浅谈金融租赁与中小企业融资

王长昆

摘要：金融租赁作为一种扩大出口、引进外资、技术更新、设备投资的手段，深受中小企业的欢迎。本文以金融租赁为研究对象，在分析其概念以及对中小企业融资的作用基础上，对比了金融租赁与银行贷款、增发债券、股票融资的不同，得出了该种融资方式的优势与不足，并在文章最后提出了完善的意见。期望通过本文的研究，能够为金融租赁的发展提供帮助。

关键词：金融租赁;融资;中小企业;租赁

金融租赁起源于上世纪50年代的美国，是发达国家普遍认可的融资方式之一。伴随着世界经济的全球化，我国也在近几十年内引入了金融租赁这一概念。实践证明，金融租赁确实能够为中小企业的融资问题提供快速解决办法，帮助中小企业技术进步。因此，对于金融租赁业务的研究显得十分有意义。

一、金融租赁的含义

金融租赁是近几年出现的新型金融工具，一定程度上解决了中小企业融资难问题。金融租赁涉及到三方主体，分别为出租方、承租方以及供货商，由出租人按照承租人的要求购买指定型号的设备，继而出租给承租人。与一般的租赁形式不同，金融租赁有其独特的特点：第一，在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。第二，承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购价预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。第三，租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分。但是，如果租赁资产在开始租赁前已使用年限超过该资产全新时可使用年限的大部分，则该项标准不适用。第四，就承租人而言，租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产原账面价值;就出租人而言，租赁开始日最低租赁收款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产原账面价值。但是，如果租赁资产在开始租赁前已使用年限超过该资产全新时可使用年限的大部分，则该项标准不适用。第五，租赁资产性质特殊，如果不作较大调整，只有承租人才能使用。

二、金融租赁对中小企业融资的作用

金融租赁对中小企业融资来说具有重要的意义。一方面是解决中小企业融资问题的一条便捷途径。中小企业的融资方式有很多，比如银行借款、同业拆借、发行债券等，但是相比来说，金融租赁的门槛低、审批手续少、速度更快，成为许多企业选择的融资渠道。另外，金融租赁方式促进了中小企业技术的进步以及设备的更新。中小企业只需要很少的資金就能够获取先进设备的使用权，使采购与融资变成一个过程，提高了效率。因此，中小企业有动力进行新设备的引入，以获取新设备、新技术带来的价值增值，这对于我国经济的发展是非常有益的。

三、金融租赁与其他中小企业融资方式的对比

随着金融市场的开放，中小企业的融资方式也呈现出多样化的态势，比如银行贷款、增发债券、股票融资等都是常用的融资方式。但是，在这些融资方式中，金融租赁脱颖而出，成为大多数中小企业融资的选择。这不仅仅是因为上文所述的金融租赁对中小企业融资的作用，同时，还因为金融租赁与其他租赁方式相比具有比较优势，因此深受中小企业推崇。

（一）金融租赁与银行贷款对比

在操作方式方面，融资租赁与银行信贷相差无几：在资金成本方面，在可比条件下，融资租赁略高于银行信贷。但釆用融资租赁的方式融资时，融资租赁公司对承租方的担保、抵（质）押等要求相对较低，还本付息方式更灵活。而且银监会的“三个办法一个指引”出台后，银行的信贷资金被严格限制了用途，但借助融资租赁的方式，可以适当改变信贷资金的用途。比如可作为项目资本金，甚至可以打政策的擦边球，流入其它领域。

（二）金融租赁与增资发债对比

增发债券这一融资方式虽然能够以较低的成本募集很多资金，但是此种融资方式所采取的制度成本较高。比如我国《证券法》、《公司法》中均有对公司发行债券募集资金的发行的条件、发行的主体、财务指标要求、信息披露要求、公司管理要求、还本付息的要求等做出详细的规定，且对于中小企业来说条件较难达到。而融资租赁方式相比于发行债券来说，其所要求的各项门槛较低，不需要审批、不需要达到发行条件、不需要限制发行主体，中小企业一样可以获得所需要的融资。

（三）金融租赁与股票融资对比

股权融资与发行债券融资方式某些地方非常相似，比如我国《证券法》、《公司法》中均有对公司发行债券募集资金的发行的条件、发行的主体、财务指标要求、信息披露要求、公司管理要求、红利的支付等做出详细的规定。同时，发行股票的审批周期相当长，且受到宏观经济环境的影响较大。而金融租赁不仅可以规避掉这些复杂的审批、审计与评估、尽职调查等程序，还不会稀释原有股东的控股权，因此，对中小企业来说是一种极具优势的融资方式。

四、促进金融租赁为中小企业融资服务的政策建议

当前，金融租赁方式为中小企业融资提供服务也不无劣势，比如由于承租人对设备的要求较为专业，出租方在购置设备时需要深入研究;再比如融资租赁合同无法撤消;再如融资租赁中承担的风险也较大。因此，需要提出一些促进金融租赁为中小企业融资服务的政策建议。本文提出了以下三种建议，分别是完善人才培养机制、建立风险预警机制、建立金融租赁信用保险制度。

（一）完善人才培养机制

金融租赁业务主要依靠的核心力量就是人才因素，因此，应当完善金融租赁业的人才培养机制，构建更加专业的人才队伍，从而主动避免金融租赁的弊端，更好地发挥金融租赁业务对中小企业融资的积极作用。一方面，可以通过与跨国租赁公司、研究机构、高校等开展合作，为从业人员进行专业培训，从而提高金融租赁人员的经验。另外，应当引入国内外高校的高学历金融高材生，为组织带来新鲜血液以及新鲜的金融理念，促进金融租赁业的发展。

（二）建立风险预警机制

金融租赁业务中伴有很多风险，比如供货商可能被退货的风险;出租方面临法律风险、利率风险、市场风险、经营风险等;承租方面临无法按期缴纳租金的风险、技术风险等。因此，需要构建风险预警机制，将风险规避在可承受的范围之内。应对金融租赁项目从立项到收回全部租金的整个操作过程，建立租赁信用评价体系。

（三）建立金融租赁信用保险制度

应当改善中小企业信用担保体系，建立健全金融租赁信用保险制度。借鉴国外经验，强化防火墙与风险管理机制建设。即政府投入适量资金，政策引导目标明确，对促进租赁企业按照政府的意图从事租赁业务起到了积极的推动作用。另外，将政府信用与市场化手段相结合，如设立中小企业金融租赁担保中心，运用财政资金为中小企业租赁业务提供担保，有效降低地方金融租赁机构的道德风险与租赁信用风险;或引入商业保险公司共同参与，建立租赁信用保险制度，在承租人违约时由保险公司赔偿以减少出租人损失。

五、结论

随着金融市场的开放化，越来越多的融资方式产生。金融租赁作为一种便捷性高、针对性强、门槛低的融资方式深受中小企业欢迎。本文以此种融资方式为研究对象，在分析其概念以及对中小企业融资的作用基础上，对比了金融租赁与其他租赁方式（银行贷款、增发债券、股票融资）的不同，得出了该种融资方式的优势与不足，并在文章最后提出了完善的意见，比如完善人才培养机制、建立风险预警机制、建立金融租赁信用保险制度。期望通过本文的研究，能够为金融租赁的发展有所助益，也为中小企业融资问题提供帮助。

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（作者单位：维昌洋行中国有限公司）