有关我国民航企业资金运营管理的对策思考

郭英林

资金是企业发展的命脉，对于新时期的民航企业而言同样如此。提高民航企业资金运营管理质量需要从公司制的改建、从投资体制的改进以及从融资业务的本体化发展这三个方面入手，在此基础之上为民航企业的全面发展提供动力。本文试针对以上问题做详细分析与说明。

一、民航企业公司制的合理改建分析

民航企业需要通过公司制改建的方式，明确其发展道路：首先，民航企业需要通过对其他法人、社会工作乃至专业性投资机构资金的吸引与收集，实现民航企业自身资本的多元化发展。此种优化途径比较适用于新建民航企业或者是机场项目；其次，民航企业可以通过对存量资产的高效盘活，实现对公司制的合理改建。此种措施的关键在于，将民航企业所持有存量资产当中的一部分加以出售，借助于此种方式来改变民航企业既有的资本结构。此种改建方式适用于现有企业下的航空公司以及机场。举例来说：我国东方航空股份有限公司以及南方航空股份有限公司均是借助于对存量资产进行盘活的方式实现股份制改造的；最后，民航企业可以通过兼并的方式来实现对公司制的合理改建。兼并的核心在于以占有相对优势的企业吸收占有相对劣势的企业，在实现企业运行成本低水平的前提下，逐步实现对市场占有份额的合理扩张。在此过程当中，一方面能够解决民航企业在建设规模不断扩大过程当中所存在的资金来源问题，另一方面能够实现对民航企业资金运营效率的合理提升，综合效益突出。

在当前技术条件支持下，适用于民航企业的兼并模式主要可以分为两种类型：其一是吸收性兼并，其二是控股性兼并。对于吸收性兼并而言，其所指的是占有相对于优势的企业兼并一个多元化资本结构的劣势企业。在兼并作用之下，占有相对劣势企业所既有的法人及其制度予以撤销，而其所对应的多元化资本结构则能够沿用至优势企业当中。相对于优势企业而言，兼并行为的实施可以推动其顺利的完成对公司制的合理改建；而对于控股性兼并而言，其所指的是通过投资的方式实现对民航企业的控股。在此种兼并方式作用之下，被投资方内部资本构成情况将出现一定程度的变化，并逐步转变成为公司制企业。这种兼并方式在我国现阶段的民航企业中应用较为广泛与普遍。举例来说：东方航空股份有限公司兼并江苏航空公司、南方航空股份有限公司兼并厦门航空公司以及广西航空公司均属于控股性兼并。

二、民航企业投资体制的合理改革分析

民航企业需要通过对投资体制的合理改革，实现对机场投资项目资本金制度的合理改进与完善：考虑到民航企业机场建设投资有着较大的需求量，且投入资金的成本回收周期始终较长。从这一角度上来说，如何实现对既有机场投资体制以及管理方式的合理改进，达到对机场运营效益的有效提升，对于实现机场建设的良性发展而言是至关重要的。需要注意的一点是：传统意义上的机场功能相对单一，仅仅以满足民航企业业务发展需求为主。部分机场涉及到部分附属性质的商业服务。然而，受到服务对象过于单一的问题影响，机场方面仅仅面向航空企业收取飞机起降服务费，该项费用收入并无法保障机场运营的正常与稳定，维持正常的运行还需要在一定程度上依赖于政府部门的补贴。在此种背景作用之下，为最大限度的与航空运输业务持续增长的趋势相适应，民航企业需要在机场所有制结构以及投资方式的完善方面做出一定的尝试与实践。

为从源头上解决机场项目在体制方面存在的问题，就需要从体制根源上来寻找解决问题的突破口。现阶段的实际情况在于：形成体制问题的根源无法得到彻底且及时的消除。一方面，盲目的针对机场投资需求进行压缩，可能导致民航企业所面临的“瓶颈”问题更为严重；另一方面，民航企业普遍性存在的效益水平低下问题无法在较短的实践范围之内得到改善。从这一角度上来说，解决问题的关键在于：如何最为高效的实现对有限资金的合理应用，确保机场方面的建设规模能够与机场经济效益实现同步性发展。这其中就涉及到对资本金制度的应用。

截止2012年底，我国对于机场投资项目资本金制度的试点与应用已持续了十余年。要求经营性投资项目建设工作的开展需要以资本金的落实为前提。与此同时，在机场项目的总体性投资当中，项目法人不单单可以从资金市场（包括银行在内）中实现对债务性资金的合理筹措与收集，同时还覆盖一定程度上的资本金。在资本金制度作用之下，民航企业可采取的实施方式分为两种类型：其一，对存量进行合理调整。即将已建成机场项目的资本金比例调整至规定标准范围之内，同时逐步减少既有高负债、高风险的项目；其二，对增量进行合理控制。即将已建成机场项目所对应的资本金比例控制在规定标准范围之内，从而防止产生新的高负债或者是高风险项目。在上述两项措施共同应用的背景下，能够逐步实现对机场项目财务状况的优化，从而带动整个民航企业的良性循环与建设发展。

三、民航企业融资业务的本体化发展分析

民航企业需要逐步加大对于融资业务本地化的发展与推动：现阶段，我国绝大部分民航企业所引进的飞机，其投资资金均是借助于国际资本融资的方式所解决的。在此种资金融资模式作用之下，民航企业所需要承担的债务项目呈现出显著的膨胀性趋势，由此而带来的汇率风险也明显扩大。这对于民航企业的长期性发展而言可以说是极为不利的。对于我国而言，国内金融机构在飞机融资方面多负责扮演航空公司的担保人角色。与此同时，民航总局同样需要为飞机租赁的航空企业出具反担保。在此种方式作用之下，一旦航空企业无法按照既有约定，支付飞机租金，则民航总局势必会为此项行为承担一定的连带性责任。用通俗的话来说：航空企业是隶属于国外银行的“打工者”。

航空企业在飞机租赁方面所承担的债务十分巨大，但从航空企业的资金流动角度上来说，对于租金以及利息的支付是基本可以满足与实现的。与此同时，航空企业与传统意义上的工业企业存在一定的差异性。工业企业的运营是持续性的，其所取得的收入也是极为可观的。然而对于民航企业而言，其资金收入带有明显的“先付性质”。即在整个市场不存在明显波动的状态下，航空企业的经营将始终处于相对稳定的状态。为此，民航企业是否能够与国内金融机构联合成立专门意义上的飞机租赁公司，一方面为国有商业银行创造客观的投资回报，另一方面能够避免民航企业产生过高的外汇风险，综合效益是极为突出的。为此，民航企业应当进一步提供更具力度的材料与数据，消除银行方面的顾虑，充分调动起积极性，加大对于融资业务本体化实现途径的探索与完善。

四、结束语

通过本文以上分析需要认识到：如果将国民经济的建设与发展视作一个整体的话，航空运输企业就好比是这一整体的基础与先导所在。特别是在改革开放进程不断加剧与完善的背景作用之下，我国国民生产总值始终保持着10%左右的增长，由此也使得新时期的航空运输企业面临着前所未有的发展机遇与挑战。而资金运营管理质量的提升对于提高民航企业综合运行质量而言有着重要意义，值得相关工作人员引起特别的关注与重视。

总而言之，本文针对有关我国民航企业资金运营管理过程中所涉及到的相关问题做出了简要分析与说明，希望能够为今后相关研究与实践工作的开展提供一定的参考与帮助。

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