成本粘性对企业绩效影响的研究

【摘 要】成本粘性反映了企业成本随产出变化的非线性特征。国内外学者研究发现，成本粘性存在的原因主要是管理惯性、预算松弛和薪酬激励等。这些原因导致企业在面对市场变化时，无法及时调整成本结构，从而影响了企业的绩效。基于此，论文旨在探讨成本粘性对企业绩效的影响。论文通过实证研究方法，分析了成本粘性对企业绩效的影响机制和具体影响效果。研究结果表明，成本粘性的增加会导致企业绩效的下降，而成本粘性的减少则有助于提高企业绩效。

【关键词】成本粘性；企业绩效；影响因素

【中图分类号】F275.3 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2024）04-0062-03

1 引言

随着经济的发展，成本管理在企业绩效中扮演着越来越重要的角色。以往的研究大多关注成本随业务量上升而增加的现象，即成本动量效应。然而，现实中还存在一种现象，即成本即使在业务量下降时也会保持一定的水平，这种现象被称为成本粘性，而传统的成本管理理论往往忽略了成本粘性的问题。成本粘性的典型特征是企业在增加或减少相同业务量时，成本支出存在差异。这种现象在企业中普遍存在，但其对企业绩效的影响程度尚不明确。因此，本研究旨在探讨成本粘性对企业绩效的影响。

2 成本粘性的概念

在企业管理中，成本是一个重要的考量因素。随着时间的推移，企业运营的成本并不总是直线上升或下降，而是存在一种特性，即成本粘性。成本粘性是指企业在保持其他因素不变的情况下，成本随时间变化而变化的特性。具体来说，成本变动并非一蹴而就，而是展现出一种具有粘性的特性，这可能是成本调整机制的滞后性所导致的。当销量上升时，成本变动与销量变化保持同步，即同比例上升，这符合正常状态。然而，当销量下滑时，成本调整的滞后性可能会导致成本水平高于按比例计算的预期，这凸显了正向的成本粘性特征，如图1所示[1]。

另一种现象则相反，当销量降低时，成本和销量以相同的比例下降，这与经典模型中描述的成本与销量之间的依赖关系完全一致。然而，当销量上升时，由于存在向上调整的成本，成本的真正增加超过了按照与销量变化相同比例计算的成本水平。这进一步表明，成本的变化具有粘性特征，也可以称为反向成本粘性特征，如图2所示[2]。

3 成本粘性与企业绩效的关系

首先，成本粘性会直接影响企业的经营绩效。在竞争激烈的市场环境下，企业的盈利能力受到多方面因素的影响，而成本粘性是企业无法通过控制成本来改善盈利能力的关键因素之一。企业必须根据市场需求和竞争环境的变化，不断调整经营策略和生产方式，以适应市场变化和保持竞争力。其次，成本粘性会对企业内部管理产生影响。由于成本粘性的存在，企业需要制定更加精细化的成本控制策略，加强对生产流程的监控和管理，以提高生产效率和降低成本。一方面，企业需要建立完善的内部管理制度和流程，以确保内部管理的规范化和标准化，从而降低成本粘性的影响，保障绩效的目标实现。另一方面，企业可以通过提高自身素质和管理水平来降低成本粘性的影响。企业需要不断学习和创新，提高自身的技术水平和创新能力，以提高生产效率和降低成本，提升企业绩效水平。

4 成本粘性对企业绩效的影响分析

4.1 成本粘性对企业绩效产生正向影响

随着社会分工的细化，许多企业均有不同的职能部门。然而，由于组织决策的有限理性和管理者的机会主义行为，这些部门通常拥有超过日常经营所需的资源。这些冗余资源具有潜在性，可以在特定情况下发挥作用，为企业带来额外的经济效益。在我国经济转型的背景下，企业主动选择维持冗余资源可以使其更好地抓住市场机会。在面对市场机会时，成本粘性为企业提供了更多时间来制定决策和调整资源配置，使其决策更加科学。这是因为成本粘性意味着成本下降的速度会随着业务量的减少而放慢，这种灵活性使得企业能够更好地应对各种市场挑战。同时，这种特性能为企业的长期发展奠定基础，因为在不确定的市场环境中，保持灵活性和适应性对于企业的成功至关重要。在某些情况下，企业成本控制中的成本粘性可能是管理者为了应对未来不确定性或保持市场份额而主动持有的结果。在面对市场机会减少时，这种特性为企业提供了更长的调整时间，从而更好地适应市场变化。在企业资源的配置方面，这种灵活性为企业管理者提供了更大的自主权和灵活性。

4.2 成本粘性对企业绩效产生负向影响

在当前的经营环境下，企业面临的不确定性使得成本粘性成为一个重要问题。当成本粘性过大时，意味着企业对外部经济变化的感知和反应能力减弱，这可能是由于管理水平较低导致未能及时削减成本，由此可能对企业绩效产生负面影响。一些企业为了降低调整成本，倾向于采用长期合约进行采购，但这可能加大成本粘性。由于契约关系的限制，这类企业对市场价格变动的反应并不敏感。当市场价格变动时，企业需要对继续履行合约或违约作出权衡。在这两种情况下，与成本粘性较低的企业相比，成本粘性较高的企业的绩效受到的负面影响更大。在资产负债率较高的企业中，当固定资产比重较大时，市场反应可能会更加迟钝。在这种情况下产生的成本粘性反映了资源配置的不合理，进而对绩效产生负面影响。较高的成本粘性表明企业资源的使用和配置效率较低，这可能对其运营产生负面影响[3]。

4.3 基于投资效应的成本粘性与企业绩效

从投资角度看，企业在特定时间段内投资力度较大，其成本粘性更可能反映投资特性。这是因为，成本变动通常在管理者可控范围内，而非受市场波动影响。长期投资有助于企业保持稳定业绩，降低受市场波动影响的可能性。除此之外，长期投资降低了企业核心资产的利用效率，因此，企业有更多空间根据市场环境调整生产资源。销量上升时，企业可投入更多闲置生产资源；销量下降时，资产利用率高的企业为满足产量需求，可能需要构建新生产资源或增加现有设备使用时间。然而，这种行为可能导致生产成本迅速上升。同时，持续的投资行为与稳定的业绩表现向市场传递积极信号，使投资者对企业产生信任。这促使投资者要求较低风险补偿，银行更愿意将资金借给表现良好的企业，从而使企业以更低成本获取资金。在此情况下，企业将有更多资金投入研发，进一步提升竞争优势。长期持续的投资行为最终将带来固定资产与无形资产的增长，并且带来良好的业绩表现，如图3所示。

通过上述论述可知，投资对于成本粘性的作用不可忽视，其正面效应能有效缓解成本粘性带来的消极影响，有利于企业的长期发展。因此，提出相应的假设并进行实证研究十分必要。假设H1a：该公司的投资规模超过同行业企业时，成本粘性对企业绩效产生的负面影响会减弱；假设H1b：该公司的投资规模低于同行业企业时，成本粘性对企业绩效产生的负面影响会加强。

4.4 基于成本控制效应的成本粘性与企业绩效

企业内部控制的关键在于如何控制成本，成本控制的成效直接关系到企业的经营效益。如果一家企业在过去的一段时间内，其成本高于行业的平均水平，这可能说明管理层在成本控制方面存在一些问题，也可能反映出运营管理存在缺陷。这种情况下的成本粘性，可以理解为一种无意识的行为，这可以从两个方面理解：首先，从内部管理效率的角度来看，可能存在内部管理效率低下的问题，各种成本和费用未能得到有效的控制，资源被浪费，有价值的资源得不到充分利用。这种情况下，销量上升时，成本上升更多；而销量下降时，成本却不一定会下降。这导致整体成本水平高于正常水平。其次，这种成本粘性可能源于其他因素，如投资决策等。如果一家企业的费用水平显著低于行业的平均水平，这可能说明企业的成本费用得到了有效的控制，代理问题不严重。然而需要注意的是，对成本粘性的研究不能简单地以企业实际费用与行业平均水平的高低对比进行划分。费用化的成本粘性会让企业的绩效更“糟糕”，因此，有必要进行假设和实证。假设H2a：在该公司的成本费用明显低于同行业企业时，成本粘性对企业绩效产生的负面影响会减弱；假设H2b：在该公司的成本费用明显高于同行业企业时，成本粘性对企业绩效产生的负面影响会加强[4]。

5 实证研究

5.1 模型设计

本文选择2016-2022年A股上市公司数据作为研究样本，数据来源于Wind数据库、国泰安数据库，并构建了一个实证模型来探索成本粘性和企业绩效之间的相互作用，通过回归分析验证假设H1、H2。如果相关系数α1显著为正，那么其将对企业绩效产生积极的推动作用；反之，则可能损害企业绩效。其模型如下：

Per=ɑ1Stickyi，t+ɑ2Turni，t+ɑ3Ari，t+ɑ4Boardi，t+ɑ5Sizei，t+ɑ6Levi，t+α7Lfi，t+α8Growthi，t+∑Year+∑Ind （1）

式中，被解释变量为企业绩效（Per），本文将营业利润（Oe）作为代理变量；α为各个变量的回归系数；Year和Ind分别为年份固定效应和行业固定效应；本文采用成本粘性作为解释变量，根据Weiss[5]提出的模型衡量整体的成本粘性，以确定整体的成本行为（All-Sticky），其中，All-Sticky中小于0的部分被视为成本粘性（Sticky）；本文采用营业成本与存货之比衡量存货周转率（Turn）、销售收入与应收账款之比衡量应收账款周转率（Ar）、董事会人数取自然对数衡量董事会规模（Board）、公司总资产取自然对数衡量公司规模（Size）、企业负债与总资产之比衡量资产负债率（Lev）、员工数量与销售收入之比衡量雇员收入比（Lf）、当年销售收入增长与上年销售收入之比衡量销售收入增长率（Growth），并将上述变量作为控制变量；i和t分别为企业和年份。

5.2 基准与按照投资规模分组的回归分析

本研究分别进行了基准回归和基于投资规模的分组回归，以此验证上文假设，结果如表1所示。表1的第（1）列为成本粘性对企业绩效影响的基准回归分析结果，相关系数在5%的水平上显著为负，表明成本粘性降低了企业绩效。在表1的第（2）列和第（3）列中，本文以投资规模作为分组的标准，如果一家企业当年固定资产与无形资产之和占总资产的比例大于行业均值，就属于投资规模高的分组，本文将其定义为投资规模较高组（Investhigh），反之则为投资规模较低组（Investlow）。通过表1的第（2）列和第（3）列的回归结果可以看出，企业绩效与Investhigh一组的成本粘性未显著相关，而与Investlow一组的相关系数在1%的水平上显著为负，表明企业绩效受到成本粘性以及投资规模的异质性影响，即在投资规模较小的企业中，成本粘性将更加显著地降低企业绩效。并且，将表1中第（2）列、第（3）列的回归结果与第（1）列进行对比，发现与总样本相比，Investhigh一组的回归系数绝对值较小，表明较大的投资规模能够减弱成本粘性对企业绩效的负面影响；Investlow一组的回归系数绝对值较大，表明较小的投资规模能够加强成本粘性对企业绩效的负面影响。这表明企业应当注重投资行为导致的成本粘性，并采取相应的措施来降低其对企业绩效的负面影响。由此，假设H1a、H1b均得到验证。

5.3 按照成本控制效应分组的回归分析

营业成本作为企业成本的重要组成部分，对成本控制效应具有重要影响，因此，本文将样本按照营业成本进行分组回归。结果显示，高于年度均值的样本组（Costhigh）的成本粘性与企业绩效的相关系数显著为负，并且与低于年度均值的样本组（Costlow）相比，回归系数的显著性得到了提升，表现为在5%的水平上显著为负，这表明基于成本失控效应的成本粘性显著降低了企业绩效。这验证了假设H2a、H2b[6]。

6 结论与建议

6.1 结论

研究结果表明，成本粘性对企业绩效存在负面影响。成本粘性的增加会导致企业绩效的下降，而成本粘性的减少则有助于提高企业绩效。此外，其他因素的影响也不容忽视，如企业规模、资本结构、盈利能力等，都可能会通过影响企业的运营效率、市场竞争力和风险管理能力来影响企业绩效。

6.2 建议

为降低成本粘性对企业绩效的负面影响，本文提出以下建议：第一，优化成本管理策略。企业应采取合理的成本管理策略，降低固定成本比例，优化可控成本结构，以降低成本粘性的影响。第二，强化预算管理。企业应加强预算管理制度建设，提高预算编制的准确性并加大执行力度，从而减少不必要的成本支出。第三，完善绩效考核体系。企业应建立科学合理的绩效考核体系，激励员工节约成本、提高效率，从而降低成本粘性。

【参考文献】

【1】韩岚岚.创新投入、内部控制与成本粘性[J].经济与管理研究，2018，39（10）：131-144.

【2】宋云玲，吕佳宁，王菊仙.CEO的动态过度乐观影响费用粘性吗？[J].会计与经济研究，2019，33（2）：5-21.

【3】毛丽娟，焦麟舒.管理者行为视角下成本粘性影响因素及控制[J].甘肃社会科学，2018（6）：204-210.

【4】刘嫦，孙洪锋，李丽丹.财务柔性是否强化了公司的成本粘性？[J].中央财经大学学报，2020（8）：61-72.

【5】Dan Weiss.Cost Behavior and Analysts' Earnings Forecasts[J].The Accounting Review，2010，85（4）：1141-1471.

【6】李颖，王晓艳，伊志宏.分析师跟踪与企业去产能——基于成本粘性视角的研究[J].宏观经济研究，2020（5）：145-165.