战略转型视角下企业财务绩效研究

【摘 要】随着互联网的普及，人们的消费和生活方式发生改变，物流行业越来越重要，行业的竞争也愈发激烈，部分物流企业陷入发展困境。论文以顺丰控股为例，分析其战略转型的动因，详细梳理了多元化转型、数字化转型、绿色物流转型的战略转型路径，分析了企业的财务绩效。顺丰控股作为物流行业的领军者，在一定程度上具有典型性，能为物流行业的其他公司战略转型提供一定的借鉴和参考。

【关键词】战略转型；财务绩效；顺丰控股

【中图分类号】F259.23；F275 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2024）04-0163-03

1 引言

随着互联网的发展，物联网和电商行业的兴起，物流行业的重要性不言而喻。一边连着生产，一边连着消费，是经济运行的重要纽带。从十八大到二十大，国家越来越重视物流行业的发展，尤其是受到疫情影响更加凸显出物流行业的重要性。然而，传统物流企业已经不能满足市场需要，一方面，消费者的需求更加多元化；另一方面，物流行业出现恶性竞争，企业采取“以价换量”的手段来抢占市场份额，导致快递单票价格逐年下降。因此，战略转型升级已成为物流行业发展的必然趋势。

2 顺丰控股战略转型概况

2.1 顺丰控股发展历程

顺丰成立于1993年，主要服务珠三角地区，发展历程大概分为4个阶段。1993-2002年是初创期，公司采用加盟模式占领市场，经营范围逐年扩大，从最初的局部业务扩展到全国，有了物流网络体系雏形。2002-2007年是快速发展期，2002年在深圳成立总部，开始规范化管理，提高为客户的服务质量，也明确了公司市场定位在中高端快递服务，而加盟模式与公司经营理念相违背，之后正式改为直营模式，在全国各地区设立直营网点，由总部统一管理。2007-2012年是竞争领先期，高质量的快递服务成为顺丰的标签，同行业虽然价格低但也抢不走顺丰的客户。顺丰开始建立航空公司，一边提高快递运输时效，一边进军国际市场。2012年至今是战略转型期，首先，为了满足客户的不同需求，公司进行多元化转型；其次，通过数字和信息技术建立智慧物流平台进行数字化转型，降低企业运营成本；最后，顺丰响应国家号召推动企业绿色物流转型，努力成为碳中和标杆企业。

2.2 顺丰控股战略转型动因

2.2.1 外部动因

自2012年以来，电子商务迅速发展，我国网购用户从2012年的2.42亿人增加到2022年的10.67亿人，网上购物已经成为人们生活中必不可少的一部分，从而带动了物流行业的发展。同时，也给物流行业带来了挑战，一方面，消费者的需求更加多元化，最初消费者对快递的要求是安全、快速，现在还重视快递包装是否环保、快递隐私等，对快递行业提出了更高的要求；另一方面，顺丰控股从建立开始设立的目标就是中高端市场，电商行业的特点更倾向于薄利多销，所以顺丰没有抓住电商行业带来的时代红利，而同行业快递公司抓住机遇快速崛起，给顺丰带来巨大的压力，迫使企业进行多元化转型，寻找新的市场机遇，提升企业的市场份额。

随着互联网的普及，数字经济的发展改变了我国市场环境。对于物流行业，随着人力成本逐年上升，快递数量成倍增加，行业面临着技术变革的挑战。《“十四五”现代物流发展规划》强调要推动物流企业“上云用数赋智”。国家发布的一系列政策不仅强调了数字化转型对于企业发展的必要性，也为企业进行数字化转型提供了有力的政策支持。2017年前后快递企业纷纷上市，建设智慧物流体系成为企业降本增效的重要手段。顺丰控股也加大力度进行技术研发，通过大数据、云计算等技术革新提升企业的运营效率，从而提升企业的竞争力。同时，2020年我国提出“双碳”目标，给物流行业提出新的要求，推动物流行业绿色化转型。

2.2.2 内部动因

顺丰作为物流行业的领头羊，市场定位为中高端，最大的优势就是速度。但随着老牌竞争对手的联合和新企业进军物流行业，顺丰竞争优势弱化，亟需通过战略转型寻找新的业务增长点。近年来，物流行业市场规模逐年扩大，而收入增长速度却逐步放缓。据统计，2010年我国快递单票价格24.60元/件，2022年为9.57元/件，下降61.1%。多数企业通过价格来抢占市场份额，同时，我国每年新注册的快递企业越来越多，中小型企业采取低策略营销方式进入物流市场[1]。加之京东物流的出现给顺丰控股更是带来了巨大的压力，其价格、服务态度等方面与顺丰极其相似，并且京东平台给其提供了大量业务来源，使其成为顺丰强有力的竞争对手。

2.3 顺丰控股战略转型路径

2.3.1 多元化转型

顺丰控股在战略转型之前，主要提供快递服务，虽然我国快递业务量逐年上涨，但是由于老牌竞争对手的联合和新加入的快递企业，行业趋于饱和，市场竞争难度加大，其单一的经营战略会使企业发展动力不足。因此，顺丰控股逐步向多元化经营发展战略转型。首先，业务种类越来越丰富，覆盖冷运、仓储、供应链、金融等业务，结合消费者的需求可以提供差异化的物流服务。其次，覆盖范围越来越广。在国内，2019年国家推动快递下乡，顺丰借此机会发展农产品快递业务，构建农村快递物流体系；在国外业务方面，2018年收购德国邮政敦豪供应链，2021年收购嘉里物流，逐步拓展国际快递业务。最后，2021年大会上公司提出2025年要成为全球智慧供应链的领导者，完成全球智慧供应链布局[2]。

2.3.2 数字化转型

全球已进入了数字时代，以数字技术为基础的数字经济成为各国发展的关键。随着疫情的出现，国际国内市场环境的不确定性更加推动了数字化转型。据统计，2022年我国数字经济占GDP比重达到41.5%，可见数字经济的发展取得了一定成效。顺丰控股是物流行业最早进行数字化转型的企业，通过先进的数字化技术为产业结构的调整和升级赋能[3]。首先，构建“天网+地网+信息网”三网合一智慧物流体系。信息网为天地网提供数据支持，通过区块链、人工智能等技术应用于快递业务全流程中，数据支持决策并规划路径。其次，打造数智化供应链。通过信息平台完成采购、仓储、运输等环节，在采购环节，通过智慧大脑进行需求预测，对供应物资智能化管理；在仓储环节，通过机器人实现仓库流程自动化，可以为顺丰供应链节约20%的人工成本，通过自动对库存分析有利于提高仓库利用率；在运输环节，通过智能规划可提高车辆利用率10%～30%。最后，建立一站式综合物流服务。通过对一站式物流体系的改进，提高企业的运营质量，完成端到端的一站式服务。

2.3.3 绿色物流转型

全球环境问题日益突出，绿色低碳的发展理念越来越受到各国政府的重视。顺丰作为物流行业的领先者，带头进行绿色物流转型。在运输上，一方面通过智能算法优化运输路线；另一方面，减少燃油汽车增加新能源汽车，促进企业低碳运输。在产业园区环节，企业提高清洁能源的使用，已经在9个产业园区完成屋面光伏电站的建设，并建立智能化水电表，实时对使用数量进行监管。同时，优化仓库的运行流程，通过智能优化提高了车辆日吞吐量的40%～60%，提高了中转效率，减少了资源的浪费。在快递包装方面，企业投入技术和资金进行研发绿色包装材料，也不断减少纸箱、塑料的浪费[4]。2022年企业通过轻量化和减量化的手段，减少了原纸使用4.7万吨和塑料使用15万吨，在绿色物流转型中取得了不错的成果，更有利于企业绿色可持续发展。

3 战略转型视角下顺丰控股财务绩效分析

3.1 盈利能力

2017-2022年顺丰控股盈利能力指标如表1所示。

由表1可知，公司在2017年到2021年总体上呈下降趋势，2022年有一定的回升趋势。造成这一现象的主要原因是进行多元化战略转型，投入大量资金进行场地、设备等建设，并收购供应链业务开拓国际市场；公司还投资建设鄂州机场，大约投入180亿元来提高运输效率，运营后大约2个小时可以覆盖90%的地区。这些投资在短时间内并不能得到相应的回报，降低了公司的资产收益率。2019年随着电商行业的发展，物流行业同质化现象越来越严重，多数企业开始了价格战，用价换量的手段来抢占市场份额，行业整体上销售净利率和毛利率呈下降趋势。顺丰始终坚持中高端市场，研发智慧物流体系推动数字化转型和升级产业结构，以差异化的竞争方式来应对价格战。2021年受到疫情影响各盈利指标均达到最低值，物流行业成本上升，影响了企业的正常发展。总的来说，战略转型在近几年中并没有给企业盈利能力带来显著成果，但立足长远来看，企业持续的战略转型会产生规模效应，前期的投入造成盈利能力相对较弱可以换来长期的竞争优势，最终提高企业的盈利能力。

3.2 偿债能力

2017-2022年顺丰控股偿债能力指标如表2所示。从短期偿债能力来看，流动比率呈现下降的趋势，2017年流动比率最高为1.42，主要因为2017年公司上市，大量筹集资金缓解了资金压力。速动比率也出现了相同的变化趋势，从2017年的1.40下降到了2022年的1.14，主要因为企业把部分流动资产用在了物流网络和机场的基础建设上。从长期偿债能力来看，顺丰一直以来都采用重资产的发展战略，大规模地进行园区、场地、设备等资产的投资，资产负债率稳定在40%～60%，保持较高的水平，2022年达到了最高点54.67%，说明企业利用资金能力较强。一方面，公司持续进行多元化转型增加新业务，投入了大量的人力和技术支持；另一方面，公司依靠云计算等技术构建智慧物流体系，不断加大研发力度。同时2021年为了收购嘉里物流还增加了债务融资，共同使企业的资产负债率从2017年的46.23%上升到2022年的54.67%。

3.3 营运能力

2017-2022年顺丰控股营运能力指标如表3所示。

由表3可知，应收账款周转率呈现下降的趋势，从2017年的13.73次下降到2022年的9.46次，企业坏账损失的风险加大。固定资产周转率呈现出升降的状态，从2017年的6.03次波动上升到2022年的6.64次，有了小幅度的提升，得益于企业数字技术的应用，通过智能网络平台对企业固定资产监管，提高了固定资产使用效率。存货周转率从2017年的134.91次连续下降到2019年的109.02次，主要是因为新业务的投入，增加了大量存货。2020-2021年有了一定的回升，到2022年又有小幅度的下降，总体上处于良好的状态。总资产周转率2017年到2019年相对稳定，随后2020年到2022年大幅下降，由于公司不仅参与航空机场的建设，2020年还开始投入建设绿色产业链，导致企业短期内周转速度小幅下滑，但始终都大于1。

3.4 发展能力

2017-2022年顺丰控股发展能力指标如表4所示。营业收入增长率呈现出波动变化的趋势，从2017年23.99%上升到2022年的29.11%，虽然中间也有下降的年度，但也是由于在原有业务的基础上拓展了新的业务，进行基础设施的建设，增加了成本费用，比上一年收入有所下降，整体上处于良好的状态。净利润增长率从2017的14.20%上升到2022年的44.62%，但在2018年和2021年出现了负值，尤其是2021年达到-41.73%。2018年收购了新邦物流，与夏晖成立新夏晖拓展供应链业务，新业务的投资导致出现负值。而2021年净利润为负主要原因也是收购嘉里物流，另外疫情原因公司加大了对员工的补贴导致人力成本上升，而且国家税费优惠政策在2021年相继结束。2022年企业迅速恢复，得益于企业多元化和数字化的发展战略。净资产增长率和总资产增长率大体上有着相似的变化趋势，2017年公司借壳上市，强大的融资能力支持企业大量购买资产扩大企业规模，2017年总资产576.60亿元，2021年达到2 168亿元，增长了2.76倍。这是战略转型的重大成果，有利于企业未来的发展。2021年总资产增长率达到88.83%，2022年下滑到3.31%，是前期激进的扩张战略所致。总体来说，企业的发展态势良好，竞争优势明显。

4 结论

随着经济发展和社会环境越来越复杂，企业间竞争也愈发激烈，战略转型给企业带来了新的解决思路以适应时代发展的需要。战略转型是一个漫长的过程，不可能一蹴而就。顺丰控股目前还处于转型的成长期，一边大量资金投入机场、仓库、供应链、三网合一的智慧物流体系等基础设施的建设；一边开拓新业务，由于前期投入巨大和多个转型同时进行导致产能并未完全释放，企业转型效果并不明显。但从长远来看，短期的损失可以换来长期的发展，前期的积累会产生规模效应，提高企业的竞争优势。同时，企业应该及时总结经验，结合市场环境的变化适当调整企业的战略规划，促进企业的可持续发展。

【参考文献】

【1】Thomas Hess，Christian Matt，Alexander Benlian，et al.Options for Formulating a Digital Transformation Strategy[J].MIS Quarterly Executive，2016，15（2）：123-139.

【2】王永贵，汪淋淋.传统企业数字化转型战略的类型识别与转型模式选择研究[J].管理评论，2021，33（11）：84-93.

【3】许龙，周嘉怡，刘兵.企业数字化转型影响因素与实施路径[J].财会月刊，2023，44（10）：146-152.

【4】邬璐璐，沈嫔，刘倩男.后疫情时代行业“内卷化”背景下企业战略转型分析——以顺丰控股为例[J].财务管理研究，2022（07）：39-43.