在存量博弈中保持增长 啤酒行业盈利水平有望提升

严翠

2023年，啤酒行业在存量博弈中保持了增长态势。截至目前，珠江啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒等已悉数剧透2023年营收、净利润保持增长的经营业绩；暂未披露2023年全年业绩情况的青岛啤酒去年前三季度营收、净利润均实现了同比增长；华润啤酒去年上半年营收、净利润也均实现了双位数增长；仅兰州啤酒2023年业绩预亏。

行业分析人士表示，2024年，啤酒行业产品结构继续优化，高端化发展方向不变，而在大麦、包材等啤酒主要成本价格下降高确定性背景下，今年行业盈利水平有望提升。

在存量博弈中保持增长

2月21日晚，珠江啤酒最新出炉的2023年业绩快报显示，去年该公司营收为53.78亿元，相较上年同期的49.28亿元同比增长9.13%；净利润为6.25亿元，同比增长4.43%，上年同期为5.98亿元，基本每股收益0.28元。

对此，珠江啤酒表示，报告期内，公司把高质量发展作为首要任务和总抓手，持续优化产品结构，2023年实现啤酒销量140.28万吨，同比增长4.79%，实现了公司营收、净利润、资产总额等财务指标的同比增长。

此前，珠江啤酒接受机构调研时曾表示，2023年前三季度，公司产品结构持续优化，纯生啤酒产品销量同比增长15.01%（其中，97纯生产品销量同比增长33.28%），未来将继续推进产品升级，完善产品体系建设，加强市场开拓和产品推广。

春节前，重庆啤酒也出炉了2023年业绩快报，与珠江啤酒类似，去年重庆啤酒营收、净利润也均实现了微增：营收同比增长5.53%至148.15亿元，净利润同比增长5.78%至13.37亿元。

重庆啤酒表示，面对外部宏观经济影响和竞争更加激烈的啤酒市场状况，公司仍然保持了增长态势，2023年销量优于行业水平，同比增长4.93%，得益于多元化的品牌组合及有效的定价策略，营业总收入增长5.53%。

截至目前，青岛啤酒、华润啤酒暂未披露2023年业绩情况，但据已披露信息，青岛啤酒去年前三季度营收、净利润分别同比增长6.42%、15.02%，华润啤酒去年上半年营收、净利润则分别同比增长13.6%、22.28%。另外，惠泉啤酒去年前三季度营收、净利润也均实现了较为可观的增长，净利润同比大增30.56%。

燕京啤酒2023年则有望实现高速增长。据燕京啤酒披露，预计2023年该公司实现净利润5.75亿元-6.85亿元，同比增长63.22%-94.44%，2022年同期盈利3.5亿元。

燕京啤酒解释称，2023年，公司围绕内部“十四五”发展规划，不断强化总部职能，通过持续推进生产、营销、市场和供应链等业务领域的变革，实现经营效益、运营效率和发展质量的同步提升，增强企业核心竞争力。同时，不断优化产品结构，持续扩大中高档产品占比，采用多品牌组合，建立针对不同区域的多梯度品牌战略，不断顺应消费趋势，满足消费者需求。

行业盈利水平有望提升

值得注意的是，也有个别啤酒企业陷入亏损，如兰州啤酒，2023年预亏3600万元-4200万元，相较于2022年的亏损2924.42万元，亏幅进一步扩大。兰州啤酒称，2023年，公司属地市场啤酒消费需求有所下降，公司啤酒产品在市场规模、品牌效益等方面与竞争对手相比仍存在一定差距，导致公司本期主营业务业绩出现较大亏损。

有啤酒行业人士对记者表示，在低端啤酒时代，单一品牌可以获得极高的市占率，但在高端化阶段，厂商需要通过丰富的品牌矩阵来满足不同消费者的需求，并应具备多品牌运作力。

申港证券啤酒行业分析师近日发表研报指出，当前中国啤酒行业集中度较高，有利于减少恶性竞争，推动行业参与者共同良性发展。预计2024年啤酒行业高端化的方向不變，因为相比成熟市场，中国啤酒吨价整体仍低，低端啤酒占比过高的现实没有改变，“2017年以来的啤酒高端化浪潮尽管已经实现了一定程度的价格带提升，但未来提升空间仍大”。

另外，上述分析师同时指出，大麦、包材构成了啤酒行业的主要成本项，随着大麦价格高位回落叠加澳麦的放开，玻瓶、铝材、瓦楞纸等包材价格也进入下行周期，预计2024年啤酒行业的成本回落具有较强的确定性，因此，行业的盈利水平仍有望提升。