技术创新与成长性

技术创新即对产品及技术进行改进或者开发出新的产品，它对公司生产效率的提高，生产成本的降低、产品市场的占有率的提高及在消费者心目中地位的上升都至关重要。因此公司的技术创新能力直接关系到公司的成长性。

技术创新榜中榜

在中小上市公司进行技术创新排名时，本报告考虑建立如下评价指标体系。

由于以上评价指标之间有着千丝万缕的关系，我们难以直接由各指标对不同上市公司或同一上市公司不同时期的综合状况做出合理的判断。因此，本报告采用因子分析法对中小上市公司进行技术创新排名。

前30名的中小上市公司技术创新排名结果。该排名在较大程度上与成长性排名吻合，前30名的公司中有8家公司是高成长性公司，而只有2家低成长性公司。同时，排名前30的公司无论研发还是技改的投入都高于202家公司平均水平。新产品和技改产品产出多，有力的支持了主营业务收入。同时，排名前30的公司技术人员投入，高管技术背景人员，专利数量明显高于排名后30的公司。

因素分析技术创新行业公布

不同行业技术创新程度不同，且在重要创新指标方面存在着差异性，因而技术创新具有行业分布的特征。从行业的总体分布情况可以发现，在技术创新排名前30的中小上市公司中，属于机械设备行业的公司有7家，占前30家的23.33％，化工行业有4家，占13.33％。医药生物，信息设备和电子元器件行业的各有3家，各占10％。而在技术创新排名后30的中小上市公司中，属于化工和农林牧渔行业的公司各有4家，各占后30家的13.33％，而纺织服装、建筑建材和电子元器件行业各有3家，各占10％。机械设备，医药生物和信息设备行业技术创新程度高，农林牧渔，纺织服装，建筑建材和电子元器件行业创新水平低，而化工行业在技术创新方面则具有明显的两极分化的现象。

研发费用投入

①研发费用

公司进行技术创新、新产品开发必不可少的要投入一定的研发费用。从选取的202家中小上市公司的年报披露情况来看，2007年共投入研发费用16亿元。研发费用投入最大值为1.74亿元(三钢闽光，证券代码002110)，平均值为810万元。技术创新排名前30的中小上市公司的研发费用投入均值达2059万元，是排名后30公司的均值298万元的近7倍。

②研发费用占主营业务收入比

在这202家中小上市公司中，研发费用占主营业务收入比的最大值为18.14％(双鹭药业，证券代码002038)，平均值分别为1.51％。其中排名前30的公司的研发收入比均值达到3.0g％，而后30名公司均值为0.38％。排名前30的公司不仅研发费用投入绝对值高于后30的公司，而且研发费用相对收入比例也高于202家总体和后30公司的平均水平。

技改费用投入

①技改费用

公司对原有生产技术，设备的技改对企业生产率的提高、生产成本的降低有着十分重要的作用。202家中小上市公司2007年度共投入技改费用52亿元，其中最大值为4.7亿元(华峰氨纶，证券代码002064)，平均投入5659万元。排名前30公司均值达到了13704万元，为排名后30公司2837万元的近5倍。

②技改费用占主营业务收入比

在202家中小市公司中，技改费用占主营业务收入比的最大值为43.02％(紫鑫药业，证券代码002118)，主要原因是公司的募投项目提取，固体制剂车间GMP技术改选项目和丸剂车间GMP技术改造项目本期继续追加投入。技改费用占主营业务收入比平均值为7.87％。排名前30的公司很重视技改的投入，其绝对值和相对值都高于202家公司的平均水平。排名前30公司均值达到了15.78％，为排名后30公司3.71％的4倍多。

技术人员投入

①技术人员

中小上市公司为了在激烈的市场竞争中立有一席之地，很重视公司的研发能力的提高，研发经费的投入及技术人员的引进培养。202家中小上市公司共有技术人员(或者科研人员，研发人员)45900人。技术人员最大值为1341人(獐子岛，证券代码002069)，平均值为227人。排名前30名公司的技术人员平均值达到393人，远高于后30名公司的技术人员平均值95人。

②技术人员占员工总数比

从整体上看。中小上市公司的技术人员比例超过全国企业的水平，并逐年提升。202家中小上市公司技术人员占员工总数比的平均值为12％，最大值达91 98％《海隆软件，证券代码002195)，排名前30公司的平均值达到了28.21％，远高于总体平均水平，而排名后30公司的平均值仅为7.95％，略低于总体平均水平。

技术人员比例在10％以下的最多，有83家，占总体的41.09％；10％～20％的有61家，占总体的30.20％；而20％～30％的相对较少，只有27家，占总体的13.37％；30％以上的公司有31家，占总体的15.35％。

③技术人员人均主营业务收入贡献

202家中小上市公司的技术人员人均主营业务收入贡献平均值为869万元，最大值为30631万元(大港股份，证券代码002077)。排名前30公司与后30公司的技术人员人均收入贡献率均值分别为369万元，2626万元，差距明显。这是由于前30名公司技术人员数明显高于后30名公司的技术人员数，两者技术人员分别是11789和2841个。这也从侧面反映了排名前30公司的技术人员在员工中的相对比例高。

新产品产出

①新产品销售收入

新产品为公司技术创新的产出，因此新产品销售收入的多少代表着市场对公司技术创新的认可度。2007年，202家中小上市公司中仅有23家推出新产品，销售总额为37亿元，平均值为1851万元，最高达10亿元(海鸥卫浴，证券代码002084)。其中排名前30公司的新产品销售收入均值为5496万元，是排名后30公司均值1207万元的4倍多。

②新产品销售对主营业务收入的贡献

新产品销售对主营业务收入贡献率表示为新产品销售收入与公司主营业务收入的比值，即新产品销售在该公司主营业务中的份额。202家中小上市公司的新产品销售收入贡献率的均值为2.78％，其中最大值为89.98％(新嘉联，证券代码002188)。排名前30名公司的新产品销售贡献率均值为7.43％，远高于后30名公司的1.84％。

通过以上比较可以发现，前30名公司的新产品销售收入以及其对主营业务收入的贡献率均大大高于202家公司的平均值。而后30名公司的新产品销售情况则明显较差。

改进产品产出

①改进产品销售收入

企业技术改造的目的是提高生产率，降低生产成

本，推出质量更好、更能满足顾客需求的改进产品，以便占有更大的市场份额。2007年，202家中小上市公司中仅有44家推出改进产品，销售总额为16亿元，平均值为812万元，最高达1.8亿元(黑猫股份，证券代码002068)。其中排名前30名公司的改进产品销售收入均值为2606万元，是排名后30名公司均值121万元的21倍多。

②改进产品销售对主营业务收入的贡献

改进产品销售对主营业务收入贡献率比表示为改进产品销售收入与公司主营业务收入的比值，即改进产品销售在该公司主营业务中的份额。202家中小上市公司的改进产品销售收入贡献率的均值为1.05％，其中最大值为23.12％(鑫富药业，证券代码002019)。排名前30名公司的改进产品销售贡献率均值为3.54％，远高于后30名公司的0.11％。

通过以上比较可以发现，前30名公司的改进产品销售收入以及其对主营业务收入的贡献率均大大高于202家公司的平均值。而后20家公司的改进产品销售情况则明显较差。

高管技术背景人员

①高管技术背景人员

是否拥有高效的高管团队是企业能否获得成功的重要影响因素，其中高管团队中高管技术背景人员对企业的技术创新能力有直接的影响。2007年，202家中小上市公司中高管团队中高管技术背景人员共有816人，最高的达11人(中国海诚，证券代码002116；中材科技，证券代码002080。监事除外)。其中排名前30公司的高管技术背景人员共有194个，是排名后30公司53个的3.7倍。

②高管技术背景人员占高管总人数比

高管技术背景人员占高管总人数比表示为高管技术背景人员与公司高管总人数的比值，即高管技术背景人员在该公司高管人员中的份额。202家中小上市公司的高管技术背景人员占高管总人数比的均值为30.53％，其中最大值为76.92％(智光电气，证券代码002169)。排名前30公司的高管技术背景人员占高管总人数比均值为47.95％，远高于后30名公司的13.67％。

通过以上比较可以发现，前30名公司的高管技术背景人员数以及其在高管团队中的比率均值均大大高于后30家公司，且后30家公司的高管技术背景人员情况明显差于202家的平均水平。

专利

①申请受理专利数量

专利数量是公司技术创新能力的重要衡量指标，反映了公司的技术创新能力。2007年，202家中小上市公司中申请与受理的专利数量共有1485项，最高的达225项(天奇股份，证券代码002009)。其中排名前30公司的申请与受理专利数量均值为24项，而排名后30公司均值将近2项。

②技术人员人均专利数

技术人员人均专利数表示为申请与受理专利数与公司技术人员的比值。202家中小上市公司的技术人员人均专利数为0.0453，其中最大值为1.3975(天奇股份，证券代码002009)。排名前30公司的技术人员人均专利数均值为0.0998，远高于后30名公司的0.0073。

通过以上比较可以发现，前30名公司的专利数量以及其在技术人员中的比率均大大高于202家公司的平均值，而后30家公司的专利情况明显较差。

细分行业龙头企业技术创新能力细分行业龙头企业的技术创新类型

①多为产品与工艺创新

从这些细分行业龙头企业技术创新的内容或性质上看，产品与工艺创新占了绝大多数。这些企业的产品创新，主要的表现为产品都是首次上市、从未出现过的产品或对现有产品进行了十分显著的改进。细分行业龙头企业的工艺创新主要是研制和采用新的生产方法或对原有生产方法的改进，这些方法可能包括生产设备的更新、生产组织的改革或两者兼而有之。远光软件(002063)其主要产品是电力财务软件，占据国内80％的市场份额，技术排名23，成长性排名18，远光软件是在自主创新基础上，满足客户的多层次、多样化需求，实现行业的迅猛发展。

②以市场拉动型的技术创新为主，科技先导型为辅

从这些细分行业龙头企业技术创新的动力来源看，它们是以市场拉动型创新为主。但是也应该看到，细分行业龙头企业中，有相当多都具有科研院所的背景，很多都是从原来的科研机构相关部门分离出来而组建公司的，因此不少企业也带有较为浓厚的技术先导型创新特征。湘潭电化(002125)其主要产品电解二氧化锰，随着产品需求量不断提升，主营业务也同步提升，其中国外销售份额占营业收入的55％。技术创新排名54，为世界第一大生产和出口企业，企业背靠长沙矿冶研究院，技术创新能力拥有相当强的优势。

③典型的渐进式创新

从这些细分行业龙头企业技术创新在经济增长与经济转换过程中的作用看，它们是以渐进式的创新为主，很少有根本性的重大技术创新突破。苏泊尔(002032)主导产品是压力锅，技术创新排名79，它主要是以消费者需求为导向，实行差异化战略，对核心技术形成技术专利保护措施，注重工业外观设计。

④以自主创新为主，较少引进创新

通过实际的调研发现，这些细分行业龙头企业大部分都带有很浓厚的自主创新背景，企业依靠自己的技术力量，致力于使重要的新技术商品化。而不像引进创新那样依靠逆向工程等手段，对引进的技术和产品进行消化，吸收，再创新。广电运通(002152)主导产品是银行ATM机，技术创新能力排名第34，成长性排名第4，企业全面实施同心多元化战略，以核心技术为支撑，向相关各市场领域全面渗透。

细分行业龙头企业技术创新对行业发展的作用

①缩短了国内行业研发周期

这些企业持续的产品创新相对应的是不断变化的市场需求，这就要求它们产品研发周期必须符合行业的发展规律，符合市场快速的需求变化频率。由于各个企业所处的行业领域不同，相应的研发周期不能用绝对的时间长短进行量化对比，但通过与国际上相应领域内优势企业的周期横向比较，还是可以发现它们对于在这方面缩短国内与国际差距中所起到的重要作用。

②提高技术含量

细分行业龙头企业对于行业技术水平与技术含量的作用显而易见，需要注意的是，根据其技术上领先的地位不同，细分行业龙头企业对于提高行业技术水平的作用主要分为两类：一类是国内领先技术水平的企业，基本上是追随国际上的技术发展水平；另外一类就是在国际上处于技术领先地位的企业。

③降低成本

细分行业龙头企业在技术上优势转化为市场竞争优势的一个重要体现就是在成本价格上。由于这些企业往往都是为行业中上下游企业提供中间产品服务的企业，这些中间产品服务通常又都是产业价值链条中的关键环节，它们在产品成本价格方面所做出的贡献，对降低整个行业的产品价格起到十分重要的作用。

④带动行业技术创新的系统性发展

这些细分行业龙头企业所处的行业链条的相应环节往往都是决定产业技术、质量的关键环节，相关行业领域的企业为了能够符合整个国内行业的发展水平，必须相应的提升自身的技术水平或生产工艺，才能保证不落后整个行业的发展水平。

细分行业龙头企业创新能力分析

从调查的81家中小板细分行业龙头企业中只有24家企业表示企业技术已经达到或者接近世界先进水平。而其余70％的企业认为自身的技术实力和研发能力与国际先进水平仍有较大差距。技术创新实力的差距主要体现在以下方面：

首先是核心技术的所有权。尽管国内龙头企业已经在国内市场取得领导地位，但不少产品核心技术的所有权仍由国外企业牢牢把控。如国内色纺纱线细分行业龙头企业的霞客环保(002015)，尽管国内拥有15％的市场份额，但企业的核心技术能力仍由美国杜邦等公司拥有，企业的发展受到很大的限制。

其次是核心部件的研发能力。西方发达国家由于人力资本和土地资本过高等原因，现在已经将不少产业的生产环节转移至发展中国家，但研发机构等仍然牢牢把握。如国内机油冷却器的细分行业龙头企业银轮股份(002126)，尽管拥有国内市场份额48.3％。但其芯片和基板仍然依赖进口。

最后是生产设备的技术优势。如国内商业票据印刷龙头企业东港股份(002117)就面临着生产设备的问题，目前国内票据印刷设备与外国产品相比，价格只有国外同类产品的60％，但在稳定性，精度及使用寿命方面仍不尽如人意、高端产品设备仍需进口。

细分行业龙头企业价值链分析

①细分行业龙头企业在创新排名中的分布

龙头企业作为该行业的火车头，对行业技术创新具有重要的影响。从行业的总体分布情况可以发现，在技术创新排名前30的中小上市公司中，属于龙头企业的公司有14家，占前30家的近一半，是排名后30的中小上市公司中属于行业龙头企业仅有7家的两倍。

②龙头企业价值链分析

从产业链来说，技术创新排名前30家的中小上市龙头企业的产品主要为高附加值产品，需求大，研发能力强，具有技术优势。如鑫富药业(002019)技术创新排名第六，从事以D－泛酸钙为主的泛酸系列产品研制、生产，销售及服务。其中D-泛醇全国首家生产，为高附加值产品，需求大。2007年度，公司技术改造，技术研发方面的创新投入共4293万元，开展技术研发课题32项。

而排名后30家的中小上市龙头企业产品主要为中低附加值产品，研发能力差，技术主要靠国外引进，而市场占有率高，具有成本优势。如东港股份(002117)目前在销售收入，生产线规模和市场占有率均居全国首位，但存在地域限制和产能限制的劣势，新产品研发整体技术仍有较大差距。公司从事的商业票据印刷行业是一种市场化程度较高的行业，整体上高水平印刷不足，低水平印刷过剩。银轮股(D02126)产品毛利率达24％以上，市场份额占48，30％，但技术和设备主要依赖于国外引进。三花股份(002050)具有成本优势，但产品研发处于劣势。

编辑：李成军