关于出口企业规避汇率变化风险的几点探讨

张一平

[关键词]出口企业；汇率变化；风险

当今世界，全球经济展现出前所未有的复杂情况，中国的贸易形势也随之发生了巨大变革。面对当前这种风云突变的世界市场，出口企业如何规避汇率变化风险，已成为进出口企业必须严肃对待的基本问题。

众所周知人民币升值除给出口企业带来直接的汇兑损失之外，更严重的是：它将压缩出口企业利润空间，同时减弱产品出口的价格优势。人民币每升值1%，企业利润就减少5%左右，人民币升值多少企业的成本便直接上升多少。尽管如此，我们也应看到一个国家的强盛往往伴随着本币升值，同时也能体现出一个国家经济发展速度。汇率政策是一个国家的内政，决定政策方向的是这个国家的根本利益。中国在汇率问题上一直坚持主动、渐进和可控的政策基调，始终从自身利益出发决定政策走向。近年来，美国国内经济增长放缓，失业率居高不下，出口压力增大，美国将矛头直指中国，一再拿汇率做文章，意图转移国内矛盾。美国要求人民币以更快速度大幅升值，这样做的结果只会破坏国际多边贸易体系，爆发贸易战。但我们应当注意的是不能对手赞同的，我们就反对。我们要从自身利益出发，理性分析，找出一条利己利人的道路，同时应把着眼点放在转变经济发展方式上来。人民币汇率之所以成为问题，同过度依赖外需的经济发展方式有关。产能过剩和相对不足的内需之间的矛盾，只能靠寻找外需来解决，随之而来的必然是外汇储备积累和人民币升值压力，所以充分发掘内需潜力才是治本之道，同时，人民币国际步伐必须加快，唯此才能摆脱美元独揽的大权。

中国传统的第一大出口市场欧洲，第二大贸易伙伴美国及日本，中国目前较难与之维持贸易现状。自第二次世界大战结束至今，美国几乎是世界经济增长的火车头，但2008年以来改变了这一轨道，过去5年来，美国政府倾力救市，美联储更是在零利率情况下三推货币量化宽松，经济依然低迷，难以再度发挥世界引擎的作用。与此同时，欧元危机和欧债危机交相引发的欧洲衰退，正在将欧洲导向更大程度的萧条时代。今后几年来，欧元区看不到增长前景，日本由于在钓鱼岛问题上采取错误政策，日本经济也暗淡无光。

美欧金融危机后，争先恐后采取“量化宽松”货币政策，货币战争愈演愈烈，富国货币针对发展中货币，世界的北方针对南方。亚、非、拉等发展中市场，为了使本国货币不致相对于美元升值太快，只得管理美元汇率。结果是美国宽松的货币政策通常以更低利率的方式传导给发展中世界。为了提振需求，就一定会提高商品价格。而量化宽松的实质恰恰就是一种赤裸的贸易保护，旨在一方面摆脱自身债务，一方面窃取发展中世界的市场份额。正是由于西方国家实施的这些非常规货币政策，催生了当今外汇市场思路和运行方式的转变，相应地，汇率风险也不同以往。

人民币渐获认同，国际化势不可挡。人民币国际化应运而生，在美欧金融危机之后成为中国的国策。并且香港和伦敦正在成为名副其实的人民币离岸中心。从上述现实所决定的市场、规划和货币三大前景之后，中国外贸企业科学管理汇率风险，不仅是必须尽快掌握的生存技能，而且在实际上还拥有多个优势。

一般出口企业从与外商谈判到接订单、出货需要3个月，时间长的要半年到8个月，面对汇率波动风险，出口企业常规可以采用通过产品加价来转移汇率升值负担，但非常容易造成客户流失；也可以采用外贸企业自己消化，但会使本来微薄的利润更加减少；还可以采用与客户协商，共同承担。以上采用的这些应对策略都很被动，积极的方法应当采用汇率避险工具。首先要采用与采购商签订汇率锁定协议，受人民币升值预期影响，采购商签订汇率锁定协议也成为大势所趋。其次由“贴牌代工”转向品牌发展，中国制造给外界的感觉和现实就是贴牌代工，价格低廉，因此长期处于价值链的低端，汇率稍有变化就难以抵挡。企业在提高产品质量和竞争力的同时，还要提高产品的研发能力和品牌效力，只有这样才能使企业在增强话语权的同时，提高产品定价权。从而既可以减少人民币升值带来的汇率风险，又可以通过提高定价权转嫁国内成本上涨带来的压力，提升企业的利润空间。加速企业转型升级，使企业从制造走向创造，由低端走向高端，从而扩大高附加值产品的生产，提高企业利润率。规避汇率变化风险，还可以采用与外商协商提前结汇或是签订订单汇率补偿备忘录。更应当采取与银行合作，即通过与银行签订远期结售汇协议。企业向银行支付一定的费用后，可按照交割日的结汇价格将美元兑换成人民币，这样企业的出口汇率成本牢牢锁定。除此之外，使用跨境人民币结算更有助于出口企业规避汇率风险。人民币结算的优势显而易见，在财务管理上，对于国内企业而言，可以避免外汇波动的风险，优化成本核算，降低交易成本，简化收款退税流程，从而提高资金运用效率。当合同的计价货币与生产使用资金币种一致时，那么在合同签订之时企业就可以正确计算到交易的成本和收入。对境外企业而言，在市场保持对人民币稳定升值预期的趋势下，使用人民币作为结算货币，可以帮助企业获得更高存款收益。人民币汇率相对稳定，可有效帮助企业规避汇率波动的风险。

面对瞬息万变的市场环境，外贸企业还应使用金融衍生工具规避汇率风险。如在期货市场提前锁定原料价格，灵活掌握调价时间点等多种手段来控制汇率风险。

（编辑/李舶）