当前人民币跨境贸易结算对我国外贸企业的影响

2010-01-05周兆函

铜陵学院学报 2010年1期

关键词：金融危机汇率跨境

周兆函

（安徽财经大学，安徽蚌埠 233030）

当前人民币跨境贸易结算对我国外贸企业的影响

周兆函

（安徽财经大学，安徽蚌埠 233030）

当前，虽然我国宏观经济刺激政策使我国外贸呈现企稳回升的趋势，但我国外贸企业仍然面临外贸规模下降、利润空间受挤压、外贸环境恶化等严峻挑战。本文就当前人民币跨境贸易结算对我国外贸企业产生的影响进行分析，适时推出的人民币跨境贸易结算试点有利于减少企业汇率风险、促进周边贸易、降低交易成本、提高企业竞争力，从而缓解全球金融危机对我国外贸的冲击。

金融危机；人民币跨境结算；外贸

一、引言

国际货币的含义可分成三个层次（徐明棋，2005）：（1）流出国境，在边贸以及与贸易伙伴的国际贸易中作为支付手段；（2）被第三国用于与其他国家之间作为贸易支付手段和债权债务的结算手段；（3）能够作为其他国家国际储备的货币。[1]国务院于2009年4月8日决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞4城市先行开展跨境贸易人民币结算试点工作，这标志着人民币结算由此前仅限于边贸领域开始向一般国际贸易拓展。[2]目前，在中国与周边国家如越南、老挝、缅甸、俄罗斯、中亚地区等的边境贸易中，人民币成为事实上的结算货币和支付手段。在香港、澳门、新加坡、马来西亚、泰国等地，人民币也成为一种可接受的货币。人民币在周边国家和地区的流通表明，人民币国际化的自然过程其实早已经开始，根据货币国际化的含义，人民币作为第一层次已经开始步入国际货币的行列。可以预见，随着我国综合国力的增强和对外经济贸易规模的扩大，人民币的境外流通规模将进一步扩大。目前，在金融危机下我国的外贸企业经受严峻考验①，适时推出人民币跨境贸易试点加快人民币国际化进程对于改善我国外贸企业处境有很重要的现实意义，人民币跨境贸易结算究竟对我国外贸企业产生什么样的影响呢？本文就其金融危机下人民币跨境结算对我国外贸企业的影响进行分析。

二、金融危机对我国外贸企业的影响

2008年8月份以后，受国际金融危机全面爆发的影响，主要发达国家先后陷入了经济衰退、需求迅速减少的状况。根据商业部2009年上半年统计数据，我国外贸中的近一半（含香港转口贸易）面向美国、欧盟和日本市场，随着这3大经济体陷入衰退，国际市场需求迅速下降导致国际贸易进一步萎缩，我国的外贸企业面临挑战。

（一）企业对外贸易规模下降

国际金融危机导致全球需求萎缩，我国企业进出口明显下滑，特别在2009年第一季度，连续环比下降（图1）②，外贸依存度较高的珠江三角洲和长三角地区甚至出现企业停产、倒闭等风潮。虽然2009年第三季度，在国家宏观政策的刺激下，出口呈现企稳回升趋势，但世界经济仍然脆弱，需求疲软，到9月份进出额同比仍然是负增长。

图1 2008年9月-2009年9月进出口额的变化趋势

（二）外贸企业利润减少

由于大宗产品等原材料价格上涨的原因，我国出口产品的成本增加，进口产品价格上涨，企业的利润空间不断被挤压。同时，人民币持续升值进一步削弱了出口企业的竞争力，严重挤压了企业的利润空间。以俗称“布码头”的无锡为例，根据央视《中国财经报道》调查③，无锡纺织行业的利润普遍下降到5%以下，外部环境稍有恶化，许多纺织企业就会处在面临倒闭的边缘。

（三）企业对外贸易风险增加

金融危机发生后，贸易环境的恶化，汇率变动频繁，贸易保护主义抬头，使企业面临的经营环境越来越复杂，这在一定程度上打击了企业的信心，对市场的预期也越来越差，对外贸企业造成很大的心理压力。同时，金融危机时期，银行信贷纷纷紧缩，对于高度依赖银行资金运转的国际贸易企业来说融资增加困难，融资成本提高，且融资的额度也难以满足正常经营的需要，企业难以维持销售量和盈利水平，造成资金周转困难。他们把债务负担转嫁给我国企业，造成我国企业无法收回货款，坏账数量急剧增加，外贸信用风险增加。

我们不能改变全球金融危机所造成的世界经济形势，同样人民币升值的势头也难以遏止，但是，可以改变现存的贸易结算体制，为外贸企业部分减压，这应该是政府出台人民币贸易结算试点政策的初衷。

三、金融危机下人民币跨境结算对我国外贸的有利影响

（一）使用人民币跨境贸易结算有利于减少外贸企业的汇率风险

我国作为世界经贸大国地位，但在现有贸易结算体制下，外贸企业的进出口业务都采用外币进行结算，主要的结算货币是美元和欧元。出口企业必须通过出口收汇和出口结汇才能完成出口结算行为，进口企业必须通过进口购汇和进口付汇才能完成进口结算行为。在对美欧贸易中采用美元和欧元，无论汇率升降风险都集中在我国贸易企业。[3]而在同周边国家和地区的企业进行贸易结算时使用第三国货币双方均面临较大的汇率波动风险。自2005年人民币放弃挂钩美元以来，人民币累计升值已接近20%左右，④特别是2008年金融危机爆发以来，汇率不稳定使金融危机下的中国企业雪上加霜。如图2所示，2008年至2009年9月人民币实际有效汇率整体曾上升态势，美元则明显贬值。⑤在人民币持续、大幅的升值情况下,采用传统的结算方式已给中国进出口企业带来了巨大的汇率风险。[4]

汇率风险对中国外贸企业的影响表现在三个方面：1.人民币对美元的大幅度升值，直接影响了我国出口企业的竞争力。2.在目前国内外对人民币持续升值的预期下，企业根本无法通过对冲型的外汇远期交易规避风险，许多外贸企业持有大量外币债权和债务存在较大货币敞口风险。3.汇率的剧烈波动也使不少外贸企业因此不敢贸然接单，影响了我国对外贸易额。前两个方面表现为直接影响，第三个方面是间接影响，反映出保持稳定的汇率对进出口企业的重要性。著名经济学家哈继铭认为：中国的宏观经济政策稳定，汇率保持了稳定和强势，使得国内通胀率与汇率波动性在主要国家中都处于低位，增强了人民币的可信性。[5]鉴于人民币币值持续稳定，在周边国家和地区形成的较为良好的可信度，在人民币试点作为国际结算货币后，外贸企业和周边地区使用人民币进行国际结算的贸易伙伴所承受的外币汇率风险即可大部分消除。

图2 2005年汇改之后人民币对美元的中间价变动趋势图

图3 美元、欧元和人民币的实际有效汇率变动趋势

（二）有助于进一步促进我国周边贸易的发展

鉴于全球产业结构的调整，中国成为了世界性的制造业基地和来料加工基地，这就需要消耗大量的原材料、零部件和能源，而许多周边国家是自然资源丰富、市场供应短缺的国家，和我国有一定的互补性。特别是在金融危机爆发之后，我国经济率先崛起，对外贸易产业结构快速升级，这种互补性进一步加强。根据2008年商业部统计数据（图4⑥），在我国进出口贸易额分别千亿的七大贸易国（地区）中，亚洲就有了5个，亚洲国家占我国进出口贸易总额的53.3%。由于近年来我国和东盟经济一体化建设的加快，我国对东盟国家的贸易竞争力大大提高，我国五大类进口产品中，大部分由东南亚国家（地区），尤其是人民币边境贸易较为集中的东盟、港澳台地区提供，自2000年以来，中国内地已经吸纳了大量东盟产品，主要是上游产品，持续的贸易逆差使中国内地成为东盟的债务国。在美元持续疲软，人民币则币值稳定，并具有一定升值空间，使人民币在亚洲特别在双边贸易中形成了巨大的影响力。另外，随着人民币跨境贸易结算业务的不断增长，人民币离岸市场必将形成。香港作为重要的国际金融中心之一和中国内地重要的贸易伙伴,以及其对亚洲和周边国家的经济具有较强的辐射能力，将使其成为人民币离岸金融中心。[6]人民币离岸市场的形成一方面将进一步推动内地与港澳台及东盟的贸易发展，同时，它无疑也将为我国外贸企业以及那些长期与中国做生意、近期本国货币波动较大、融资困难的企业（主要是东盟国家）增加一条新的信贷渠道。因此，随着东亚经济的日益紧密，在即将建成的中国－东盟自贸区推动下，人民币跨境贸易结算将进一步推动我国周边贸易的发展。

图4 2008年我国主要的七大贸易国（地区）的进出口额和比重

（三）人民币跨境结算降低了企业的交易成本

外贸企业使用外汇进行结算不仅手续比较繁琐，而且还要向银行支付一定的手续费，增加了企业的交易成本，对于本来就是微利的中国进出口企业来说无疑是一笔不小的负担。人民币结算对于企业的最大好处是减少了汇率变化带来的定价成本，可以在贸易谈判中一次性锁定价格。以香港为例：香港企业从内地进口则用美元结算，需将手中的人民币兑换成美元之后再与内地企业结算，而内地企业还必须结汇，将手中的美元兑换成人民币。据中国人民银行广州分行副行长徐诺金初步测算，目前广东和港澳两地贸易用美元结算，一次兑换的汇率损失加上手续费成本约占贸易金额的2%。[7]随着人民币跨境结算配套措施的不断完善，人民币跨境贸易结算流程将更加便利、高效，不仅减少跨境贸易的结算成本和汇兑成本、贸易融资的费用从而增加出口，而且减少汇兑手续等结算环节，提高企业的资金结算效率，这无疑是金融危机中处境艰难的进出口企业最大的福音。

（四）人民币跨境结算有利于提高我国出口企业的竞争力

我国长期的贸易顺差积累大量的外汇储备，使人民币升值空间较大。随着人民币跨境结算业务量的增大，在贸易结算中减少了美元和欧元等国际货币的使用而改用人民币，不知不觉中将改善我国的外汇储备结构，逐步缓解升值压力，使我国出口企业特别是像劳动密集型的轻纺产品、日用消费品等一些低附加值产业在国际贸易竞争中处于有利地位。

另一方面，进出口企业必须在国际贸易中有一定的外贸话语权是使用人民币跨境结算的前提。但是，由于贸易结构方面的问题，很多中国企业处于全球价值链的末端，在与外贸企业谈判时缺乏议价能力。鉴于人民币跨境结算对进出口企业的有利因素，必然要求我国产业结构的优化升级，提高外贸企业的现代化管理水平，使我国产品的国际竞争力不断加强。所以人民币跨境贸易结算将进一步提高中国外贸企业的竞争力。

注：

①国际金融危机对中国的最大伤害就是带来贸易危机。必须有预防性措施来扭转贸易劣势

②⑥图表数据来源中国商务部网站http://www.mofcom.gov.cn/

③2009年8月8日，央视《中国财经报道》专题—出口大户生存调查（一）

④图表数据来源：国家外汇管理局网站http://www.safe.gov.cn/model_safe/index.html

⑤图表数据来源：国际清算银行网站http://www.bis.org

［1］徐明棋.从日元国际化经验教训看人民币国际化和区域化[J].世界经济研究，2005，（12）：39-44.

［2］姚均芳，王宇.新闻分析：我国顺应市场推进人民币跨境贸易结算[EB／OL].人民网，2009-04-08.

［3］马章良.人民币国际化对中国外贸的影响[J].金融与经济，2009，（5）：20-21.

［4］李石凯，杨公齐.金融危机冲击下的人民币贸易结算与人民币国际[J].广东金融学院学报，2009，（3）：5-13.

［5］哈继铭.人民币国际化对资产价格的影响[J].中国金融，2009，（9）：42-44.

［6］陈晞，虞红霞.全球金融危机下的人民币国际化路径研究[J].金融发展研究，2009，（5）：45-47.