供应链金融与物流企业发展策略

田海峰 刘泽照

(陕西工商职业学院工商管理系 陕西西安 710119)

供应链金融与物流企业发展策略

田海峰 刘泽照

(陕西工商职业学院工商管理系 陕西西安 710119)

随着现代金融制度及管理模式的创新，供应链金融获得了长足发展，发达国家及国际企业纷纷利用这一新兴融资模式拓展利润增长点。我国物流企业在供应链金融领域的风险识别能力不强，信用机制不够健全，协同能力较弱，直接影响到供应链金融模式积极作用的发挥。基于此，本文认为当前我国物流企业应高度重视供应链延伸的战略机遇，充分发掘中小企业融资的空间，积极打造专业化运营平台，同时着力推进线上交易系统建设，大力发展线上供应链金融系统，依靠协同力量推动供应链金融快速发展。

供应链金融；国际发展；中国；物流企业；策略

近年来，供应链金融作为一种新型的融资模式，在国际范围内得到迅速发展，其功能是依托产业供应链对单个企业或上下游多个企业提供融资、结算和保险等全面的金融服务。世界排名第一的船运公司马士基(Maersk)和快递巨头UPS都是供应链金融活动的积极参与者与创新者，供应链金融已成为这些企业最重要的利润来源。在国内，供应链金融也引起了各类企业的重视，以深发展为首的金融机构，以中远物流、怡亚通为代表的物流企业，以及阿里巴巴、京东商城等电子商务平台都积极投身其中。特别是在当前我国中小企业融资难问题凸显的背景下，大力发展供应链金融对于稳定供应链购销关系，降低供应链整体融资成本，增强供应链企业创新能力具有极为重要的意义。

图1 供应链金融平台运作模式

简言之，供应链金融(Supply Chain Finance，SCF)就是与实物供应链相对的供应链金融面，它是促使银行依托核心企业管理上下游中小企业的资金流和物流，运用商品贸易融资的自偿式、闭环式信贷模型控制资金用途和风险的一种金融服务模式。在供应链金融融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得融资，银行信用支持随即进入配套供应链，从而可以激活整个链条，为中小物流企业赢得更多的商机。本质上，供应链金融是贸易融资的延伸和深化。金融机构首要的角色定位无疑是供应链融资的资金提供者，这一点和传统贸易融资并无差别，但是供应链融资突破了买卖双方形成的基础贸易交易关系的局限，使融资活动沿着产品的供应链将生产商、供应商、第三方物流机构、金融中介机构、分销商以及消费者联结在一起，通过对整个供应链乃至供应链相互交叉形成的供应网络中的资金流进行合理的安排与管理，为供应链各方提供多赢的融资解决方案(见图1)。

一、供应链金融国外发展态势与国内状况

随着市场竞争的日益激烈，供应链金融作为一种新兴的金融创新服务，已经成为境内外商业银行、财务公司、乃至物流企业共同关注的焦点和利润集中增长点。目前我国供应链金融发展迅速,对于解决中小企业融资难问题以及促进物流行业的价值增值发挥了一定的作用，但依然存在很大的开发空间。

(一)发达国家及地区积极实施供应链金融战略

1.多行业领域业务拓展。在国际上，不管是作为供应链核心的大型制造企业，或是承担供应链整体物流业务的大型物流企业，又或是承担供应链资金流服务的金融企业，都在积极参与供应链金融活动中强化了自身竞争优势，巩固了强者地位，同时也分享了巨大的利润。如世界排名第一的船运公司马士基、世界排名第一的快递公司UPS都是这一业务模式的参与者，并且供应链金融已经成为这两家超大型公司最重要的利润来源。在供应链管理过程中，国际大型企业将创新重心不断向财务供应链领域转移，从单纯减少自身资金占压转变为不断提高供应链整体现金流的稳定性和运行效率，着力于通过对企业生产经营和购销交易情况的动态跟踪，为客户提供全方位的金融服务方案。

2.国家金融机构全方位参与。荷兰银行依托MaxTrad 技术大力发展供应链金融业务，通过提供24小时在线服务，为供应链买卖双方自动处理贸易交易及管理应收、预付账款。其技术创新之处在于系统中融入供应链金融模型，为客户提供缩短变现周期、获取实时信息及降低纸质文件传递量的网络工具。而摩根大通银行专门收购了一家物流公司Vastera，为供应链及代理商销售业务提供金融服务和支持，包括收付货款、支付运费、支付保险费、支付关税等。摩根大通银行自动获得各类金融贸易数据，为整条供应链提供了更高水平的金融工具和更多的融资机会。这个跨行业的购并打破了厂商、物流公司、银行通过互不关联的系统及流程分别参与供应链中货物或资金流动的局面，为供应链金融的大发展建造了平台。

墨西哥国家金融开发银行(Nafin)通过在线方式为中小供应商提供保理服务，成为供应链反向保理(reverse factoring)融资的成功典范。从2001年9月该银行“生产力链条”计划开始实施以来，截至2010年，Nafin已经和300余家大型买家和逾十万家中小企业建立了生产力链条。通过该项计划，Nafin在市场上的保理份额从2001年的2%快速上升到2010年的83%，足见发展之迅速。

3.物流企业积极融入开发。在现实发展中，物流企业不仅主导了融资准备过程中对象的选择、方案的设计等环节，而且负责确定融资实施过程中融资规模、融资利率以及还款方式等。在该模式下，物流企业实质上扮演了金融机构的角色。以全球著名物流企业UPS公司为例，不同于我国物流企业开展的质押融资，UPS 在其开展的物流金融服务中，兼有物流供应商和银行的双重角色。UPS通过旗下的UPS Capital金融平台为客户提供信用证、票据兑付、金融增值服务和垫资等全方位金融服务，凭借其特有的信息流与全球货物跟踪系统，银行可以在UPS的系统内查询抵押物品的相关讯息，这样供应商应收账款的周期大大缩短，极大地节约了交易时间(见图2)。同时，依托 Capital资本平台，UPS提出宏大的“全球供应链解决方案”，在中国率先与上海浦发银行、深圳发展银行和招商银行签署合作协议，拓展在中国内地的物流金融业务。通过供应链金融业务，UPS搭建了企物流、信息流和资金流的共同平台，从目前的仓储、付款、收款三个环节，拓展至供应商接单—货物离港—收回货款的完整系统。

图2 UPS/UPSC与沃尔玛的供应链金融集成方案

(二)国内供应链金融发展有待突破

与欧美发达国家相比，供应链金融在我国仍是一个较新的商业活动。尽管目前更多的企业参与到供应链金融平台，并持续分享其带来的融资便利与物流增值，但整体而言，供应链金融在我国依然存在较多缺陷。

1.供应链企业金融风险识别能力不强。物流企业将业务拓展至供应链金融，就要对货物进行形式上的买断，签订购销合同，支付货款，开据发票，但是物流企业必须严守自己在整个供应链上的中立地位，否则将承担质量、价格和市场价格波动的风险。目前我国供应链金融业务的模式虽然多样，但不同银行、不同物流企业、不同地区都有不同的操作规程及合同条款。供应链金融业务没有相对统一的供应链金融业务流程、合同条款规范和操作标准，银行和供应链物流企业的风险控制水平有待提升。事实上，我国大部分企业还不能根据各种供应链金融产品的性质识别、评估风险，还没有从主体分析的风险管理理念有效转变为基于交易过程的风险管理理念，也没有根据供应链金融业务的特点构建有针对性的科学定价机制。

2.信用问题成为突出障碍。在供应链金融业务管理中，与其有金融业务往来的中小企业的信用问题，不仅影响供应链金融平台上的所有企业，同时也使核心物流企业面临一定程度的利益风险。目前，我国尚未建立起完整的供应链企业征信制度及信用背书机制，信用洼地成为供应链金融业务拓展中的典型障碍，在很大程度上阻碍了物流金融的深层拓展。

3.供应链金融业务协同力弱。国际研究表明，采用供应链金融最成功的国际企业，获得竞争优势的可能性是原来的6倍，处理业务量的能力是原来的2倍，这些效应的取得离不开金融机构、物流企业以及电子交易平台的共同协作和跨领域的系统协同。目前国内企业在业务布局、资源整合、银商对接等领域与发达企业水平差距依然很大，跨领域、跨国界的业务拓展范围较窄，总体国际竞争能力不强。国内物流企业只有搭建多领域服务平台，加强行业协同，积极借鉴并吸收标杆企业的业务拓展经验，发掘后发优势，才能逐步在供应链金融市场中站稳脚跟、求得更大的发展。

二、我国物流企业供应链金融发展策略

(一)充分把握中小企业融资难现状给物流企业带来的业务延伸的机遇

我国中小企业普遍存在融资成本高、向银行融资难的问题，物流企业可以通过动用自身获得的银行授信额度，将钱从银行贷出，再通过“代付款项”的方式间接融资给客户，最终获得一定比例的服务费收入。虽然服务费率要低于银行贷款利率，但只要物流公司努力加快资金运转速度，就完全可以使服务费率最终高于贷款利率，由此获得的服务收入将高于从银行融资的成本。同时，由于存在众多的潜在客户，物流企业提供供应链金融服务将有较大的利润空间。物流企业可以通过加强和银行的合作，凭借自身较大的授信额度，解决中小企业融资困难的问题，促使客户数量和营业收入持续增长，为自身发展供应链金融提供机会。

(二)打造专业化运营平台

要积极利用信息化手段建立以核心企业为主体的电子商务平台，使商流、物流、资金流、信息流集成运作，充分利用这些企业良好的商业信用，通过与相关银行的银企直连和共同监管账户构建网上支付平台，为中小企业的网上交易提供安全可靠的网上支付平台和资金托管平台，这是网络经济时代安全、高效地开展供应链金融业务的技术支撑，对发展供应链金融意义重大。同时，要大力发展物流基地，依托块状经济集聚区建设一批专业物流仓储设施和监管系统，引导和鼓励工业企业物流外包，为核心企业开展供应链金融服务创造条件。

(三)发展线上供应链金融系统

随着电子商务的高速发展，线上供应链金融正式加入了供应链金融领域的市场竞争中。线上供应链金融可以在线嵌入核心企业的供应链电子商务平台，共享“1+N”供应链实时交易信息，从而可以更便捷地提供供应链金融服务，实现供应链“商流-物流-资金流-信息流”的在线整合，对整个供应链的协同、中小企业供应链融资和财务供应链优化有很大的贡献。在这样的趋势下，物流公司应把握时机，尽快与线上供应链金融系统对接，为那些采用了动产与货权质押授信的客户在线办理抵/质押品入库、赎货，而监管方也可以通过线上供应链金融系统实现对全国各地分散监管驻点的统一管理，在线统计和管理抵/质押品。与此同时，若物流企业能够通过电子商务平台实现中小企业的在线融资，也会使融资时间更短，成本更低，这是供应链金融未来发展的必然方向。

(四)巩固协同合作关系

物流企业在供应链金融业务中要想绑定客户，除了不断提高自身服务能力之外，更重要的是加强与客户的紧密合作关系，提高相互依赖的层次。强强联合、互利共赢成为加深这种依赖程度的必然选择。2005年，深发展先后与国内三大物流巨头——中国对外贸易运输(集团)总公司、中国物资储运总公司和中国远洋物流有限公司签署了“总对总”战略合作协议，正式拉开了我国供应链金融活动的序幕。短短几年时间，已有数百家企业分享到了供应链金融平台带来的融资便利与物流增值。据统计，截止到 2009 年，三家合作物流公司从中新增物流与货押监管货值累计近千亿元。可见，大型企业深度联合、协同发展供应链金融优势明显，必须高度重视并大力推进。

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[责任编辑 杨 瑜]

2014-04-29

田海峰(1954—)，男， 教授，研究方向为经济学理论。

F832;F274

A

2095-1124(2015)01-0038-03