浅谈现金流量表在物流企业中的分析运用

高全花

摘要：在当前企业资金普遍紧张的情况下，不论是企业的管理部门，还是与企业密切相关的债权人和投资者，对现金流情况投入了更多关注的目光，从仅重视收入、利润转而关注现金生成能力与支付能力，反映企业现金流量情况的“现金流量表”的分析运用随之变得越来越重要。本文围绕现金流量表在物流企业中的分析与运用，提出几点建议。

关键词：物流企业 现金流量表 资产负债表 利润表 现金净流量

现代物流业是从事运输业、仓储业、货代业、信息业为一体的复合型服务产业。近年来随着我国改革开放的深入，物流行业迎来了变革的新时代，2013年电商物流异军突起，2014年并购整合将唱响主旋律，一批民营物流企业快速成长，新兴的电商行业第三方物流市场基本被“四通一达”分食殆尽，物流企业在资金流、信息流、物流的整合过程中，有一批经营不善、资金周转失灵的物流企业倒闭了，甚至个别实力雄厚的老企业被击垮了。目前我国的物流企业点多面广，结算周期长、门槛低，利润薄，垫资风险大，加之目前兼并整合扩张的投融资需求，极易导致资金风险。为此，笔者本文结合物流企业的经营特点，谈谈现金流量表分析运用。

一、现金流量表与资产负债表、利润表的关系

（一）现金流量表是负债表和利润表的桥梁

资产负债表能够提供企业一定日期财务状况的情况，它所提供的是静态的财务信息，并不能反映财务状况变动的原因，也不能表明这些资产、负债给企业带来多少现金，又用去多少现金；利润表虽然反映企业一定期间的经营成果，提供动态的财务信息，但利润表只能反映利润的构成，也不能反映经营活动、投资和筹资活动给企业带来多少现金，又支付多少现金，而且利润表不能反映投资和筹资活动的全部事项。现金流量表提供一定时期现金流入和流出的动态财务信息，表明企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得多少现金，又是如何运用的，能够说明资产、负债、净资产的增减变动的原因，是资产负债表和利润表反映财务信息的有益初充，所以说现金流量表是联系资产负债表和利润表的桥梁。

（二）现金流量表更能满足企业规避财务危机的需要

资产负债表、利润表以权责发生制为编制基础，而现金流量表的基础是以收付实现制为编制的，消除了会计核算中由于会计估计、配比原则等人为设定因素的影响，其反映的数据信息更具有说服力。比如：虚假的合同、操纵关联交易能创造出获利能力，计提折旧费用能降低获利水平，但却无法增强或减弱实际支付能力。通过现金流量表能够了解企业现金流入流出的构成，分析企业偿债和支付股利的能力，提供财务风险预警，从而帮助企业未雨绸缪、更好地应对可能的财务危机。

（三）现金流量表可以评价企业资金管理水平和持续经营能力

现金流量表可以评价企业资金管理水平和持续经营能力，但要求规范会计核算，提高财务人员对财务工作的驾驭能力，提高现金流量表的编制质量，同时结合资产负债表、利润表的信息才能更好地服务企业经营决策。

二、怎样进行现金流量表的分析

（一）总体框架的阅读法

通过浏览报表，从整体上了解企业当期现金及现金等价物净增加额是正数还是负数，然后再观察企业当期的经营活动、投资活动、筹资活动的正负情况，大致了解导致企业当期现金及现金等价物净增加额为正或为负的主要原因，进而确定明细项目分析的方向。一般而言，经营性现金流能更好地反映公司创造价值的能力，如果一家公司经营性现金流为负或非常低，则往往显示公司财务状况不乐观。如果企业经营活动现金流量为正数时，通常说明企业经营情况良好，销售带来现金流入越大，企业的经营越稳健。投资活动现金流要结合企业中长期规划分析、筹资活动现金流要结合经营活动、投资活动的资金缺口统筹分析。

（二）结构百分比分析法

即分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。其次，分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面。

（三）财务比率综合分析法

从信息使用者的需求出发，建立一套完整的现金流量分析指标体系，如：偿债能力指标、支付能力指标、盈利能力指标等。

众所周知，传统反映偿债能力的指标通常有资产负债率、流动比率、速动比率等，而这些指标都是以总资产、流动资产或者速动资产为基础来衡量其与应偿还债务的匹配情况，这些指标或多或少会掩盖企业经营中的一些问题。可见以“经营活动现金流”为基础设定各类指标，评价企业偿债能力、支付能力、盈利能力更具有说服力。通常计算相关指标的结果，还应结合行业平均水平、企业所处的不同生命周期，而不能简单地以指标结果的高低评价优劣好坏。如：评价本期销售收入产生现金流量的能力时，销售净利率过高，显示企业信用政策、付款条件过于苛刻，一定程度上会降低企业市场占有率，影响盈利水平；相反，销售净利率过低，企业经营可能存在很大信用风险，面临资金周转困境等问题。

其次是要结合资产负债表和利润表的相关指标分析，如利润表中的收入、成本、利润项目的分析、资产负债表中的应收账款、存货等项目的变化分析等，才能评估企业经营活动产生的真正现金流量，从而对企业财务状况做出正确的评价。

举例：某小型国际物流公司现金流量表主要数据摘录：2013年现金及现金等价物净增加额142万元，其中经营活动现金净流出825万元（经营活动现金流入1612万元，经营活动现金流出2437万元）；投资活动现金净流入969万元（投资活动现金流入994万元，系收到的与其他投资活动有关的现金，投资活动现金流出25万元，系购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金）；当期无任何筹资活动产生的现金流量。另有汇率变动对现金的影响-2万元。此外，按资产负债表列示，本期期末货币资金余额1079万元，应收账款余额772万元。本期营业收入1622万元，经营亏损95万元。

1、概览报表

可以看出本期现金净流入142万元，其中经营活动现金净流出825万元，投资活动现金净流入969万元，无任何筹资活动。本期现金净流量为正数，但经营活动现金流量为负数，可能的原因是垫付运费增加的影响，初步判断该企业的信用风险加大，自有资金存量供给不足，企业营运资金短缺，应对财务危机的能力在减弱，自身造血功能极其有限，强化信用风险管理是当务之急。

2、从结构百分比看出

本期现金总流入2606万元，其中经营活动现金流入占62%，投资活动占38%，现金流入六成来自经营活动，显示企业经营运转正常。本期现金总流出2462万元，其中经营活动现金流出占99%，投资活动约占1%，现金流出基本上全部用于经营活动支出，但本期经营活动现金流入不足以支撑企业经营活动的现金支出，营运资金运转不畅。

结合企业资产负债表、利润表以及相关信息，得知发现该企业主营传统国际货运代理业务，受国际经济危机、航运危机的影响，国际货运代理业务大幅下滑，尽管逐步转向内贸物流市场，但开展公路运输业务垫付大额运费，导致该企业应收款快速增长，资金占用额的增加不仅削弱了企业盈利能力，而且侵蚀了企业资金积累，增加了坏账风险。另外，经进一步了解，本期投资活动产生的现金流入系取得的政府拆迁补偿款，如果用拆迁重建款来补给营运资金的亏空，那么当主业基础设施重建遇到融资瓶颈时，将会延缓企业经营战略规划的推进，随之加大财务风险。

总之，在现代企业的发展过程中，决定企业兴衰存亡的是现金流，很多企业的营运危机源于现金流量管理不善！对于以赚取差额利润、服务收入为主的传统物流企业，在面临物流行业重新洗牌的严峻形势下，要建立现金流量表分析预警制度，高度关注经营活动现金流量变化情况，及时调整信用政策，保持合理的自有资金额度，确保主业经营健康运行！endprint