中小企业融资视角下融资租赁机制探析

李蓓蕾 孟乐得

【摘要】我国融资租赁行业开始于20世纪80年代的东方租赁公司，经过三十多年的发展虽然取得了一些成就，但是市场渗透率仍远远落后于发达国家。起初，融资租賃得以在国外快速发展的一个至关重要的原因是为解决中小企业融资难的问题，眼下的中国中小企业面临同样的资金融通问题，借鉴他国经验，尽可取其精华为我所用。

【关键词】融资租赁 市场渗透率 中小企业融资

一、中小企业融资现状及问题分析

（一）中小企业融资现状

在经济快速发展的利好形势下，少部分中小企业得以长足发展，特别是机制完善、管理有序、业绩可观的中小企业在市场竞争中脱颖而出。但从行业整体来看，中小企业在当前的经济环境中要成为极具发展空间的企业，仍存在不容小觑的融资困难，其作为市场机构的活跃分子，有效可行的融资渠道是其迅速发展的保障。全球金融危机波及范围广，影响深远，加之2013年互联网金融元年的冲击，顺势而需，中小企业融资渠道有了进一步的拓展创新，其中P2P网贷、众筹、融资租赁等成为中小企业融资新秀。权衡三种渠道的特点，融资租赁对中小企业融资有其独到之处。

（二）中小企业融资难的根源

1.客观原因——我国体制制度的约束性和市场准入门槛高。我国是国有制经济，市场经济结构并不成熟，国有企业和国有控股的企业一定程度上具有垄断竞争的地位，作为金融中介的银行业特别是四大行尤其是把投资眼光放在有实力、经营效益好和规模大的企业和知名企业，这样的形势如果一直持续下去，将会形成两个极端：强者愈强，弱者更弱。抛开国家积极扶持的企业和和行业，理性经济人的假设告诉我们：追求效用最大化是个人或企业的最终目标，越是实力强，效益好，管理有序，经营合理的企业，公司理念意识越强、公司征信越高，把规模经济的影响考虑在内，在同样的成本约束下，银行贷款更是抛弃了那些所谓“低矮挫”的中小企业而倾向于那些“高大尚”的企业。所以，国家制度的体制性，是中小企业融资难得一大障碍，这种状况下，中小企业处于被动地位。另外，市场准入门槛设限要求高与中小企业主动股权融资渠道有悖，股权投资不失为一个融资的良策，但它倾向的同样是上市公司，中小企业远远达不到上市公司的标准和实力，所以中小企业仍无法借助IPO、再发行和公开募资融资。再者，我国的PE市场刚刚起步，存在区域性差异，要想取得十拿九稳的投资收益还存在一定的困难，所以面对眼下的中国金融市场，投资者大都持观望态度。

2.主观原因——中小企业自身的局限性。中小企业自身处于发展期和成长期，经营规模有限，资金积累量少，公司理念意识缺乏，科技含量有待检验，公司人员流动性大，经营业绩不稳定，运营机制有待完善，管理水平有限。如若负债，偿债能力差，违约概率也高，征信级别会逐步降低，为下次再融资难埋下伏笔。如果企业忽略自身原因，恶性循环会一直持续，无论起初是通过哪种渠道融资，最终必定会走向绝境。

二、现阶段融资租赁行业发展对解决国内中小企业融资问题分析

对大企业和知名企业而言，融资租赁亦同样适用，本文重点分析融资租赁对中小企业融资有何影响。

首先，公司能够实现以小搏大的杠杆原理。短期内，引进时下先进的设备和技术，员工培训跟上市场的更新，企业能够迅速的进入主流市场，跻身市场，提高企业的市场占有率。只有在市场上首先占有份额，才能为生产的商品和服务打开销售的渠道，为后期的客户需求的分析和市场调研做好基础工作。融资租赁程序简单，操作便捷，筹资迅速，具有很强的市场时效性，承租企业短期内可以用有限的资金博弈长期的发展。

其次，国家政策对融资租赁行业的支持，特别是在税收制度改革方面，相关政策屡屡推出，其中，“营改增”政策的实施，使企业在税收方面享受到极大的优惠，减少了营业税的重复征收，第二和第三产业的增值税抵扣链条得以完善和延伸，促进第二和第三产业融合发展，建立了劳务、货物领域的增值税出口退税制度，改善了我国出口税收环境等。

再者，和其他融资渠道相比，融资租赁的独特之处在于其缩短和简化了与最终租赁物的获得环节，有其与众不同之处。和上文提到的其他融资方式相比，通过融物途径到达融资目的的融资租赁路子对企业实际的生产和经营来讲是条捷径，这主要体现在承租人不但节约了从购置到安置环节的各种费用支出，同时，和传统的租赁方式相比，租赁物的更迭换代也是与时俱进的，如果承租方确实是生产和经营需要，承租方可以自己设计租赁物的规格和型号图纸，之后由合适的生产厂商生产销售，避免出现一些过时的元素出现的承租方的需求方案中。所以，整个过程甚至是整条产业链不会出现货物供给与需求相背离的后果，更具合作的人性化。

最后，融资租赁的这种“融物”和“融资”的双重属性便于企业获得先进的生产设备并在短期内投入使用，使企业在行业竞争中取得一席之地得同时提高生产效率。融资租赁的整个过程，只要三方当事人意见一致，此项业务就可顺利进行，对企业的经营状况和准入门槛及征信高低没有硬性的要求，在目前的融资渠道当中，融资租赁的独到优势可见一斑。

三、中小企业融资引发的思考

中小企业抛开向银行借贷、首次公开发行等融资渠道，解决其融资难的根本问题要从提高自身素质做起，树立正确的公司理念，注重征信的培养，权衡成本-收益的同时，重视合作各方当事人共赢理念，不要因眼前利益而忽略了长远发展，既要立足当下又放眼四方。

目前国内的融资租赁业说不上是新兴行业，但是在我国宏观经济的大环境下却是一项朝阳产业，在政府政策的支持下，融资租赁立法工作正逐步推进。但在社会主义法治国家，还要把立法工作放在重要的位置，切不可照本宣科，一味的拿来主义和模仿主义，要根据国情和经济环境的大形势做出创新，为防范风险作出规范。同时政府推出适宜的规范和监管机制，使其在解决中小企业融资问题的同时，也要兼顾其与资本市场的和谐发展，防止泡沫崩溃膨胀，避免不必要的风险。

参考文献

[1]罗丹阳.中小企业融资方式创新[J].中国金融，2009.

[2]沈霞.P2P网络贷款的法律监管探究[D].华东政法大学硕士学位论文，2012.

[3]史燕平.融资租赁原理与实务[D].对外经贸大学出版社，2005.

[4]张鹭杰，黄种龙.融资租赁“营改增”政策还需进一步完善[N].中国税务报，2013-09-30.

作者简介：李蓓蕾（1988-），女，汉族，河南周口人，云南大学13级硕士在读，研究方向：金融学；孟乐得（1990-），男，汉族，河南周口人，云南大学管理学硕士，现任职于兴业银行昆明分行，研究方向：技术经济及管理。