中小板企业IPO时选择审计师的因素分析及建议

杨忠红

中小企业板—是深圳证券交易所为了鼓励自主创新，而专门设置的中小型公司聚集板块。每一个中小板企业为了首发顺利，会选择不同的审计师，而不同的审计师会提供不同的审计质量。如果公司选择高质量审计，外部投资者会提高对公司所提供信息的信赖程度，从而有利于投资者对公司价值做出准确的评估，进而降低信息不对称造成的成本，增加公司价值。但是高质量的审计也可能会揭示出公司的不利情况从而降低公司的价值。由于中小企业板在交易规则、信息披露以及中小板企业自身的特点等方面，中小板企业IPO比较倾向小型的会计师事务所，这与主板市场存在较大的差异。本文通过对我国中小板审计师的选择因素进行分析，站在公司的角度上对他们IPO时如何选择审计师提出适当的建议。

一、中小板IPO公司特点对审计师选择的影响

1.可能影响审计师选择的IPO公司固有特点

对深圳中小板上市公司的研究可发现，中小板上市公司的特点可归纳为以下几点：

第一，处于成长期，具有高成长、高收益的特点。公司的特别风险高，不能真实披露公司特别风险的上市公司聘请高质量事务所审计可能会面临被出具非标准无保留审计意见，这对公司是不利的。因此，他们往往聘请那些愿意合作的事务所进行审计。

第二，具有区域优势，沿海区域的经济发展为中小企业的发展提供了巨大的空间。虽然具有证券期货业务审计资质的会计师事务所于1998年底全部进行了脱钩改制审计市场的地区垄断被逐渐打破，但是在大多数IPO公司中国有股占主导地位，尤其是地方政府控制着主要的股权，这些地方政府控制下的IPO公司，一般仍然倾向于选择本地的会计师事务所。

第三，自主创新能力强，中小板企业多数是一些在各自细分行业处于龙头地位的小公司，拥有自主专利技术的接近90%，部分公司被列为国家火炬计划重点高新技术企业和国家科技部认定全国重点高新技术企业。这就导致了绝大多数企业的董事长同时也是公司的管理者。公司的管理者为了巩固自己的地位、追求高额薪酬、增加个人的权力和威望，往往会选择与公司利益不相符合的行为。为了自身的利益，这些管理者通常不会倾向于选择高质量的审计师。

第四，全流通的板块，中小企业板是国内第一个全流通的板块。基于信号理论研究，企业通过高质量审计向外界传递企业的良好信号，能帮助企业顺利首发。

2.管理层控股对审计师的选择的影响

由于现任管理者取得了对企业的实际控制权，不管他们的表现如何不好，没有人能够更换他们，他们的地位就很稳固。一方面，管理层盘踞使得代理人缺乏有力的约束和监管，会使得管理层漠视其他股东的利益，也会使管理者变得更加自负而减少他们对企业利润最大化的努力。另一方面，盘踞在公司的管理者为了巩固自己的地位、追求高额薪酬、增加个人的权力和威望，往往会选择与公司利益不相符合的行为。为了自身的利益，这些管理者通常不会倾向于选择高质量的审计师。

3.地理因素对审计师选择的影响

公司要上市毕竟与该地区的经济发展紧密相连，还是会受到当地政府的管制，地方政府会本着“肥水不流外人田”的原则，促使IPO公司选择本地事务所。并且，选择本地事务所还有利于节约交通成本、沟通成本，以及“收买”审计意见。选择本地会计师事务所更容易导致收买审计意见现象的发生，影响审计独立性的提高，在一定程度上降低了高质量审计的需求。

4.IPO公司特别风险与审计师选择的影响

依据信号传递理论，高风险的公司所传递的更倾向于选择高声誉事务所。但是由于某些原因，在我国中小板并未呈现这一现象。

第一，中小板企业多为家族企业。有资料显示中小板企业的平均流通股比例不到30%，比主板市场平均三分之一流通、三分之二非流通股权还要集中。而且绝大部分是董事长个人或家族控股，彼此之间形成利益的共同体，很难形成相互制约、相互监督。在这种状况下，公司的管理环境、管理层的道德风险存在着很大的问题。因此中小板企业在审计时的固有风险较大。

第二，中小板上市公司规模及股本较小，使其内部控制制度不够完善。因为中小板企业大多为规模较小的企业，受制于成本与效益原则，其内部控制的设计和运行可能存在先天不足。另外中小板企业也较容易产生内部人员操纵、滥用职权，及内部控制制度失效等问题。这意味着对这些上市公司进行审计时公司的控制风险可能较大。

而这些不能真实披露公司特别风险的上市公司聘请高质量事务所审计可能会面临被出具非标准无保留审计意见，这对公司是不利的，因此，他们往往聘请那些愿意合作的事务所进行审计。

二、我国现行制度对中小板上市公司审计师的选择影响

1.可能影响审计师选择的相关制度

中国的中小企业板块的总体设计，可概括为“两不变”和“四独立”：即在现行法律法规不变、发行上市标准不变的前提下，在深圳证券交易所主板市场中设立一个运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的板块。针对中小企业板块的特点，2007年，深交所发布《中小企业板上市公司内部审计工作指引》，旨在进一步规范中小企业板上市公司内部审计工作，提高内部审计工作质量。上市公司自查以及证监局全面检查的结果显示，多数公司未能有效落实内部审计制度，内部审计工作较为薄弱，内部控制制度的建立和实施有待进一步改进和完善。

2.内部控制信息质量的披露对审计师选择的影响

审计机构与公司之间的信息不对称，使得审计机构只能根据公司传递出的信号来作评估。内部控制的重要性使得监管机构不断推出内部控制信息披露的相关立法，内部控制建立健全及执行的状况决定了内部控制信息披露的质量，那些内部控制信息披露全面和完善的上市公司也在传递着自身内部控制良好的信息。

在我国，内部审计部门属于公司行政系统的一部分，由本部门、本单位负责人直接领导，在日常活动中服从管理当局的指挥，虽然有助于根据公司经营管理的需要进行审计，但同时也造成了评价者（内部审计）与被评价者（管理当局）的角色混同。而且内部审计的经济利益也受制于公司本身，这些都使得内部审计缺乏足够的独立性和权威性，难以发挥应有的监督作用和公正地对公司内部控制的效率和结果作出评价。在上市公司与会计公司的双向选择中，那些内部控制建立健全水平较低的公司并不需求高质量审计。

3.董事会制度对审计师选择的影响

董事会缺乏健全的内设专门机构，如审计委员会、薪酬委员会、提名委员会等，外部独立董事也普遍缺位，造成董事会结构的不健全和公司治理的制衡功能失效，董事会变成了大股东会，容易造成对中小股东利益的侵害，不能真正履行对所有股东的委托人责任，不能保证董事会内部的制衡，也不能保证对公司高层管理人员的有效监督。对于大股东而言，为了能够自由地选择会计政策，侵占外部中小股东的利益，希望与审计师合谋，所以愿意选择独立性低审计质量低的审计师。

4.承销商对审计师选择的影响

在证券的发行中，承销商的声誉会直接影响证券能否发行成功。承销商的声誉是承销商内在特质的一种信号显示机制，是对承销商过去承销行为的一种综合记录和概括，投资者可以根据承销商声誉的记录来判断承销商职业操守的好坏和专业水准的高低。因此，承销商十分在意自己的声誉，在承销股票时，通常通过调整他们的收费来补偿客户对审计师的信任度带来的影响。

上市公司通过高质量审计来增加与高声誉承销商合作的机会，同时，高声誉承销商也倾向于其客户选择高质量审计师来减少自己的承销风险，因为一旦IPO的发行情况不尽如人意，投资者就会首先对承销商的职业操守和专业水准产生怀疑，这将直接影响到承销商在业内的声誉，减少承销商未来的收益。所以，承销商在签订销售合约时，在关注承销收入的同时，也更加关注其客户是否聘请大规模事务所对其IPO财务报告进行审计。客户选择大规模会计师事务所是为了更有机会同有声望的承销商合作，同时希望比那些仍与小规模事务所合作的公司发展的规模更大。

三、对企业IPO审计师选择的建议

第一，尽可能选择提供高质量的审计师。一方面可以检测出平时工作的漏洞，完善公司的治理，增强企业竞争力；另一方面，可以为高质量的审计师提供更广阔的市场，使那些提供低质量的会计师事务所努力提高业务水平。这样我国的审计水平整体也会得到提升，同时也可以保护众多股民的利益。

第二、完善公司选择审计师的部门。加大独立董事制度建设的力度，规定由独立董事为主的审计委员会决定事务所的聘请，对审计质量进行监督。公司独立董事作为广大中小股东和公司利益相关者及社会公众利益的代表进入董事会。上市公司不仅要在董事会中设立独立董事，而且对独立董事的入选条件、独立董事的权力与义务、责任做出更加明确的规定。

第三，发布证券资格事务所透明度报告。由具有信息优势的一方向处于信息劣势的一方提供信息，可以节约信息生成和披露的成本，审计师公开发布透明度报告，可以降低股东或独立董事的信息搜集成本，还可以扩大他们的选择空间；透明度报告能够使公司的股东大会或审计委员会更好地评价审计师以合理成本提供高质量审计服务的动机和能力，从而使其能够切实行使法律赋予的审计师选聘权。