大数据背景下供应链金融缓解中小企业融资约束的分析

摘要：我国中小企业数量占国家企业总数的90%以上，成为推动经济发展的重要力量。然而，融资难、融资贵问题一直是制约这些企业发展的重要因素。本文研究发现：大数据背景下，供应链金融作为一种新兴融资模式，展现出巨大的发展潜力，其通过整合产业链上下游资源，为中小企业提供更加灵活、高效的融资解决方案。供应链金融的优势在于能够降低融资成本、提高融资效率，有效缓解中小企业的融资约束。因此文章提出为了进一步发挥供应链金融的作用，政府应完善相关政策，促进供应链金融的数字化发展，为中小企业创造更好的融资环境。同时，中小企业还应加强自身内部管理，提高市场竞争力，以更好地适应供应链金融的发展，仅供参考。

关键词：大数据；供应链金融；融资约束；中小企业；可持续发展

中图分类号：F832.4；F276.3文献标识码：A文章编号：2096-0298（2025）01（b）--05

1引言

我国中小企业占国家企业总数的90%以上，为国家经济发展和国家经济韧性提供了有力支撑，为国家稳就业、保民生奠定扎实基础。2022年，政府工作报告明确提出，要在资金、人才、孵化平台搭建等方面给予专精特新中小企业大力支持；2024年，政府工作报告再次强调，要促进中小企业专精特新发展。然而，我国中小企业协会统计数据显示，2024年二季度我国中小企业发展指数为89.0，较一季度下降0.3点，多项分项数据均出现下降；2024年二季度我国中小企业资金指数为100.8，环比下降0.2点，企业融资状况有所趋紧。所调查的8个行业中，7个行业融资指数和5个行业流动资金指数有所下降。多项数据均说明，在中小企业发展过程中，融资难、融资贵、融资慢的问题仍不同程度地存在，且比较突出[1]。另外，由于中小企业的信用水平普遍较低，加之信息不对称问题的长久存在，中小企业需要更多通过抵押担保的形式进行融资，从而增加中小企业的融资成本，带来融资约束。但是随着大数据的蓬勃发展，5G时代的加速到来推动供应链金融数字化的发展，业务流程的线上化、信用评估的可视化、风控决策的自动化、运营管理的可视化、数据交易的可信化、风险监控的动态化、动产监管的智能化使得供应链上的交易各方协同发展，实现“四流合一”，有效缓解中小企业融资约束的问题。

同时，学者在论文研究中多次提到供应链金融对解决中小企业融资约束问题具有积极作用。宋华和卢强（2017）选取现实案例数据，通过多组数据对比分析，得出供应链金融能够有效降低企业之间的信息不对称，提高中小企业的融资效率[2]。蒋慧凤和刘益平（2021）基于中小企业上市数据进行回归分析，发现中小企业普遍存在融资约束问题，通过研究得出中小企业发展供应链金融能在一定程度上解决融资约束问题，且数字金融的发展对其有促进作用[3]。郭晔和姚若琪（2024）选用中国工业企业数据库数据和新三板企业数据进行研究，发现当上游中小企业采用供应链金融中的应收账款方式进行融资时，因为有核心企业尤其是上市核心企业的增信，提高了中小企业保理和票据贴现的能力[4]。

2‌供应链金融的概念和常见融资模式

2.1供应链金融的概念

供应链金融源于供应链管理，是在供应链与金融两个领域交叉融合的基础上进行创新发展而来。传统的供应链管理是通过对供应商、制造商、仓库、配送中心、渠道商等进行合理有效配置，在满足客户服务需求的基础上实现整个供应链系统的成本最小化。供应链管理始终强调以消费者为中心，通过多方参与者的共同协作，以求实现整体供应链管理体系的利益最大化。随着经济全球化和互联网大数据的应用与发展，传统意义上的供应链管理模式已逐渐不适应经济主体的需求。在当前时代背景下，不同国家和地区的企业联系越发紧密，沟通与合作的频率加快，企业之间竞争激烈，拥有充足流动资金的大企业始终在供应链中占据主导地位，中小企业的劣势逐渐凸显，成为供应链的短板，制约着全球供应链的发展。在此情况下，越来越多的企业开始注重提高资金的使用效率，供应链金融由此产生。杨毅等（2022）在研究供应链金融与企业融资效率时提到，供应链金融作为一种新型融资方式，不同于传统融资方式，其依托供应链系统对上下游企业提供金融服务，主要的服务模式包括应收类融资、存货类融资、预付类融资[5]。

2.2供应链金融的融资模式

2.2.1应收账款类融资模式

供应链金融依托整个供应链系统，对供应链上游的中小企业来说，应收账款类融资模式能够有效解决上游供应商的融资约束问题[6]。当上游的中小企业与供应链中核心企业采用应付账款进行交易时，可将该账款凭证作为质押物质押给融资银行或其他金融机构，从而有效解决当前的资金需求。融资机构依托核心企业的良好资信和提供的交易信息，对中小企业质押的单据进行核实，确认抵押单据真实可靠后即可向上游中小企业发放贷款，解决中小企业当前的融资需求。如果中小企业因突发情况等无法按时偿还贷款，银行或其他融资机构就可将质押的应收账款单据作为凭证，要求核心企业偿还。一方面，能够保障融资机构的权益；另一方面，依托核心企业良好的信用水平，能够在一定程度上解决中小企业融资难的问题，为供应链上游的中小企业提供更加灵活、高效的金融服务。常见的融资形式有保理、保理池、反向保理、融资租赁保理、票据池融资、出口信用保险项下融资等，具体流程如图1所示。

2.2.2存货类融资模式

存货类融资是中小企业借助自身动产实现资金流转的一种更为灵活的融资方式，企业以存货为抵押品向银行提出融资需求。在整个融资过程中，银行或融资机构会结合中小企业与核心企业的交易信息，对中小企业抵押的存货从数量、质量等方面进行全面评估，在受理融资申请时，银行会对抵押的存货进行全面评估，精准评估贷款企业的还款能力和还款风险，最终给出一个合理的贷款额度。此外，企业还需将存货转移到银行指定的第三仓库进行妥善保管，以保证存货等抵押物的安全。当中小企业在贷款合同约定的还款期限内无法按时归还资金时，银行有权依法对存放在第三方仓库的存货进行变卖，以收回贷款资金。这种融资模式不仅可以保障银行在提供融资服务时的风险控制，还能为中小企业提供更加灵活和高效的融资方式，具体业务流程如图2所示。

2.2.3预付账款类融资模式

预付账款类融资模式能够有效解决供应链下游分销商的融资约束问题。供应链下游分销商与供应链上核心企业采用预付账款进行交易时，下游企业可将该预付账款作为质押物质押给银行或其他的融资机构，以解决当前的融资需求。银行或融资机构会依托核心企业提供的交易信息仔细审核预付账款的单据，在确保信息真实有效的情况下，向融资企业提供贷款资金。如果下游分销商到期无法偿还贷款，银行或其他融资机构就可依据融资企业质押的预付账款向核心企业追索贷款资金。一方面，降低了银行或其他融资机构的贷款风险；另一方面，也为下游分销商提供了更加灵活和便捷的融资方式，促进供应链金融的健康发展。常见的融资形式有先款后货融资、保兑仓融资、国内信用证融资、国内信用证项下打包贷款融资，具体流程如图3所示。

3中小企业的融资约束现状

3.1中小企业融资需求大，贷款供给存在缺口

企业的融资共分为内源融资和外源融资。在我国，中小企业普遍选择外源融资来满足自身融资需求，且在外源融资中多倾向于向银行等金融机构申请贷款进行融资。然而，数据分析显示，银行的贷款供给远远无法满足中小企业的贷款需求。如表1所示，银行的贷款审批指数虽然呈现逐年攀升的趋势，但整体仍然低于60%，而小型企业和中型企业的贷款需求指数近几年多次超过60%，小型企业的贷款需求指数甚至连续三年超过70%。通过贷款的供求方数据对比可以看出，中小企业仍然存在较大的融资需求未被满足。新冠疫情的出现加剧了中小企业融资难的问题。根据2020年4月中国物流与采购联合会物流与供应链金融分会的在线调研数据可知，55.91%的企业仍然选择通过银行融资，表明超过半数的企业仍以银行等金融机构贷款为主要融资方式，且40.1%的金融机构预计进一步扩大向中小企业的融资规模，也从侧面说明中小企业的融资需求在未来仍处于一个不断上升趋势。然而，因为新冠疫情的出现及持续性影响，超过半数的金融机构预计未来中小企业的违约率会大幅攀升，金融机构会对中小企业的贷款进行更加严谨细致的审查，这一系列操作会使银行等金融机构与中小企业的信贷摩擦更加严重，加剧中小企业融资难的现状。

中国人民银行的最新调查数据显示，中小企业贷款融资需求仍存在未被满足的情况。2024年一季度，我国的贷款总体需求指数是71.6%，与2023年第四季度相比上升10.1个百分点；大型企业贷款需求指数为60.1%，与上季度相比上涨6.7个百分点；中型企业贷款需求指数为62.9%，相较上一季度上涨6.0个百分点；小型企业的贷款需求指数为72.0%，比上一季度上涨7.8个百分点。由此可见，从贷款需求指数的存量方面来看，中小企业的贷款需求总数远高于大型企业；从贷款需求指数的增量方面来看，中小企业贷款需求的增幅也明显高于大型企业的贷款需求增幅。

3.2中小企业融资成本高，资金来源有限

中小企业除了能够通过银行申请贷款融资外，还可以选择发行债券、股票或民间借贷的方式来满足自身资金需求。近几年，我国不断完善债券市场制度，提高债券市场的对外开放程度，推动债券市场的蓬勃发展。中国人民银行2024年一季度《中国货币政策执行报告》数据显示，我国债券2024年一季度的发行量为17.3万亿元，同比增长4%，发行量相较上一季度有所增加。然而，发行量的同比增长主要依托国债和金融债券，企业债券甚至出现负增长，小微企业专项金融债的发行规模远远不能满足企业的实际需求。中小企业因为信息透明度不高、信息披露不到位，容易出现“逆向选择”和“道德风险”等问题，难以从债券市场获得融资，导致其进入债券市场的门槛过高，增加了融资成本。此外，中小企业的规模较小、产品单一，各方面管理机制不完善，在进行股权融资时不容易满足投资者的要求，加上中小企业信用水平普遍较低，而我国数据共享平台大多采用公共事业单位形式运作，导致股权投资者无法了解企业的实际发展情况，信息不对称的问题增加投资风险，从而不愿为企业提供股权融资。债券市场和股权市场等其他融资渠道对中小企业的开放程度和接纳度均相对较低，中小企业通常选择通过银行进行融资。在通过银行进行贷款融资时，相较大型企业，中小企业规模较小、可抵押物品不足、担保不到位，加上信息披露不完全，银行需要花费大量人力、物力、财力进行信用评估和贷前调查，增加的审贷成本会通过提高贷款利率的方式转嫁给申请贷款的中小企业，加剧企业的贷款负担，使得中小企业在信贷市场上面临更加严峻的信贷摩擦问题。

4供应链金融的发展和对中小企业融资的影响

4.1供应链金融的发展现状

随着大数据的蓬勃发展和5G时代的加速到来，‌大数据、‌物联网、‌人工智能等前沿技术的深度应用与融合正步入一个崭新阶段。‌在这一趋势下，‌供应链金融将迎来智能化、‌数字化的全面升级，‌实现前所未有的高效率。‌由上下游中小企业、‌金融机构、‌核心企业等多方共同构建的供应链金融生态圈，‌将实现深度互联互通，‌使交易过程更加透明化，‌资金流动路径清晰可见，无论是在风险控制能力方面还是在融资效率方面，‌都将‌趋近供应链金融发展的理想状态。供应链金融作为一种创新型的融资方式，利用供应链系统的整体优势，借助系统中核心企业的良好资信，有效解决了上下游中小企业“信用弱、周转资金缺乏、应收账款回收慢、贷款担保难”等融资障碍。楼永等（2022）采用动态演化博弈模型，论证了大数据分析、区块链技术对供应链金融发展的影响，发现引入相关技术能促使供应链金融更好地解决企业融资约束问题，增加企业资金的可获得性[7]。供应链金融的数字化变革使得中小企业能够及时获得必要的金融支持，解决融资约束问题，‌‌为中小企业源源不断地注入金融活水，促进其蓬勃发展，从‌深层次激发实体经济的活力与潜力。

4.2供应链金融对中小企业融资的影响

中小企业面临的融资约束问题主要由于信用水平低、信息透明度不高、抵押担保困难等原因造成，供应链金融的发展、核心企业和物流监管企业的加入能更好地解决上述问题。供应链金融作为一种应用于中小企业融资的新型融资模式，将供应链上的核心企业、物流监管企业、上游供应商和下游销售商串联在一起，构成一个融资生态圈，依托真实的贸易背景，提升了供应链上中小企业的信用水平，提高了企业之间信息的透明度，有效降低了信息不对称问题出现所带来的负面影响，降低银行等金融企业的贷款风险，增加中小企业资金的可获得性，降低融资成本、提高融资效率[8]。

核心企业的加入能够提升上下游中小企业的信用水平，提高信息透明度，助力供应链上中小企业解决融资约束问题。供应链上的核心企业发展规模较大、资金雄厚、管理制度完善、财务信息规范，在融资过程中更容易获得金融机构的资金支持。当采用供应链金融融资时，一方面，核心企业在与上下游中小企业开展业务前会对意向合作企业进行背景调查，选择经营状况好、产品质量优质的企业进行合作，降低彼此间的合作风险；另一方面，上下游中小企业为了与核心企业达成良好的合作关系，也会在业务洽谈中将企业的主营业务、市场经营情况等业务信息告知核心企业，以促成交易。在此情况下，核心企业与中小企业利益相关、互相监督，金融机构进行贷款审批时，供应链上的核心企业相当于中小企业的一个背书，因为核心企业信用资质良好，而核心企业业务合作的选择侧面证明了供应链系统中上下游中小企业的信用水平。此外，金融机构此时不再是单一通过贷款申请企业跟踪贷款使用情况来判断企业的还款能力，而是通过动态检测整个供应链系统，依托核心企业提供的合作企业数据，利用大数据、人工智能等技术完成信用评级和风险评估，降低金融机构与中小企业的信息壁垒。

物流监管企业的加入可以减弱金融机构与供应链上中小企业信息不对称的程度，降低金融机构的贷款风险，减少上下游企业的贷款成本[9]。在供应链金融这种融资模式中，物流企业不仅仅是以运输的角色参与其中，供应链上企业原材料的采购，产品的生产、包装、运输、销售，物流企业均有参与，甚至承担了供应链上一定的监管角色。以存货抵押类融资为例，当供应链上的中小企业向银行或其他金融机构申请贷款融资时，中小企业将企业存货作为抵押品进行抵押获取融资，金融机构在进行贷款调查后发放贷款，金融机构为了更加高效率和灵活地掌握抵押品的情况，可以委托合作的物流企业作为第三方保管方，动态监管企业抵押物的具体情况及市值变动情况，两者通过物联网技术的应用来实现信息互联共享，降低银行贷款成本，提高上下游企业的资金可获得性。

5供应链金融缓解中小企业融资约束的对策建议

5.1完善相关法律制度，加大政策扶持力度

政府政策的支持能够更好地推动供应链金融的发展，相关的优惠政策能促使供应链金融为中小企业提供更加优质的服务。2020年以来，我国出台了多项促进供应链金融发展的法律政策，推动供应链金融的创新发展。2023年，银监会在关于加力提高小微企业金融服务质量的通知中强调综合运用动产、供应链票据、应收账款融资推动小微企业综合融资成本逐步降低。随着供应链金融从1.0向4.0迈进，政府的相关法律制度应紧跟供应链金融的发展步伐，为供应链上中小企业提供更多政策优惠，让供应链金融更好地解决中小企业的融资约束问题。

5.2依托大数据背景，推动供应链金融数字化发展

供应链金融作为一种新型融资方式，‌依托“大型企业”助力“小型企业”的成长，‌提高中小企业的融资能力，‌激发微观经济主体的活力。随着互联网、‌物联网、‌大数据等新兴技术的出现，供应链金融要依托大数据背景，通过融合这些新兴技术‌实现数字化转型和金融创新，‌推动产业链的创新发展和产业转型升级。推动供应链金融的数字化转型能够将金融创新工具与互联网数据平台进行资源整合，实现数据联动，数字化赋能有效防范了金融风险，进一步解决了中小企业的融资约束问题，能更好地为中小企业的发展提供服务[10]。

‌5.3加强中小企业内部建设，提高市场竞争力

中小企业采用供应链金融模式进行融资，大大缓解了融资约束的问题，但要想从根源上解决融资难、融资贵的问题，企业就应加强自身的内部管理，不断完善管理制度和财务制度建设，加大企业财务信息的披露程度，从根本上解决金融机构和融资企业之间的信息不对称问题。同时，利用好与供应链上核心企业的合作，提高自身的产品竞争力和市场占有份额，提升中小企业的信用水平，降低企业融资成本。

6结语

在大数据背景下，推动供应链金融的数字化发展能够更好地为中小企业提供金融服务，有效缓解中小企业的融资约束问题。当前，供应链金融已取得了进一步发展，供应链金融将“普惠金融”与“科技金融”进行有机融合，‌实现了供应链金融的数字化发展，在助力中小企业融资发展方面取得显著成效。然而，关于供应链金融的法律政策，尤其是关于促进供应链金融更好地为中小企业提供融资服务的法律政策仍需不断更新完善，政府政策的支持如一双有形之手推动供应链金融发展。未来，企业应依托供应链金融中核心企业的良好资信支持，利用好政府的相关优惠政策，加强企业自身内部建设，加大企业财务信息的披露程度，从根本上解决金融机构和融资企业之间的信息不对称，从内部出发，缓解中小企业的融资约束问题。

参考文献

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