混合所有制改革将带来根本性变化——访上工申贝董事长张敏

文!上海国资记者 孙玉敏

通过改革把权利还给董事会

2013年11月,中共十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,提出“积极发展混合所有制经济”。此次《指导意见》则给出了更加具体的政策:充分发挥市场机制作用,坚持因地、因业、因企施策,宜独则独,宜控则控,宜参则参,不搞拉郎配,不搞全覆盖,不设时间表,成熟一个推进一个。

在上工申贝董事长张敏看来,混合所有制改革将带来根本性变化,打造混合所有制经济有利于国有企业构建有效制衡的董事会,并建立完善现代法人治理结构。要因地制宜、因企施策,成熟一个推进一个。之所以《指导意见》要如此强调,我理解并非给推进混改降温,而是希望不要盲目跟风、搞一刀切。

国企改革进程中,混合所有制的改革能带来根本性变化。只有体制改变了,才会形成真正市场化机制,后面的完善法人治理结构、落实董事会权利也会变得自然而然。

《上海国资》:作为多次海外并购成功的国有上市公司的负责人,你怎么看待《指导意见》？

张敏:这次关于国企改革的顶层设计文件非常具体。从个人感受讲,有两大亮点：一是分类,二是混改。尤其在发展混合所有制经济上,《指导意见》的描述很具体,也很务实。

根据《指导意见》,国企不但可以在集团层面或者上市公司层面引进战略投资者,也鼓励国企通过投资入股、联合投资、重组等多种方式,与民企等非国有企业进行股权融合、战略合作、资源整合。同时,《指导意见》指出,推进混改

《上海国资》:您认为股东结构改变是改革的前提？

张敏:股东结构不彻底改变,不叫改革,而叫改进、改良。如果公司由多名不同体制的、具有一定权重的股东组成,则其决策就会趋于市场化,因为这些股东的利益是共同的,都会追求投资回报,要求企业赢利。

国有企业的决策管理体制改变之后,将有利于形成真正市场化的体制机制,完善法人治理结构、落实董事会权利等都会很自然。《指导意见》中用了“切实”两个字,“切实”落实和维护董事会依法行使重大决策、选人用人、薪酬分配等权利。当然董事会权利也包括考核、激励经营层等,但这些权力目前还没有全部真正落实,要通过改革把权利还给董事会。

当然,《指导意见》一方面要求国资委和政府落实董事会权利,另一方面也强调防止“一把手说了算”。很全面,也很具体。

实际上,法人治理结构健全了,某一个人或者某一个职务行为的作用受到合理限制。比如上工申贝,董事会有9名成员,只有3名是企业内部的,其余都是外部董事。一人一票,董事长也只有一票。在现在这样的治理结构下,董事长一个人就说了不算。

所以,尽管已经是上市公司,完全市场化运作,国资的占比也不大,但我们还是下大决心要引入战略投资者,进一步谋求股权结构变化,以便将决策机制、法人治理结构进一步改进。

《上海国资》:市场都很关心国有企业推进员工持股试点,您认为,员工持股应该如何安排？

张敏:商业类的国有企业和公益类国有企业会有所不同。我所熟悉的是商业类企业。对商业类国企,员工持股是非常好的激励制度安排。至于如何持股、如何界定权益等问题,要根据不同企业的情况来确定。就上工申贝的具体情况而言,我比较主张经营者和骨干员工群体持股,而且作为一家并购多家海外公司的全球化经营的国有控股企业,我们还会根据下属公司的所在国家的制度、人文环境等国情,规范薪酬,实施激励,不搞一刀切。例如,对外籍高管,他愿意接受欧元期权而不愿意买中国母公司的股票,不能强行帮他买,这样起不了激励作用。

《上海国资》:您怎么理解《指导意见》中提到的,员工持股主要采取增资扩股、出资新设等方式？

张敏:传统上,目前企业员工薪酬都分为固定薪酬、年度考核和任期制激励几大块。这与薪酬和激励有关。《指导意见》明确员工持股以“不动存量”的方式进行,就是主要做“增量激励”,主要采取增资扩股、出资新设等方式,这样避免了国有资产流失。

近期,我们提出了任期制期权激励,就是一种在EVA大于0的基础上,以超出行业平均ROE的增量利润为基数,给予经营者一定比例提成的合理方案。

除此之外,我们还将探索更市场化的经营者持股计划。让经营层、骨干员工的个人利益与股东利益趋同。现在股票的涨跌,与经营层无关,如果经营层和骨干员工持股成为了公司股东,那公司价值观就趋同了,思维方式也会基本一致。