企业现金流量分析

狄艳芳

[摘要]资金是企业的血液，决定企业资金链的顺畅与安全，关系企业命运。因此，对于现金流量的分析意义重大。文章立足于现代企业，围绕现金流量分析对企业财务管理的重要性展开论述，分析了当前我国大部分企业现金流量分析的现状，并提出改进建议，希望有助于我国企业财务分析的运用。

[关键词]现金流量；现金流量表；财务弹性；内控机制

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.31.138

1企业现金流量概述

当今世界，现金为王，现金充足的企业不仅能强化企业自身抗风险能力，而且可以在证券市场并购控股目标企业，实现企业价值最大化。企业现金流量表是专门反映企业现金流量的财务报表，我们通常研究企业现金流量是以现金流量表为载体而进行的。

1.1企业现金流量表的概念和作用

现金流量表是企业财务会计报告核心报表之一，也是传统意义上的三大报表之一，即资产负债表、利润表、现金流量表之一，它是以收付实现制为基础反映企业现金流入与流出信息的报表。这里的现金属于广义上的现金，不仅指公司的库存现金，还包括银行存款、短期证券投资、其他货币资金等。现金流量表可以反映企业经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金收支活动，以及现金流量净增加额，从而有助于我们分析公司的变现能力和支付能力，进而把握公司的生存能力、发展能力和适应市场变化的能力。

1.2企业现金流量的内容

具体可包括：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量、非常项目产生的现金流量等。

2企业现金流量分析

现金流量分析是财务分析的重要组成内容，主要是利用财务报表数据进行，以定量分析为主，定性分析为辅，主要内容包括流动性分析，获取现金能力分析，财务弹性分析，收益质量分析，现金流入量、流出量的结构比率分析。

2.1流动性分析

所谓流动性，是指将资产迅速转变为现金的能力。现金到期债务比=经营现金净流量/本期到期的债务，该比值越大说明该公司偿还到期债务的能力越强。

2.2获取现金能力分析

获取现金能力是指经营现金净流入和投入资源的比值。

营业现金比率=经营现金净流量/营业收入

公式中的营业收入包括会计上所谓收入和销项税额的二者之和。该比率反应每一元收入得到的净现金，其数值越大越好。

2.3财务弹性分析

财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。

2.4收益质量分析

从现金流量表的角度来看，收益质量分析主要是分析会计收益与现金流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指数。

营运指数=经营现金净流量/经营所得现金

经营所得现金=经营净收益+非付现费用=净利润-非经营收益+非付现费用

营运指数小于1，说明收益质量不够好。首先，指数小于1说明一部分收益尚没有取得现金，停留在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，应收账款能否足额变现是有疑问的，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。其次，营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映公司为取得收益的代价增加了，所以同样的收益代表着较差的业绩。

2.5现金流入量、流出量的结构比率分析

这个结构比率相对简单，结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析。不同类型的企业或者处于不同发展阶段的同一类型企业，其现金流入、流出结构比可能大不一样。

3现阶段我国企业现金流量管理的现状及有效性

企业管理者当然非常重视现金，因为再小的企业老板也知道现金流通性最强，但是企业却不重视现金的管理，或者无从下手对企业现金流进行管理，一般的财务分析都很少做，更谈不上现金流量分析了。据相关分析，目前我国企业的现金流量管理主要存在下述问题。

3.1企业不重视现金流量分析

企业对现金流量管理的认知度不足，以至于不重视企业现金流量分析，在企业的运营中，几乎各业务环节都会产生大量信息，也都会涉及现金的流入或流出。倘若企业对这些信息没有进行有效管理，使企业的信息与数据无法联系到一处，企业就无法把握真实的现金流入流出情况，从而企业的现金流量管理就会失效。

3.2我国企业的内控机制相对薄弱

内部控制制度是目前我国企业流行的一种内部管理机制。内部控制制度关系到企业的各个方面，并能够影响企业的现金流量管理效果。然而目前，我国企业的内部控制尚存在薄弱之处，尤其表现在对资金的流通速度与流程的管理方面，直接影响了企业现金流量的管理效果。实际上，企业实施现金流量管理，其根本目的是为了提高资金的周转速度，增强企业的创造能力。但是我国的很多企业无论是对流动资产的保管，还是对流动资产的使用过程，都没有设定有针对性的管理措施。此外，也不重视资金流动预警机制的建立。

4当前我国企业应如何加强现金流量管理

4.1企业要统筹管理资金，既要做到安全管理，也要做到效益最大化

首先，因为资金的特殊属性，资金岗位最容易出现舞弊风险，所以，要结合企业内控的建设，强化以财务风险导向为基础的企业防火墙的建设，做到资金的绝对安全。看似普通简单的内措施控，如一个人不能独立办理资金的全过程；财务专用章和法人章要分开保管；票据购买、领用都要有备查登记簿；银行存款余额调节表不能由出纳编写，等等，如果不抓落实，而是流于形式，就会可能导致重大舞弊现象发生，给企业造成重大损失。所以，现金管理首要任务是安全管理。

其次，企业要善于利用资金周期，运用各种投资方式、各种筹资方式，利用现金的淡旺季节，在现金相对富余时，灵活对外短期投资，在确保安全的前提下，取得必要的收益。在现金紧缺时，灵活运用各种筹资方法、长短期债务结合，甚至通过拆借资金，解决企业资金难题。既能保证企业现金的使用，又能产生一些保证收益，增强企业盈利能力。

4.2企业要解决好存货、应收账款的管理，解决其资金占用问题

企业的存货和应收账款往往占用大量资金，企业必须加速其周转速度，尽快产生大量现金。所以，要加强销售力量，重视产品适销对路、加强新产品研发，减少赊销，从根本上加速存货的周转和降低应收账款的基数。对已经产生的应收账款，要重视催收，制定早付款有折扣，晚付款折扣低或无折扣的催收模式，对应收账款账龄进行分析，健全催收制度，根据账龄不同制定不同的催收制度，必要时既要有企业法务部门或者企业委托的律师催收应收账款，也可以委托专门的催债公司上门催收，以减少坏账损失，增加现金流入量。

4.3企业应当以财务分析为基础，建立完善企业现金流量预警控制系统

第一，企业应当选择合适的预警指标体系，优先考虑选择以行业现金流量分析指标为基准而略加浮动得到的实用的、可操作性强的指标，当然，该指标也要符合经济性原则；第二，这些指标应具有相当的敏感性，和企业的财务状况线性相关，能够起到预警作用；第三，这些指标应该具有全面性、能够覆盖企业的盈利能力、偿债能力等多个方面，这样就可以对企业进行全方位的监控和预警，如文章第二大点所涉及的指标；第四，建立企业的现金流量分析预警模型，综合运用定量和定性的分析方法，最好结合其他财务指标，建立一个综合的财务风险预警模型，以便为企业顺利实现财务战略，进而实现企业战略保驾护航。

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