浅析电商平台互联网金融的效应与风险

叶劲松

(北京工商大学 北京 100048)



浅析电商平台互联网金融的效应与风险

叶劲松

(北京工商大学 北京 100048)

互联网金融是近年来兴起的新型金融服务形式，其中以基于电商平台的互联网金融最具代表性。在电商快速发展、传统金融模式难以覆盖新需求以及互联网金融高效率低成本三种因素的共同作用下，电商金融快速发展。电商金融在个人、商户两端业务中形成了完整的商业闭环，通过乘数效应放大了平台的交易规模以及活跃度。在提升效率的同时，电商金融同样存在着一些风险，主要包括技术和监管两个方面。

电商平台；互联网金融；效应；风险

一、引言

互联网金融(ITFIN)是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。互联网金融在我国已有十余年的发展历史，2003年我国第一个第三方支付系统支付宝上线，2007年我国第一家P2P网贷平台拍拍贷成立，2011年第一家众筹平台点名时间上线。2013年以余额宝的上线及迅速流行为标志，互联网金融开始真正走进大众视野、进入高速发展阶段，这一年也被许多学者称为互联网金融元年。互联网金融的快速发展引起了政府的高度重视，在2014年十二届全国人大二次会议审议的政府工作报告中，首次提到了“互联网金融异军突起”，并提出“促进互联网金融健康发展”。目前互联网金融已逐步发展壮大，其影响日益深远，研究它的效应和风险具有很强的现实意义。

在诸多形式中，不论从普及范围、规模亦或是对传统金融的冲击而言，基于电子商务平台的互联网金融无疑都最具影响力。本文将探讨以淘宝天猫、京东、亚马逊等为代表的基于电商平台的互联网金融的效应与风险。

二、电商互联网金融产生并快速发展的动因

(一)电子商务快速发展

电商金融是基于电商平台交易活动所衍生出的金融服务，它的发展和电子商务的发展有着直接。中国电子商务研究中心(100EC.CN)发布的《2015年度中国电子商务市场数据监测报告》显示，2015年中国电子商务交易额达18.3万亿元，同比增长36.5%，增幅上升5.1个百分点。其中，B2B电商交易额13.9万亿元，同比增长39%。网络零售市场规模3.8万亿元，同比增长35.7%。2010-2015年间，中国电子商务交易额由4.5万亿元增长至18.3万亿元，年均复合增长率达到32.39%，远超我国GDP同期10.66%的增长率。电子商务庞大的交易规模和极快的发展速度衍生出了相关交易、经营环节中的融资需求，这是驱使电商金融发展的最基本因素。

(二)传统金融模式无法满足新条件下中小企业及普通消费者的需求

传统金融模式的主要内容已成型几十年，带有明显的工业经济时代特色，在电子商务环境下难以覆盖中小商家和普通消费者的金融需求。

传统金融机构体系庞大，金融资源高度集中，决策一般自上而下，比较追求金融业务的规模效应。这种模式对于社会集中资源进行规模化生产具有积极作用，但是很难满足中小商户及个人用户多样化需求。传统模式下金融机构通过信息、资质审核以及现场尽职调查以进行风险评级和定价，这种繁琐的业务流程有着较高的信息获取成本，在电子商务环境下面对群体庞大的中小商户和个人用户显然难以适用。

传统金融机构难以覆盖，但需求已经产生并日趋旺盛，这是促成电商金融这种金融服务新形式形成并快速发展的重要因素。

(三)电商互联网金融较传统金融具备信息及成本优势

金融机构的一个重要作用是解决资金供需方的信息不对称问题，从而提高资源的配置效率。这要求金融机构收集相关信息并作出风险分析，而这些都需要付出相应的成本。电商金融以其平台交易数据为依托，通过相关模型以定量分析方法对平台商家及用户进行信用评级，从而作为提供相应金融服务的依据。在这一过程中，电商平台作为金融服务提供者付出的主要成本是相关技术人员的开发和维护成本，相较于传统模式下通过业务人员实际调查获取信息的方法，具有一定的成本优势。同时，电商金融无需设立大量的实体分支机构，节约了许多固定资产支出。对金融而言信息最具价值，而互联网企业在信息的获取和分析上具备先天优势，这决定了其相较传统金融金融机构具备明显的成本优势。

三、电商互联网金融的主要形式及效应

电商金融主要可分为个人和企业业务两种。电商金融的核心在于通过数据分析进行信用评估，为许多无实体抵押物但需要贷款进行周转的中小商户提供了便利，也为个人用户提供了更便捷的消费金融服务。效应上，配套金融服务与平台电子商务相辅相成，形成了商业闭环，这种闭环的乘数效应可以放大平台的交易规模和活跃度。

(一)消费金融

消费金融是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，目前电商提供的消费金融种类繁多，其中以阿里蚂蚁花呗、京东白条为主要代表。电商个人消费金融的具体内容是，平台通过对消费者的交易数据及日常行为进行分析，对消费者进行信用评级然后给予相应的信用额度。消费者在平台购买指定范围内商品时，可以使用这部分额度进行透支消费，费用由平台垫付。之后消费者在期限内还款即完成一次信用消费。

这种模式下，电商平台相当于一个信用卡发行方。一方面平台可以赚取相应的服务费用，一方面刺激了个人消费，扩大了平台交易规模。消费者的信用扩张只限于电商平台内，形成了完整商业闭环。

(二)企业业务

电商平台对企业用户的提供融资服务主要可分为有抵押和无抵押两种，服务对象主要为平台自营产品供应商以及平台第三方网商。

1.有抵押贷款

有抵押贷款的放款方一般是第三方金融机构，电商平台在其中主要通过平台的信誉为卖家进行背书，从而帮助企业加快资金的周转。一般而言，电商金融抵押贷款主要有应收账款融资和订单融资两种。模式主要内容是，卖家通过电商平台的承兑汇票或订单作为抵押物，向第三方申请贷款，在账款回收后偿还相应欠款。这种模式极大地缓解了网络商户的资金压力，提高了资金的使用效率。

2.无抵押贷款

无抵押贷款模式下，平台根据各类商业数据为商户进行担保，然后商户再向资金提供方申请贷款。这种模式下，商户无需抵押，通过自己良好的信用记录即可获得授信。平台以自己对于数据的把控能力作为信用授予依据，这使贷款更为灵活，极大地方便了广大中小商户。

四、电商互联网金融的主要风险

(一)技术风险

技术风险是电商金融面临的主要风险之一，它可分为金融技术风险和信息技术风险两类。

在基于数据的信用评级模式下，以算法和模型构建的量化处理系统摆脱了人力的束缚，提高了平台的放款速度。这种方法在提供便捷性、降低成本的同时，还形成了相应的风险。由于互联网金融的存在时间还较短，并未像传统金融模式一样经历过完整的经济周期，所以其在不同时期的适用性还存在很大的疑问。

电商金融在形态上存在于互联网虚拟环境和计算机系统中，以相关信息设备为物理存在基础，因而电脑系统、互联网和相关硬件的安全性影响了电商金融的安全性。黑客的恶意攻击，硬件损坏等都有可能危及到金融数据和金融系统运行的安全。

(二)监管风险

传统金融模式的法律法规和监管体系是在长期的实践中逐步完善的，互联网金融作为一个新生领域，目前在监管和法律法规层面还存在很大的空白。这种空白使其发展时刻暴露在潜在的监管变化风险之中。