应对新形势 创新融资管理

王继红

【摘要】 2012年，在国家调结构、惠民生的相对宽松的货币政策下，煤炭企业在资金上却不能盲目乐观；正处在跨越、转型发展中的阳煤集团，缓解资金压力成为当务之急。因此，在国家稳增长、调结构、促改革的背景下，阳煤集团要认清形势，一方面要充分利用国家政策，发挥集团整体管控的作用，从资金的投入、周转、利用、筹集、调度上统筹管理，发挥资金融通的效应，保证发展资金需求；另一方面要创新内部融资方式，减少外部环境影响带来的资金变化，降低风险，使企业发展与国家宏观政策、与山西省政府经济运行导向协调、协同，确保各项经济目标的完成。

【关键词】 应对； 新形势； 融资； 管理

2012年，国家经济工作的方针是：稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐。也就是国家要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定。

在此经济环境下，山西省对省属企业提出了“保增长、保投资、保稳定”的工作重点。阳煤集团应该如何与国家步调一致稳步发展？如何与省政府的经济发展目标和工作重点相结合？如何处理当前形势和企业实际运行中的投资与资金的不匹配？这些问题都成为当务之急，需要认真思考、研究对策、予以应对。阳煤集团是山西省的重要煤炭企业，正处在跨越、转型发展的紧要关头，整合煤矿全面进入技改，老矿挖潜已到极限，非煤产业有序推进，资金矛盾成为突出问题。因此，阳煤集团应认清形势，创新融资管理，保障集团公司稳步发展。

一、积极的财政政策与煤炭企业紧密关联

2012年，国家继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性。这将意味着国家的宏观调控基本取向相对保持稳定；但是，在稳定中，还要根据国内国际经济形势出现的新变化、新特点，统筹处理速度、结构、物价三者的关系，还要把解决经济社会发展中的突出矛盾和问题、有效防范经济运行中的潜在风险放在宏观调控的重要位置。

从以上可以看出，2012年国家积极财政政策的“积极”将不再体现在投资重大项目上，要转变在民生领域的投入。货币政策虽然仍定调“稳健”，但2012年的货币政策将会明显宽松。2011年11月15日中央经济工作会议明确提出，“明年要保持货币信贷总量合理增长”。由此可以判断，2012年人民币信贷规模有可能增加，资金投向将会体现在民生项目建设。因此，国家积极的财政政策和宽松的货币政策对煤炭企业的项目投资将不会感到宽松。在这种经济环境下，阳煤集团应认清形势，不能盲目乐观，资金短缺将成为2012年的瓶颈。

二、资金压力成为阳煤集团当前的主要矛盾

阳煤集团是一个以煤炭和煤炭化工为主导产业，铝电、建筑地产、煤机装备制造、服务贸易和中小企业集团等辅助产业共同发展的煤基多元化企业集团。七大业务板块中煤炭产业基本趋稳，受产能影响和国家对价格的限制，2012年煤炭收入增长的空间缩小；整合煤矿全面进入技改开工阶段，资金需求集中、额度大；化工产业、铝电产业项目建设资金筹集难度大，资金周转紧张；建筑施工企业大量资金被建设项目占用，自身资金短缺，正常开工受到影响；这些情况，使整个集团公司现有流动资金大量垫支到项目建设，资金周转压力增大。

（一）整合煤矿技改资金需求量大

阳煤集团经过两年的煤炭资源整合，收购整合煤矿23座，2012年全面进入技改，需要投入资金50亿元以上。目前，由于这些煤矿证照不全，自身不具备对外融资的条件；对方股东无力再次投入，集团单方出资的局面已经形成，资金压力巨大。

（二）建设项目资金需求大

阳煤集团按照省政府的工作重点和自身发展要求，2012年项目建设投资需250亿元以上；除整合煤矿外，目前开工的化工项目、电石项目及其他建设项目都处在建设阶段，还需要投入大量后续资金；但这些项目基本不符合国家积极财政政策调控的范围，很难取得银行资金支持；致使项目资金不足和短缺，内部施工企业大额垫支，经济秩序紊乱。

（三）非煤炭产业资金紧张

集团公司除煤炭产业的资金流入比较稳定外，化工、铝电、机械装备等产业资金都比较紧张。货款回收结构发生变化，银行票据比例呈上升趋势，影响货币资金的流动。据统计，2011年全公司销售回款结构中银行承兑汇票所占比例增加，其中：煤炭产业42%，比上年增加10个百分点；化工产业40%，铝电产业70%，分别比上年增加了24个和40个百分点，使这些企业资金周转困难。

（四）集团公司整体资金融通能力较差

一是阳煤集团融资渠道单一，目前除银行借款和发行债券传统的融资方式外，项目引资和资本市场融资很少；二是下属公司因手续不全、指标限制、项目受限等原因，基本不具备银行借款条件，几乎无融资能力，对集团总部极度依赖。由此造成集团公司大量的流动资金垫付项目建设，负债增大，目前资产负债率已达70%，融资难度增大。

总之，阳煤集团2012年发展所需资金成为当务之急，虽然国家信贷规模要相对宽松，但其投向在民生领域，所以，要保障集团稳步发展，还不能过多依赖于银行借款，应创新融资方式，拓宽融资渠道，加强融资管理。

三、创新内部金融管理，保障集团公司发展

在国家稳增长、调结构、促改革的背景下，要充分利用国家政策，发挥集团整体管控的作用，利用大集团在资金融通上的优势，从资金的投入、周转、筹集、利用上统筹管理，最大限度地发挥资金融通的效应，保证发展资金需求。

（一）要不断强化集团经营管理，保证生产经营资金畅通

经营要发展，管理是关键。要完善集团各级企业经营管理机制，规范各公司经营活动，使各级管理有序，职责明确，将一切经营工作都纳入到制度管理的格局之中，保证各产业经营工作正常开展。继续推行和完善各项管理制度，细化各项经营活动，明确经营目标，及早规划，落实到位，使经营工作与安全生产工作紧密结合起来，互相促进，相得益彰，为集团公司经营和发展奠定良好的基础，保证生产经营资金的畅通。

（二）要在资金管理上做文章，为集团公司经营提供保障

用活存量资金，用好现有资金，合理占用资金，利用闲散资金，筹集短缺资金，调动有限资金。

用活，就是要对存量资金进行分类，积极采取措施，利用现有的财务公司融资平台，开展委贷、融资租赁、拆解等业务，将成员单位闲置的资金应用尽用，运用到资金短缺的项目上。

用好，就是要求各级财务部门对现有资金提前规划、分清轻重缓急，计划使用。针对集团公司情况，首先保证安全生产的正常进行、职工工资的正常发放；其次安排能尽快见效和优质的项目建设资金；有了稳定的环境，就有了资金增值的空间。

合理，就是保证资金合理占用，资金比较充裕的单位在保证自身正常使用的前提下，选择时机，尽量将多余资金通过集团公司结算平台或财务公司委托理财；使资金短缺的企业充分利用；减少资金占用，合理减少资金成本，发挥最大效益。

利用，就是利用集团公司的资金优势和调配功能，为集团内部成员单位提供票据贴现、票据拆分、票据抵押借款等融资服务，帮助内部企业解决资金临时急需，提高资金周转速度，缓解资金紧张的矛盾，保证生产的有序进行。

筹集，就是多种渠道争取资金，满足各项资金需求。按照目前集团公司的现状，可以调动各业务板块管理机构和区域管理公司的积极性，利用现有项目争取发行短期融资债券、中期票据、企业债券、采用设备融资租赁、票据抵押、票据变现、引进战略投资者、吸引其他股东投资、上市公司资本市场融资等方式筹措资金，减少对集团总部的资金依赖；利用集团财务公司平台发放项目贷款、委托贷款、开展融资租赁等，将内部资金集中利用，支持项目建设和解决资金短缺。

调动，就是利用集团公司职能部门的行政管理手段，调动内部单位资金；解决内部相互之间拖欠，加快资金周转，维护内部资金周转的正常秩序。利用集团结算中心平台调动集团资金，为手续不全、不具备外部借款条件的项目，为资金周转困难、急需支付税款、发放工资的事项提供临时资金支持；制定优惠政策、调动长期借款的内部单位归还借款，加速资金周转，将长期停滞的资金流动到周转快的单位。

通过以上资金管理，调剂余缺，达到放大内部资金效应的目的，使尽可能多的内部单位稳步发展。减少外部资金变化带来的影响，降低资金风险。

（三）创新融资方式，确保各项经济目标完成

1.提前预测，掌握资金动向，合理安排资金，做到有的放矢。2012年，阳煤集团按照产业发展需要争取融资180亿元以上，通过银行借款、发行债券、发行中期票据、利用财务公司自营贷款、利用中介机构平台融入其他资金、招商引资、资本市场等方式，进行资金筹措；为了确保融资任务完成，改变原来由集团总部大包大揽的做法，将融资指标按照业务板块分解，落实到分管领导和责任部门，并将其纳入全年经营业绩考核体系，确保融资任务完成。

2.整体把握集团内部自有资金情况，针对性地安排计划，充分考虑资金渠道、使用方向、政策限制等因素，为项目审查、领导决策提供详实信息，避免决策风险、操作风险。对煤炭企业特有的安全费用、维简及井巷费、折旧、环境治理保证金、转产发展资金等统筹管理，使其发挥最大作用。

3.适度发挥财务管理的行政干预功能，建立经济仲裁监督机制，制定管理办法，组织协调内部单位解决资金相互拖欠问题，保持良好的资金结算秩序，保证资金畅通，使各单位生产经营和项目建设顺利进行。

总之，企业发展应及时关注国家宏观政策，研究省政府经济运行导向，三者协调，才能协同发展。企业管理，应准确定位、找准主要矛盾，有的放矢，才能促进发展。在当前经济形势下，阳煤集团只有抓好融资管理，才能保证稳步发展。

【参考文献】

［1］ 中央经济工作会议精神解读：稳中求进迎难而上［N］.北京：人民日报，2011-12-19.