会计信息及时性与企业创新

2023-09-03王漫雪

中国市场 2023年24期

摘要：文章采用上市公司2008—2021年的数据，对会计信息及时性对企业创新的影响进行实证检验。研究发现，较强的会计信息及时性对企业创新具有积极影响；融资约束能够一定程度上解释会计信息及时性对企业创新的作用机制，即更为及时的会计信息披露能够通过缓解融资约束实现对企业创新的积极促进作用，此外进一步分析发现，会计信息及时性对企业创新的影响对不同产权性质的企业中不存在显著差异；但市场化程度对上述影响存在一定调节效应，表现为市场化程度较高的情况下，及时的会计信息披露对企业创新的促进作用更为显著。

关键词：会计信息及时性；企业创新；融资约束

中图分类号： F275.2 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2023）24-0000-00

1 引言

技术进步是经济发展的引擎，我国正处于经济转型的关键时期，企业技术创新对推动经济社会发展均具有不容忽视的重要意义，如何促进企业创新也成为近年来实务界和学术界关注的热点问题。现有研究从融资约束（鞠晓生等，2013）、公司治理（冯根福和温军，2008）、政府补贴（毛其淋和许家云，2015）等诸多方面对企业技术创新的影响进行研究并取得了大量研究成果。然而会计信息质量作为企业与资本市场沟通的重要渠道，其在企业创新过程中的作用尚未得到充分重视，特别是会计信息及时性，作为会计信息质量的重要方面之一，其对企业创新行为的影响尚不得而知。

会计信息及时性是指会计信息应当及时进行确认、计量和报告，不得提前或延后，它是会计信息相关性和可靠性的制约因素。会计信息及时性是会计信息质量的特征之一，近年来会计信息及时性的地位越来越重要，对于许多企业来说会计信息的披露可能会由于时效性问题导致投资者等财务报告使用者决策的有用性大大降低。现有研究发现融资约束是影响企业创新的重要因素之一（鞠晓生等，2013），且会计信息质量越高，企业融资约束程度越低（李小金和贺湘，2022）。会计信息及时性作为会计信息质量的重要特征之一，本文预期会计信息及时性能够通过缓解融资约束来促进企业创新。

基于此，文章对会计信息及时性对企业创新行为的影响进行研究。研究发现：高质量的会计信息及时性对企业创新具有积极影响；融资约束能够一定程度上解释会计信息及时性对企业创新的作用机制，具体而言，更为及时的会计信息披露能够通过缓解融资约束实现对企业创新的积极促进作用；文章还进一步分析发现，会计信息及时性对企业创新的影响对不同产权性质的企业中不存在显著差异；但市场化程度对上述影响存在一定调节效应，表现为市场化程度较高的情况下，及时的会计信息披露对企业创新的促进作用更为显著。

文章的贡献具体有如下几个方面：一是本文的研究丰富了会计信息及时性经济后果的研究，对企业会计信息披露等行为具有一定启发价值等。根据对现有会计信息及时性方面的文献查阅，有关会计信息及时性的整体研究比较缺乏，且已有研究大部分偏向于影响因素方面，缺乏对于会计信息及时性的经济后果方面的研究。二是丰富了企业创新影响因素的文献。当前国家大力推动企业创新，尽管我国在这一方面上有着巨大的进步，但与发达国家相比距离还很远，目前我国对影响企业创新的因素研究文献有很多，但还是缺少比较细节方面的研究，已有研究发现会计信息是企业与资本市场沟通的重要渠道，对企业取得融资等关键资源具有重要影响，而会计信息及时性是其重要的影响因素之一，对其的研究文献却相对较为缺乏，因此，本文主要研究会计信息及时性对企业创新的影响。

2 理论分析与假设提出

创新是引领发展的第一动力。自改革开放以来，国家不断鼓励创新，并且不断出台新政策激励企业创新。近年来，有关创新的话题热度一直居高不下，财政部、国家税务总局为了贯彻落实《中共中央国务院关于加速科学技术进步的决定》，首次就研发费用税前加计扣除问题进行了明确，该政策起始于1996年，从中我们可以看出该项政策的意义就是鼓励企业扩大研发投入、支持企业创新。企业创新分为实质性创新和策略性创新，实质性创新是以推动企业技术进步和获取竞争优势为目的的“高质量”的创新行为，而策略性创新是以谋求其他利益为目的，通过追求创新“数量”和“速度”来迎合监管与政府的创新策略（黎文靖和郑曼妮，2016）。影响企业创新的因素有很多：一是内部因素，比如公司规模、资产负债率、内部控制、产权性质等。二是外部因素，比如政府补助、法制化水平、互联网普及率等。目前中小型企业对于创新面临的主要问题是融资难、融资贵，而产生该问题的原因之一就是会计信息披露的滞后，由于实质性创新具有高风险、前期投资大、回报周期长等特点，许多中小型企业无法承担过大的风险责任，因此它们会更倾向于进行策略性创新，而会计信息及时的披露成了影响企业管理者决策的重要因素之一。

随着时代的发展，企业会计信息及时的披露越来越重要，但是由于及时性在会计信息质量要求中不是最重要的特征之一，因此对及时性方面的研究相对较少，在这一情况下，部分学者都是从会计信息及时性的影响因素方向去研究，比如有从审计视角研究的（孙蓉和蔡凯凯，2010），也有基于生存模型实证研究的（许烨和张彦，2011），而对其经济后果的实证研究比较有限。

通过文献梳理，文章选择从会计信息及时性的角度研究对企业创新的影响，通过实证研究检验会计信息及时性是否对企业创新具有影响？影响力显不显著？以及加入融资约束、产权性质、市场化程度几个调节变量，来验证是否对会计信息及时性与企业创新之间具有调节效应。

创新是知识经济条件下企业应当具备的最基本的特征，具有重要的价值地位，因此，企业创新一直是实务界和学术界关注的热点话题。现有研究对企业创新的影响因素已进行了大量研究，发现融资约束（鞠晓生等，2013）、公司治理（冯根福和温军，2008）、政府补贴（毛其淋和许家云，2015）、会计信息质量（张多蕾和邹瑞，2021）等诸多因素均会对企业创新投入及产出产生重要影响。会计信息是公司与资本市场沟通的重要公开信息渠道，对企业取得融资等关键资源具有重要影响，而及时性作为会计信息质量的重要方面之一，首先，越强的会计信息及时性，对企业管理者经济决策的参考价值越高，如果企业在进行创新活动时还考虑企业的会计信息及时性，就能及时了解财务状况，方便企业管理者对创新研发经费的管理。其次，高质量的会计信息及时性，能够打造优良的企业文化氛围，强化工作人员的的自觉敏感意识，并且能够高效落實相关工作，从而提高内部控制的有效性和公司治理水平，促进企业创新。最后，在这个信息化时代，信息的及时获取与传递等在企业发展中越来越重要，因而对企业的发展带来了前所未有的挑战，企业竞争愈加激烈，传统的会计工作存在着效率低、成本高等问题，长此以往对企业决策提供的信息价值越来越低，因此需要加强会计信息及时性才能更有利于企业管理者的经济决策，促进企业创新。

综上所述，越强的会计信息及时性，企业内部的治理水平、文化氛围也会相应的提高，不仅够锻炼员工工作能力，提高企业工作效率，还能够加强企业管理者经济决策的有用性，在企业竞争中也将处于有利地位，进而促进企业创新。基于以上理论分析，文章提出假设：

H：更为及时的会计信息披露对企业创新具有正向影响。

3 研究设计

3.1 样本选择与数据来源

文章引用上市公司2008——2021年的数据，其中市场化程度来自于王小鲁等编制的《中国分省份市场化指数报告（2021）》，其他数据来自于国泰安CSMAR数据库，并对数据进行了如下处理：剔除不完整的数据观测值；剔除ST或*ST、PT类企业；剔除上市不满一年、已经退市或被暂停上市的公司；最终得到23564个公司-年度层面观测值。为了消除极端值和异常值的干扰，对连续变量在1%和99%分位数上进行了缩尾处理。

3.2 变量定义

3.2.1 被解释变量

文章选择企业创新（PATENT）作为被解释变量，考虑到我国企业已申请的专利中包含外观设计和实用新型专利，但是这部分专利无法有效衡量企业的创新能力，因此选取企业已申请的发明专利申请数的自然对数来衡量企业的创新产出水平。

3.2.2 解释变量

文章选择会计信息及时性作为解释变量，采用审计师签字时滞（ASLAG）和总时滞A（TLAGA）作为上市公司年报披露的度量指标，即审计师签字时滞（ASLAG）为上一年会计年度结束日与年审计师签署审计报告日的时间间隔，总时滞A（TLAGA）为上一会计年度结束日与年报实际披露日的时间间隔。ASLAG和TLAGA越小，信息披露约及时。

3.2.3 调节变量

文章将融资约束（KZ）、产权性质（PRN）、市场化程度（MARKETIZATION）作为调节变量，即融资约束采用KZ指数，该指数越小，表明企业面临的融资约束程度越高；我国的上市公司根据产权性质可以分为国有企业和非国有企业，通过加入产权性质这一调节变量，来检验会计信息及时性对企业创新的影响；文章使用王小鲁等编制的《中国分省份市场化指数报告（2021）》中的市场化程度指标来进行检验。

3.2.4 控制变量

为使研究结果更加准确，对可能影响企业创新水平的因素进行了控制，选择了以下控制变量：公司规模（SIZE）、资产负债率（LEV）、流动比率（LIQUIDITY）、固定资产比例（TANGIBILITY）、资产收益率（ROA）、第一大股东持股比例（FIRST）、董事会规模（BSCALE）、账面市值比（BM）、营业收入增长率（GROWTH）、会计报表日（AGE）、行业（INDUSTRY）、经营活动产生的现金流量净额的自然对数（CF）。

（1）模型构建

为检验会计信息及时性对企业创新的影响，本文采用模型（1）和模型（2）进行实证检验。

PATENT=β0+β1ASLAG+Controls+? （1）

PATENT=β0+β1TLAGA+Controls+? （2）

其中，因變量为年度公司专利（发明、实用新型和外观设计）申请的总数，自变量分别为审计师签字时滞和总时滞A。通过β1体现出自变量对因变量的主效应。同时，文章也在年度层面和行业层面采取了固定效应。

4 实证结果分析

4.1 描述性统计

描述性统计结果如表1所示。根据样本观测值的审计师签字时滞和总时滞A的描述性统计特征来看，两个观测值的变动范围较大，其中审计师签字时滞最大值为119.000，最小值为50.000，而总时滞A的最大值为120.000，最小值为53.000，说明我国上市公司滞后性较为严重。

4.2 回归分析

文章应用StataSE 16软件进行了普通OLS回归，结果见表2。根据回顾结果分析得出审计师签字时滞与总时滞A在1%的水平下表现出显著负相关关系，即审计师签字时滞和总时滞A数值越小，创新产出的数量就越多，而审计师签字时滞和总时滞A数值越小，就代表会计信息及时性就越强，因此表明越强的会计信息及时性越能促进企业创新，假设H得到验证。会计信息及时性越高，其所处的企业文化氛围也就越好，员工工作效率也就越高，同时，企业管理者的经济决策依据价值也就越高，从而对企业创新的投资决策也就更加合理有效，更能促进企业创新。

5 进一步分析

5.1 融资约束

通过前文对假设的回归结果分析，可以知道越强的会计信息及时性越能促进企业创新。而在进一步研究分析中，本文将探究融资约束对会计信息及时性与企业创新之间是否具有调节效应。已有研究发现融资约束能够促进企业技术研发，从而提高企业创新能力（章潇萌和刘相波2022），且会计信息质量的提升是缓解融资约束的重要渠道（王嘉鑫等，2020）。因而，综上所述，融资约束是影响企业创新的重要因素之一，而越强的会计信息质量越能缓解融资约束。因此可以预期作为会计信息质量特征之一的会计信息及时性能够通过缓解融资约束来促进企业创新。

关于会计信息及时性与融资约束的回归结果分析如表3（1）（2）所示。检验结果表明，审计师签字时滞、总时滞A与融资约束之间在1%的水平上存在着显著的正相关关系，即越强的会计信息及时性越能缓解融资约束。验证了会计信息及时性能够通过缓解融资约束来促进企业创新。

5.2 产权性质的调节效应检验

前文验证了会计信息及时性能够促进企业创新，以及会计信息及时性能够通过缓解融资约束来促进企业创新，那么这类关系是否会被产权性质所影响，尚有待检验。接下来文章将研究产权性质对会计信息及时性与企业创新之间的调节效应。

该类回归结果如表3（3）（4）所示。结果表明，无论是在国有企业还是非国有企业中，高质量的会计信息及时性均能促进企业创新，只是促进效果并不显著。

5.3 市场化程度的调节效应检验

所谓的市场化程度是指市场根据供求力量变化所反映的敏感程度。市场化程度越高，越能减少受到其它因素的干扰，越能够准确、迅速的反映供求变化。根据研究发现及时的会计信息披露是资本市场有效的基石，也是上市公司治理效率的关键因素，越强的会计信息及时性越能保证企业管理者做出正确的判断和决策，同时也越能保障利益集团相关人的利益（张善伟，2006），而市场化程度的进程发展会迫使企业不断发展，更及时的提供会计信息，进而促进企业创新以适应企业间的竞争。基于以上研究分析，文章将进一步研究市场化程度对会计信息及时性与企业创新之间的调节效应。

回归结果分析如表3（5）（6）所示。通过MARKETIZATION*TLAGA和MARKETIZATION*ASLAG生成交成项，来检验两者与创新之间的关系，结果表明两者与创新之间在1%的水平上呈显著正相关关系，即市场化程度对会计信息及时性与企业创新之间具有显著的调节效应。

6 研究结论与启示

文章研究表明：①越强的会计信息及时性越能促进企业创新。②会计信息及时性能够缓解融资约束，而融资约束是影响企业创新的重要因素之一，因此，会计信息及时性能够通过缓解融资约束来促进企业创新。③产权性质对会计信息及时性与企业创新之间具有调节效应，只是该效应较弱。④随着市场化程度的提高，会计信息及时性与企业创新的关系更显著。

文章研究启示如下：①企业在进行技术研发等创新过程中，需要加强注意会计信息披露的及时性，以便作出更有价值的经济决策，并且能提高员工的工作效率。②在面对市场化程度不断提高、企业竞争激烈的情况下，要重视会计信息披露的及时性，进而方便企业做出更好的决策，不断促进企业创新来适应新环境。④文章的研究有助于企业深入理解会计信息及时性的经济后果，加强对会计信息披露的及时性，进而缓解融资约束，促进企业创新。

参考文献：