上市公司调查报道三要点

□ 文/钱秋臣

上市公司调查报道三要点

□ 文/钱秋臣

上市公司的调查性报道是财经媒体调查性报道的主要领域之一，上市公司作为公众公司，一方面知名度高，影响面广；另一方面调查性报道的新闻价值将直接影响公司股价，波及数以万计的股东的切身利益，更容易引发社会深层次的关注。因此媒体对于上市公司的调查性报道，从选题的确立、调查采访，到资料引用，再到观点的确立，应当做到谨慎、客观、适度。

上市公司 调查报道 中国证券报

选题要典型

好的选题是成功的一半。那么什么是好的选题呢？首先要有重大的、有影响的事实发生，如：公司业绩的大幅波动：巨亏或巨盈；股东间发生公司控制权的争夺；公司上市地位的不确定性：退市或特别处理；公司发生重大的违法违规事项等等。其次新闻事件有一定的典型意义，能够引发共鸣或形成警示作用，最好能带来相关规则、法律法规的完善。再次，选题要具有较强的可操作性，记者要充分权衡自己的采访资源和采访能力，也就是说能否采访到核心的新闻源，找到权威的当事人。

有典型意义的好选题可以用“一叶知秋”来形容，选题是叶子，文章的立意落脚点要在“秋”上。采写单一上市公司的事件，并非是为了刻意批评一家公司，而是要以点带面，反映一些共性的问题，旨在引发社会关注，用建设性的主张推动制度的完善。

《济南轻骑 何以翻车》是2001年6月6日刊发在《中国证券报》的一篇公司深度调查。国内摩托车行业的龙头企业济南轻骑是济南市一家国有上市公司，早在1994年就已经上市，在当时证券市场定位于为国企解困的情况下，大部分的国企上市公司资产不完整，产销两头在外，上市公司就是一个简单的生产车间，与大股东存在大量的关联交易，造成大股东对上市公司资金占用易如反掌，通过关联交易占用上市公司资金，从上市公司抽血的现象十分普遍。而济南轻骑大股东对上市公司的占用尤为突出，记者分析发现，不仅公司的利润被大股东不断抽走，连公司新股发行和配股所募资金，也全部被大股东设法转移，上市公司成为大股东的提款机，结果是连续多年亏损。

记者通过济南轻骑连年亏损，尤其是2000年年报出现巨额亏损这一线索，抓住公司“产销两头在外、关联交易巨大”这一典型特点，确立了这一选题，点出“上市公司资产不完整造成关联交易”这一根源，旨在遏制大股东通过关联交易占有上市公司资金这一证券市场黑手。这一稿件刊发后，引发了市场各方广泛关注，推动了相关制度和法规的完善，监管层随后开始关注上市公司资产完整性，尤其是关联交易，大股东非经营性占用列入了违法之列。

采访需客观

调查性报道的采访要做到以下几点：

一是原创性。调查性报道中，无论资料收集还是当事人采访都必须保证原创性，切不可道听途说和捕风捉影。保证采访中所获得的证据资料的真实性，完整性，必须有清晰的来源，关键性文件要看到原件而不可轻信复印件。对于同一事件和相同的信息，至少需要通过三个以上的来源得到核实。对于当事人的采访要注意他的立场和利益，其所述事实和证据要争取从第三方得到证实。

二是逻辑性。采访调查过程中，要随时对所获取的全部信息资料进行整理加工，厘清逻辑，分析新闻事实与新闻线索的逻辑性，如警察办案一般，及时勾画出各新闻事实、新闻人物之间的关系网，从中发现真相的蛛丝马迹。2010年刊发在《中国证券报》“零点调查”栏目的《谁的华阳科技》一文，笔者在整理资料采访的过程中，发现一个股东登记的电话号码只有7位数，而当地电话号码早在2006年就升级为8位数，敏锐地感觉到其中有诈，到实地采访才发现，无论是注册地址还是电话号码均不存在，是典型的“三无”皮包公司，也为进一步挖掘背后真实的大股东提供了线索。

三是策略性。调查采访过程中将面临各种各样的人与事，他们又有着不同的利益诉求，往往轻易采访到的不是你想要的，你想要的又十分难以采访到，因此采访过程是一件非常辛苦的事，要想得到自己想要的信息，必须讲究策略。比如随时变换一下自己的角度和身份，解除被采访人的戒备心，可能更容易得到真相。2013年9月22日《中国证券报》“公司能见度”栏目刊发《谁导演了兴民钢圈股价蹦极奇观》，为了采访到在短短几秒钟的涨停板上精准减持70多万股的股东的真面目，我们以拟开户投资者的身份，到营业部与工作人员攀谈，从营业部服务内容聊到营业部的大客户构成，终于从工作人员不经意中获得了减持者是上市公司高管人员的事实，成功地揭穿了上市公司高管与庄家相互勾结的内幕。

褒贬应有度

调查报道的安全很重要，尤其是对上市公司的报道，一旦报道失误将带来不可挽回的重大损失。因此在报道过程中，报道的节奏、措辞的宽严、刊发的时机和事件的定性方面要把握好分寸，做到褒贬有度。

把握好调查性报道的整体节奏和时机。调查性报道由于其较大的震撼性，往往会引起广泛的关注，好的报道还会带来法规制度的完善，刊发的时机和节奏十分关键。因此在报道稿件正式刊出前，从调查性主稿件的推出，到社会各界反应的追踪，再到相关管理部门对制度完善的表态，都要注意整体节奏的把握，最好在第一篇稿件刊发前就做好报道预案，甚至连各篇文章之间的时间间隔都有所预估，这样才能达到最理想的效果。2002年8月份在《中国证券报》刊发的“独立董事系列”稿件，从首篇《独立董事你为何缺席》之后连续刊发五篇，直到最后一篇《监管部门表态：独董履职时间须保证》，每篇稿件间隔仅一天，节奏紧凑，效果良好。

注意措辞的分寸感，安全与质量不可偏废。调查性报道的安全十分重要，但也不能因此而瞻前顾后、裹足不前。记者在报道中要注意措辞的分寸感，尽量以事实说话，而不是以尖锐的评价说话。要避免一些尖锐的语言引发当事人和公司在情感上的愤怒情绪。同时要在确保安全的前提下，把新闻最真实的一面呈现给读者，通过甄别新闻事实的价值，运用多种技巧与手段，进行恰当的处理，在合理评价新闻价值的敏感点和风险点的基础上拿捏好分寸。

必须保护新闻线人。线人是获取最有价值新闻事实的最佳渠道，但也经常会面临一定的危险。一条新闻能够以肯定的叙述告诉读者确切的事实和清晰明确的消息来源，是最好不过的了；但很多时候，为了线人的安全考虑，我们必须对稿件加以适当的软化处理，以相对委婉的方式告诉读者有价值的信息。

（作者单位：《中国证券报》）

编 辑 梁益畅 46266875 @qq.com