县级供电企业资产负债率控制的探析

2016-10-26顾晓燕朱效成李爱春

财经界·下旬刊 2016年15期

顾晓燕朱效成李爱春

摘要：电网企业是具有社会责任的国有企业，县级供电企业处于电网企业最基层，随着近年来的电网投入的加大，县级供电企业的资产负债率偏高，企业若能持续有效经营，就需要良好的资产管理水平及对负债的管控能力，主要表现在资产负债率水平上。本文从丽水地区县级供电企业资产负债率近几年的指标情况出发，着重分析资产负债的现状，及资产负债率的影响因素，提出控制资产负债率的有效措施，为其他县级供电企业提供借鉴。

关键词：县级供电企业资产负债率控制

随着电力体制改革深入推进，国家对电网企业管控程度越来越高，这就要求供电企业在经营管理上得到进一步提升，在投资规模、盈利水平、负债水平上都有一定的要求，归根到一个重要指标上资产负债率的考核，因此县级供电企业对资产负债率的控制尤为重要。

一、丽水县级供电企业资产负债的现状

为贯彻落实国家电网创建坚强电网的目标，各级供电企业近年来加大对电网的投资力度，且县级供电企业具有当地保供电的社会责任，有的项目投入几乎不考虑投资回报率，因此县级供电企业呈现出投资规模大、投入产出不成比例的现象，但由于企业的实收资本少，依靠银行借款，融资渠道单一。

丽水地区处于浙江西南部，被称为浙江的“西藏”，工业发展水平相对落后，政府发展绿色经济，努力践行“绿水青山就是金山银山”的发展观。丽水因地处山区，供电企业电网资产较薄弱，全市售电量不高，盈利能力较低，但随着资产投入的力度加大，负债水平也水涨船高。丽水县级供电企业按每年售电量规模分类，1-5亿度，5-10亿度，10亿度以上，选择具有代表性的供电企业，分析了资产负债状况，见表1。

从表1中可以看出县级供电企业的资产负债率不低，C企业达到70%以后，经过改制成为分公司，其他企业资产负债率达到50%左右。从资产方面分析，供电企业的资产大部分是电网资产，电网安全可靠，为企业提供了盈利的保障。从负债方面分析，除部分的应付账款、应交税费等外，企业的带息负债占比不小，上表数据分析可知，带息负债占负债总额的比例较高，最高可达73.94%，且带息负债为短期和长期借款，国有企业融资基本上靠银行借款，所以，要改变县级供电企业的资产负债的现状是值得研究的。

二、影响县级供电企业资产负债率的因素分析

资产负债率：又称负债率，英文名称debt to assets ratio，指企业负债总额对资产总额的比率。公式：资产负债率=总负债/总资产，它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。

资产负债的组成复杂，从资产负债表项目来看就有几十项，各项资产负债明细项目发生变化便会影响到负债率。这些报表项目的数据来源于企业的经营，透过数据背后分析，影响县级供电企业资产负债率的主要因素有以下三点：

（一）电网投资规模

电网企业是资金密集型行业，投资一座变电所、一条线路都需要巨额的资金，上表中各企业每年用于资本性支出金额都较大，相当于当年营业收入的10%-20%左右。企业资本性支出资金来源于折旧和净利润，超出部分需要融资。现阶段，我国电力企业正处于快速发展时期，为满足经济社会发展对电力需求的增长，需要不断进行扩大再生产，电力投资规模将不断加大。

（二）售电量规模

目前，供电企业的盈利模式靠购销差价，由于购电侧及售电侧的电价经物价部门核定，因此企业的盈利水平与售电量有至关重要的联系，售电量规模越大，盈利水平一般越大，盈利能力高了，为企业提供自由资金越充足，资产负债率会有所下降。

（三）融资规模

我国资本市场有待完善，另一方面电网企业是国有企业，多方面因素造就了供电企业的融资方式单一。企业在自有资金不足时，势必需要外部的资金来源，融资的时间长短及融资金额大小、利息率都会给企业负债率带来影响，但是企业的融资规模直接影响负债率的高低。

三、控制资产负债率存在难度

资产负债率指标已成为县级供电企业的考核关键指标之一，该指标受企业生产经营各方面的影响，从购电活动到售电活动，从物资劳务采购到生产运维，从投资活动到融资活动，牵涉企业的各部门各岗位，因此控制资产负债率存在较大难度。

资产负债率控制归口管理部门一般是财务部门，这对财务人员的素质有相当高的要求，不仅需要懂财务管理，还需要了解企业的生产经营，所以从指标管理上存在难度；资产负债率是全局性的指标，各部门执行企业的决策按照本专业的考核要求，细化分块执行，这些分解后的执行行为最终会影响到资产负债率指标上，所以从指标执行上存在难度；资产负债率指标涉及报表中的负债及资产，如何分解到各部门，以如何运用分解后的指标考核也缺乏数据支撑，所以从指标考核也存

在难度。总而言之，控制资产负债率指标说起来简单，实际涉及到企业的方方面面。

四、资产负债率控制的主要途径

（一）争取政府支持资金

县级供电企业的电网投资肩负着社会责任，政府性民生性工程较多，随着新增城镇和农村电网改造升级工程推进，加快电网建设是保障经济发展的要求。一直以来，电网企业都是国家产业政策重点扶持的企业，农村电网建设又是国家当前重点推进的工程。县级供电企业应进一步争取政府的支持资金。

（二）建立项目储备，合理安排项目资金

项目投资是县级供电企业发展规划的重点工作，投资大小直接决定企业的资金支出，从而影响企业负债率。建立项目储备管理模式，做好项目可研经济性及财务合规性评价工作，项目轻重缓急排序，合理安排项目资金，将资金用在刀刃上。

（三）增供扩销，提高企业盈利能力

售电量是县级供电企业的生命线，随着高耗能企业的关停，供电企业不能坐以待毙，让用电客户随之减少，电费资金降低，应做好用电市场分析，以客户需求为导向，快速响应，以服务客户用电为宗旨，提高售电量，增强企业盈利能力。

（四）创新融资方式，降低融资成本

供电企业传统的融资方式是银行流动资金借款，融资成本高且偿还时限短。近几年，供电企业内部挖掘资金潜力，实施资金池内部委贷，但取得借款杯水车薪。创新融资方式势在必行，可以组合贷款，可以尝试应收电费质押融资，从财务管理视角为企业获取资金。

五、结束语

县级供电企业的资产负债率指标关系到企业持续发展，企业在承担供电责任的同时，需要重视生产经营的管理，以控制资产负债率指标为抓手，借鉴国际电力企业的先进管理经验，实践探索出适合自身的管理方法，提高企业的防范风险的水平。