海光赶上风口

何己派

1800亿市值的国产芯片龙头，赶上风口。

“国产化逐步进入深水区。”4月上旬，海光信息公告，其在电信、金融等行业应用场景，进展顺利。

过去一年，其净利12.6亿元，同比增长57.2%。

在国内市场，只有少数几家集成电路设计企业，同时具备通用处理器（CPU）和协处理器（DCU）研发能力。

注册地位于天津的海光信息，就是其中之一。

大模型带动算力需求暴增，芯片国产化迫在眉睫，海光势头正劲， 订单需求旺盛。

水涨船高

海光信息师出名门。

目前，公司无实控人，其最大股东为中科曙光，做中高端服务器的龙头，背后站着中科院。

其高管和核心技术人员，很多有中科院或中科曙光的背景。比如，担任海光总经理四年多的沙超群，资历深，历任中科曙光技术副总裁、高级副总裁。

沙超群是教授级高工，做技术研究多年。一年前，他就判断，人工智能技术发展正处于第三波浪潮，大规模训练需要强大的算力支撑，会推动人工智能处理器市场的快速增长。

“业界预测，GPGPU将推动人工智能能力每年至少提升一倍以上，GPGPU市场也将从2023年开始实现快速增长。”沙超群说。

GPGPU，是人工智能领域最主要的协处理器解决方案，市场份额在90%以上。

海光的DPU系列产品，属于GPGPU的一种，采用“类CUDA”通用并行计算架构，主要部署在服务器集群或数据中心。

公司表示，其DCU产品支持完整的大模型训练，与文心一言等主流大模型适配良好。

在参数规模方面，支持覆盖十亿级、百亿级、千亿级大模型。

去年三季度，海光DCU系列“深算二号”发布，相较深算一号，性能提升超100%，并实现大数据处理、人工智能等领域的商业化应用。

沙超群表示，在商业应用方面，公司DCU产品已得到百度、阿里等企业的认证，并推出联合方案，打造全国产软硬件一体基础设施。

海光业绩猛增，缘于算力国产化迫在眉睫。

3月底，美国对华芯片出口管制再度升级，将限制范围扩大至消费电子领域。

“国产AI芯片厂商，产品性能与海外有差距，但国产化趋势不可逆。”东吴证券的研报表示，海光位于国产AI芯片第一梯队。

沙超群表示，公司的研发策略，按照“销售一代、验证一代、研发一代”的节奏，对标国际同类产品的迭代速度，当前不同产品的迭代周期为1～2年。

去年上半年，单价较高的CPU系列产品“海光三号”投放市场，很快成为销售主力。海光四号、海光五号处于研发阶段。

DPU方面，沙超群透露，“相关产品，研发进展顺利”。

加紧备货

沙超群带队，海光加紧备货和销售。

年报里的三个数据值得注意：

2023年底，该公司预付款为23.89亿元，同比猛增154.8%，主要系原材料采购及战略备货预付货款增加所致。

预付款大增，一定程度上打消了市场对其产能的顾虑。

同时，应收账款高企，截至2023年底，为14.9亿元，同比增长53.6%。

最后，高端处理器去年的产销率高达153%，同比增长45%。

海光用的是“产能规划、半成品备货”的策略，即提前6个月制定生产计划，提前准备适量半成品等待生产。

从关联交易来看，订单增长势头明显。

今年初至4月12日，海光与一关联客户在销售商品和提供劳务方面的关联交易金额，预计为63.2亿元，同比增长45%，已发生交易金额高达22亿元。

依托本土化优势，海光专注拓展国内市场。

接下来的市场规划，包括与头部整机厂商合作，推各种规格的服务器和工作站；与国内头部软件开发商合作，推行业一体机方案等。

海光所在的集成电路行业，投入高、回报期长，看重技术储备。沙超群团队保持高压强投入。

去年，公司研发投入28.1亿元，同比增长35.9%。2021—2023年，研发投入占营收的比例，一直在40%以上。

人员亦在扩招。截至2023年底，海光拥有研发人员1641人，一年增加358人，平均薪酬为85万元。

在技术路线上，海光CPU研发的起点和生态搭建，来源于多年前与AMD合作，获得其x86架构的技术授权。

x86架构起步早，生态环境较其他处理器有優势，全球应用x86处理器的服务器销售额，占市场九成以上。由此，海光的CPU，能广泛兼容一大批基础软件以及应用软件。

不过，在他人“地基”上造产品，难免遭受外界质疑。

一位半导体行业从业者向《21CBR》记者表示，x86架构由AMD和Intel主导和推动，“海光的生态优势要依赖授权，必然会受到外部因素的影响，同时得面对这两家厂商的竞争，优势发挥难免受限”。

去年，沙超群强调，公司已完成对授权技术的消化、吸收，在此基础上独立实现了海光产品的迭代，具有自主研发能力。

产品方面，其首次用上了自研CPU微架构。

4月中旬，就英伟达CUDA兼容性调整的传闻，公司回应，相关调整不会对DCU相关产品产生影响，“DCU硬件及软件栈产品，依然会延续自主研发路线进行演进” 。

好业绩、好势头，海光大干快上。