民营企业盈利能力分析

浙江财经学院东方学院 陈佳丽

1 盈利能力分析的含义与目的

盈利能力主要指的是在一定时间内，企业可以获得经济利益的一种能力，主要表现在一定时期内，企业收入与资源消耗的平衡度。每一个企业都希望获得利润，民营企业也是一样，这也是每一个企业的经营目标。民营企业要实现长远发展，赢利是重要的经济保障。因此，对民营企业投资者和债权人来说，企业盈利能力非常重要，对企业进行盈利能力分析是非常必要的。所谓盈利能力分析主要指采用一定的分析方法对企业获利情况进行定量分析，如在一定时期，分析企业在生产经营活动中的盈利能力，或者长期稳定的获利能力。

民营企业投资者重视盈利能力，主要原因在于企业的利润与他们的股利存在着直接关系。企业的盈利能力高，股票的价格就会上升，股东就可以获得更多收益。而债权人之所以重视企业的盈利能力，主要原因在于企业的利润与他们的应收账款具有直接关系，企业的盈利能力高，资金收益就会多，即使有很多的负债也能及时还清。同时，对于民营企业的经营者来说，盈利能力也非常关键，因为利润意味着一个企业的生产经营水平，可以作为经营管理者业绩考核的主要标准。另一方面，企业盈利能力分析还能反映出企业的经营管理问题，有利于企业及时采取措施。而从政府部门来看，国家的税收来源主要是企业，因此，企业的盈利能力和国家财政收入、经济发展有着密切的关系。

2 企业盈利能力分析的市场需求

民营企业属于经济性的组织，主要目的就是盈利。企业在不违反法律的情况下争取利润是他们的主要目标。因此，对于企业财务分析的重点来说，盈利能力的分析就是重要内容。事实上，对企业的经营能力、债务偿还能力等进行分析主要目的还是希望发现其中的问题，使企业的财务状况明朗，进一步提升民营企业的盈利能力。而企业盈利能力分析的主要内容就是对各项利润指标进行计算和分析。在现实生活中，可以用作计算企业盈利能力的指标非常多，如从销售业务方面来说，包括销售利润、成本投入等；从资源消耗来说，包括资产报酬率等；从投资方面来说，主要涉及资产收益、支出等。本文所研究的则是第一种，即以销售业务为基础来判断民营企业的盈利能力。

民营企业通过生产经营所获得经济利润与销售收入、成本投入以及间接费用等有着直接的关系。因此，我们对民营企业的盈利能力分析主要从三个方面入手。首先，分析民营企业经营活动的盈利情况。如对毛利率、销售净利率、营业利润率以及费用利润率等进行计算和分析。其次，分析民营企业的经营收入变化情况，并对发生原因进行分析。最后，分析民营企业成本费用的利用情况，对其原因也进行相关分析。需要注意的是，我们分析企业的盈利能力主要是在企业正常的运转下进行的，如果企业得到的利润是非正常的，应该除掉。非正常的情况主要指的是，企业的不正常收益、快要倒闭的企业、会计准则变动等方面。

3 影响民营企业盈利能力的主要因素与次要因素

3.1 影响民营企业盈利能力的主要因素

盈利能力可以反应出一个企业的经营管理水平，对于盈利能力的判断指标都具有综合性质，并且大部分属于财务指标，这些指标受到很多方面的影响，如企业的销售能力、成本控制能力、管理能力、风险控制能力等。对这些因素进行研究和分析可以使企业的盈利能力分析更加准确。

(1)销售能力。对于民营企业来说，主要的利润来源就是销售收入。在当前的市场经济环境下，企业具有较高的营销能力才能不断扩大市场份额和增加销售收入，才能提升企业的盈利能力。因此，分析企业的盈利能力，对企业的营销策略、市场掌控能力等引起重视是非常必要的。

(2)成本费用控制能力。利润=收入—成本。民营企业要想提升自己的盈利能力主要可以从两方面进行：首先是增加收入；其次是减少支出。如果销售的价格与数量是保持不变的，那么，企业可以通过减少成本投入来提高利润。成本投入越少，企业获取的利润就更多，同时抵抗风险的能力也就越高。所以，对企业的成本进行有效的控制可以使民营企业的赢利增加，提升企业的经营效力。

(3)资本结构及其风险。资本机构主要指的是企业的负债与权益之间存在的比例关系。民营企业的盈利能力与资本结构有重要联系。负债利息在企业缴纳所得税之前进行列支，因此，企业通过适当的举债可以使企业所得税减少，还能使财务杠杆发挥作用，让投资人获得更多的利益。但是，如果负债利率超过一定限额，就会使企业的利润减少，使企业的债务偿还压力更大，从而导致企业面临更大的财务风险。例如，负债利率比资产报酬率更高的时候，投资者就会获得更少的利润。

(4)收现能力。在知识经济时代，民营企业之间的购销行为在很大程度上依赖于商业信用。在这样的情况下，对于民营企业盈利能力影响最大的则是收现能力。如今，在很多企业中，应收账款的数量越来越多。企业之间的赊销量不断加大，销售收入与现金流入之间就明显不平衡，尽管账面上存在很大的利润，也不代表企业的真正盈利能力。如果企业在账款的回收方面能力不足，就会出现各种坏账、死帐，使企业的盈利能力受到影响。

3.2 影响民营企业盈利能力的次要因素

(1)资产运营状况。民营企业在生产经营的过程中不断使资本增加价值，这一过程就被称为资产运营。企业的资产运营状况和资本增值有着直接的关系，资本运营的效率越高，民营企业的盈利能力也就越高，资本增值的速度就会加快。如果我们仅仅比较企业的销售与利润或者资产与利润，那么，分析所得的结果则是比较片面的。主要原因在于，企业的资产运营效率可以使企业盈利能力大大提升，企业可以通过内部管理提升资产管理效率，从而提高企业的盈利能力。

(2)税收政策。国家通过税收政策来实现宏观调控的作用，如果企业可以得到国家的一些税收优惠政策便能使企业的盈利能力提高。此外，税率主要是国家强制性规定的，如果税率发生变化，企业的利润也同样会受到影响。因此，在分析企业盈利能力的时候要对税收政策进行合理的评价。

(3)财务报表表外项目。对民营企业盈利能力具有影响的财务报表表外项目包括以下几个方面：第一，或有负债。如产品售后、贷款担保等，如果这些发生问题，将会对企业的偿还能力产生巨大影响。第二，经营性租赁费。民营企业为了经营而租赁的固定资产并不会在资产负债表上有所表现，但是，租赁费用却要交付，将会减少企业当期利润。第三，汇率变动或者外币贬值。如人民币升值，外币相对而言就会贬值，企业的汇兑业务就受到损失。如果企业有外币负债，但汇兑的时候可以提升企业的当期利润。第四，企业的内部状况变动。如果企业要想出售某个部门，就会对企业的经营规模产生一定的影响。另外，员工的素质、管理者的水平以及国家政策等都会对企业的盈利能力分析产生一定影响。

4 民营企业盈利能力的特殊性

4.1 思想陈旧，创新困难

很多民营企业，特别是实行家族管理的民营企业，由于背景特殊，所以企业的管理者一般文化水平都不高、管理能力欠缺、对人力资源管理的认识严重不足。在这种管理方式下，员工是被动的，只能选择服从，这对于员工发展没有任何作用，而且很大程度限制了员工的潜能开发。由于观念与思想的落后、员工管理方式存在问题、积极性得不到提高、民营企业的经营管理存在很大问题，这对于企业的盈利产生很大的负面影响。

4.2 融资难度大

随着我国市场主义市场经济体制不断变革，金融业的发展越来越市场化，但是在金融危机的影响下，国有商业银行进一步加强了资产负债风险的管理，加上金融资产的质量比较低，国有商业银行将工作重心放在了清算不良资产上。因此，各大银行对于信贷管理较严格，一般实行的是集约化经营，重点放贷对象为大中型企业或一些大项目。因此，民营企业想通过银行信贷获得贷款是非常困难的。由于融资困难，导致很多企业的资金周转不灵，盈利能力方面自然难以提高。

4.3 缺乏核心竞争力

对于民营企业来说，要想提升核心竞争力，主要就是提升自己的技术水平。技术的作用主要体现在两方面：首先，技术可以使企业的成本降低，使产品品质得到提升，增强企业的竞争力；其次，技术还能增加需求，创造更广阔的市场。但是，我国的高科技企业仅仅只是一小部分，大部分的民营企业在技术方面还非常欠缺，加上计划经济影响，很多民营企业领导者思想陈旧，跟不上发展的步伐，创新力不足，相当一部分企业还没有形成创新机制。但是，在我国企业内部信息化建设中，全部实现计算机辅助设计系统、办公自动化系统、信息管理系统的企业不足10%；作为企业电子商务最核心的企业资源计划系统，目前实现的企业仅占2.9%。我国20%的中小企业还没有计算机。

5 提高民营企业盈利能力的措施

5.1 提高收入，降低成本

企业销售收入增加后，净利润就会不断上升。因此，民营企业要想提升净利润，一方面要提高销售收入，另一方面还要减少成本，最终提升企业净利润。主要做法是：(1)如果产品的价格波动不变，那么企业投入的成本越少，所获得的利润就越高。民营企业要降低成本并不意味着偷工减料。目前降低成本的途径有很多，如采用先进的技术，引进新型的设备、简化工艺流程等。(2)生产更多符合需求的产品。一方面可以扩大产品的产量，另一方面又可以使企业的规定费用减少，使得产品的单位成本降低，最终提高企业的利润。(3)提高产品质量。如果产品合格，就要增加其生产产量，尽量减少废品、次品。这样则能减少很多损失。另外，如果产品质量可靠则可以提高价格，这样也能获得更多的经济利润。

5.2 完善企业资本结构

由于资本结构对企业的盈利能力具有一定的影响，因此，企业在借入资本与自由资本之间要进行综合考虑，这样才能提升企业的盈利能力。而民营企业在负债经营程度方面也要进行合理的控制。有的民营企业只知道一味地扩大规模、增加资本投入，但是对资本结构却没有合理地考虑，对盈利能力造成很大的负面影响。

5.3 提高企业的总资产运营能力

企业的总资产运营能力对企业盈利能力具有一定程度的影响，因此，民营企业第一步应该做的就是安排合理的资产比例，避免流动资产或固定资产发生闲置的现象。然后，资产的利用率也非常重要，特别是企业的应收账款、固定资产使用率等等。最后，如果企业的总资产规模保持不变，就要从销售收入方面入手。企业的主营业务范围越广，资产运营效率就越高。

5.4 加强企业财务风险控制能力

民营企业的生产经营动机主要为获得收益，因此，只有保持良好的收益性才能使企业长远发展下去。但是，高收益一般与其风险成正比关系。因此，企业针对风险问题应该在财务管理的基础上加强防范措施。主要措施是：(1)分析企业的财务状况，对其税收政策、内外环境等进行分析；(2)监控企业的现金流量、存货情况、成本费用以及负债情况等，一旦发现问题及时解决。

总之，与民营企业盈利能力有关的内容很多，面对这些问题我们要坚持客观、公正的态度进行分析，不仅要从企业内部状况，还要从外部状况等方面进行全面的分析，这样才能真正提升民营企业的盈利分析能力。

[1]杨丽.上市公司盈利能力分析[J].时代金融,2011(15).

[2]汪洋.企业获利能力分析指标浅析[J].企业家天地下半月刊(理论版),2009(09).

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