基于成长后期的创业企业融资演化博弈分析

王国红　罗震

摘要：利用演化博弈方法研究了处于成熟期和扩张期的创业企业融资策略选择（指在股权融资和债权融资间选择）的演化过程，建立投融资双方模式选择的演化博弈模型，分析投融资双方在股权模式和债权模式两种策略下的选择行为，根据复制动态方程得到了双方投融资模式选择的演化规律，分析给出各种情况下的演化稳定策略，并提出了达到稳态投融资模式发展路径的相应建议。

关键词：股权模式；债权模式；演化博弈；演化稳定策略；成长后期