安徽省上市公司独立董事制度的现状、问题与对策

张竹云，耿艳军

一、引言

独立董事制度起源于西方英美等国家，20世纪90年代以来在全世界范围内得到推广。独立董事制度的出现，在保护中小股东利益、避免内部人控制和监督信息披露等方面发挥了显著的作用。1993年“青岛啤酒”在香港联交所上市，成功国内第一家引入独立董事制度的上市公司。2001年8月，我国证监会颁布了 《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（以下简称《指导意见》），自此拉开了在境内上市公司中全面推行独立董事制度的序幕。《指导意见》中明确规定在2002年6月30日前，上市公司董事会成员中独立董事应当至少有2名，在2003年6月30日前，独立董事所占比例应不低于董事会成员的1/3。

《指导意见》颁布10多年来，我国几乎所有上市公司已经建立了独立董事制度，独立董事在完善上市公司治理、弱化内部人控制和保护中小股东利益等方面确实发挥了一定中了。但近年来，对于独立董事独立性质疑的呼声也越来越高，独立董事经常被冠以“不独立”、“很懂事”等头衔。本文拟从安徽省上市公司独立董事制度的现状出发，分析目前上市公司在独立董事的选聘、履职能力及激励机制等方面存在的问题，提出完善上市公司独立董事制度的对策与建议，从而促进上市公司的可持续发展。

二、安徽省上市公司独立董事制度现状

截止到2011年12月31日，安徽省上市公司已有77家，共256名独立董事。本文对安徽省各上市公司2011年报中与独立董事相关的数据进行统计分析，剔除4家独立董事有变动的上市公司，发现其存在以下几个显著特点：

（一）独立董事的人数

表1 安徽省上市公司独立董事人数分布

从表1的数据中可以看出，安徽省73家上市公司中独立董事的人数最多的一家为5人，最少为2人，均值为3.36人，仅仅比《指导意见》规定的最低人数要求高出一点，且以3名独立董事的居多，占样本公司总数的64.38%。

表2 安徽省上市公司独立董事占董事会成员比例

统计发现，公司拥有2名以上独立董事的是100%，1/3以上是97.26%。从表2的数据可以看出，独立董事的比例主要集中在最低要求附近，刚好达标的公司有35家。而从2003年大型公司举办的圆桌会议对美国大型公司所做的调查来看，90%以上的大型公司有2/3以上的董事是独立董事。

由上面分析可以看出，无论是独立董事的人数还是其占董事会的比例，安徽省上市公司都只是刚刚符合《指导意见》的要求，这说明大部分上市公司引入独立董事制度只是为了满足证监会的规定而被动建立的。

（二）独立董事的构成情况

从样本公司中的数据来看，安徽省73家上市公司的245名独立董事中，年龄最大的为76岁，最小的为34岁，主要分布在40到60岁之间，占比77.14%。教育背景方面，有93.88%的独立董事受过本科及以上高等教育，其中博士学历的占35.51%。但其履职时间和能力面临一些挑战：48.57%的独立董事来自国内各大高校，而且绝大部分是高校中的院长、知名教授，他们大多担任了各种各样的行政职务；来自企业的独立董事排在第二位，多数在公司里面担任高管，还有的是大企业的中层；第三是来自律师事务所、会计师事务所，或其他的专业机构。这三大来源占整个独立董事的80%左右。

（三）独立董事的薪酬

表3 安徽省上市公司独立董事薪酬统计（单位：万元）

我国上市公司独立董事的薪酬主要以现金形式给年费和车马费，薪酬差异比较大。从表3中可以看到，2011年，薪酬最高的是16万元，最低的是1万元，大多集中在3-6万元这个区间，占到总数的62.03%。从行业上讲，金融证券行业的薪酬要高于其他行业。

三、安徽省上市公司独立董事制度存在的问题

（一）选聘机制不合理

鉴于目前我国上市公司的股权结构和现实国情，使得独立董事的提名权易被大股东和管理层操控，独立董事由控股股东“一手提拔”，中小股东参与提名的情况非常少见。即使中小股东能够偶尔选出个别独立董事，但是由于独立董事采取的是集体行使权利，使得单个独立董事并无法从根本上改变最终决定。选聘机制的不合理，使得独立董事不仅不能起到监督董事会、弱化内部人控制的作用，相反最终可能会损害中小股东的利益。

（二）履职能力欠缺

目前，安徽省上市公司中有48.57%的独立董事来自于各大高校，其余的也是企业高管或是名人专家。首先，这些独立董事在履职的时间和精力方面略感不足。大部分独立董事都是兼职，他们日常的本职工作就已十分忙碌，有的甚至还兼任好几家上市公司的独立董事。因此，很多独立董事在上市公司召开董事会时并不一定能亲自出席，而只能以通讯方式对董事的议案进行表决，这也使得他们缺少了现场了解、讨论并沟通议案的可能性。同时，独立董事也很难全面系统地了解掌握公司所处行业发展现状，公司在采购、生产、经营销售以及资金的周转等等一系列关乎企业发展的重大问题，这也使得独立董事履职情况的有效性大打折扣。其次，目前出任独立董事的多为各领域的专家学者，他们所拥有的专业理论知识当然绰绰有余，但对公司实际管理尚缺乏经验，不一定能够完全胜任独立董事这一职位。在这种情况下，独立董事作用的发挥必然受到限制。

（三）激励机制不完善

第一，在声誉激励方面，独立董事为了自己的专家声誉会尽心尽职地为其所任职的公司服务，这有利于提升他们在独立董事市场上的声誉，得到更多公司的聘任。但如果独立董事在披露公司重大事项等方面出现问题，交易所目前只能是对其公开谴责，这虽然会对独立董事的声誉产生一定影响，但影响似乎并不大。另外，虽然有部分独立董事在公司出现困难的时候想要对外披露信息，但是由于信息不透明、大股东控制等原因，他只能选择辞职来逃避可能遭受的声誉损失。这些情况说明，声誉的好坏并不能影响独立董事的任职资格。

第二，在薪酬激励方面，独立董事获取报酬的方式较为单一，主要为固定薪酬，但实际上，大多数公司都是选择以现金方式给年费和车马费等津贴，并没有将企业实际业绩与独立董事的薪酬挂钩。由于在薪酬发放方面缺乏实施细则，上市公司在具体操作过程中无法可依。现实中有的企业对独立董事的价值评估不高，因此支付的薪酬远低于独立董事对公司付出的价值，这就不能调动独立董事的积极性。有的企业则把支付独立董事年薪的多少作为公司财力的象征，这又超出了人力资本报酬的真正涵义。大部分的上市公司对独立董事津贴的设计方案欠缺考虑，在报酬的量化方程中还只有初层次的“常数”量，未能引入“相关变量”来真正激励独立董事去自觉和积极地履行职责。

（四）责任机制不明确

我国目前还没有对独立董事的法律责任做出规定，而只是在董事的法律责任下进行统一规定。独立董事除了要承担一般董事的法律责任外，还应与其他董事有所差别。独立董事作为委托代理关系中的代理人，可能会存在以权谋私、滥用权力等行为；他们在行使监管作用的时候，也可能会有很多因素影响他们判断的公正性，但目前的《公司法》《证券法》以及《指导意见》，对上市公司独立董事的职责、行为规范、道德规范等都没有明确的规定，一旦其任职的上市公司出现问题，独立董事也不会受到任何实质性的处罚。

四、完善上市公司独立董事制度的政策建议

（一）完善独立董事法律制度体系

相关部门应出台与《公司法》《证券法》相配套的法律法规制度，为上市公司独立董事制度的健康有序发展提供有效的法律依据与制度保障。对独立董事的任职资格、权利义务、选聘程序及激励约束等方面进行明确规定，从而做到有法可依，违法必究。在适当的时候，可引入相应的责任保险机制，使得独立董事正常履行职责可能引致的风险得以降低，平衡独立董事权益和防范道德风险之间的关系。

（二）改进独立董事选聘机制

独立董事的聘任将影响到一个公司独立董事的独立性。从选聘机制方面看，可以组建类似于独立董事协会的行业自律组织，建立一个从独立董事的产生到管理考核一体化的独立董事系统，确保独立董事不受大股东和相关利益群体的制约，能够独立行使监督权。应由行业协会建立独立董事信息库，当上市公司有需要时向行业协会提出申请，行业协会通过考察各方面因素后向上市公司推荐合适的候选人，再由股东大会以差额选举方式产生。

（三）健全独立董事激励机制

为了发挥声誉激励的作用，应建立独立董事的准入与退出制度。由行业协会组织上市公司股东代表尤其是中小股东、相关部门人员以及社会公众对独立董事的任职表现进行考核评价。对于表现优秀的独立董事授予荣誉称号，反之则进行公开批评，情节严重的可以取消他们独立董事的任职资格，其他上市公司也不再能聘请他们担任独立董事。

健全独立董事的激励机制，还应从薪酬着手。薪酬激励能够更好地促进独立董事履行职责和权利。除了目前市场上普遍采用的固定薪酬外，上市公司还应通过给予适量的股权或股票期权等方式，建立灵活的长效薪酬激励制度，使得独立董事除了考虑目前的短期利益外，同时更加关注上市公司的长期效益和可持续发展。

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