新能源汽车企业财务风险防范与控制探析

洪湛湛

(格力钛新能源股份有限公司，广东 珠海 519040)

1 财务风险概述

1.1 财务风险的定义

广义上的财务风险主要指的是企业受到内外部环境中一些不可控制因素而产生的综合影响，使实际利润与预期利润发生偏差，导致企业利润受损，可以从投资决策活动、筹资管理活动、营运决策活动等来进行综合分析。狭义的财务风险指的是在日常经营活动中企业面临的筹资风险，导致企业可能会面临资金短缺的情况，就会通过向银行等金融机构贷款的方式或者通过发行债券的方式来获取资金，但是可能会出现到期无法偿还本金和利息，债务比率或债务数量过高就容易出现筹资风险，需要企业对此予以足够重视。

1.2 财务风险的特点

1.2.1 不确定性

现阶段，外部市场环境愈加复杂多变，并且竞争激烈，导致企业在日常发展当中面临更多的不确定性因素，不仅加大了财务管理的难度，也导致财务风险具有较大的不确定性，因此更加需要企业能够有效地识别、分析和判断各种潜在的风险因素，充分调动一切积极措施，对其予以有效地化解和防范，进而将风险带来的影响和损失降到最低[1]。

1.2.2 客观性

企业在具体的经营管理工作中会存在许多财务风险，并且不同的财务风险又由各种不同的因素造成，因此，风险管理面临着不小的难度和挑战，也正是因为风险因素是客观存在的，不能被完全消灭，企业能做的便是充分采取必要的措施和手段予以积极的应对。

1.2.3 全面性

企业财务风险还具有全面性的特点，在企业的日常投融资活动以及运营管理过程当中，都存在着各种各样的风险因素，它与企业运营管理的各个环节和流程具有密切关系，贯穿于企业整个财务活动，所以需要在风险防范过程中充分考虑风险的全面性特点，对风险的内在要素予以深入分析和综合研究，在此基础上采取行之有效的应对措施和办法。

2 新能源汽车企业财务风险分析

2.1 筹资活动风险

对企业各项运营管理活动来说，筹资活动是起点，高质量的筹资活动能够为企业的可持续经营提供坚实的资金保障。可是通常情况下，不少企业尤其是中小规模企业所拥有的自有资金规模比较小，难以满足企业日常运营和发展的现实需要，往往会通过银行借款、发行各种债券等外部筹资方式来获得资金，但是需要支付一定的利息费用。借款的规模越大，其利息压力也就越大，当企业的债务数量或者债务比率达到了一定限度就容易诱发筹资风险，或者是债务到期且缺乏足够的偿债能力，也会加大筹资风险出现的可能性，它与企业的偿债能力具有负向的相关关系[2]。

2.1.1 长期偿债能力分析

对企业来说，资产负债率与自身的长期偿债能力与水平具有密切的关系。根据B 公司的财务数据，本文列出了2017—2021 年期间B 公司与同行业资产负债率的对比表，如表1 所示，B 公司的资产负债率连续五年都在60%以上，但是50%左右的资产负债率更适合公司的发展。本文挑选了国内三家典型的新能源汽车企业，提取出资产负债率，并简单地将B 集团过去五年的资产负债率与其进行比较。在过去五年中，B 公司的资产负债率总体来说是高于同行业的资产负债率的，表明B 公司面临相对较高的偿债压力，在同行业中处于竞争劣势。2019—2021 年负债规模在逐步减少，虽然相对有所改善，但是B 公司面对的偿债压力依然高于同行业，因此就整体情况而言，B 公司存在比较大的债务压力和筹资风险。

表1 B 公司与其他公司资产负债率对比

2.1.2 短期偿债能力分析

短期偿债能力越强，说明企业的债务负担相对而言比较小，但是要考虑到流动资产变现困难很可能导致企业生产经营受到影响，从而诱发财务风险。本文分析了B 公司流动比率和速动比率的需求指标，确定B 公司的短期偿债能力的程度，从而确定B公司的财务风险。

流动比率是流动资产与流动负债的比率。流动资产多的企业短期偿债能力就强，但这一比率并不是越高越好，一般认为流动比率为2 是一个合理指标。由表2 可知，在2017 年至2021 年之间，B 公司的流动比率出现了较小的波动，在2020 年出现最大值为1.05，在2021 年就下降到了0.97。总体上来说，该比率的值仍低于2，这意味着B 公司未来流动资产变现的能力将变弱，在紧急情况下，该公司可能面临资金周转困难的问题。

表2 B 公司流动比率与速动比率

表3 B 公司固定资产表

速动资产与流动负债的比率即为速动比率，一般认为速动比率为1 是一个合理的指标。如表2 所示，比亚迪2017—2021 年的速动比率分别为0.79、0.76、0.75、0.75 和0.72，逐年下降，低于合理区间1左右，说明公司流动资产变现困难。较低的速动比率受债务偿还的影响较大，违约的风险变得更高，如果一个公司无法按时偿还短期债务，它不仅有财务损失的风险，而且还有丧失信誉的风险。

2.2 投资活动风险识别

在企业的运营管理当中，一项重要的内容便是投资活动，高质量的项目投资可以为企业带来经济效益的增加，但是现实中存在很多的不可控因素，导致企业难以实现预期的投资效果，还会对企业整体的运营发展和效益产生影响，需要对此予以足够重视。

B 公司目前的投资重点是购置固定资产和无形资产，近五年公司为购置固定资产和无形资产所付出的资金每年都在增加，在2021 年，固定资产为6 122 137万元，与2017 年相比增幅达到29.36%。B采取这样激进的扩张在中国市场的占有率会越来越高，但这也意味着，B 公司在未来的发展道路上将会面临更多风险。B 公司最近5 年的固定资产规模都在扩大，这说明B 公司的投资和经营规模将会持续增加，B 公司的固定资产周转率则在2017 年到2021年间分别为2.62、2.99、2.74、3.01 和3.73，说明B 公司没有高效利用固定资产，从而影响了企业效益的增长，同时还埋下了一定的风险隐患。

2.3 营运活动风险识别

要想在运营过程中对风险予以有效地识别，企业就必须要强化对运营活动资金风险管理，因为一旦资金的流动性出现问题，就难以切实满足必要的资金需求，如果资金长期被占用的话，就有可能造成资金链的断裂，进而引发企业的生存危机。资产给企业带来的效益可以通过营运能力加以反映，如果资产能够被充分利用，那么企业所获得的效益就会越大。由于新能源汽车行业对资金的需求量较大，所以将资金利用好，企业的经营和财务状况才会更好。本文对B 公司的营运资金和资产周转率进行了分析，简单阐述了比亚迪面临的财务风险[3]。

流动资产减去流动负债就是营运资金。表4 可见，B 公司2017—2020 年流动资产和流动负债在一个相对稳定的状态，流动资产的涨幅比流动负债的涨幅略小，导致B 公司的营运资金长期是一个负数状态，因此这几年B 公司的营运风险较大，可能会发生资金周转不过来而导致企业运营中断的情况。从B 公司总资产周转速度看，近三年来出现持续上涨，可以看出B 公司整体的情况有所好转，但是资产周转率还有待提高，否则将会对企业的发展速度产生影响。从B 公司的流动资产周转率可以看出公司在近三年呈现上升趋势，分别为1.15、1.43、1.56，表明资产获益的能力和速度有了显著的提升，通过有效提升资产的周转效率，降低了营运风险出现的可能性。

表4 比亚迪公司营运资金表

3 新能源汽车企业财务风险的应对措施

3.1 筹资风险应对

如果想要降低筹资成本，那么就应该合理安排筹资期限，前文对B 公司筹资期限进行了解析，短期借款较多是B 公司存在的问题，因此合理安排筹资期限的结构是B 公司筹资时应该重视的问题，需要多少资金，如何进行投资，要获得什么样的回报，都应该在筹资前进行考虑，选择合适的筹资方式进行筹资。短期的筹资方式适合流动资产，长期的筹资方式用于投资固定资产。

从上文可以看出，B 公司在2017—2020 年融资主要是银行借款，2021 年的融资主要是商业信用，因此建议B 汽车公司发展多渠道融资方式。发行本公司的债券是B 公司可以优先考虑的一点，提升债券在负债中的占比，将B 公司的财务风险分散。其次，发行债券可以优先选择可转换债券，因为可转换债券有票面利率较低、灵活的特点，如果投资人所持的债券到期，可以自行决定要不要转换成本公司的股票，如果转换成本公司的股票，企业还本付息的压力也会在一定程度上减轻，股权资本还能增加，这个方式可以降低企业的财务风险。

3.2 投资风险应对

对外投资的目的是为了提升企业效益，但也不是说要一味地扩大企业的投资规模，资金流动会因为没有意义的扩张受到限制，所以企业应该建立相应的管理部门，对投资项目以及市场变化进行监控，对项目的进展情况以及项目资金的使用情况在规定的时间汇报，从而可以及时对存在风险的项目进行快速控制，将风险降到可控范围内。

B 公司因为没有对投资项目做到细致、全面评估，导致公司近年来对外投资的活动没有获得理想的收益。因此，B 公司在进行投资时，应该先对投资项目的可行性进行分析之后再进行投资，对可行性不高的投资应该坚决放弃，避免投入资金过多还不能达到预期的收益效果，这样资金的有效利用率才可以提高。建议B 公司成立相关项目可行性研究小组，对投资需求等进行研究分析，对投资项目进行成本与未来收益的合理预估，确定这项投资是否可行，并且还应该对投资风险进行预估，做好风险防范措施，避免疏忽给公司带来不可估量的损失。

3.3 营运风险应对

在市场经济中，企业运营的效率反映在其资金使用的效率上，而资金使用的水平在很大程度上取决于收取应收账款的速度。从2017—2021 年，B 汽车的应收账款在逐渐减少，说明资金利用率得到了较好的提高，应收账款的周转率也在逐年提高，这说明应收账款管理较往年有所提高，所以要想进一步提高公司的收益率，就要加强科学、系统、合理的应收账款管理。

首先，B 公司的营销方式需要不断地更新和完善，应收账款周转率低会制约企业发展，因此必须要对应收账款进行管理，并改变销售模式，可以引入“责任制”，即销售人员不仅要对销售负责，还要对回款负责，这种制度可以有效应对销售人员的不作为问题，有效强化销售的风险管理意识。其次，企业可以设立专业的信用管理部门，即主要根据客户的资金实力和收款周期的快慢对供应商的信用等级进行分类，以减少公司的资金损失，避免资金实力弱的公司采用先赊账后付款的方式。每笔赊销的业务都需要单独报告，如果交易量大，也需要提交报告，相关业务部门对情况进行分析和调查，并在开始运作前要确保信用度符合标准，有助于从源头上保障应收账款的质量。最后，也需要对收款计划予以优化和完善，更好地了解客户真实的支付能力，只有及时的收款才能够有效降低坏账的数额，合理的存货水平能够保证产品的正常销售，降低企业的经营风险。存货管控不合理，必然会造成资源浪费，所以完善存货管理方案能够更好地提高企业资本利用效率，从报告中可以看出，B 汽车有大量的原材料和产品库存，因此可以适当采取一些先进的管理技术，合理对库存进行分类，分开保存，从而降低库存成本，同时，B 汽车可以根据客户的要求进行科学合理的定量生产，避免库存积压。

4 结语

本文通过对B 公司的财务报告进行分析，发现其财务风险与筹资、投资、运营等相关，缺乏长期和短期的债务偿还能力，是筹资风险的体现；而企业的内部投资效率低下，对外投资的亏损则是企业的投资风险；资产的低流动性则是企业的运营风险。企业需要对此予以足够重视，采取相对应的措施加以妥善解决，并给其他新能源车企提供经验和借鉴，以此来共同推动行业发展。