关于企业营运资金管理的研究

王彩云

摘 要：在企业的日常活动中，营运资金关系到企业生产经营活动的各个方面，营运资金管理就显得对企业格外重要。目前，我国营运资金管理并不具备充足的理论和实际经验，与西方国家相比还有很大差距，如：营运资金不足，筹资渠道有限；信贷资金所占比重较大；营运资金运行效率低；缺乏对营运资金结构管理的研究等。针对我国营运资金管理存在的不足进行分析研究，从整体上阐述营运资金管理的方案，掌握企业营运资金管理的具体方法，为企业营运资金管理指明了方向。

关键词：营运资金；营运资金管理；不足

一、营运资金的概念及其特点

1.营运资金的概念。营运资金又可称为营运资本，我们可以从具体和抽象两个概念入手进行理解。作为具体的概念，又可称之为总营运资本，主要衡量企业在流动资产上的总投放额。作为抽象的概念，又可称之为净营运资金，主要用来衡量企业在某一时点上流动资产与流动负债之间的差额。

如果从财务角度对营运资金进行分析，我们认为，企业营运资金是企业一定时期流动资产和流动负债的统称。它认为营运资金管理不应只核算差额，而应包括企业流动资产和流动负债管理的全部内容。只有当企业的流动资产管理与流动负债管理放在一起进行全面分析，才能真正掌握企业营运资金管理的含义。

2.营运资金的特点。有效地管理营运资金必须要以明确营运资金的特点为前提。营运资金具有如下的特点：

（1）来源渠道灵活多样。在企业中，我们可以通过多种渠道解决营运资金的需求问题，既可以通过长期筹资的方式筹得，也可以通过短期筹资等各种方式筹得。

（2）数额波动性大。流动资产和流动负债极易受到企业内部和外部等各种条件的影响，因此营运资金数额具有较大的波动性。

（3）实物形态具有易变现性。营运资金往往会以非现金形态即实物存在，这些实物形态有存货、应收账款、短期有价证券等，这些实物形态都具有一个相同特点，那就是易变现。企业临时需要资金时，营运资金的这个特点就显得十分重要。

二、营运资金管理的概念及其研究意义

1.营运资金管理的概念。营运资金管理就是对企业流动资产和流动负债的全部内容进行管理。拥有恰当、适量的营运资金是企业进行正常运转的必要条件，这也是营运资金管理在企业财务管理中占重要组成部分的原因。

2.营运资金管理研究的意义。营运资金数额的多少通常被用来衡量一个公司或企业的短期偿债能力，如果它的金额越大，就说明它的短期偿债能力越好；其金额越小，意味着企业收益越高，但同时风险越大。因此，核算企业的营运资金的合适数量，使其具备良好的偿债能力并同时保证最大收益成为各个企业决策时不可忽视的问题。只有营运资金处于不间断的良好运转情况下，企业才能得以生存、获得发展。而营运资金管理研究的重点在于：如何在满足生产经营活动周转所需、满足企业财务安全为前提的同时，降低营运资金所产生的成本，不断提高企业营运资金的使用水平、提高企业整体的盈利能力。

三、我国营运资金管理的现状

与西方企业相比，我国在营运资金的管理上主要存在着以下缺陷：

1.营运资金不足，筹资渠道有限。社会资源都具有有限性，资金作为一种社会资源也是如此。于是，营运资金的有限性与日常运营活动对营运资金的必然需求就形成了一个不得不正视、不得不解决的矛盾。加之我国目前的融资市场达不到完善标准，更是加重了这一矛盾。

2.信贷资金比重较大。上市融资素来门槛高，这使企业偏向于以银行借款来满足经营所需资金，但是这种债务筹资的方式，需要到期还本付息，并且有较大的财务风险。

3.营运资金运行效率低。企业流动资金周转效率低，且有大量的不良资产存在。主要体现在：应收账款在回收过程中出现困难，比如说出现了相互拖欠的情况，更有甚者还可能成为坏帐。

4.缺乏对营运资金结构管理的研究。我国企业营运资金管理着重点在于如何提高企业资金的安全系数，满足企业生产经营需要，而缺乏对营运资金结构管理领域的相关深入研究。

四、企业营运资金管理的改进措施

1.正确平衡营运资金管理的三种理念。企业营运资金管理并非易事，通过对营运资金特点以及我国目前营运资金管理现状的分析，正确平衡营运资金管理的三种理念至关重要。

（1）风险理念。营运资金管理的风险理念分为流动资产管理和流动负债管理两种。在对流动资产的管理上，企业应保持流动资产在绝对数和相对数的上合理适中。只有这样，才能尽量避免企业短期财务风险，维持企业财务状况，甚至保证企业在未来具有较好的举债能力。在对流动负债的管理上，企业应该对流动负债在绝对数和相对数上的最高限额作出规定，通过这种方式把企业流动负债的规模和比例限制在企业能够承受的合理范围之内。

（2）成本理念。成本理念是企业营运资金管理的重要理念。企业营运资金管理的目标就是要找到风险和成本的平衡点，达到一种同时符合企业低风险要求和降低企业营运资金总成本的理想状态。

（3）效益理念。追求更大的利润、实现最大的经济效益，是企业永恒追求的目标。营运资金管理的效益理念强调的是以最小的投入获得最大的经济效益。营运资金周转率就是用来判断营运资金利用效益高低的重要指标。

2.流动资产项目的具体管理办法。流动资产是指企业可以在一年或者大于一年的一个营业周期内进行周转（包括变现或者运用）的资产。研究流动资产时，我们一般将研究的重点放在对货币资金、短期投资、应收账款、存货的研究上，因为它们构成了流动资产的主要组成部分。

（1）货币资金。货币资金的管理一方面是为了满足正常生产经营的需求，因此企业应保持一定数量的货币资金；另一方面是为了提高货币资金的利用效用，因此企业又要尽量减少不必要的货币资金占有，将暂时闲置不用的资金通过短期投资来获利。那如何对两者进行平衡呢，我们给出了以下方法：①利用最佳货币资金持有量公式，核定企业的理论最佳现金持有量。②力求企业现金流入与流出同步。③充分利用现金浮游量（即银行和企业间的未达账项）。④建立高效的收款机制，加速应收款项的回收，尽可能地延迟付款。⑤优化传统还款方式，把资金先用于偿还资金成本高的那部分款项，达到节约一些利息费用的作用。

（2）短期投资。这里的短期投资包括企业的权益性投资、债权性投资两种，有价证券投资是其最重要的组成部分。企业在进行短期投资时，有其应遵循的原则：①企业短期投资的资金必须是企业的剩余资金，这样能避免不当投资危害到企业的正常运营。②组织优化投资组合，比如：将不同时期、不同类型的证券组合在一起，把鸡蛋放在多个篮子里，以分散投资可能带来的风险。

（3）短期债权。短期债权一般就是指企业在运行过程中产生的应收预付账款、应收票据以及其他应收款，其中应收账款的比重最大，也最有可能发生坏帐，所以要重点关注。对此，提出以下对策：首先要从源头上控制应收账款的数量，比如提高产品质量，生产适销对路的高质量产品；其次，健全催收制度和奖惩制度，使负责应收账款催收的员工业绩与工资挂钩，激发员工的催款积极性等等。

（4）存货。存货是企业进行生产经营活动的前提，没有存货其他一切将无从谈起。但是存货内容的复杂性却给企业的日常存货管理带来了难题：如何确定经济订货量和再定货点，在满足生产的前提下尽可能地降低存储成本与订货成本，对企业决策者市场分析把握能力也是极大的考验。

3.流动负债中各项目的具体管理办法。流动负债大体可以划分为商业信用筹资和应计项目筹资两种方式。流动负债对企业一定时期的短期资金来源意义重大，它占据企业短期资金来源的绝大部分。

（1）商业信用筹资。商业信用筹资就是利用企业商业信用进行筹资，它包括利用应付账款和预收债款的两种筹资渠道。因为应付账款具有短期免息性，而且它在延期支付方面比较灵活，所以企业在短期筹资中对它极为偏爱。然而万事有度，如果企业凭借商业信用无限度的增加应付账款，迟早会造成企业短期负债的积压，加大企业财务风险，造成对企业信誉的损伤。此外，卖方企业往往会提供现金折扣来鼓励买方及时付款，以达到尽快回收应收账款避免坏账损失的目的。这时就需要正确分析对比规定付款期内付款的收益与现金折扣金额的大小，以免给企业造成不必要的损失。

（2）应计项目筹资。应计项目是指企业已经计提而尚未支付的各项目，一般包括应付工资、应付福利、应付利息、应付税金、应付利润（应付红利）。我们具体看一下应付工资和应付福利费。首先，应付工资资金不能长时间使用，不然会因迟发工资而引起的职工全体不满，导致企业生产受损；其次，应付福利费随应付工资而来，是企业免费的资金来源，且其提取和最终使用并不同时进行，而是相隔很长时间并且可由企业自主安排，所以相比较而言有较大的调节余地。

（3）短期贷款。短期贷款是企业常用的筹资方式，虽然需要到期还本付息，但是比较容易取得。并且，金融机构为了更好地服务企业，将金融产品划分了转信贷、临时贷款、科技开发贷款、专项贷款、买方信贷等多种贷款方式，企业可以根据自身需要进行选择。

五、结论

营运资金在企业日常运营中的作用巨大，使得它的管理显得尤为重要。通过对营运资金和营运资金管理概念的分析，以及对当前我国营运资金管理现状的探讨，得出了对企业营运资金的具体管理方法，为企业营运资金管理指明了道路。通过对营运资金进行有效管理实现对企业营运资金的管理，让企业更富活力，发展更富生机。

参考文献：

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