大盘震荡筑底金秋行情可期

云飞扬

上期文章中，笔者分析“国庆节前最后一个交易日大概率延续反弹”。9月28日，虽然有约7成个股以红盘报收，上证指数和深证成指都收涨，但反弹較弱，且各大指数分化严重，中证500、中证1000等中小盘指数上涨，上证50、沪深300等权重指数下跌。

经过本周4个交易日，指数浪形又有新进展，用深证综指看得比较明白。（见图一）

图一：深证综指120分钟线浪形分析

如图一所示，9月4日高点之后，深证综指进入3浪回调，时间大约13个交易日。随后是9月22日开始的4浪反弹，并可能在10月12日的1921高点后进入5浪。显而易见，2浪是之字形，4浪是平台形，符合艾略特波浪原理中的浪形交替规则。如果5浪调整在本月中旬完成，指数构筑三重底，那么下旬就将出现明显反弹。

以中长期视角观察，去年下半年至今，上证50指数呈现一个大型收敛三角形。（见图二）

图二：上证50指数周K线形态分析

其实，沪深300指数也有类似情形。常言道，反弹不是底，是底不反弹。不能拔苗助长的道理人人都懂，但来到金融证券市场，却总是盼望其加速生长。只是，市场终究必须自然生长，经历风雨才见彩虹，成长过程中的每一道坎坷都不可或缺。

8月下旬开始，中证1000指数在构筑小型收敛三角形。（见图三）

图三：中证1000指数日K线形态分析

哲人有云：“道之源在周期，易之理在正反。”股市波动是一种常态，无论什么级别的调整，都会有结束的那天。作为理性的交易者，不能幻想有某种超自然力量来改变其内在运行轨迹，唯有这样，才是真正尊重市场、尊重规律，才能远离主观臆想，客观分析研判。

那么，该如何看待股市最近两年的起落呢？历史是一面镜子，不妨来看国证A指的月线走势。（见图四）

图四：国证A指月K线时空分析

由图四可见，2007年高点后的第一波回调时间是13个月，总调整时长大约62个月。2015年高点之后第一波调整为8个月，总计约41个月。本轮调整，从2021年12月高点算起，至今是21个月，无论空间还是时间，都属于正常范围。

众所周知，二八法则在自然社会中普遍存在，股市也不例外。倘若方法得当，投入20%时间精力，或许能收获80%的成效。举例来说，大盘指数每年都会有8～10次左右的波段性机会，若使用指数类品种来操作，则有望在风险可控的前提下积少成多，取得相对满意的效果。反观个股，由于其走势缺乏规律可循，如果听消息追热点，频繁进出，不但交易成本高，操作节奏也容易踏错，从而导致失控。

从稳健的角度看，业余投资者选择宽基指数ETF是可行的思路，能规避非系统风险。但是，许多人并未认识到这一点，甚至对ETF十分不屑，总觉得波动小收益少。这正好应验了某位投资家的名言，没有人愿意慢慢变富。所以，想改变“一赚二平七亏损”的现状，还得靠投资者自己提高认知。

当然，要转变思维惯性可不是轻而易举的事情。股市中存在不少逻辑误区，往往把偶然巧合看作必然联系。例如，在基本面资讯和市场趋势之间，有一道难以逾越的鸿沟，两者绝对不是那种能够轻易看出来的因果对应关系。况且，交易者一旦进入市场，个人情绪比短暂涨跌的影响更大，因为偏执情绪会模糊事物本质，让人徒增烦恼。

总之，投资就像是修行，需要静心、专心、耐心与恒心。万事万物皆有其理，心不苦则智慧不开。等到真正觉悟之后，才能拥有洞悉规律的眼光，才能“时至而行，得机而动”，进入交易的更高境界。