未来：吹尽浮云 优胜劣汰

陈芬 钱玉娟

不能因为要防止P2P领域出现非法集资，而对合法的P2P企业甚至整个互联网金融采取否定甚至打击的态度。

对于P 2 P行业来说，2 016年注定是跌宕起伏的一年。

网贷之家近日发布的数据显示，2016年2月份，P2P网贷行业整体成交量为1130.09亿元，环比下降13.33%；网贷行业整体成交量及正常运营平台数连续两个月出现下滑。不仅如此，还有32家公司主动停业。

P2P行业整顿的序幕已经悄然拉开。过去，我国P2P企业往往是作为银行贷款的补充，暗地里干着银行的放贷收息的事情。P2P背离了信息中介的定性，承诺担保增信、错配资金池等，已由信息中介异化为类银行信用中介。

良性退出，不跑路

从金融市场实践看，并不是有越多的P2P公司就表明市场越好。恰恰相反，鱼龙混杂的局面并不利于P2P平台健康发展。近两年来，P2P平台在民间投资和借贷需求较旺盛的情况下前景广阔，但市场的混乱往往使得投资者望而却步，而只有监管充分地发挥作用，P2P企业更加自律，才能使得P2P平台更加良性发展，类似跑路事件才能越来越少。

当前P2P行业来说，无论是监管门槛还是进入门槛都在不断提高。分析人士称，这个行业发展至今已经完全不适合草根进入了，因为市场不可能会有时间让平台不断积累资源品牌和人脉，形成体系获取优质的资产，并且获客成本的增加使得平台的门槛不断抬高。

网贷之家CEO石鹏峰在接受《中国经济信息》记者采访时表示，未来P2P行业发展存在两个趋势，一类平台专注资产端的某个特定领域和场景，例如车抵，房抵，大学生贷款，供应链金融等，在某一领域扎根成为“小而美”的平台。而另一类则专注于资金端的丰富需求，为投资人提供丰富多样的财富管理服务，成为“大而全”的平台。

3月1日下午，中欧陆家嘴国际金融研究院、英凡研究院联合发布了《互联网金融专题报告》。报告认为，真正的互联网金融，在八个方面为社会和用户创造了价值。分别是：降低交易成本、去中介化、普惠、平台效应、生态圈优势、分散投资、互联网思维、金融超市。互联网金融是促进金融改革，优化资源配置，实现普惠金融的正能量。

蚂蚁金服研究院副院长李振华说，不能因为要防止P2P领域出现非法集资而对合法的P2P企业甚至整个互联网金融采取否定甚至打击的态度，“不能把孩子和洗澡水一起倒掉”。

不可否认的是，P2P作为互联网金融的众多模式之一，优质的平台并不在少数。但对于一些自身实力较弱、团队一般、没有很好运营能力和风控能力的平台，今年会被淘汰或主动离场。分析人士认为，未来实力较弱的中小平台加速离场的态势会持续一段时间。但对于经营不善的平台来说，如何退出才是比较稳妥的方式？

对此，业内人士表示，其实网贷平台退出的选择并不多。对于一些不得不离场的平台，如果属于经营稳健的，应该逐渐地缩小规模业务，按时还款，把资金陆续地还给投资人，最后进行清盘。这样至少保障了投资人的资金安全，准备退场的平台平稳关闭而不是跑路是最好的选择。对于一些违规经营的问题平台，应该加速处置资产，尽快变现，减少投资者的损失。

前景依然乐观

从去年开始，P2P行业似乎已经进入了一个倒闭潮叠加的瓶颈期。但目前的大多数观点认为，P2P行业并不会因此而消亡。因为从P2P网贷最初的属性来看，其能够实现不受时空限制，使资金提供方与资金需求方在平台上直接对接，拓宽了金融服务的目标群体和范围，能为社会底层人士提供可得、便利的资金服务，真正实现小额投融资活动的低成本、高效率，为“大众创业，万众创新”打开方便之门，对于“稳增长、调结构、促发展、惠民生”也具有重要意义。

目前P2P行业还未成型，仍处于模式探索的阶段。预计2016年开始，将会有更多规范性的政策出台，而现阶段没有资质的劣质P2P平台陆续退出市场，对P2P行业长远发展来讲其实是有利的。

对于P2P在当下的发展，《中国经济信息》记者了解到中国政法大学互联网研究院院长李爱君的说法。她认为，目前P2P出现困境的原因是很多人没有坚持自己的底线，缺少敬畏之心从而产生这样的恶果。我们利用互联网进行创新就是渠道创新、技术创新，在现有的法律制度框架下进行创新。要严格遵循法律，不能放贷，不能形成资金池。

2015年12月28日，关于P2P网贷行业的监管细则暂行办法征求意见稿发布，再次明确了P2P作为信息中介的本质属性，规定了P2P平台禁止行为，同时也对P2P平台的责任与义务做了明确叙述。

相较之下，美国的Lending Club 这类P2P平台之所以保持了生命力，也正是因为它一直致力于提供中介服务，不单独放贷和收息，只赚取中间手续费用，可以最大限度保障放款人的利益。

对于行业有效监管下的平台前景，石鹏峰十分乐观，“相信，未来随着行业监管不断落地深化执行，行业未来仍有非常巨大的健康发展空间，根据数据推测，未来P2P行业各方面的发展空间还有好几十倍。”

石鹏峰表示，其中信息披露责任尤为重要，不断透明的信息披露使得更多的人可以参与到行业规范的监督中来，不论是研究机构和媒体还是普通百姓和投资人。“阳光是最好的防腐剂，这样可以大大提高骗子的诈骗难度，增加违规行为的操作成本，快速淘汰问题机构和不合规行为，减少劣币驱逐良币的现象，使得行业得以更加健康持续地发展。”

随着市场准入门槛进一步提高，相信大浪淘沙后的行业将逐步走向规范与良性。

要注重投资者教育

近期发生的e租宝恶性事件，为整个P2P行业降了一层冰霜，也严重挫伤了投资者的热情。《中国经济信息》记者在采访中发现，投资者教育问题成为了专家、学者们关注的重要方面。

著名投资人王功权认为，e租宝等事件造成恶果的一大原因是“市场经济整个运作和教育还不够彻底，用户在某种程度上似乎还是对于自己以外的东西过于相信，包括相信政府的保护，包括相信媒体宣传等等，没有更多意识到自己的权利需要自己维护，只有自己对自己利益的捍卫才是最重要的，这样就导致了对互联网金融平台的推出，减少了很多戒备。”

一些比较大的平台承诺很高的回报率，但是目前中国经济的发展相对缓行，到哪儿搞到那么多回报？但往往人们都相信有那么多的回报。因此，王功权认为，从某种程度上来讲，市场在教育我们的企业，教育我们的用户，让大家更加成熟起来，这是最重要的。而从另一个角度讲，监管部门也要负起监管责任，防范损失。

应该看到的是，与此同时，中国金融服务类的消费者也正在变得越来越成熟。各家平台都在激烈争夺用户，但还没到一家独大到能排挤其他的程度。在选择财富管理产品时，除了方便快捷之外，消费者对安全性等也开始有更多需求。这是一个平台和投资者在发展中彼此不断成熟的过程。