标权重；Qi代表指标评分值。

3.3.2职业足球俱乐部商誉价值的运算

职业足球俱乐部的商誉是指俱乐部的总体商业形象，及其所拥有和控制的，能为俱乐部带来超额经济收益的一种无法确认的资源，一种特殊的无形资产[6]，因此在进行商誉价值评估时通常采用超额收益现值法或市场比率法。本研究采用超额收益现值法来计算，其标准化计算公式为：

G=[DD（]ni=1[DD）]Ni/（1 +r）i，其中G为商誉评估值； Ni 为第i年预计新增利润；i 为收益期限，最长收益期限为 n；r 为折现率（将未来收益还原或转换为现值的比率）。

评价指标体系在使用分割累加法确定俱乐部预期超额收益（ Ni）中的应用步骤[7]。第一，根据构建的价值评估指标的组合权重大小，计算出各因素在评估基准日前几年的贡献额。第二，通过前几年各年该因素对商誉的贡献额，运用会计学计算方法，并结合今后整个行业的形势以及有关专家意见，得出该因素对商誉贡献值关于时间的变化曲线。第三，求出各因素的各年贡献额，进行折现、累加，得到俱乐部的商誉价值。

运用分割累加法求出的俱乐部商誉价值，忽略了商誉价值是由各因素共同影响而形成的，因此需要采用专家意见法对其商誉价值进行进一步修正。

4结论

4.1对我国职业足球俱乐部商誉价值进行了评估，其评估指标体系由4个2级指标，即受让方、转让方、内部因素、外部因素和28个3级指标，即受让方的投资与规划、预期收益、受让方的经验与经历、受让方的管理水平、受让方投资回报率估算等共同构成。同时根据已建立的评估指标体系及其组合权重，为各职业足球俱乐部商誉价值的比较、职业足球俱乐部商誉价值的运算做出了第一步。基于各职业俱乐部的共性，本研究所建立的我国职业足球俱乐部商誉价值评估指标体系也适用于其他职业俱乐部商誉价值的评估。

4.2我国职业足球俱乐部的商誉价值评估的基本特征，是以竞赛为核心的价值形成过程，俱乐部应提高营运赛事商誉价值的意识，在注重利用外部环境的有利因素下，以俱乐部管理部门为入手点，优化其内部的各影响球队因素，以提高俱乐部的商誉价值。

4.3俱乐部在尊重足球发展规律的同时，还应注重其他无形资产的进一步开发与利用，如冠名权、电视转播权、赞助等，以使其健康可持续发展，为我国足球发展做出贡献。

参考文献：

[1]王南，袁广达.商誉本质的理论解析与商誉会计的实务选择[J].会计之友，2009（5）：7-8.

[2]肖爱萍.商誉概念探微[J].财会通讯，1999，228（4）：13-14.

[3]杜兴强，杜颖洁，周泽将.商誉的内涵及其确认问题的探讨[J].会计研究，2011（1）：11-16.

[JP2][4]杨汝梅.无形资产论[M].上海：立信会计出版社，2009：15-18.

[5]魏翠萍.层次分析法中和积法的最优化理论基础及性质[J].系统工程理论与实践，1999（9）：113-115.

[6]于玉林.现代无形资产学[M].北京：经济科学出版社，2001：204-212.

[7]毕仲春，唐广宁，于向科.我国CBA职业篮球俱乐部商誉价值评价指标体系的研究[J].沈阳体育学院学报，2009，28（1）：28-34.