京津金融一体化的理论与实证研究

路 伟

（首都经济贸易大学，北京 100070）

一、引言

近些年来，随着无论是京津两地政府还是学界都把京津金融产业合作作为两地区域经济协同发展的重点领域并给予大力关注和研究，有关政府部门也曾明确提出京津金融一体化的概念。京津冀的特殊地理位置以及京津在这一区域内的特殊经济地位，使京津成为环渤海地区事实上的经济核心。京津地区的地理位置决定了其城市之间经济往来的可能性和必要性，两个地区的经济一体化发展问题也自然而然地被提上议事日程，如何全面统筹共同发展是两个相邻城市必须考虑的问题。

二、京津金融一体化的理论分析

（一）区域经济一体化的理论

京津区域经济一体化发展既受到客观因素如自然因素、历史因素等的影响，也受到制度变迁、政策方针等社会因素的影响。但是，这些影响经济一体化发展的因素只有与金融相结合，才能实现聚合功能。经济学家戈德史密斯在考察了金融结构与金融发展这两者和经济增长的关系后得出结论：大多数国家的经济发展与金融发展之间存在着大致平衡的关系。区域金融一体化成长内含于区域经济一体化的形成过程中，不同的区域经济一体化方式为区域金融一体化提供了截然不同的发展条件和发展空间；区域金融一体化过程中推动了区域金融的发展，区域金融水平的提高又为区域经济一体化和区域经济的发展提供了内生力量。

按照现代经济增长理论，分析金融发展对经济的贡献既应该考察金融自身的发展对经济发展的直接贡献，也要考察金融促进要素投入量的增加和要素生产效率提高的间接贡献。我们之所以认为京津金融一体化是京津经济发展的客观要求，也可以从这两方面进行分析：区域金融一体化发展对区域经济发展的直接贡献；区域金融一体化发展对区域经济发展的间接贡献。

（二）京津地区发展的需要

北京地区的自身发展转型需要周边地区的支持。只有通过与周边的天津、河北强化合作，协调发展，才能在提高区域经济发展整体水平的同时，继续保持北京在本地区经济发展中的核心地位。而要统筹区域发展，还需要资本的自由流动、金融一体化的支持。

经济发展、金融中心的建立需要周边地区的资源，而北京地区丰富的金融资源可以为天津的工业发展提供资金，同时天津也可以为北京地区的发展提供技术支持。换言之，天津宏伟经济金融发展蓝图的实现，有赖于京津地区经济金融的一体化和协同发展。

毫无疑问，京津双方从各自的实际情况与利益出发，选择各自的发展目标与路径，都属于理性决策。但由于京津行政区划与地理位置的特殊性，双方如不能做到合理配置资源、统筹协调发展，则有可能产生“合成谬误”的结果。因此，京津地区的协作与发展必须破除行政区划障碍，从京津经济一体化的大格局出发，在双方共同关注的问题上寻求重点突破，并逐步扩展，真正实现京津资源统筹利用、要素优化配置、利益合理分配，使双方的协作逐步向深层次、全方位的方向发展。

三、京津金融一体化的实证分析

本节采用北京天津两地区1978年-2012年金融发展和经济增长的数据，运用数量经济学方法，进行Granger因果检验，来分析京津金融一体化的预期效应。

（一）数据的选择

为研究金融发展与经济增长之间的关系问题，本文中采用1978年改革开放以来代表金融发展程度和经济增长程度的两组数据。金融发展指标采用由美国经济学家雷蒙德.W.戈德史密斯提出的金融相关率(FIR)，即一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值，本文具体采用年度地区金融机构人民币各项贷款余额与地区生产总值（GDP）的比值。经济增长指标采用了最能充分反应一国或地区综合经济发展能力的指标GDP，为了消除各区域人口规模和通货膨胀对计算结果的影响，选用地区真实人均GDP作为衡量区域经济增长的具体指标。

（二）Granger因果检验

判断一个变量的变化是否是另一个变量变化的原因,是计量经济学中常见的问题。Granger提出一个判断因果关系的检验。我们样本中的所有变鼻是一阶差分单位根过程，并且存在协整关系，因此我们运行基于一阶差分的格兰杰因果关系测试然。

表1 1978～2012年京津金融相关率和人均GDP数据因果关系检验结果

由表1可得：0.00795<0.01，表明在1%的显著水平上拒绝格兰杰因果关系不存在的原假设，人均GDP变动是金融相关率变动的格兰杰原因。0.01312<0.05，表明在5%的显著水平上拒绝原假设，金融相关率变动是引起人均GDP变动的格兰杰原因。

四、结论

对京津1978～2012年的年度数据进行格兰杰因果关系检验的检验结果表明，金融相关率变动是引起人均GDP变动的格兰杰原因，人均GDP变动也是金融相关率变动的格兰杰原因，二者之间存在不同强度的双向的格兰杰因果关系。

基于一定假设条件，我们得出京津金融一体化后能够使两个地区经济增长与金融发展达到相互促进的局面。北京地区具有世界金融中心一些特征，其金融发展十分迅速，经济金融水平都处于世界城市前列，可以说北京地区应该处于城市发展中第四个阶段。而天津地区发展才刚刚起步，其不成熟金融体制和较低金融发展层次不能更好引导资源流动和促进经济发展，更多是经济增长推动金融的发展需要，其处于第二阶段。虚拟经济的迅速发展需要实体经济依托，实体经济发展也是虚拟经济发展支撑，两者是相互依托和促进的。北京地区发展需要实体经济支撑，需要天津地区实体经济；天津地区发展需要虚拟经济支撑，需要北京地区金融发展给予的帮助。因此，为了更好发展北京地区和天津地区，两地金融一体化势在必行。

[1]支大林.区域金融理论与实证研究[M].商务印书馆.2008.

[2]王璟怡.天津建设北方金融中心对策研究[D].天津财经大学.2010.