经济增长中三大需求作用的实证分析

乔梦怡　肖旭

摘 要：以1995——2011年我国经济数据，分析投资、消费、进出口对我国经济增长的影响，分别从长期关系和短期关系两方面进行分析。发现无论是长期还是短期中，投资对经济增长的拉动都存在边际效用递减的关系，即投资增长率每上升一单位GDP相应增加将会越来越慢，长期中比短期表现更为明显；消费和进出口对GDP的拉动较为显著，消费拉动经济增长的增速更快。为此，需要转变我国经济增长方式，加速经济转型，三驾马车齐头并进共同促进经济快速发展。

关键词：投资；消费；进出口；协整检验

一、国内有关学者对投资、消费、出口的理论贡献和实证分析

国内学者对我国投资、消费、进出口和经济增长的关系进行了大量的理论和实证分析。

许永兵（2006）建立了数学模型对三大需求與经济增长的关系进行研究，结果表明消费对经济增长具有决定性作用。国家统计局课题组（2007）研究了我国以投资为主导的经济增长模式，并指出经济增长方式向消费型转变的必然性。姜涛（2008）运用计量模型对经济增长与居民最终消费的关系进行实证研究，结果表明二者存在稳定的长期均衡关系。涂正革（2011）对我国1978——2009年的经济数据进行协整分析，发现消费的拉动效果长期不如短期明显，为此需要把扩大居民消费作为拉动经济增长的长期战略，把优化投资结构作为中短期任务，把控制投资作为长期战略，同时优化进出口结构。

二、理论分析

投资、消费、出口从需求方面共同拉动国民经济发展，被形象的比喻为“三驾马车。”

GDP的核算恒等式为：

GDP=C+I+（EX-M）〖JY〗（1）

在上式中，C、I、EX、M分别为消费、投资、进口和出口，（EX-M）为净出口。根据式（1）可得增量恒等式：

△GDP=△C+△I+△（EX-M）〖JY〗（2）

本文选取的四个变量均是原始数据的增量，首先对其进行单位根检验，检验时间序列的每个变量是否为同阶平稳，如果同阶平稳再进行协整检验。多元非平稳序列能否建立动态回归模型，关键在于它们之间是否具有协整关系。

协整检验主要有两变量之间的EG检验（Engle-Granger检验）和多变量之间的JJ检验（Johansen检验）。JJ检验主要分为最大特征变量之间的协整模型和特征值轨迹法，通过协整检验便可以得到变量之间的协整模型，这反映的是变量之间长期均衡关系。下一步建立误差修正模型，将误差修正项看做一个解释变量，连同其他反应短期波动的解释变量建立短期模型，这反映的是变量之间的短期非均衡关系。

三、实证分析

（一） 变量与样本的选取

本文选取了1995～2011年的年度数据，数据全部来自于中华人民共和国国家统计局。本文选取了投资、消费和进出口作为解释变量，经济增长为被解释变量。由于全国GDP总量绝对数过大，与其他数据有明显差距，本文中选取了人均GDP的增长率表示国家整体的经济状况，记为RG；国内投资水平以人均资本投资增长率表示，人均资本投资由每年全社会固定资本投资/就业人数得到，是一国在特定时期内就业人口的人均资本占有比，反映了该国的富裕程度，一般由该国的生产技术条件决定，记为RK；国内消费水平以居民人均消费增长率表示，记为RC；进出口水平由外贸依存度来表示，由每年的进出口总额与GDP的比值确定，记为TR。考虑到通过自然对数变换不仅能够有效消除时间序列经济数据的剧烈波动性，使数据呈现出线性化趋势，而且还能消除数据中可能存在的异方差问题，并且不改变时间序列变量之间的长期稳定关系，因此对四个变量取自然对数。

（二）变量的平稳性检验

为了避免出现由于时间序列数据非平稳性带来的伪回归问题，应首先对变量的时间序列进行平稳性检验。本文采用ADF（Augment Dikey-Fuller）方法对四个变量分别进行单位根检验。

由表1分析可知，变量lnRG和lnRK、lnRC、lnTR原序列的ADF统计量绝对值小于5%临界值，这说明原序列在5%的显著水平下接受原假设，即序列不平稳。而变量的一阶差分序列却是平稳的，△lnRK在5%显著性水平上拒绝原假设，其他三个变量都在1%的显著水平上拒绝原假设，说明差分后的序列是平稳的。所以，lnRG和lnRK、lnRC、lnTR都是一阶单整序列，即I（1），可以进一步检验各个变量是否存在协整关系。

（三）变量的协整检验

四个变量同为一阶平稳为协整检验提供了前提条件，下面进一步确定它们的长期关系。本文使用Johansen检验方法进行协整检验。检验如表2。

根据方程（1）可以看出，投资对GDP的贡献不是很大，但其作用不是相反的。反观选取变量之处，选取的每个变量都是实际情况的增长率，而投资的系数为负以为着投资增长速度的进一步加快，不会像原来那样给GDP带来同样的增速，GDP的增速是在放缓的。这不仅不与事实相矛盾，反而说明了我国经济增长结构不合理，投资、消费、进出口三驾马车中，过多的依赖于投资拉动，由于经济增长结构不合理，投资已无法像之前那样对GDP作出更多的贡献。

因此，消费与进出口两方面应该给予重视，如果不改变这种不合理的经济增长结构，经济发展速度将进一步放缓。这里说明投资的增速每增加一个单位，GDP的增速相反下降0.31l个单位。消费和进出口的系数为正，说明二者能有效促进经济增长。其中消费贡献最大，消费增长率每提高一单位，GDP增长率相应提高0，78个单位；进出口额每增长1单位，GDP增长率将提高0.68个单位。

（四）误差修正模型

根据Granger定理，如果一组变量之间存在协整关系，则协整回归总是能被转换为误差修正模型（ECM： error correction model）。协整关系反映了变量之间的长期均衡关系，误差修正模型的使用就是为了建立短期的动态模型以弥补长期均衡中没有解释的部分。

误差修正模型的回归结果见表4。

在短期中，投资增长率每增加1单位，GDP的增长率将下降0.257个单位，说明进一步增加投资GDP的发展会减缓。这与长期均衡中的投资对GDP的影响是一样，长期中投资增长率每增加一单位，GDP增长率将下降0.311个单位，比短期中下降更多，这与说明如果长期保持投资单方面增长只会事倍功半，投资对GDP的拉动将会越来越慢，效率将会大打折扣。这也提醒我们从长远来看，必须要调整经济增长结构。短期中消费对GDP的拉动没有进出口明显，进出口每增加一单位，GDP增长率相应提高1.1个单位；消费增长率每增加1单位，GDP增长率上升0.645个单位。这说明在我国短期内，进出口对GDP的拉动是大于消费拉动的，短期内需是不足的。

四、结论与建议

第一，投资、消费、进出口与经济增长之间存在协整关系，即存在长期均衡关系。其中，消费对经济拉动作用比较明显，其次是进出口，最后是投资，且投资对GDP的拉动速度是在减缓的。因此要加快经济的增长我们需要重点放在如何扩大和增加消费需求的增长。

第二，就投资来看，投资增长率每增加一单位，GDP的增速都会相应减缓，而且长期比短期中减缓的更加明显。我国出现严重的产能过剩，一些无意义的投资不仅不能对GDP的增长作出贡献，反而会浪费有限的资源。因此，优化投资结构，减少资源浪费，提高资源使用效率，合理利用资源应该被予以重视。

第三，就消费来看，消费增速对经济增速的贡献最大，无论是长期还是短期。消费对经济增长的拉动还很有潜力，这是因为与投资相比消费对GDP的拉动还十分不足。提高消费对经济的拉动作用可从多方面入手，比如可以提高居民可支配收入，增加就业机会，建立工资增长机制，把扩大居民消费作为拉动经济增长的长期战略来开展。

第四，就进出口来看，短期对经济的拉动比长期对经济的拉动更为明显。进出口在短期内能有效的刺激一国的经济，这与我国的现实十分吻合，但是如果经济体制长期以来于进出口拉动是不可取的。我国应当适度降低外贸依存度，进出口由以量取胜到以质取胜，提高产品附加值，鼓励自主品牌的出口，优化进口商品的结构。

利用好进口、出口、消费与经济增长的关系，合理的发展经济，优化投资结构，引导居民消费，拉动消费的增长，做好经济长期增长的发展战略，对保障我国经济的快速、稳定、健康发展具有很大的促进作用。（作者单位：湖北工业大学经济政法学院）

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