经理整体教育水平与上市公司经营绩效的关系研究

王先述

【摘 要】随着当今市场经济的快速发展，上市公司的竞争环境日益激烈。当前，要想提高企业自身的竞争力必须加强管理者自身的业务素质。研究证明，经理层的受教育水平直接关系着公司的经营业绩。上市公司拥有巨大的业务处理范围，公司经理层必须接受良好的教育，具备良好的素质，才能为公司做出更大的贡献。

【关键词】上市公司；经理层；经营业绩

本文主要通过相关的衡量指标和统计方法，对经理整体教育水平与上市公司经营绩效之间的关系进行研究，并对研究结果进行分析，最终表明两者相互影响、相互促进，是不可分割的统一体。

一、二者关系的衡量指标与统计方法论述

首先，衡量指标的确定。在当今知识经济的时代，员工只有拥有一定层次的教育素质水平才有可能为公司的经营业绩作出更多的贡献。人们通常认为，薪资的高低是反映经理教育水平和上市公司经营绩效的最直接判断依据，其实不然，工资额既不能作为上市公司获得的营业值的衡量标志，也不能成为经理层受教育水平的判断标准，主要原因有以下两点：一是只有当市场经济的发展完全不受任何时间、空间以及地域的限制的条件下，工资才能准确代表人力资源的贡献率。二是企业内部的薪资制度滞后于公司的经营现状，造成工资发放金额存在大量不合理之处。因此，经过综合考察发现，市场指标和财务指标可以成为经理受教育水平与公司经营绩效关系的衡量标准。其中，前者包括市场附加值、托宾Q和经济附加值，托宾Q是目前应用最为广泛的衡量方法，此方法具有前瞻性，影响因素较少，且评价的范围含盖了无形资产，在信息服务时代发挥着越来越重要的应用价值；而后者主要是指ROA（资产收益率）、ROI（投资收益率）和ROE（净资产收益率），一般财务指标易受到汇集习惯和政策更改的影响，仅用于反映历史数据，不具备预测价值，不能作为公司未来发展前景的预估根据。

其次，二者关系的统计方法。本文主要采用回归模型、随机效用模型和对样本的地区差异进行验证，实现对经理整体教育水平与上市公司经营绩效的关系的研究。从16个不同行业抽取10家上市公司，从中选取100个不同层次的经理，对每个行业、被调查公司的总资产、销售额、经理的平均年龄（方差）等进行统计和控制变量，最终做出评价，如表1所示。由表中的数据可知，公司经理人受教育水平最大和最小值分别是5.0、0.21，素质高低不等，且分布不均衡。同时，对2010年～2013年我国发达地区和欠发达地区的经理受教育水平进行采样，并使用托宾Q计算模型研究与公司经营绩效的关系，结果表明，近几年，上市公司经理整体的教育水平指标呈正态分布。

二、二者关系的研究结果分析

资本投资理论的基本观点认为“若将同样的资金对人力资源进行投入或者物质资本投入，人力对公司的回报率远远大于物质资源的回报率”，在以人才为核心竞争力的市场环境下，必须将人力资本作为经济增长的主导要素。相关理论研究成果表明，教育政策和市场政策存在一定的不合理性，上市公司经理的受教育水平无法真实反映出对公司绩效的边际贡献，个人收入和知识贡献不成正比。由于收入和产出的不均衡现象，导致公司结构存在缺陷、人力资本投资持续走低、生产力落后。

从文中的研究过程中可以看出，随着地区的经济发展情况，人力资源的素质与公司的经营绩效所呈比例变化明显，发达地区的人力资源回报率高于经济落后地区。与世界发达国家相比，我国的市场经济还处在相对低级的发展阶段，但经理整体的受教育水平对公司的经营业绩的影响可以明确分辨出来，人力资本对提高上市公司的价值起着至关重要的作用。资料显示，人力资本受教育指数每提高1%，就可以为公司股东带来0.78%的利润价值。因此，提高经理层教育素质水平对上市公司的经营绩效有着重大的促进意义。另外，上市公司本身的发展情况影响着经理的知识素质水平。优秀的省具有良好的品牌效应，对高素质经理人才有着极大的吸引而企业引进的管理人才通常有着较高的学历水平。然而教育和个人能力成一定比例关系，否则，将会影响企业的长期发展。总之，上市公司的经营绩效与经理整体的教育水平有着紧密的联系，为了增加企业的经营效益，上市公司必须聘用高知识高能力的新型经济人才。

参考文献：

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