财务报表分析的局限性

夏 菱

财务报表分析确实给信息需求者提供了决策参考信息，但是目前的财务报表分析在某些方面仍然存在一定的局限性。

一、财务报表分析自身的局限性

从信息来源看，财务报表信息是在当前会计准则或会计制度的规范下由会计核算系统生成的，并且受制于一系列会计原则的约束。财务报表本身存在的局限性在于：

1.资料的局限性

财务报表使用的是历史成本计价法，很多的数据没有反映出它的现行成本或变现价值，因此，报表资料对未来决策作用不大。而且我们所看到的财务报表是公司愿意给我们看的，由此可知，资料也是有限的。相对来说，不同的使用者就很难从财务报表中得到自己想要的全面的信息。而在现实生活中，企业有许多的经济资源由于种种原因而不会在报表中呈现出来，如准备很快出售的长期资产、未做记录的或有负债、为他人担保的项目等。

2.报表数据分析的滞后性

报表所使用的各种数据都是过去的资料，虽对未来的预测有一定的参考价值，但也不能作为判断的绝对依据。这也是由于现实导致的，毕竟是先有经济业务，再编制财务报表，进而对财务报表进行分析。所以具有一定的“滞后性”也是必然的。

3.提供的信息是计算近似的信息

财务报表所提供的信息也是人为计算出来的，人们为了方便，在会计核算的过程中也就存在会计估计，如固定资产的折旧年限、折旧率、净残值等都是人为主观的估计，一般情况下使用的不是精确的数据，导致财务报表分析也是顺理成章的运用这些近似数据。

4.企业无形资产价值难以确认

在知识经济的条件下，企业的价值创造模式也发生了较大的变化，无形资产对企业价值存在的贡献越来越大，日益成为企业生产和发展的一种核心资源。无形资产占企业资产的比值也越来越大，在我国高新技术企业明显地显现出来。而我国目前对无形资产的确认要求比较严格，必须满足两个条件：一是该项目在促使企业获得经济利益方面的作用以及发挥这种作用的能力能够被证实；二是取得该项目的成本能够可靠地计量。按照上述原则，企业的无形资产价值不能得到客观的反映，如自创的非专利技术、商誉由于无法确定支出，而不能确认为企业的无形资产，这也就低估了企业的价值，使企业的账面价值与实际价值不相符，进而影响财务报表分析的结论。

5.财务报表项目的不确定性

不可否认，由于估计和判断的客观存在，“不确定性”充斥着整个会计处理过程。例如FASB关于资产定义中的“可能”一词，就含有“不确定性”，然而各项资产却以非常确定的单一数字体现在资产负债表之中。事实上，只要现行财务报告模式下的确认以权责发生制为主，那么财务会计处理过程中的估计和判断就不可避免。但问题在于，在财务报表上列示的单一、仿佛十分确定的数字，到底向会计信息市场传递了什么样的信息呢？即使加总可以抵消单一会计数据的不确定性，但也掩盖了一些十分有用的信息。

6.物价变动对财务报表的影响

物价的变动是两方面的，通常情况下，由于经济是在不断的增长，货币的购买力水平是在逐步下降的，而相对于贬值的货币，实物资产则是增值的；从负债方面来说，货币性负债在物价上升时对企业是有利的，非货币性负债由于需要将来以商品或劳务来偿还，物价上升就会给企业带来损失；由于物价变动，使企业在不同年份的指标进行对比分析的时候，其可比性就被削弱了，从而影响了财务报表的可靠性。

7.报表提供的信息是暂时性信息

财务报表是分期编制的，一般反映某一时期企业的财务状况、经营成果和现金流量信息。企业的真正盈利只有在企业终止清算时才能计算出来，即用企业终止时的净资产与创立时的相比较，超过的部分就是盈利。而在企业的持续经营期间，任何一个年度的盈利或亏损都是暂时的，企业可能在某一个或几个年度盈利，但到终止清算时未必还能盈利。这就是不到最后，结果往往都是不确定的。

二、财务报表分析方法的局限性

财务分析方法主要有比较分析法、比率分析法、趋势分析法等，这些方法各有优缺点。如利用比较分析法时，不同企业，甚至同一企业不同时期的数据都可能缺乏可比性；而利用趋势分析法时，一般运用本企业数年的数据进行分析，历史数据代表过去，并不代表合理性。因此，各种不同的财务报表分析方法有其各自不同的局限性。

1.比较分析法

比较分析是财务报表分析的重要方法之一，比较分析的关键在于选择合理、客观的比较标准，这些标准通常包括本企业历史数据、同行业数据和计划预算数据等。不同的比较标准所得出的分析结论会大相径庭。例如在横向比较时使用同业标准、同业的平均数，只起一般性的指导作用，不一定有代表性，不是合理性的标志。历史数据反映的是过去的经营状况，并不代表数据具有绝对的合理性，企业经营的环境是变化的，利润相对历史有所提高，并不一定说明已经达到应该达到的水平，甚至不一定说明管理有了改进。同样，在进行实际与计划的差异分析时，以计划预算作为比较基础，实际和预算的差异，有时是预算不够合理造成的，而不是执行中有了什么问题。由此可见，比较标准的确定对财务报表的分析结论有较大的影响，标准的不确定性也就成为财务报表分析的局限性之一。

2.比率分析法

比率分析法是财务报表分析中最常用的方法之一，它通过对报表项目及其数据之间所揭示的财务关系的研究，给企业的利害关系人提供了大量有助于他们作出正确决策的财务信息。与趋势分析法和比较分析法等相比，财务报表的比率分析法具有适用性强、系统性好等独特的优势，但其固有的局限性也是显著的。

首先，公司所属行业的特点、公司的经营方针和发展阶段等方面的独特性会使不同企业之间的同一比率指标缺乏可比性。每个行业的企业都有其自身的特点，比如，造船企业的生产经营周期较长，应收账款较多，存货周转速度缓慢，而且，固定资产占总资产的比重较高；商品流通企业的经营周期较短，应收账款较少，存货周转速度很快，流动资产占总资产的比重较高。如果忽略行业差异，随便将造船企业和商品流通企业的财务比率指标放在一起比较，容易得出错误的结论。

其次，不同公司或同一公司不同时期选用互不相同的财务政策和会计方法也会使他们之间的比率指标丧失可比性。每个公司在特定的时期会根据自己的经营环境、经营特点和战略利益选择适合自身的财务政策和会计方法。因此，在各个企业或同一企业不同时期采用不同财务政策和会计处理方法的情况下，简单地进行财务比率的形式化比较可能是件毫无意义的工作。

最后，一些用于计算财务比率的数据的抽象性和笼统性有时会误导分析人员的判断。很多用于计算财务比率的数据都已经过简单的加总处理，总额的大小只反映数据所代表项目的数据特征，而不能说明这些指标的质量特点，因为构成总额的项目之间还有结构问题。也就是说，财务比率指标有时不能很好的反映企业财务情况的本质。因此，不能简单地依据财务比率指标值的大小对企业财务情况的好坏作出判断。

3.趋势分析法

趋势分析法一般是用连续几年的财务报表资料进行分析，显然比分析单一年份的财务报表资料能了解更多的信息，特别是企业发展的趋势。但由于用来分析的财务报表资料所属年份、会计期间有所不同，并且数据没有经过任何处理，所以一旦会计换算方法改变或者受到通货膨胀等因素的影响数据之间可能会失去其可比性，也就会造成不同时期的财务报表可能不具有可比性。

三、财务报表分析者的局限性

财务报表分析是提供给不同的使用者使用，报表分析者所站的角度各有不同，在人生观，价值观，世界观不同的情况下，导致了报表分析的分析者存在了局限性。

1.自身素质的局限性

对于企业财务报表进行分析与评价通常是由报表分析者来完成的。然而，不同的财务分析人员对财务报表的认识度、解读力与判断力，以及掌握财务分析理论和方法的深度和广度等各方面都存在着差异，理解财务分析计算指标的结果就有所不同。如果缺乏实践经验，就很可能出现理解偏差，这样可能会影响财务报表的分析结果。

2.目的的局限性

不同的分析者进行财务分析的目的不同，分析的角度也就不同，因此分析时会带有某种偏见或片面性。比如，企业的经营管理者，对企业的业绩部分非常关注，有问题时才去翻阅财务报表中整体中相关部分的内容，这样割裂整体的分析容易得出错误的结论。

四、财务报表分析指标的局限性

虽然财务报表分析指标使用起来很直接方便，计算也不是很难，在具体运用的过程中也方便了使用者，但是没有最好只有更好，财务报表分析指标还是暴露出了很多问题，笔者认为具体表现在以下几个方面：

1.主观局限性

财务指标体系是为了帮助财务报表的使用者能更好地了解、掌握一个企业的生产经营情况。但由于财务报表是由企业的财务人员根据有关的法规、制度、准则等编制，不可避免地会出现一些人为的差错和失误，甚至恶意隐瞒，直接影响着分析的结果。

2.客观局限性

在实际的经营过程中，短期偿债能力和企业收益能力是财务报表分析的两个重要指标，笔者认为这两个指标本身就有其局限性。

一是短期偿债能力指标的局限性。企业短期偿债能力是指企业在短期债务到期前资产可以变现用于偿还流动负债的能力。短期偿债能力指标分为流动比率和速动比率指标。由于流动资产一般在短期内能够转化为现金，所以用流动比率和速动比率反映企业短期偿债能力具有一定的合理性。然而，若单纯根据这两个比率指标对企业短期偿债能力做出判断难免有失偏颇，这也是短期偿债能力固有缺陷之所在。

二是收益能力指标的局限性。对于上市公司来说，最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率，但人们在使用这几个财务指标时也应注意其存在的局限性。

首先是每股收益的局限性。每股收益=本年度净利润/年末普通股份总数，它表明普通股在本年度所获的利润，是衡量公司盈利能力的一个重要比率指标。在计算这个比率时，分子是本年度的净利润，分母是年末普通股份总数，一个是时期指标，一个是时点指标，那么分子和分母的计算口径不完全一致。每股收益不能反映公司经营风险的大小，在收益增加的同时风险往往是随之增加的。

其次是每股净资产的局限性。每股净资产=年度末股东权益（或期末净资产）/年度末普通股数，表示发行在外的普通股每一股份所代表的股东权益或账面权益。在进行投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。

最后是净资产收益率的局限性。该指标是用来反映所有者权益的收益水平的，其计算公式有两种形式：一种是净资产收益率=净利润/年末股东权益，另一种是净资产收益率=净利润/平均净资产。为了提高计算结果的准确性，应以净资产的加权平均数作为计算依据，但这样又过于复杂，从简化计算的角度考虑，分母用年初和年末净资产的平均值与分子的当年净利润相比较似乎更为合理。