投融资平台公司转型改革面临的债务风险及防范

丁浙芳

随着我国基建投资的不断增加和地方政府财政压力的加大，地方政府投融资平台转型改革面临着极大的债务风险。为了有效预防和控制这种风险，本文对相关问题进行了深入研究。首先分析了债务风险所涉及的主要因素，其次提出了一系列防范措施：建立健全风险管理体系、加强投融资平台监管和约束、优化融资结构和渠道、推动地方政府财税体制改革等，并结合实际案例进行验证。这些措施有助于提高地方政府投融资平台的财务稳健性和可持续发展能力，有效预防债务风险，保障社会资金安全，为我国基建领域的发展提供有益参考。

一、政府投融资平台发展概况

政府投融资平台是一个由政府设立或支持的机构，旨在为公共基础设施建设、产业发展等项目提供资金支持和融资服务。平台通常由专业的融资机构或金融机构管理，通过发行债券、设立基金、提供贷款等方式为相关项目提供融资支持，同时还能提供投资、咨询等服务。政府投融资平台的建立旨在解决政府融资困难、降低社会融资成本、加速公共基础设施建设和产业升级等问题。我国政府投融资平台的发展始于20世纪80年代末，随着改革开放和城市化进程的加速，这一机构也得到了快速发展。目前，政府投融资平台在基建领域中的作用越来越重要，据统计，截至2020年底，全国政府投融资平台发行专项债券金额已超过20万亿元。随着时间的推移，政府投融资平台面临的问题也逐渐显现。最突出的问题是债务风险。政府投融资平台的债务规模过大，与地方政府财政实力不匹配，同时其融资渠道也相对单一，过度依赖银行信贷，这些问题如果不能得到及时解决，将会对社会经济的稳定和可持续发展产生严重影响。

二、政府投融资平台发展中存在的债务风险

（一）违约风险

政府投融资平台是地方政府举债融资的主要渠道之一，其發行的专项债券通常以政府信用作为担保。然而，在实际操作中，政府投融资平台存在着较大的违约风险。政府投融资平台的债务规模过大，与地方政府财政实力不匹配，这就导致其偿还压力较大，容易出现违约问题。政府投融资平台的融资渠道相对单一，过度依赖银行信贷，一旦银行信贷环境发生变化，政府投融资平台将难以继续获得资金支持，从而导致违约风险加大。政府投融资平台的风险管控能力相对不足，缺乏有效的监管机制和内部控制体系，也容易导致违约情况的发生。使政府投融资平台面临着较大的违约风险。为了避免违约问题的发生，需要建立健全政府投融资平台的风险管理体系，并加强监管和约束，提高其运营稳定性和风险控制能力。

（二）存量风险

政府投融资平台的存量风险主要指已经发行的专项债券所形成的债务。随着时间的推移，政府投融资平台的债务规模不断扩大，其面临的存量风险也日益突出。政府投融资平台的融资成本较高，需要面对大量到期债务的偿付压力，容易导致还款能力下降和违约风险的增加。此外，政府投融资平台的部分债务还存在潜在的信用风险，如某些项目运营不善，无法按照预期收回资金等，从而给政府投融资平台带来不良影响。为了有效化解政府投融资平台存量风险，需要采取一系列策略措施。首先，政府应加强财政管理，提高自身的财政实力，从而降低政府投融资平台债务规模与财力匹配度不足的问题。其次，政府投融资平台应优化债务结构和融资渠道，寻求多元化的融资渠道和资金来源，以减轻还款压力并降低成本。政府投融资平台还应建立完善的风险管理体系，加强风险管理和监管，提高运营稳定性和风险控制能力。

（三）潜在亏损风险

政府投融资平台承担的基础设施项目通常具有长期性和复杂性，这使得其运营过程中存在着较大的不确定性。例如，某些项目可能由于规划落后、运营不善或者外部环境变化等原因导致亏损甚至无法运营。政府投融资平台的融资成本相对较高，一旦项目出现亏损，将会对政府投融资平台带来不小的财务压力，甚至可能引发违约问题。政府投融资平台的权益结构复杂，部分股权非常规或非标化，容易产生各种纠纷和风险隐患。为了应对政府投融资平台的潜在亏损风险，需要采取一系列措施。首先，应加强项目立项和评估，严格控制项目进度和成本，并建立完善的监测和预警机制，及时发现并处理亏损项目；其次，应注重提高自身的运营效率和财务稳定性，优化债务结构和融资渠道，控制融资成本；最后，应加强重大决策程序的规范，确保各方利益得到充分保障，避免因股权纠纷等问题带来不良影响。

三、政府投融资平台转型风险成因

（一）内部因素

政府投融资平台的机构设置和运作方式相对僵化，缺乏灵活性和创新性，不利于切实推进转型改革。此外，政府投融资平台在业务范围和风险管理方面存在明显的局限性，这也制约了其向多元化和综合化方向发展的步伐。以上因素共同作用，导致政府投融资平台在转型过程中面临较大的内部风险。为了有效化解这些风险，需要政府投融资平台加强自身的管理和控制，加快推进机构改革和组织创新，提高服务质量和效率，进一步开拓多元化的融资渠道和经营领域，从而提高政府投融资平台的运营能力和风险控制水平。

（二）外部因素

宏观经济环境变化可能会对政府投融资平台转型带来影响。例如，货币政策的紧缩和利率上升可能导致融资成本增加，从而加大政府投融资平台的财务压力。市场竞争也是政府投融资平台转型面临的重要挑战。近年来，我国金融市场竞争日益激烈，许多民营金融机构不断涌现，并以其灵活的机制和创新的服务模式，对传统的政府投融资平台形成了一定的冲击。此外，政府监管政策的调整也可能对政府投融资平台转型产生影响。如果政策调整不及时或者不合理，将会给政府投融资平台的转型带来诸多困难。为了应对这些外部压力和不确定性，政府投融资平台需要加强市场调研和风险管理，了解市场动态和监管政策变化，及时调整自身的战略和运营模式，以适应市场需求和政策要求。同时，政府还应积极推进金融体制改革和市场化进程，提高行业竞争力和创新能力，从而不断加强政府投融资平台的综合实力和发展潜力。

四、政府投融资平台转型风险防范措施

政府投融资平台在面临转型风险时，需要采取一系列措施来预防和化解这些风险。具体而言，可以从以下几个方面入手：

1.加强市场调研和战略规划。政府投融资平台应加强对市场需求和发展趋势的了解和分析，及时调整自身业务和战略布局，逐步实现多元化发展。

2.推进机构改革和内部管理优化，加强风险管理和内部控制建设。政府投融资平台应加强风险评估和风险管理体系的建设，科学制定风险管理策略，注重风险可控。

3.扩大融资渠道和提高融资效率，强化人才培养和管理。政府投融资平台应加强人才培养和引进，建立健全的人才评价和激励机制，提高人才队伍的专业化、规范化水平。

4.合理运用金融工具。政府投融资平台可合理运用信用保证、担保等金融工具，降低财务风险。

5.加强信息披露和透明度。政府投融资平台应加强信息公开和透明度，及时向社会公布自身的运营情况和财务状况，加大社会监督力度。

6.加强对投融资平台公司的经营业绩考核，提高其自身经营能力和水平，向市场化经营发展。按照国企改革要求严控新增政府债务，同时减少政府担保，市场化经营，建立法人治理结构。

五、结 语

综上，我国地方政府投融资平台公司的出现，不仅源于分税制改革，也源于旧预算法对地方政府融资的限制。地方政府不得不建立投融资平台公司来填补建设资金缺口，从而为地方政府隐性债务问题埋下隐患。不可否认，地方政府投融资平台过去在区域经济发展中发挥了重要作用，并在一定时期内为地方经济发展作出了重大贡献。实践证明，政府投融资平台需要加强自身管理和控制，推进机构改革和组织创新，提高服务质量和效率，开拓多元化的融资渠道和经营领域。只有不断地改善自身管理，加强风险控制和防范，政府投融资平台才能更好地为地方经济的发展作出贡献。