家族信托对高净值人士的利弊分析

潘建锜

家族企业需要尽早计划传承，建立完善的传承机制，安排家族治理、公司治理和财富 治理。为实施家族企业与财富能顺利代际传承，需考虑宏观经济与具体因素，才能确保家 族资产无悬念和无纰漏地被后代继承，所以选择传承与资产保全工具就至关重要。

家族信托有哪些优势

基于下列明显优势，家族信托在亚洲非常受欢迎。

1. 保密于公众

家族信托的重点是把委托人的资产所有权，以赠与 或出售形式，合法转移到受托人名下。家族信托配合离 岸架构，可把在岸资产转换为离岸资产，并在所有权链 中插入额外的保密层。自从 2018 年国际社会实施自 动申报税务资料系统启动后，家族信托就不能保密于委 托人和受益人的税务居住国了，只剩下保密于公众。

2. 保护财富

基于受托人持有信托资产而委托人已没有资产归 属，对于签了银行贷款资产担保的委托人来言，把个人 资产转移到受托人名下极具吸引力。信托可以保护资 产免受委托人未知的财务或政治风险影响。如果受托 人的税务居住国发生政治或战略紧急情况时，信托的管 理可以转移到另一个司法管辖区。家族信托可用于保 持家族内特定资产含家族企业所有权的连续性。通过 将资产的合法所有权归属于受托人，相关受益人可从资 产中受益，同时避免所有权在代际传承中被稀释，或在 个人风险如离异或破产等出现时流失资产。

3. 规避强制继承

当信托委托人身故后，信托资产不用缴付其居住国 的遗产税，也无需进行遗产认证，受托人可按委托人最 后一份意愿书，即时或按预先定下的事件时间来分配资 产，把所有权转给受益人。因此，信托资产不受强制继 承法律影响。

4. 安排资产传承

家族信托可广泛持有资产，如金融资产、私募股权、 不动产公司股份、不动产、知识产权等。委托人生前预 留意愿书，指定受益人和其获得资产分配的时间和份额，以便受托人执行其遗愿。如受益人年幼或没有民事 行为能力，受托人就成为监护人，保守其利益直到受益 人成年或有独立管理财务能力，才分配所有权给受 益人。

5. 保留部分控制权

家族信托允许委托人身故后仍能对信托资产保有 一定程度的控制。委托人可指定其受托人来管理信托 资产，包含关于管理和分配资产的具体指示。但委托人 在生前保留废除受托人、处理运用信托资产、废除受益 人等权力是不建议的，将来如有法律诉讼，法庭就酌情 处理，有可能认定家族信托实非信托，而是假信托的幌 子，信托资产就不真的是归属受托人，应该归属于委托 人，在此情况下，委托人的风险就无法规避了。

6. 高度灵活性

家族信托是根据家族成员的需要而定制的。在某 些情况下，信托旨在为特定的或无行为能力的成员提供 资金，或保护资产不受挥霍无度的受益人的伤害，也可 支持慈善事业。

家族信托有哪些缺点

虽然家族信托具备很多优点，但也有一些潜在的限 制需要考虑，例如：

1. 高维护费用

成立和维护家族信托的费用是按运营复杂度来收 费的。除了一次性成立费用和律师意见费外，常年费用 还有年度信托管理费、资产管理人费和税务审计费等。 如果信托被终止，也会有终止费用。

3. 失去大部分控制

虽然家族信托对资产的分配提供了一定的控制，但 它是为受益人设立的，受托人将行使其作为所有者的权利，并以合理的方式处理信托资产。受托人对资产拥有 完全的控制权，当委托人的意愿对受益人不利时，可能 导致受托人与受益人之间的分歧，或当受托人与受益人 的请求违背委托人的意愿时，可能导致受托人与受益人 之间的分歧。因此，当差异加深时，就会发生法律案件。

3. 高复杂度

信托法律是有效但复杂的，所以传承专家或法律专 家的意见是重要的。在某些高税的国家和地区，成立信 托前的个人财务状况也有必要关注。信托成立后，因为 国家与个人环境因素不断变化，家族信托应该每 5 年审 视检讨一次。

4. 高限制度

为了实现资产保护保全，家族信托应是不可撤销而 且酌情给予受托人全权管理授权，合法隔离委托人风 险，合理减除委托人的控制权。只是委托人会觉得没有 安全感，也认为限制其灵活性。

5. 税收影响

信托的隔离性可抵消遗产税的影响，但仍要支付所 得税、转让税和信托启动时的赠与税。虽然限制是存在 的，若权衡家庭信任的利与弊，不难发现家族信托是非 常管用而值得信赖的传承安排和保全资产的工具，但听 取合格的传承顾问、法务或财务顾问的意见是必然的。

家庭信托的有效性

家庭信托是有效的传承安排和资产保护保全工 具。赠与或出售的有效转讓使委托人的所有权转让给 受托人，只要委托人不是实际控制人，信托资产就不受 债权人和法律索赔的影响。如果资产被转移，但所有权 不被转移，信托不会生效，资产将被取出支付索赔。

如果资产转移但委托人未经受托人授权而继续全 权管理信托资产，法庭认为委托人完全控制资产，信托 资产将被纳入婚姻共同财产进行分配。

家族信托的有效性取决于许多因素，如法律结构、保 留的权力、具体意图和有关顾问的专门知识。如果家族 信托构建不当或委托人保留资产的所有权，法律将视此 为假信托，是为了欺骗隐瞒或逃债逃税而设立的。另外， 信托没有真正的实质或目的，只把资产转移给受托人，期 望保护其免受债权人或法律索赔的影响，这样的转让并 非善意的，也构成假信托的处置。假信托是无效的，并且 不提供任何传承安排和资产保护利益。例如在 Knipp 对 美国国税局专员一案中，美国国税局对为节省遗产税而 设立的信托基金的合法性提出疑问。法院最终裁定该 信托是假信托，因为委托人对资产保留极大控制权。

家族信托和任何其他法律结构一样，都会受到法律 挑战，结果取决于具体情况和在法庭上提出的证据。因 此，家族信托必须定期审视检讨或更新信托条款，以确 保其条款在不断变化的现实情况或法律发展的情况下 保持有效性，降低法律纠纷的风险，及确保信托能继续 完成委托人意愿。（本文作者系财富规划标委会主席，富德理亚洲家 族办公室董事总经理，新加坡圣宁投资公司高级顾问）