利率市场化下商业银行的经营策略

林燕珍

摘要：中国人民银行于2013年7月19日宣布，将自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，进一步推进利率市场化改革。目前已经出台的各项政策和种种迹象都表明，中国的利率市场化改革的整个布局和脉络都愈来愈清晰，利率市场化改革已进程过半。利率市场化给商业银行带来更大的经营自由的同时，也带来了重大的挑战，甚至有可能演化为危机。因而，商业银行对利率环境及其发展趋势做出深入的分析，并相应地调整经营策略，已刻不容缓。

关键词：利率市场化；商业银行；经营

一、中国的利率市场化进程及前景展望

利率市场化是指由货币市场的实际供求来决定金融机构的融资利率水平，是一种从利率的结构到利率的决定、传导、管理的全方位市场化。事实上，它是对利率决策权的一种下放和转移，金融机构成为决定利率的主体，可以依据自身资金的运作状况和对金融市场走向的解读对利率水平自主地进行调节。利率市场化的目标是，形成在央行基准利率的基础上，货币市场利率作为中介，决定于市场供求状况的金融机构存贷利率的市场利率体系和利率形成机制。

1993年党的十四大《关于金融体制改革的决定》中将利率市场化作为中国利率改革的长远目标。中国的利率市场化的进程真正拉开序幕是在1996年6月1日，中国人民银行于这一天放开了银行同业拆借利率，作为利率市场化的突破性尝试。此后自1997年开始的若干年，人民银行通过放开银行间债券回购利率、改革贴现利率的生成机制、开放外币贷款利率、多次对贷款利率浮动区间进行调整等举措，逐步、逐渐地从各个方面对利率市场化进行深入性的尝试。自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，进一步推进了利率市场化改革。

通过分析美国、日本、香港特区以及拉美及东南亚各国利率市场化进程认为，利率市场化推进的内在必然规律是管制放松背景下的金融资源配置效率提升，决定了利率市场化更多的体现为渐进性。诚然，现行的稳健偏紧的货币政策和美国加息所引起的国内资本外流等现实因素导致的利率攀升的压力，和宏观经济的双重冲击，使得利率市场化的现实推行矛盾重重。在短期内是否可以完成利率市场化还不确定。但是有一点可以明确的是，中国的利率市场化已箭在弦上，只是早晚的问题，只是快慢的问题。可能会根据现实的条件有所调整，也可能会放慢脚步，任何因素都不可能终止利率市场化的推行。利率市场化给商业银行更大的发展自由，但同时也带来了前所未有的压力和挑战，在这样的环境下，商业银行如何稳定经营，谋求更大的发展空间，是一个不得不面对的问题。

二、利率市场化对商业银行的挑战

（一）日趋激烈的同业竞争，经营效益受到威胁

过去我们主要通过控制存款利率上限和贷款利率下限两种方式对利率进行管制。长久以来，商业银行得以保持了较高的存贷利差收入。利率市场化以后，管制完全放开，这种控制模式消失，同时各种金融机构活跃参与，这都使商业银行的存贷利差收紧，直接影响到商业的经营效益。

商业银行对存贷利差的依赖性由来已久，从2012年的数据来看，国内银行存贷利差收入占净营业收入普遍在75%以上，同时呈现按照规模减小比重增加的趋势，说明小银行对净利息收入的依赖性更强。这种依赖性在放开利率管制后，将商业银行置于非常危险的位置。商业银行一方面不得不提高存款利率吸引存款，但同时大客户贷款的议价能力增强，又迫使商业银行提供更优惠的贷款利率，这样进一步压缩商业银行的净利息收入，另一方面银行急需通过其他的业务迅速地打开新的经营出口，但却由于过去，商业银行在这些领域起步较晚，重视不够，和其他一些专门的金融机构相比，并没有显著的优势。这些都对商业银行的经营效益带来负面的影响。

（二）传统的经营模式受到冲击，现有的管理体制面临严峻考验

利率市场化使得中央银行可以通过货币政策更快速、有力地影响商业银行的存贷利率，传导机制更加高效，也是利率的波动更剧烈，对利率的敏感性更强。这种环境下，对利率的预测的真实性和准确性极为重要。商业银行对利率的错误预测会导致银行的资产和负债不匹配，这直接关系到银行经营的成败。但事实是，利率的市场化的确使商业银行很难对利率的变动做出及时、准确的预测，这给银行的传统经营模式带来了巨大的挑战。

与此相应的，在过去的利率管制的环境下，银行的整个经营体系和管理体系，从利率的定价机制、期限和结构的选择、新产品的创新到整个的经营管理理念、管理层的管理方式、整个系统的运作和员工的工作方式，都有可能不再适应新的内外环境的变化。如何在现有的体制的基础上，进行变革，以最小的成本最好的适应利率市场化的进程，是商业银行所不得不考虑的一个难题。

（三）市场参与者的行为调整使得风险加剧

放开利率管制之后，市场的参与者，会根据新的信息和自身对新信息的判断，相应地调整自己的行为模式。例如，过去习惯于把钱存在商业银行的客户，可能会因为利率放开之后，其他金融机构更有吸引力的条件而转变自己的资金投向。从前依赖商业银行贷款的客户，可能会因为有了新的较理想的选择，形成对商业银行的议价优势。以前和商业银行相安无事的其他金融机构，可能因为银行业务的转向，展开更激烈的竞争和厮杀。

诸如以上种种的外部环境变化，都相应地使商业银行的各种风险加剧。利率的剧烈波动和预测困难，增大了商业银行的利率风险，同时这种波动给银行的经营活动带来很大的未知性，可能会加大商业银行的流动性风险。另外由此导致的定价能力的不足，增加了商业银行的定价风险。金融市场普遍存在的信息不对称性很可能导致市场参与者的逆向选择现象，这会增加商业银行的信用风险。除此之外，商业银行为对冲其呈现扩大趋势的风险敞口，很可能会提高一些高风险高回报贷款业务的利率，这种高利率易引发贷款人的道德风险，也会增加银行的信用风险。

三、对于利率市场化下商业银行可行性经营策略的探讨

（一）积极应对挑战，切实提高商业银行的竞争力

面对种种的挑战和困难，商业银行应该积极参与利率市场化的改革进程，争取占据优先的时机和主动地地位。改变银行过去高枕无忧的态度，对现有的情况进行深入地分析，并积极地投入行动。银行应该明确自身的优势和不足，尽力弥补劣势，发挥自主性，能动地进行应对。以国有D银行为例，该银行看到了利率市场化环境下，大型企业对银行的依赖逐步降低，故把目光投向了中小企业。很多中小企业对资金的需求都具有“短期、高频、周转快”的特点，故该银行通过对中小企业风险评估模型的优化，从中选取一些信誉好、质量高、有发展潜力的中小企业，有针对性的开放了低风险批量授信的业务。既解决了中小企业的融资困难，又开辟了新的市场。

商业银行提高自身竞争力已刻不容缓，引入优质的人才，组建高效的团队，是提高竞争力的必由之路。尤其是对于一些商业银行以前很少涉足、缺乏经验的行业，补充可以发挥优势的新鲜血液，给商业银行在短时间内在立足新领域提供了很大的便利。更重要的是，引进优秀的、有经验的利率管理人才，这对应对利率市场化环境下的利率波动所带来的种种不利影响有很大的作用。

（二）灵活运营，在对政策进行协调的过程中变革创新

对于利率市场化的推进所提出的一系列的措施与政策，商业银行应该引起足够的重视，并进行及时、深入、长远地思考和讨论，以便于及时掌握市场环境变动的方向。在与各项政策的协调中不断进行调整和变革，是商业银行可选择的一条可行之路。以国有A银行为例，该银行为了满足利率市场化下商业银行的转型要求，在定价模式方面进行了改革和创新。主要通过以下三种方式实现：成本定价，成本转移定价，高端客户针对性定价。其中，通过成本定价，将成本核算细化到每一个营业网点，以适应更精细的要求；通过成本转移定价，实行差异化定价，将利润高的服务价格提升以弥补利润低的服务；通过高端客户针对性定价，推出个性化的定制服务，既满足了不同客户群体的要求，又增加了银行的稳定性。

同时，商业银行自身的各项管理政策之间，也必须进行协调。例如，对于利率风险的管理，就几乎涵盖了商业银行的各项业务，对于利率风险的管理既影响到其他的管理政策，又受到其他管理政策的影响。所以各项管理政策之间只有互相协调、互相适应才能达到总体目标的趋同性，才能最大限度地实现各个管理方向的目标和整体效率的最大化。但是这种协调并不是很容易实现，协调应该是有侧重性的取舍和有机的整合。

（三）及时掌握市场环境变化，有针对性地强化风险控制

在推进利率市场化的进程中，每个阶段，每个步骤，市场都会有不同的反应，环境也瞬息万变。商业银行应该及时地关注市场对利率市场化的各项政策和措施的反应程度，关注市场主体在这个过程中的自身调整，系统化地对商业银行所处的内外环境做出全面、及时地分析，以便于及时地进行自我调整和应对。

对利率市场化条件下的风险，商业银行要有足够清醒和警觉的认识。要完善银行自身的风险控制体系，建立起高效、灵活的风险控制机构，对不同地域、不同市场、涉及不同市场主体、不同情况下的风险进行分别的、有针对性的、专业化控制。在对风险的控制过程中，严格授权制度，对各种风险进行灵活、机动的处理，力求规避即将发生的风险，补救已经发生的风险。在这个过程中，可以借由创新的方式和一些前沿领域的新成果来实现。紧抓表内业务，利用表外业务，通过表内业务和表外业务的有机结合和方法上的互相补充，提高风险控制的效率。合理地利用金融衍生品进行套期保值也是很重要的手段。

四、结论

利率市场化是金融市场发展深度的一个标志，中国的利率市场化推进已进入深水区。利率管制的放开，使商业银行的经营和发展面临着严峻的考验。在这个关键的转折点，商业银行能否对自身所处的环境和挑战进行准确的分析，并提出有效的应对策略，直接关系到商业银行未来的经营状况和发展走向。

参考文献：

[1]陶志良.浅析利率市场化对商业银行的风险[J].经营管理者.2014（7）.

[2] 王轶昕，程索奥.利率市场化背景下我国商业银行经营策略研究[J].武汉金融.2014（5）.