企业股利分配存在的问题及解决对策

郭盼盼

摘 要：根据经济不断增长的趋势，众多经济领域的学者就股利分配问题进行了探索研究，全方位的分析从多角度提出自己的观点及质疑。本文主要通过对当前现代企业的股利分配问题与企业的股利分配现状进行了分析，并提出了改善股利分配政策的解决建议及方案，为保证企业可持续发展发挥了重要的现实意义。

关键词：股利分配；股利理论；股利政策

1 我国股利分配的现状

1.1 普遍存在不分配或少分配现象

近几年来进行股利分配的公司具有上涨趋势，但是从整体方面来看依然较少。同时一部分的企业还是没有进行股利的分配。一些公司明确表示，为了确保企业未来的长远发展和未来公司资金的需求量，所以不愿意进行公司的股利分配，这是可以理解的。然而，某些公司，特别是在前沿的一些公司的财务指标，在拥有充分可以进行股利分配的地位条件下，也依然选择了不派现与不进行股利分配的措施，同时在市场举行筹资活动，企业较高的管理层的工资报酬也会发生双倍的增加。某些企业忽略投资人的利益，但中小型投资者处于低下地位，尽管他们提出了不同的建议，可是依旧没有得到什么回应。

1.2 现金分红所占的比例较低

在企业的股利分配中主要存在两只分配的方式，分别是股票股利、现金股利。依据当前情况来看，国外的公司在进行股利分配时首先利用的是现金分红的方式，利用这一分红的方式对于企业有很多的好处，例如可以保证企业在使用现金付款的数量问题，突出了极佳的稳定能力，可以促进提高企业的经营和管理能力，也不失成为判断企业成长能力的首要条件。但是在从我国看来，大多数企业股利分配时，主要是非现金的股票股利方法，还有是使用平常的送红股、增發新股、发送和发送并重新发送配股等其他的方式，我国企业股利分配有一主要的特点就是很少现金分红，都不愿意分发现金，所以现金分红所占的比例也就相对较小。

1.3 缺乏科学的股利分配依据

目前企业的筹资目的不明确，无科学的分配依据。企业大部分都以筹资为目的作为企业制定股利分配政策的依据。理论上，二者的关系并不密切，但是从企业实际的生产经营状况来看，二者存在一定的必然联系。从一般情况看来企业可能同样会使用现金分红的形式进行，其实最终的目的仍然是为了自身的实际利益，表面上看似使投资者的投资收益增加，本质上是为了降低企业自己的净资产和收益率，为了实现最后的配股。有时企业会突然用一年的利润或是好几年的利润进行股票的分红，派现能力异常并且很高，这是企业为了自身利益而进行的特殊派现现象。

1.4 连续性和稳定性差

因为不重视投资者的收益，越来越多的企业在股利分配政策方面缺少连续性和稳定性，在施行股利政策方面缺乏前瞻性，而目标盲目使之具有随意性。即使是一些连续分红的公司，在每年的数量分布也很不平衡。企业要得到健康、稳定的发展，我们必须要保证股利的稳定性和持续性，但从目前公司的股利分配情况来看，还是有一部分的企业的股利分配政策不确定，随意和盲目经行股利分配，在相同企业里股利分配政策波动性较大，不同年度的分配不同，稳定性差，这对于企业的长久发展趋势都是不利的。

2 企业股利分配存在的问题

2.1 企业忽视投资者收益分配权

企业在计划股利分配时要结合企业现阶段的发展水平来进行计划，因为股利分配对企业的账务管理有着非常重要的作用。凡是公司的所有者就享有收益分配的权利，因此在规划企业相关的分配时最主要的是优先考虑中小型投资者的基本利益。并且在考虑他们利益的基础上也要重视遵守与之相关的行政法律、法规。还要了解企业目前的发展方向以及企业未来的发展方向和发展需求。不过从实际上看来，中小投资者的利润分配的权利总是别忽略。从我国股票市场开市以来的历史看，可以看到该公司通常不存在“股利分配”的现象，而且这种趋势还有继续上涨的走向。许多利用股票股利的分红或是利用配股分配的方式，这种行为已经变成了一种赚钱手段。

2.2 股利分配政策波动性大

从国外的证券交易市场看，多数的公司都更加习惯选择比较保守的股利支付政策。在面对公司亏本时，公司管理人员仍然会坚持保守的股利支付率，直到亏本的局面不会发生其他的转变为止。

所以在一定程度上说企业利润的改变不会改变企业股利的支付率从另一个层面上看，企业的管理人员在确定利润的不断上涨是可以更高的股票利率支出时，才提高了对股票的扶持，但是他们会不断地增加股利，直到出现一个新股利均衡地实现。

从我们国家的公司着眼来看，股利分配政策波动性较大，没有一个相对稳定的股利分配政策来为股东服务。这使得一些对公司股票的投资者对公司的股利政策缺乏了解，也对股价未来发展变动的走向趋势掌握的不太容易。

尤其是针对我国大部分公司的分配长远规划，规划不科学，不根据企业的生命周期变化，而是根据当年的实际状况临时的进行方案的拟定，对企业在股利政策发展上缺少了前瞻性。

最终导致我国在股利分配方面缺乏经验，在企业运用中存在不稳定，而且在企业的很多方面都有所体现，例如企业股利支付与股票的分布方面都存在连续性问题。

2.3 股利分配行为极度不规范

在公司进行股利分配时经常会存在一些问题，主要存在的一些问题有两点：

一是同类型的股份不享受一样的权利以及同类型的股份不享受同样的利益的现象出现。

二是一些公司的决策层及董事会在制定股利分配的问题上缺少严肃，在制定方面也缺少确定性总是更改企业的分配政策造成股票市场的不利影响。

根据上述的问题，企业在股票分派上需要科学性、系统性、严肃性的态度来作为制定相关政策的态度，以此来战胜企业分配制度上的不足和缺点加强公司的管理，改正企业存在的行为弊病。

3 企业股利分配存在问题的解决对策

3.1 优化企业外部环境，提高企业监管水平

企业对于法律规定的准备基金的提取方面，没有一个明确的规定。从法律方面上看来，如果企业想要在一定程度上对企业公积金进行补偿就需要企业整理各类关系。应该以补偿为前提然后再提取一定的法定公积金。所以在对一些基础的公积金提取来看，它需要根据平衡后的损失去计量。这一规定的实施，使企业的股利分配，实现准确、稳固的分配形式。

此外，针对企业法进行修改讨论时应该对相关国外的一些法律进行借鉴，以此来提出适合我国形式的法律。同时要注意优先股的分配，要优于企业任意股进行分配。只有通过这样的分配方式才能保证企业优先股的直接利益回报。同时，也要注意相关的其他股票以免利用优先股的名义进行分配，只有这样才能达到获取优先股分配的资格。

3.2 改善企业内部管理机构

对于改善企业内部的管理机制方面应该首要加强管理的应

该是企业的高层管理人员，例如企业的董事会、监事会等其他的高层。

企业应该治理适合自身发展的管理机制用合理的管理模式来约束企业里的人员，并且要运用法律的手段对企业内部进行管理来以此强调各部门应该执行的法律责任。从另一方面说，我们也应该处理好企业内部之间的关系，例如要处理好各股东之间的关系、董事会、监事会还有各经理部门之间的关系。使工作可以顺利进行，还能形成相互牵制的关系。此外，还有注意企业的中小投资者。他们对企业内部的发展也具有不可缺少的推动作用。

3.3 完善现金分红

企业在筹资方面的规划，政府监管部门制定现金股利政策和融资满足，这使得一些进行股利分配的企业出现不合理的现象，企业的主要目标是进行融资，和资金回笼。另外，我国企业也应该合理的改善分现金分配和资金回笼现象。提出一些相关政策为企业未来的道路进行铺垫，同时合理的调整股利分红政策也可以更大程度的保证我国企业利益的最大化。

3.4 建立信息披露机制

在我国的股票分配政策的发展过程中，出现了两大主要的不利影响因素对企业的信息产生了较大影响分别是数量、质量。他们的存在对资本市场的发展产生了阻碍。这两个影响因素对企业的投资人的投资意向和投资方向造成了直接的影响，也对投资人的一些切身利益造成了一定的安全隐患，更重要的是对股票市场的正常经营活动是否造成影响。在我国方面其实早就已经出现了一些关于企业对于财务披露方面的文献。强制性要求我国企业对披露问题进行解决和公开。这样的做法可以有效的保护投资人的合法投资权益。但从我国实际情况来看我国的信息披露机制依旧不完善存在相当大的漏洞，尤其是在对股东、管理人员和投资人员的信息不相符的情况十分严重。所以我国为了企业的合法权益得到保护在建立健全信息披露上应该全速前进。

参考文献：

[1]康小璇.淺析我国上市公司影响股利政策的因素[D].西安：西京学院，2014.

[2]孙士霞.我国上市公司股利分配现状分析及对策建议[J].财会月刊，2009.