中小企业融资渠道不畅的原因分析

王道俊

摘要：融资渠道不畅历来是中小企业融资困难的症结在所在，特别是受国际金融危机的影响，我国中小企业在发展过程中深层次的矛盾暴露更多，其中又以融资渠道不畅与资金短缺问题表现最突出。本文首先简单介绍中小企业融资的概念与渠道，再从中小企业自身体制制约、市场原因以及政府支持力度弱等方面归纳中小企业融资不畅的原因，最后简单谈谈中小企业融资发展方向。

关键词：中小企业；融资渠道；融资不畅；原因

在我国国民经济发展中，中小企业在增加社会、技术创新就业以及促进社会和谐等方面做出了巨大贡献，发挥着支撑我国经济发展与社会稳定的重要作用。中小企业的经营模式决定其融资“急、小、繁”的特点，但在目前的经营环境下，此类企业的信贷风险大、成本高，再加上受银行垄断影响，中小企业的融资过程而变得越发困难。中小企业融资难这一严峻的问题必须受到重视，主动了解融资不畅的原因，并采取相应的措施缓解这一难题，利用有效的融资过程为企业的发展添砖加瓦。

一、何谓中小企业融资

（1）对融资的概念分析

融资是企业筹集资金的过程。不论大中小企业，融资都与生产经营息息相关，不仅决定着企业资金拥有量的多少，还关系着企业未来经营发展的需要。融资是通过缓解企业资金周转的难题来帮助企业正常运转的行为。具体来说，企业借助于科学的预测，对企业所需资金进行估量，然后透过一些对内和对外的渠道筹集资金，最后合理组织和分配资金的供应环节，确保资金能够用在关键地方。这样，就可以在满足企业正常生产需要的同时，完成经营管理活动相关的理财行为。

（2）中小企业融资渠道

我国的中小企业以中小民营企业为主，由于中小企业规模普遍不大，在融资渠道上便相对灵活。从理论上看，中小企业融资渠道比较多。

第一，企业自有资金。通常是企业在生产经营中将利润进行划分，将一部分留为原始积累，也就是企业投资者自身积累部分，这部分积累与企业的介入资金相对应。第二，银行信贷。银行贷款是最普及的融资方式，也是除了企业自由资金以外最主要的融资渠道。这种传统的融资渠道帮助不少企业发展壮大，但是随着我国市场经济越发自由，竞争也越来越激烈，银行贷款数额有限必然决定其会选择信用高的企业来完成资金的借贷，而且繁琐的信贷程序也使一些企业望而却步，在严峻的形式下，中小企业面临着新的挑战。第三，民间借贷。民间借贷是自古就有，我国虽然没有相关的法律出台，但这只隐藏在幕后的搭售却给中小企业的融资提供了便捷。这种形式的借贷利息比银行信贷稍高一些，借贷金额也比较自由，手续相对银行信贷也简单许多，因而得到许多中小企业的亲睐。

除了以上三种以外，还有非银行的金融企业借贷和直接融资两种融资渠道。这几种融资渠道可以概括为内院融资和外源融资。在实际经营过程中，由于外源融资缺乏直接融资渠道，中小企业的不得不转向内部，因而融资渠道内部积累的比例过高，最终造成内外融资不平衡，企业内部资金受制于运用于营运，无法发挥出最佳的效益。

二、中小企业融资难的原因

（1）中小企业自身体制制约

首先，管理水平不足。目前，我国中小企业没有实现企业制度的现代化，在企业治理方面也没有形成完善，使管理混乱、组织无序的问题成为企业内部的诟病，在短时间内无法解决。另外，由于中小企业的权力被企业主独揽，造成“一股独大”的现象普遍存在。这不仅使企业的决策掺杂个人情感，无法使决策科学与民主，更容易使企业缺乏有效的监督、制约和反馈，使企业管理过于随意。

其次，信用水平低。信用水平低下是中小企业融资受到阻碍的关键原因，由于中小企业采用家族式管理方式的企业占很大的比例，整个企业就是领导层说了算，财务管理制度的不规范影响财务开支的预算工作，给企业内部普遍财务造假提供了温床。鉴于此，银行面对投资风险，不得不将中小企业纳入“黑名单”。

最后，市场淘汰率过高。科技创新是企业在市场竞争中利于不败之地的条件，但是中小企业的科技含量达不到市场的需要。一方面，我国的中小企业以劳动密集型为主，不重视企业科技的融入。另一方面，受资金短缺的影响，企业无法购买新技术设备，也无法聘请高技术人员，使得企业的创新能力有所欠缺。这些使得企业陷入“高投入，低回报”的泥潭中，形成过高的市场淘汰率。

（2）市场原因

市场是中小企业生存的大环境，在我国社会主义市场经济下，某些因素增加了中小企业的融资的困难度。

首先是信息不对称。信息不对称问题在经济活动中常常出现，因信息不对称而导致的“逆向选择”与“道德风险”关系着企业和社会的经济效率，如果无法处理好信息不对称的问题，则可能在降低经济运行效率的同时，使企业的资源配置缺乏有效性，让企业决策者和金融机构无法摸清对方的情况，存在于相对模糊的状态中。由于中小企业各项机制不完备，因而在收集企业信息、开展部门监督等方面的投入少于大型企业，关于“逆向选择”与“道德风险”的问题也就更为严重。这直接导致中小企业在融资过程中被拒于信贷门外，从而陷入信贷资金的缺口。

其次，外部效应存在影响。外部效应分为正負两种，正的外部效应是指企业在其他企业的行为影响下获得的经济利益。融资可以帮助中小企业发展，反过来，企业又推进社会经济持续发展，这就形成正的外部效应。但是受经融危机的影响，我国包括金融在内的投资行业开始谨小慎微，银行信贷也开始重视对投资风险的评估。目前，金融抑制的严重对银行贷款利率的实行形成限制，这增加了市场对中小企业的负面因素，形成负的外部效应。

最后，市场垄断问题严重。目前，我国融资市场主要受到银行垄断。银行信贷是我国法律保护的信贷途径，具有健全的信贷制度。但是，在竞争不充分的情况下，金融行业逐渐发展为商业银行数量少、市场准入条件高寡头结盟市场，银行成为整个金融业的领头羊。据统计，银行以70%的存款资源和65%的贷款份额占领着我国的信贷市场，在我国的商业金融体系中处于绝对优势的地位。面对这种垄断局面，不仅限制了信贷资源的总供给量，还造成中小企业融资渠道的单一化局面。

（3）政府支持力度不足，容易成为政府宏观调控的受害者

由于政府支持力度不足，中小企业容易成为政府宏观调控的受害者。一方面，我国的各级政府及相关部门都没有充分认识到中小企业在国民经济发展过程中的重要性，我国目前的政策依据向大型国有企业倾斜，现有关于中小企业的相关规定的完善问题迟迟没有解决。政府的财税金融等政策上的支持力度显然无法满足小企业发展的需求。另一方面，政府各部门为了满足各自的利益需求，会对现有政策支持与实行的力度缩减，经过层层盘剥，扶植中小企业的资金就越来越少，最终制约着中小企业的进一步发展。以上两点可以看出，中小企业缺乏政府的扶持，一定程度上沦为政府宏观调控的受害者。

三、融资发展方向

要想缓解中小企业融资不畅的问题，还得从企业自身、市场环境以及国家政策三方面来着手。企业需要加强管理体系、提高自身信誉度；市场应提高融资的透明度，合理发展创业板市场；政府则应该构建完善的法律保障体系，重视中小企业信用担保体系的建设，并对民间金融活动进行规范引导。三者之间相互监督、相互促进，在拓宽中小企业融资渠道的基础上，使中小企业融资更便捷。除此之外，三者还有携手建立多层级的资本市场体系，达到治标治本的目的。（作者单位：国家开发银行股份有限公司安徽省分行）

参考文献：

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[3]陈建华我国中小企业融资难的原因探究[J]当代经济，2011，16

[4]孙茂盛. 论中小企业融资难的原因及解决对策[J]. 科技经济市场，2009，02