一月文事

银行不良资产清理备受关注

1999年第3期的《经济体制比较》杂志刊载了张春霖的文章“匈牙利与波兰的银企重组”。文章认为，匈牙利银行重组的一个显著特点是政府不断注入巨额的资金，这使破产和清算程序失去了作为企业退出市场的通道的职能，以至于失去生命力的企业在进入清算程序后还可以继续消耗社会资源。波兰的银企重组通过一次性资本化，既避免了可能发生的银行危机，也比较成功地分离了有生命力的企业和失去生命力的企业。但是波兰政府没有利用这个实行企业银行重组计划的机会，对其相关法律框架进行更新和修改。这可能是一个代价昂贵的失误。

许小年在第3期《改革》杂志上撰文认为，在法制不健全的市场环境中，资产管理公司要求相对的封闭运行，在一个尚好的大环境内，先创造一个小环境，再通过小环境的不断扩展最终改变整个大环境。

把民营经济引入电信产业

1999年5月7日的《经济学消息报》发表了周其仁中国电信重组评论之九“把民营经济引进电信产业”。

周其仁认为，“引进竞争机制”和“改革公有制产权”是同一件事情不可分离的两个方面，不存在“孰轻孰重”、“谁先谁后”的问题。因为产权（所有权）就是享用的权利和交易的权利。而交易的权利是产权最重要的功能。交易就需要定价，在目前解决国有资产定价问题困难较大的情况下，将民营因素引入电信业就是势在必行的选择。

首先，可以考虑向民间开放电信企业的股权；其次，政府可以考虑加大电信业准许民营公司进入独立经营的领域和范围；最后，新组建的电信公司，有必要建立对经理、技术人员和工人的有效激励机制。

发展高新技术谨防三大误区

吴敬琏近日在99管理论坛上指出了高新技术发展中存在三大误区。第一是认为经济发展的第一动力是技术进步。这种误区是就技术谈技术，但其实技术创新的最大动力是一个有效的制度安排。有了新的制度，技术革命才会有大显身手的场所。第二是谈到新技术，想到的就是大企业，看不到小企业人力资本密集、所有制灵活等优势。第三个误区就是风险投资依靠政府。吴敬琏认为，风险投资的特点是风险与收益对等，光靠政府托起来是不可能成功的。

建立二板市场为时尚早

1999年5月11日的《中国经济时报》发表了张承惠的文章“建立二板市场为时尚早”。

文章认为，二板市场有其自身的特点：1.企业资本小，发展不确定性强，很多企业缺少可靠的业绩支持。所以整个市场风险很高；2.二板市场对主板市场的依存度很大，没有一个中介成熟、监管透明的主板市场，二板市场很难成功；3.二板市场必须以风险投资活动的高度发展为前提；4.由于二板市场上市公司的规模较小，交易不如主板市场活跃，极易被少数人操纵市场或出现内幕交易，因此监管需比主板市场更加严格。

我国目前尚不具备上述条件，所以已投入的风险资本退出困难，中国建立二板市场为时尚早。

乡镇企业的新特征

“中国乡镇企业：发展机会与约束”是1999年5月7日“天则双周学术讨论会”的主题。主讲人是农研所研究员白南生。

乡镇企业近期呈现出来的主要特点有：1.乡镇企业经济已经从大起大落的状态进入一个增速降低的平稳发展时期；2.乡镇企业的劣势在科技开发的力量上，优势在能够迅速将科研成果转化成产品方面；3.在产权制度改革方面，乡镇企业的“剩余所有权”逐渐从社区政府向企业经理层转移，各地方政府不同程度地逐步改变直接参与企业管理的做法；4.由于银行经营目标日益清晰地指向利润最大化，乡镇企业在所有制方面的融资障碍将逐渐弱化，由于企业规模导致的差异将越来越明显。

政策建议是：建立兼具多重功能的市场化的中间组织，为乡镇企业提供综合性的服务。

国际金融体系改革的三大问题

李晓西在1999年5－6期的《国际经济评论》上发表了题为“评国际金融体系改革的目标和内容”的文章。文章指出目前国际金融体系存在的三大问题：1.资本全球化过程中，各国和地区的金融制度尚没有平稳地与国际资本市场实现对接；2.资本流动自由化与资本市场要求稳定性之间存在矛盾；3.“高杠杆操作”的国际资本交易缺乏国际监督及防险措施。

李晓西认为，建立规则是国际金融体系改革的主要内容，包括：1.透明的金融监管规则；2.对基金进行间接管理；3.允许受冲击国家和地区自我保护；4.制定金融机构有效的破产机制。

国企改革中应让广大职工从无产者变为有产者

中共中央党校教授、中国市场经济研究会会长王珏近日指出，在国企改革中，必须承认劳动力是劳动者的一笔初始财产，劳动者理应有分享利润、成为企业主人的权利。具体做法可以有各种模式。一是从现有企业的净资产中拿出一部分，折股量化到全体职工。二是在上述股份的基础上，动员职工自愿投入增量资金。三是鼓励广大职工到本企业以外的其它企业进行投资和参股。四是把企业净资产包括一些合理的债务，统统折成股，承包给职工个人。五是把国有净资产和合理债务借贷给全体员工个人，按期付息还本，最终将企业投资转化为职工的投资。