企业短期偿债能力分析

2014-02-13吴昊晟

市场研究 2014年7期

关键词：应付账款应付比率

吴昊晟

企业短期偿债能力分析

吴昊晟

短期偿债能力是保证企业正常经营的重要能力。本文通过分析反应企业短期偿债能力的影响因素，提出有效提高企业短期偿债能力的建议。

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一、引言

全球最大的新闻出版商卢帕特·麦道克在20世纪90年代共向146家债权人借款24亿美元，但是却因为一笔1000万美元的短期贷款导致公司资金周转不灵，甚至濒临破产倒闭。公司最后不得不央求花旗银行组成银行团，提供贷款，改善债务，渡过难过。可见，债务管理对于企业来讲非常重要。短期偿债能力是企业的债务偿还能力的重要方面，直接影响到企业的经营现金流量，影响企业是否能正常经营发展。

二、短期负债的概念

负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。短期负债是需要在1年内偿还的或者时间上大于1年的一个营业周期内偿还的债务，以及到期时间少于1年的长期债务。根据《企业会计准则》的规定，短期负债包括：银行短期借款，应付账款，应付票据，应付工资，应付奖金，应付税金，应付利润，预收货款，预提费用等。

三、影响企业短期偿债能力的因素

企业短期偿债能力是指企业对到期的短期债务还本付息的能力。企业流动资产的多少和流动性，短期负债的规模和结构，以及企业经营过程中现金流量的水平，银行短期借款授信额度等是影响企业短期偿债能力的主要因素。

1.流动资产的多少和流动性

企业的流动资产主要包括现金、应收账款、应收票据、存货、预付货款、短期投资、待摊费用。资产的流动性体现在资产的变现速度和变现时是否会打折。一般来讲，企业短期负债的偿还都是通过流动资产进行偿还的。因此流动资产越丰厚，流动性越强，企业的短期偿债能力越强。相反，则越弱。流动资产当中，应收账款、应收票据收回的质量越高，存货消化速度越快，流动资产的流动性越好，企业短期偿债能力就越强。

2.短期负债的规模和结构

短期负债的规模越大，企业的短期偿债负担就越重，影响企业短期偿债能力。由于短期负债的绝对数的大小，根据企业的规模大小意义不同，因此利用财务比率指标能更好地反映企业的短期负债的规模大小。比如：流动比率=流动资产/流动负债，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产－存货）/流动负债，速度比率越高，企业的短期偿债能力越强。现金比率=现金/流动负债（现金指现金和现金等价物），现金比率越高，企业的短期偿债能力越强。短期负债的结构也是影响企业短期偿债能力的重要因素。一般来说，企业的对外短期负债主要有：商业信用（应付账款、应付票据，应付货款等），银行短期借款，企业对外发行的短期债券。企业短期负债的多样化，偿还债务方式的多样化，有利于提高企业的短期偿债能力。

3.企业现金流量的水平

企业短期负债主要以劳务或者现金形式进行归还，现金是最主要的偿债手段。由此可见，现金流量水平是企业短期偿债能力的重要影响因素。企业经营效益好，现金回收快，企业的短期偿债能力就强。

此外，银行短期借款授信额度的大小也是影响企业短期偿债能力的因素。

四、有效提升企业短期偿债能力的方法

1.优化企业资产结构

企业的资产来自负债和所有者权益。考量企业资产结构，此时应用两个比率指标。首先，资产负债率，即为资产总值和负债总值的比值。根据普遍的观点，该指标一般适宜在40%～ 60%间，但不同行业标准不一。如经营风险高的科技行业应低些，而经营风险小的电力等可高些，房地产业也可高些。过度举债，扩大了企业财务杠杆水平，若是企业经营向好，能够给企业和股东带来正效应。若是企业经营不佳，销售收入减少，由于财务杠杠的负效应，企业净利润成倍下降。一旦出现经营状况恶化，导致经营亏损，巨大的负债会给企业形成巨大的压力，无法按时还本付息，企业将面临重大财务压力，甚至引发破产清算风险。因此，企业应当优化资产负债率，控制企业总的负债规模，控制长短期债务到期的还本付息的压力。其次，产权比率，即为负债总值和所有者权益总值的比值。该比率考量的是破产清算时对债权人利益的保护程度。该比率越低，企业的整体偿债能力越强。

2.加强短期债权债务管理

一方面，加强短期债权的管理，增加企业的资金回收速度。销售商品和劳务应尽量采用现金结算，或者多采用商业信用，通过给予现金折扣的吸引力，使更多买家短期内尽快付清账款。对于应收账款，根据账龄和对象进行分门别类登记，科学管理，以此来增加企业的资金流动性。另一方面，对于企业需要对外付出的资金，尽量使用商业信用的形式，要么达到延迟付款的目的，要么通过享用现金折扣减少企业的应付金额；对于应付账款到期，尽量转换为商业票据或者银行承兑汇票，延迟付款期限。

3.实行全面预算管理

通过对经营预算、项目预算，最后达到对整个企业的财务预算，从而估算出未来企业将在什么时候出现资金短缺，进而选择适合的筹集资金的方式和筹资数额。

4.选择合理的筹资方式

短期负债，主要来自商业信用、银行借款、短期债券。商业信用包括：应付账款、应付票据和预收账款。如附表所示，企业应该根据综合影响因素，选择不同的筹资方式。